中國苯乙烯市場新格局展望

2018年是苯乙烯市場劇烈變化的一年，反傾銷、貿(mào)易戰(zhàn)的大背景下，苯乙烯市場原有格局已發(fā)生改變，未來中國苯乙烯市場的新格局正在形成。

反傾銷帶來的影響，最直觀的一點就是進(jìn)口量明顯下降。在反傾銷影響國內(nèi)苯乙烯貿(mào)易商的同時，也在影響著苯乙烯的下游用戶。國內(nèi)苯乙烯部分下游為外資或者合資工廠，常年進(jìn)口苯乙烯進(jìn)行生產(chǎn)，故苯乙烯的反傾銷也造成了部分國內(nèi)下游產(chǎn)品成本提升。在這一背景下，部分過去進(jìn)口苯乙烯的商家開始轉(zhuǎn)而直接進(jìn)口苯乙烯下游產(chǎn)品，下游產(chǎn)品的進(jìn)口大幅增加。2018年1—8月我國聚苯乙烯泡沫(EPS)進(jìn)口增幅144.51%，聚苯乙烯(PS)進(jìn)口量增幅52.64%，丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物(ABS)增幅18.62%，增量明顯。

反傾銷影響了國內(nèi)苯乙烯的供應(yīng)，對苯乙烯價格起到提振作用。在國內(nèi)苯乙烯價格長期處于高位的情況下，苯乙烯工廠的利潤也處于較高水平，國內(nèi)新苯乙烯裝置紛紛上馬。未來2～3年內(nèi)，國內(nèi)苯乙烯預(yù)計新增產(chǎn)能大約6.5 Mt/a，其中超過5.5 Mt/a的產(chǎn)能已經(jīng)開工建設(shè)。目前來看，國內(nèi)苯乙烯的新裝置主要有如下兩個特點：①產(chǎn)能較大。從目前計劃投產(chǎn)的苯乙烯裝置來看，超過七成是300 kt/a的大型裝置，其中大部分又是SM/PO聯(lián)產(chǎn)裝置。這些大型聯(lián)產(chǎn)裝置在成本上有優(yōu)勢，再考慮到新裝置運(yùn)行損耗較低，其產(chǎn)品競爭力明顯較強(qiáng)。②投產(chǎn)時間集中。僅2018年底，將有中信國安瑞華、恒力石化及浙江石化公司共計2.12 Mt/a產(chǎn)能投產(chǎn)，從目前國內(nèi)苯乙烯投產(chǎn)計劃來看，未來2年計劃投產(chǎn)的產(chǎn)能都接近2.0 Mt/a。這些產(chǎn)能集中在幾年內(nèi)釋放，對苯乙烯市場的沖擊無疑是巨大的。

綜上所述，未來幾年中，苯乙烯市場將形成如下的新格局：①貿(mào)易商的生存空間將受到極大壓縮。在國內(nèi)新裝置集中釋放后，2018年苯乙烯供需平衡的局面將被打破，未來幾年中，苯乙烯市場勢必出現(xiàn)供應(yīng)過剩，將迅速向買方市場轉(zhuǎn)變。在這過程中，一些服務(wù)、價格沒有優(yōu)勢的貿(mào)易商可能將被逐步淘汰。②國內(nèi)工廠之間的競爭將更加激烈。從目前國內(nèi)工廠的生產(chǎn)成本來看，干氣法、聯(lián)產(chǎn)法的成本低于常規(guī)的乙苯脫氫法；大型一體化裝置的成本低于小型裝置；新裝置的成本低于舊裝置。在國內(nèi)工廠產(chǎn)能大幅擴(kuò)張之后，工廠的整體利潤水平勢必下滑，一些缺乏成本優(yōu)勢的裝置可能會拆除或長期停用，苯乙烯行業(yè)開工也難以保持目前的高位。③上下游工廠之間的交易將進(jìn)一步增加。以前這種交易模式僅限于苯乙烯工廠與大中型下游工廠之間，未來一段時間有望將受益者擴(kuò)展到小型下游工廠，這將降低下游工廠的生產(chǎn)成本。在貿(mào)易戰(zhàn)的背景下，隨著家電、汽車行業(yè)出口受阻，成本的降低也有利于苯乙烯下游工廠的生產(chǎn)，從而保護(hù)國內(nèi)苯乙烯產(chǎn)業(yè)鏈的規(guī)模。