可投機性炒作

鏘賢

栢能由硬件商搖身一變成為云計算概念股，帶動股價連日上升。

栢能自有品牌包括ZOTAC、Inno3D和Manli，主要產(chǎn)品包括電競硬件及主板。

栢能于內(nèi)地設立合營公司，主要從事服務器租賃與涉及云端計算項目。

在港上市的栢能集團（01263.HK）亦因此受惠于電競行業(yè)的快速發(fā)展。栢能主要從事設計、開發(fā)及制造供桌面電腦、電子制造服務使用的圖像顯示適配器，以及制造及銷售其他個人電腦相關(guān)產(chǎn)品及零件;亦提供電子生產(chǎn)服務，并制造其他電腦相關(guān)產(chǎn)品。自有品牌包括ZOTAC、Inno3D和Manli，主要產(chǎn)品包括電競硬件、迷你電腦、顯示適配器及主板。

栢能2017年全年收入上升46.5%至85.6億元（港元.下同），純利勁升1.2倍至3.3億元。其中圖像顯示適配器繼續(xù)為公司主要收入來源，收入71.7億元，按年上升59.2%。自有品牌及來自ODM/OEM的顯示適配器收入分別為46.7億元及25億元，按年增加47.3%及87.3%。

GPU需求持續(xù)增加

自有品牌業(yè)務增長主要是由于頻道市場對圖像顯示適配器需求殷切，以及電子競技興起，帶動包括圖像顯示適配器等游戲硬件需求;ODM/OEM業(yè)務高增長主要源自新客戶對區(qū)塊鏈應用及平臺使用的圖像顯示適配器較大需求驅(qū)動。公司與全球兩大國際圖形處理器（GPU）供應商NVIDIA及AMD分別建立了逾20年及10年的合作關(guān)系，共同開發(fā)具備成本競爭力的高效能產(chǎn)品及解決方案。

公司除了是AMD參考視頻圖形適配器的唯一生產(chǎn)商，亦是NVIDIA視頻顯示適配器的全球五大品牌合作伙伴之一，公司與NVIDIA在人工智能（AI）的合作將是一個技術(shù)的轉(zhuǎn)移，因此在研發(fā)方面不需要投入太多。由于GPU可應用于云計算、數(shù)據(jù)中心、AI、電競、VR、區(qū)塊鏈等多方面，因此需求仍在增加，對公司未來業(yè)務將產(chǎn)生正面的利好。

栢能日前公布，其全資附屬公司栢能財富與合營伙伴訂立具法律約束力意向書，有條件在中國設立合營公司，主要從事租賃服務器與涉及云端計算、容器云和深度學習項目的投資與營運。栢能財富與合營伙伴分別持有合營公司50%股權(quán)，總注冊資本為3，500萬美元。栢能財富以實物注資方式，提供GPU計算卡，以注資1，680萬美元，意味公司毋須動用資金，便可以將業(yè)務升級。

估值低基本面佳

雙方同意于下月底前進行注資，合作為期三年。合營伙伴亦將以實物注資方式，提供電腦服務器及配件，以注資1，820萬美元。栢能去年曾向主要股東兼非執(zhí)行董事何黃美德購回并注銷共7，470萬股，占公司股本16.74%，總代價3.73億元，相當于每股作價5元。完成后，賣方及其一致行動人士仍持有1.87億股，占公司股本50.44%。

栢能由硬件商搖身一變成為云計算概念股，帶動股價連日上升。栢能現(xiàn)價較每股資產(chǎn)凈值（NAV）2.72元仍有折讓，市盈率（P/E）僅3倍，股息率更有雙位數(shù)，估值吸引。事實上，公司基本面已經(jīng)不俗，今次轉(zhuǎn)型無疑是令股價翻身的催化劑，投機性買入，上望3元。