企業(yè)營運(yùn)資金管理國內(nèi)外研究文獻(xiàn)綜述

【摘?要】營運(yùn)資金是保障企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的能量供給，營運(yùn)資金管理貫穿于公司生產(chǎn)經(jīng)營的各個環(huán)節(jié)，對公司的發(fā)展尤為重要。論文主要從營運(yùn)資金管理目標(biāo)、研究內(nèi)容以及管理績效三個方面，對國內(nèi)外營運(yùn)資金管理的研究成果進(jìn)行綜合述評。

【Abstract】?Working?capital?is?the?energy?supply?to?ensure?the?sustainable?operation?of?enterprises.?Working?capital?management?runs?through?all?aspects?of?the?company's?production?and?operation，?which?is?particularly?important?for?the?development?of?the?company.?This?paper?mainly?reviews?the?research?results?of?working?capital?management?at?home?and?abroad?from?three?aspects：?management?objectives，?research?contents?and?management?performance.

【關(guān)鍵詞】營運(yùn)資金;管理;績效宏圖

【Keywords】?working?capital;?management;?performance?ambition

【中圖分類號】F275.1??????????????????????????????????????????【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A??????????????????????????????????????????????【文章編號】1673-1069（2019）11-0017-02

【基金項(xiàng)目】西藏民族大學(xué)校內(nèi)科研青年項(xiàng)目——經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下西藏中小企業(yè)營運(yùn)資金管理績效研究，項(xiàng)目編號為：2030618030。

【作者簡介】吳瑩（1991-），女，甘肅平?jīng)鋈耍?，從事會計相關(guān)教學(xué)研究。

1?引言

營運(yùn)資金的健康管理是企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤價值最大化的關(guān)鍵保障。目前，國內(nèi)外關(guān)于企業(yè)營運(yùn)資金管理的相關(guān)研究，主要立足相關(guān)理論基礎(chǔ)，著眼于供應(yīng)鏈集成的優(yōu)化研究。

2?營運(yùn)資金管理目標(biāo)研究綜述

Hampton?D.?Hager強(qiáng)調(diào)在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中，資金有效的循環(huán)使用有利于企業(yè)利潤的快速沉淀[1]。提出加快現(xiàn)金流轉(zhuǎn)速度的措施，進(jìn)一步充分肯定了營運(yùn)資金管理在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中舉足輕重的地位。

毛付根認(rèn)為國外企業(yè)普遍重視現(xiàn)金流量的變動，資金緊缺對于國內(nèi)外的企業(yè)來講，它都是一個共同存在的國際通病。現(xiàn)金流量的不穩(wěn)定性和非協(xié)調(diào)一致性，促使企業(yè)必須保持一個適量平衡的凈營運(yùn)資本水平。

國內(nèi)外關(guān)于營運(yùn)資金管理目標(biāo)的早期研究，主要表現(xiàn)在營運(yùn)資金能夠?yàn)槠髽I(yè)創(chuàng)造流動的資金價值，在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，維持一個相對平衡的凈營運(yùn)資本水平，可以幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)較多利潤價值最大化[2]。

3?營運(yùn)資金管理內(nèi)容研究綜述

20世紀(jì)80年代以后，隨著全球市場經(jīng)濟(jì)開放，企業(yè)經(jīng)營活動范圍向著多元化、國際化的方向擴(kuò)展，國外對營運(yùn)資金管理的研究內(nèi)容，也著眼于企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略層次，學(xué)術(shù)界對營運(yùn)資金開始進(jìn)行系統(tǒng)化、全面化的研究。Vickery?S?K研究企業(yè)與其供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)中戰(zhàn)略合作伙伴之間的協(xié)同經(jīng)營，研究發(fā)現(xiàn)供應(yīng)鏈的集成效應(yīng)并沒有顯著影響企業(yè)的經(jīng)營利潤，企業(yè)并未因此創(chuàng)造更多的資產(chǎn)報酬。Das?A提出企業(yè)應(yīng)該優(yōu)化供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)，而不應(yīng)該過分注重供應(yīng)鏈的集成效應(yīng)，以期降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，提高企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。

但這一階段的研究缺少專門針對企業(yè)營運(yùn)資金管理狀況的實(shí)證調(diào)查，研究過程忽略了資金運(yùn)動環(huán)節(jié)上，營運(yùn)資金管理活動與企業(yè)內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境的協(xié)同反應(yīng)，缺失了營運(yùn)資金管理專項(xiàng)數(shù)據(jù)平臺的支持，使得研究結(jié)論不能更好地解決企業(yè)經(jīng)營活動中存在的現(xiàn)實(shí)問題。

楊雄勝、繆艷娟提出營運(yùn)資金管理的理想狀態(tài)是企業(yè)流動資產(chǎn)中的經(jīng)常性資金與流動負(fù)債中的生產(chǎn)經(jīng)營性負(fù)債的經(jīng)常性資金平衡匹配，這樣企業(yè)資本的流動成本很低，在此基礎(chǔ)上，他對營運(yùn)資金管理效率的評價指標(biāo)劃分時期指標(biāo)和時點(diǎn)指標(biāo)，提出平均應(yīng)收賬款周期和逾期率的概念。這一觀點(diǎn)完善了國內(nèi)營運(yùn)資金現(xiàn)代理論的研究。

隨后王竹泉、逄詠梅、孫建強(qiáng)對營運(yùn)資金管理的理論進(jìn)行了創(chuàng)新性研究，從渠道管理的視角出發(fā)，將營運(yùn)資金的要素內(nèi)容按照流動資產(chǎn)的來源渠道分為理財活動營運(yùn)資金和日常經(jīng)營活動營運(yùn)資金，再進(jìn)一步將日常經(jīng)營活動營運(yùn)資金，按照企業(yè)的采購、生產(chǎn)和營銷三個分銷渠道進(jìn)行重新界定。這一理論框架的構(gòu)建，為我國采用跨區(qū)分銷經(jīng)營模式的企業(yè)，提供了新的營運(yùn)資金管理方向。

4?營運(yùn)資金管理績效研究綜述

Hampton?C.Hager首次提出縮短現(xiàn)金周期，優(yōu)化現(xiàn)金管理的方法。Richards?V?D.構(gòu)建現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期（CCC）指標(biāo)評價營運(yùn)資金管理的績效。Janes?A?Gentry?R?&?Hewalee利用加權(quán)平均的運(yùn)算方法，進(jìn)一步完善現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期指標(biāo)，有效地評價營運(yùn)資金管理績效。

郁國建指出傳統(tǒng)營運(yùn)資金管理評價體系中涉及供應(yīng)鏈的三個分銷環(huán)節(jié)，彼此之間是相對獨(dú)立的。羅福凱、車艷華認(rèn)為營運(yùn)資金在供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)的運(yùn)動，為客戶、供應(yīng)商與銷售商三個利益相關(guān)者創(chuàng)造出具有溢價功效的價值鏈。同時，研究還將無形資產(chǎn)引入營運(yùn)資金管理中。

王竹泉、徐金泉提出良好的營運(yùn)資金管理可以為企業(yè)創(chuàng)造效益，而供應(yīng)鏈與渠道管理的協(xié)同作用，是快速實(shí)現(xiàn)營運(yùn)資金管理績效提升的新的融合趨勢。趙希茹分別計算企業(yè)采購、生產(chǎn)和銷售環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率，針對篩選出營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)不良的環(huán)節(jié)，采取具體的改善措施，解決營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率低的問題。

在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的環(huán)境下，企業(yè)經(jīng)營效益日益下行，全球經(jīng)濟(jì)形勢不容樂觀。吳良海、周銀從非經(jīng)濟(jì)屬性因素的社會責(zé)任踐行角度，提出企業(yè)公益性捐贈行為能夠有效提升營運(yùn)資本管理效率，同時，這種效應(yīng)在面臨融資約束的企業(yè)中表現(xiàn)尤為顯著。

5?結(jié)語

上述研究，為提升企業(yè)營運(yùn)資金管理提供了一定的理論依據(jù)，也為今后營運(yùn)資金相關(guān)內(nèi)容研究的創(chuàng)新給予了數(shù)據(jù)支持。但是，當(dāng)前關(guān)于企業(yè)營運(yùn)資金管理的理論研究，大多是基于經(jīng)營活動的渠道來分析，但是企業(yè)如何解決經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，全球經(jīng)濟(jì)下行對渠道營運(yùn)資金管理帶來的沖擊和風(fēng)險，還需要在理論上尋找完善營運(yùn)資金評價體系的方法，進(jìn)一步完整反映營運(yùn)資金管理狀況。

【參考文獻(xiàn)】

【1】Hampton?C，?Hager.Cash?management?and?the?cash?cycle[J].Management?Accounting，1976（3）：19.

【2】毛付根.論營運(yùn)資金管理的基本原理[J].會計研究，1995（1）：38-40.