美國經(jīng)濟歷史視角下積極財政的影響

高佳昱　胡嘉懿

【摘 要】 本文研究了美國自1929年到2016年的經(jīng)濟歷史與當(dāng)時的財政政策，從積極財政和相對保守財政兩個維度分析擴張性財政政策的影響。研究結(jié)論認為政府不應(yīng)該拘泥于財政預(yù)算平衡，積極財政對經(jīng)濟有刺激作用，在經(jīng)濟衰退時能夠起到明顯的拉動作用。但積極財政的作用是有限的，其邊際效用也是遞減的。財政政策的刺激作用在起初采用時效果比較顯著，但時間拉長來看邊際效應(yīng)是遞減的，經(jīng)濟還是要回歸自然的增長水平，而與此同時積極財政會讓積累財政赤字、債務(wù)，對經(jīng)濟的長期發(fā)展產(chǎn)生影響，同時使得積極財政不能無限制的實施下去。

一、1933-1945羅斯福新政——赤字財政

1、政策背景：1929年美國經(jīng)濟危機發(fā)生，當(dāng)時的胡佛政府采用保守的財政政策，強調(diào)財政收支平衡，救濟大的銀行、公司，卻并未對大眾失業(yè)情況進行救濟，并反對政府采用積極的財政政策進行干預(yù)，結(jié)果來看使得美國經(jīng)濟進一步惡化。從指標(biāo)上來看，美國的進口額、出口額以及國民生產(chǎn)總值在1923年到1933年這段時間均出現(xiàn)了明顯下滑，同時失業(yè)率飆升到25%。

2、政策方案：凱恩斯在這種經(jīng)濟環(huán)境下提出了凱恩斯理論，凱恩斯認為是總需求的不足導(dǎo)致了失業(yè)率上升和經(jīng)濟衰退，他認為應(yīng)該放棄此前的平衡收支的古典學(xué)派思想，認為政府應(yīng)該干預(yù)經(jīng)濟，實施減稅、舉債、擴大政府開支的擴張性財政政策，增加總需求。

面臨大規(guī)模的經(jīng)濟危機，羅斯福踐行了凱恩斯理論，對經(jīng)濟進行干預(yù)。主要在稅收政策上進行調(diào)整，改變稅收結(jié)構(gòu);加強政府對工農(nóng)業(yè)等產(chǎn)業(yè)的干預(yù)，并加強社會保障體系。

稅收政策方面羅斯福政府側(cè)重對高收入者增稅，于1935年通過《財產(chǎn)稅法》，主要內(nèi)容是：1）收入起征點：>5萬美元即征附加稅，稅率>31%;2）最高稅率： 59%→75%;3）公司所得稅：2000美元起征，征8%的所得稅4）聯(lián)邦財產(chǎn)稅：最高限制改為70%。

3.政策效果：從政策效果來看，在羅斯福新政時間里，道瓊斯工業(yè)指數(shù)開始底部回升，1937年達到190點，但與金融危機發(fā)生前的300點以上還有一定距離。GDP增長也由負轉(zhuǎn)正，1934年-1936年GDP增速達到11%、9%、13%。

二、肯尼迪、約翰遜——擴張性赤字財政政策（1961-1969）

1、政策背景：在羅斯福政府時期，凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)家漢森提出了補償性財政政策——他認為在經(jīng)濟蕭條時期，政府應(yīng)當(dāng)增加財政支出，擴大需求，促進經(jīng)濟增長;而在經(jīng)濟高漲時，政府應(yīng)當(dāng)減少財政支出，實現(xiàn)預(yù)算平衡甚至盈余，來降低需求，控制通脹，如此就能實現(xiàn)長期的預(yù)算平衡并能夠防止經(jīng)濟衰退。

1946年-1960年杜魯門、艾森豪威爾政府采用漢森的理論，主張在經(jīng)濟增長時期減少支出，實現(xiàn)政府收支平衡甚至盈余，使通脹保持在低位。

在1954-1960年間經(jīng)濟增長處于低位，這段時間里雖然財政赤字、通貨膨脹未有明顯上升，但GDP年復(fù)合增長率GAGR僅為2.5%左右，失業(yè)率也開始上升，而同一時期的其他國家卻有著不錯的經(jīng)濟增速。

2、政策措施：這段時間美國經(jīng)濟學(xué)家赫勒與托賓提出了一種以促進就業(yè)與經(jīng)濟增長為目標(biāo)的長期預(yù)算赤字政策。赫勒主張經(jīng)濟增長率達到3.5%，失業(yè)率保持在4%以下，這種思想徹底把美國政府從害怕過度財政赤字的框架里拖出，成為了1961-1969年這段時間刺激增長的主要手段。

肯尼迪政府采用了這種政策主張，在稅收方面實行下面的減稅政策，以減少刺激消費需求

軍事方面：通過加大軍事支出來增加需求，刺激經(jīng)濟

福利保障方面：加大投入，主要在社會保險和福利補助兩方面開展社會福利事業(yè)。

3、政策效果：私人固定資產(chǎn)投資從83.30億提高到1969年的163.50億美元，GDP與CPI也持續(xù)提高，GDP由3.19萬億提高到4.71萬億，失業(yè)率由5.5%下降到4%。

三、1981-1988里根——偏向供給的擴張性財政政策

1、政策背景：之前肯尼迪和約翰遜政府時期采用高財政支出、寬松的貨幣政策以及高稅收政策，帶來了財政赤字和通貨膨脹率的上升，加之1973年的石油危機，1973-1980年發(fā)生“滯漲”現(xiàn)象，失業(yè)率上升，GDP增速下滑，徘徊在0%-4%的區(qū)間，CPI指標(biāo)也一路上行，年增速在6%-14%之間，1971年和1980一度接近14%的CPI增速。

2、政策措施：在里根政府期間供給學(xué)派的思想得到重視，供給學(xué)派認為應(yīng)該恢復(fù)“薩伊定律”，強調(diào)供給第一。稅法方面?zhèn)€人所得稅由50%下調(diào)到35%，公司所得稅由46%下調(diào)到34%;貨幣政策方面提高銀行利率，控制貨幣供應(yīng)，促使美元貶值以增加產(chǎn)品出口競爭力，改善國際收支不平衡;財政方面，增加社會保障項目和軍事項目投入

3、政策效果：GDP增速開始回調(diào)，有之前的0%-4%提高到了5%左右的GDP增速。同時CPI指數(shù)增長得到控制，1983年之后CPI增速已經(jīng)降至5%左右?！皽q”現(xiàn)象消失，經(jīng)濟復(fù)蘇。

失業(yè)率從6%以上開始逐步下滑，到1987年之后失業(yè)率已經(jīng)接近4%

四、2001-2012布什、奧巴馬——十年減稅計劃

1、政策背景：90年代初美國經(jīng)濟的衰退使凱恩斯學(xué)派又一次走向歷史舞臺，1992年克林頓當(dāng)選美國總統(tǒng)后的核心目標(biāo)就是削減財政赤字，減少政府債務(wù)。

2、政策措施：2009年2月實施《經(jīng)濟復(fù)蘇與再投資法》，規(guī)模7830億;2010年12月通過《稅收減免、失業(yè)保險重新授權(quán)和就業(yè)機會創(chuàng)造法案》，規(guī)模1980億;2010年6月通過《中產(chǎn)階級稅收減免和就業(yè)創(chuàng)造法案》，規(guī)模1250億。

3、政策效果：小布什和奧巴馬政府的擴張性財政政策都對美國經(jīng)濟起到了一定促進作用。刨除2008年的金融危機來看，經(jīng)濟增長率整體保持在2%-3%的水平，CPI增速也保持在1%到4%的合理區(qū)間。2008年發(fā)生金融危機后2008年、2009年GDP增速明顯下滑，一度出現(xiàn)負增長，CPI指標(biāo)也明顯下降，失業(yè)率也一度上升到10%，但在2010年便明顯好轉(zhuǎn)，失業(yè)率也不斷下降，到2015年底失業(yè)率已降至4%。

五、總結(jié)以及對國內(nèi)財政政策的建議

由上述分析可以發(fā)現(xiàn)20世紀(jì)美國經(jīng)濟發(fā)展的大部分時間都是由擴張性的財政政策推動的，財政政策擴張對經(jīng)濟確實產(chǎn)生了推動作用，尤其是在經(jīng)濟衰退的情況下。一味地追求財政預(yù)算平衡是不可取的，反而會讓經(jīng)濟進入低谷。

但是另一方面，財政赤字在拉動經(jīng)濟增長的過程中的效用是有限制的，也是遞減的。從之前研究的美國財政經(jīng)濟歷史可以看出，財政政策的刺激作用在起初采用時效果比較顯著，但時間拉長來看邊際效應(yīng)是遞減的，經(jīng)濟還是要回歸自然的增長水平，而與此同時積極財政讓美國政府積累了大量財政赤字和債務(wù)，使得積極財政不能無限制的實施下去。