京信突破橫行區(qū)

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中興通訊（00763.HK）今年已完成5G非獨立組網(wǎng)（NSA）及獨立組網(wǎng)（SA）的室內(nèi)及外場測試，成為業(yè)界首家全面完成低頻測試的廠家。申萬宏源稱，從測試結(jié)果可以印證，中興具備強勁的技術優(yōu)勢，研發(fā)進度也未受去年中美國商務部實施銷售禁令影響。

該行指，內(nèi)地三大電訊營運商在5G新時代的總投資額達1.3萬億元至1.5萬億元（人民幣.下同），較4G時代增長逾50%，有關通訊設備的投資額達6，000億元，料中興可成「5G主航道的核心收益目標」。目前內(nèi)地電訊基站天線制造商由華為及京信通信（02342.HK）主導，以上市企業(yè)而言，京信更是全球第二大基站天線供應商。

基站天線主供應商

市場預期，5G時代的天線模塊需求遠多于4G年代，增加相關設備股的依賴程度。5G時代即將來臨，相關基建正在加緊進行，京信通信作為中國最大無線通信解決方案供應商，在5G建設產(chǎn)業(yè)鏈中占一重要角色，必能從中受惠。京信主要研發(fā)及產(chǎn)銷天線及子系統(tǒng)、網(wǎng)絡系統(tǒng)、無線傳輸和專網(wǎng)等多元化產(chǎn)品及服務，是全球基站天線一級供應商，去年占市場13%，全球排名第二。

京信亦為內(nèi)地小基站行業(yè)龍頭，自2009年起實現(xiàn)超過20萬臺小基站商用。為迎接5G時代，京信作好準備，已推出自主的MIMO天線和RRU一體化有源天線產(chǎn)品，可實現(xiàn)3D波束賦形和空間復用，提升網(wǎng)絡容量，在5G商用進程中，京信將受惠于天線升級紅利、小基站的放量建設和海外擴張的優(yōu)勢。海外擴張方面，京信于亞太、歐洲、北美、南美設有辦事處，為全球80多個國家及地區(qū)提供產(chǎn)品及服務。

業(yè)績迎爆發(fā)性增長

北非、中東、東南亞等發(fā)展中國家仍處于2G向4G升級的階段，4G建設需求強勁，是京信未來重要增長點之一。京信近年處于產(chǎn)業(yè)周期底部，業(yè)績乏善可陳，歷史市盈率（P/E）更高達135倍，去年業(yè)績亦難以看好。然而隨著5G建設上馬，公司業(yè)務將邁向周期高峰，業(yè)績將出現(xiàn)爆炸性增長。京信最近委任中興通訊前首席技術官徐慧俊為總裁，相信有助公司在5G時代大展拳腳。京信強項在于研發(fā)實力，旗下6，500個員工當中有1，500個為研發(fā)人員，4%至6%收入投放于研發(fā)，超過3，000個專利，廣東省排首12位。4G網(wǎng)絡中超過70%的數(shù)據(jù)用量為室內(nèi)，相信5G室內(nèi)移動網(wǎng)絡將更加重要，京信通信的研發(fā)實力正好配合這方面的要求。論走勢，京信橫行三個月后走勢出現(xiàn)突破，一舉升穿去年9月初以來的橫行區(qū)，可候回吐至1.45港元吸納，目標價1.7港元。

京信通信為一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務于一體的移動通信接口設備專業(yè)廠商。

京信通信（02342.HK）半年走勢圖