論我國中小民營(yíng)企業(yè)融資困境

【摘 要】 目前我國90%以上的民營(yíng)科技企業(yè)都屬于中小型企業(yè)。經(jīng)過二十多年的發(fā)展，中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中占有重要地位，為推動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、增加就業(yè)、推動(dòng)科技進(jìn)步等做出重要貢獻(xiàn)。但中小民營(yíng)企業(yè)在自身發(fā)展過程中也存在內(nèi)部和外部等諸多問題，這其中，融資難是嚴(yán)重制約和影響中小民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的一個(gè)突出問題。只有解決了中小民營(yíng)企業(yè)的融資難的問題，中小民營(yíng)企業(yè)才能真正的生存下去。

【關(guān)鍵詞】 中小民營(yíng)企業(yè) 融資困境

一.引言

（一）研究目的及意義：中小企業(yè)在繁榮我國城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)、增加財(cái)政收入、擴(kuò)大社會(huì)就業(yè)、完善人民生活、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)活力等方面發(fā)揮著日益重要的作用。目前，信貸融資還是我國中小企業(yè)外源性融資的主要渠道，但廣大中小企業(yè)也一直深受信貸融資難的困擾。中小企業(yè)的重要經(jīng)濟(jì)角色和弱勢(shì)融資地位形成鮮明的反差。

（二）外文獻(xiàn)綜述：在國外，中小企業(yè)融資問題雖然不是一個(gè)專門的研究領(lǐng)域，但是鑒于中小企業(yè)對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的巨大促進(jìn)作用，中小企業(yè)融資問題很早就引起了學(xué)術(shù)界、金融界的廣泛關(guān)注。在信貸配給和中小企業(yè)的信貸需求方面：迪沃朋特和邁士金（Dewatripant&Maskin，1995）[1]認(rèn)為銀行對(duì)中小企業(yè)的信貸會(huì)產(chǎn)生“預(yù)算軟約束”問題，使得銀行更傾向于“大客戶”的業(yè)務(wù);斯蒂格利茨和韋斯（Stiglitz&Weiss，1981）[2]提出了信貸配給理論：信貸市場(chǎng)上的信息不對(duì)稱必然導(dǎo)致逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，使銀行面臨較高的信貸風(fēng)險(xiǎn)。

二.我國中小民營(yíng)企業(yè)融資所遇問題

（一）中小民營(yíng)企業(yè)內(nèi)部問題：大部分中小民營(yíng)企業(yè)都沒有建立完善的現(xiàn)代企業(yè)制度，管理仍然處于落后狀態(tài)。盡管企業(yè)發(fā)展迅速，規(guī)模不斷擴(kuò)大，但決策隨意、任人唯親的無序混亂的內(nèi)部管理方式，致使企業(yè)無法形成公平、有效的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，嚴(yán)重削弱企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，妨礙民營(yíng)科技企業(yè)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。因此我國的中小民營(yíng)科技企業(yè)往往人員流動(dòng)性較大，且缺乏高端人才，這也是影響企業(yè)發(fā)展的難題之一。

（二）中小民營(yíng)企業(yè)所遇外部問題：信用體系不健全，由于我國社會(huì)還未形成有效的信用管理體系，失信行為不能得到有效的懲戒和制止，對(duì)于中小民營(yíng)企業(yè)來說尤其需要良好的信用環(huán)境作為其發(fā)展的基礎(chǔ)。一方面，我國對(duì)中小企業(yè)的融資創(chuàng)新主要是圍繞著短期融資進(jìn)行的，表現(xiàn)在：圍繞應(yīng)收賬款，金融機(jī)構(gòu)推出了諸如保理服務(wù)、應(yīng)收賬款質(zhì)押等創(chuàng)新服務(wù);圍繞抵押擔(dān)保金融機(jī)構(gòu)開展了倉單質(zhì)押貸款、出口退稅質(zhì)押貸款、動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押貸款等創(chuàng)新;另一方面，鑒于必要資信評(píng)估手段的缺乏，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)自身實(shí)力的限制，針對(duì)中小企業(yè)長(zhǎng)期融資的創(chuàng)新不足，長(zhǎng)期信貸供給嚴(yán)重缺乏。

三.所遇問題的解決方法

由于信息體系的不健全，使得企業(yè)與銀行或投資者之間不能相互信任，這也使得中小企業(yè)的融資環(huán)境舉步維艱。要想真正的解決中小型企業(yè)融資難的問題，必須從內(nèi)外兩方面其下手。

（一）企業(yè)內(nèi)部：1.融資機(jī)會(huì)選擇：中小企業(yè)要對(duì)融資所涉及的各種可能影響因素做綜合具體分析。在企業(yè)進(jìn)行中小企業(yè)融資之前，先不要把目光直接對(duì)向各式各樣令人心動(dòng)的中小企業(yè)融資途徑，更不要草率地做出中小企業(yè)融資決策。2.融資規(guī)模。由于企業(yè)中小企業(yè)融資需要付出成本，因此企業(yè)在籌集資金時(shí)，首先要確定企業(yè)的中小企業(yè)融資規(guī)模?；I資過多，或者可能造成資金閑置浪費(fèi)，增加中小企業(yè)融資成本;或者可能導(dǎo)致企業(yè)負(fù)責(zé)過多，使其無法承受，償還困難，增加經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。而如果企業(yè)籌資不足，則又會(huì)影響企業(yè)投中小企業(yè)融資計(jì)劃及其它業(yè)務(wù)的正常開展。3融資期限。中小企業(yè)融資按照期限可劃分為短期融資和長(zhǎng)期融資，企業(yè)在短期融資和長(zhǎng)期融資兩者之間進(jìn)行權(quán)衡時(shí)，主要取決于融資的用途和融資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好。還可根據(jù)自身對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，在配比型、激進(jìn)型和穩(wěn)健型三種類型中進(jìn)行選擇。4.融資結(jié)構(gòu)。中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)是指企業(yè)所有的資金來源項(xiàng)目之間的比例關(guān)系，它是資產(chǎn)負(fù)債表右方的基本結(jié)構(gòu)，主要包括短期負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債和所有者權(quán)益等項(xiàng)目之間的比例關(guān)系。所以建立現(xiàn)代化體制對(duì)于我國的中小民營(yíng)企業(yè)是必不可少的改革點(diǎn)。

（二）外部環(huán)境。1.企業(yè)融資的最主要途徑分別是：直接融資和間接融資。其中間接融資中最重要的就是貸款融資。對(duì)于中小企業(yè)而言，這種很難得到融資。所以，筆者認(rèn)為需要為中小企業(yè)融資渠道打造一個(gè)發(fā)揮的舞臺(tái)，在這里面相互之間的信息是對(duì)稱的，也就是打造一個(gè)專為中小民營(yíng)企業(yè)擔(dān)保的機(jī)構(gòu)，即完善擔(dān)保機(jī)構(gòu)。對(duì)于直接融資而言，我國目前大部分的直接融資都是國外企業(yè)的投資，并購的案例在目前的比例低，但在將來并購將會(huì)逐步成為主導(dǎo)，成為融資的另一種方法，故筆者認(rèn)為，在并購這一項(xiàng)目上制度需要不斷地完善。2我國至今沒有一部專門關(guān)于中小企業(yè)融資擔(dān)保體系的法律。融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)如何貫徹實(shí)施國家政策方針、各級(jí)政府對(duì)中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的財(cái)政扶持等問題，都未能納入法制化軌道，這也是制約我國中小企業(yè)融資擔(dān)保體系進(jìn)一步發(fā)展的障礙之一。故認(rèn)為，我國必須借鑒發(fā)達(dá)國家發(fā)展中小企業(yè)融資擔(dān)保體系的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，并結(jié)合我國的實(shí)際情況，建立、完善具有中國特色的融資擔(dān)保體系。我國中小企業(yè)融資擔(dān)保體系的進(jìn)一步深化和完善還必須依賴于金融體制的改革和深化。3..發(fā)展其他形式的融資方式。如目前的創(chuàng)業(yè)板。這樣有利于多層次資本市場(chǎng)的構(gòu)建，拓寬了中小企業(yè)的直接融資渠道，有助于公司內(nèi)部法人治理結(jié)構(gòu)的完善和健全。4.大力發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)，借鑒國外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)。5.圍繞中小企業(yè)主個(gè)人的融資創(chuàng)新，針對(duì)中小企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)合二為一，業(yè)主財(cái)產(chǎn)和企業(yè)財(cái)產(chǎn)難以區(qū)分的特點(diǎn)，在借鑒國外經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，推出了法人代表連帶責(zé)任貸款，這在很大程度上了強(qiáng)化了對(duì)中小企業(yè)的信用約束。

結(jié) 論

為解決中小企業(yè)融資困難的問題，需要以內(nèi)外結(jié)合的方法。在企業(yè)內(nèi)部大力發(fā)展現(xiàn)代化的體制，完善自身的管理，不斷創(chuàng)新的同時(shí)，外部環(huán)境需要建立關(guān)于中小民營(yíng)企業(yè)融資的法規(guī)，完善擔(dān)保機(jī)構(gòu)。兩者相結(jié)合，才能不斷前進(jìn)。

【參考文獻(xiàn)】

[1] Dewatripantd and E.Maskin：Credit and efficiency in centralized and decentralized economics，Review of Economic Studies，（1995）62，pp541-555.

[2] Jodeph E.Stiglitz and Andrew Weiss：Credit Rationing in Market with Imperfect Information，America Economic Review，Jun.1981，Vol.71，Issue3，pp393-410

作者簡(jiǎn)介：鐘敏（1991.05—），女，湖南衡陽，漢族，在讀碩士，湘潭大學(xué)商學(xué)院， 工商管理。