新疆財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的實(shí)證分析*

王愛(ài)銀，楊巧燕，馬玉垚

(新疆財(cái)經(jīng)大學(xué) 應(yīng)用數(shù)學(xué)學(xué)院，新疆 烏魯木齊 830012)

1 引 言

新疆保險(xiǎn)業(yè)近幾年在中國(guó)保監(jiān)會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)下，在各級(jí)黨委政府及相關(guān)部門的支持指導(dǎo)下，得以繁榮發(fā)展.自1980年恢復(fù)經(jīng)營(yíng)時(shí)期的百?gòu)U待興，到現(xiàn)在的科學(xué)發(fā)展時(shí)期，市場(chǎng)體系逐漸完善，行業(yè)實(shí)力明顯增強(qiáng)，服務(wù)領(lǐng)域不斷擴(kuò)展，保險(xiǎn)功能得到充分發(fā)揮.

部分國(guó)外學(xué)者通過(guò)實(shí)證分析法證明，保險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在正的雙向相關(guān)關(guān)系.Outreville(1990)[1]、Haiss等(2008)[2]選取保險(xiǎn)投資金額和保費(fèi)收入作為分析變量進(jìn)行分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)：財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)有顯著的拉動(dòng)作用.有關(guān)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)作用的研究較少且得到的結(jié)論不一：龐楷(2009)[3]、潘國(guó)臣等(2012)[4]基于Solow模型分析表明財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有顯著的正面影響,加快財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的發(fā)展有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng).林世安(2013)[5]的實(shí)證分析表明，中國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)消費(fèi)能拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng).劉麗華(2013)[6]通過(guò)實(shí)證分析,發(fā)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用不明顯.李明(2010)[7]對(duì)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)保費(fèi)收入、人身保險(xiǎn)保費(fèi)收入和GDP數(shù)據(jù)的對(duì)數(shù)值為依據(jù),進(jìn)行實(shí)證分析.通過(guò)分析認(rèn)為,新疆財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)發(fā)展、人身保險(xiǎn)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在正相關(guān)關(guān)系;新疆財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在協(xié)整關(guān)系,而人身保險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不存在協(xié)整關(guān)系;短期內(nèi)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、壽險(xiǎn)都不是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的Granger原因,但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)卻是財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和壽險(xiǎn)發(fā)展的Granger原因,而從長(zhǎng)期來(lái)看,壽險(xiǎn)的增長(zhǎng)可能是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的Granger原因.楊君(2012)[8]通過(guò)建立實(shí)證模型系統(tǒng)研究新疆保險(xiǎn)發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用，研究結(jié)果表明新疆保險(xiǎn)發(fā)展能夠促進(jìn)新疆經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng).盧愛(ài)珍(2011)[9]以新疆為例，發(fā)現(xiàn)短期內(nèi)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)并非經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的Granger原因.曹孟潔(2015)[10]建立VAR模型,同時(shí)利用脈沖響應(yīng)函數(shù)從實(shí)證角度考察我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間關(guān)系,結(jié)果表明財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系.

綜上所述，關(guān)于財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間關(guān)系的研究，還沒(méi)有形成一致的結(jié)論.在其他學(xué)者研究的基礎(chǔ)之上，主要研究新疆財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)發(fā)展?fàn)顩r與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，論證二者之間誰(shuí)的影響更大.首先從新疆財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)現(xiàn)狀入手，然后收集近幾年新疆財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)保費(fèi)收入和新疆GDP數(shù)值，運(yùn)用實(shí)證分析，具體研究二者之間的關(guān)系.

2 VAR模型與協(xié)整性的理論分析

2.1 VAR模型定義

1980年Sims提出了向量自回歸模型，這種模型采用多方程聯(lián)立的形式，它不以經(jīng)濟(jì)理論為基礎(chǔ)，在模型的每一個(gè)方程中，內(nèi)生變量對(duì)模型的全部?jī)?nèi)生變量的滯后值進(jìn)行回歸，從而估計(jì)全部?jī)?nèi)生變量的動(dòng)態(tài)關(guān)系[11].一個(gè)p階VAR模型表達(dá)形式：

Yt=C+β1Yt-1+β2Yt-2+…+βpYt-p+εt，

(1)

其中：C是n×1維常數(shù)向量，βi是n×n維自回歸系數(shù)矩陣，εi是n×1維的誤差向量.

有兩個(gè)變量滯后一期的VAR模型：

(2)

其中，

cov(ε1t，ε2t)=0,Yt=C+β1Yt-1+εt．

(3)

含有N個(gè)變量滯后k期的VAR模型表示為：

Yt=C+β1Yt-1+β2Yt-2+…+βiYi-k+εi．

(4)

2.2 格蘭杰因果檢驗(yàn)

VAR模型還可用來(lái)檢驗(yàn)一個(gè)變量與另一個(gè)變量是否存在因果關(guān)系，計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)中對(duì)格蘭杰因果檢驗(yàn)定義如下.

定義對(duì)于時(shí)間序列變量X和Y，如果X是Y變化的原因，則X的變化，應(yīng)該發(fā)生在Y之前，且X的過(guò)去值有助于預(yù)測(cè)Y的未來(lái)值，但Y的過(guò)去值不應(yīng)該能預(yù)測(cè)X的未來(lái)值.做關(guān)于Y的滯后變量的回歸，這是有約束的回歸[12]：

(5)

在式(5)中添加x的滯后變量作為解釋變量，所得式(6)是無(wú)約束回歸：

(6)

若X是Y變化的原因，則式(6)的模型與式(5)相比，應(yīng)該顯著增加回歸模型的解釋能力，則稱X是Y的格蘭杰原因.反之，若沒(méi)有顯著增加回歸模型的解釋能力，則稱X不是Y的格蘭杰原因.

根據(jù)以上定義，以yt為被解釋變量的VAR模型方程表示：

(7)

2.3 脈沖響應(yīng)函數(shù)

脈沖響應(yīng)函數(shù)描述了其他變量在t期時(shí)刻，其它各期保持不變,yi,t+s對(duì)yi,t時(shí)一次沖擊的響應(yīng)過(guò)程.用計(jì)量經(jīng)濟(jì)軟件做出脈沖響應(yīng)函數(shù)，可以具體看到?jīng)_擊波動(dòng)是正向，還是負(fù)向.因此這種方法可以對(duì)未來(lái)做出預(yù)測(cè)，具體為長(zhǎng)期還是短期關(guān)系.

3 新疆財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)證分析

3.1 簡(jiǎn)單回歸分析

理論上看，保險(xiǎn)業(yè)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是相互促進(jìn)、相互影響的.因此，分別讓新疆國(guó)民生產(chǎn)總值(GDP)和新疆財(cái)產(chǎn)保費(fèi)收入(PI)的自然對(duì)數(shù)互為解釋變量和被解釋變量做簡(jiǎn)單OLS估計(jì).

1)以lnGDP為解釋變量，lnPI為被解釋變量，做最小二乘估計(jì)，結(jié)果為：

lnPI=-7.358333+ 1.341373lnGDP

(8)

Se=(0.129376) (0.017986)

T=(-56.87541) (74.57716)

P=(0.0000) (0.0000)

R2=0.994991,F=5561.752,

P=0.0000,n=30．

2)以lnPI為解釋變量，lnGDP為被解釋變量，做最小二乘估計(jì)，結(jié)果為：

lnGDP= 5.493631+ 0.741771 lnPI

(9)

Se= (0.027427) (0.009946)

T= (200.2988) (74.57716)

P= (0.0000) (0.0000)

R2=0.994991,F=5561.752,

P=0.0000,n=30．

從回歸結(jié)果看，兩個(gè)回歸方程的R2都為0.994991，擬合效果非常好，在α=5%的顯著性水平下，t檢驗(yàn)和f檢驗(yàn)的P值為0，表明兩個(gè)模型整體均顯著，且單個(gè)解釋變量對(duì)被解釋變量也是顯著的；從經(jīng)濟(jì)意義上看，第一個(gè)模型中GDP每增長(zhǎng)1%，保費(fèi)收入平均增長(zhǎng)1.341373%，而第二個(gè)模型中保費(fèi)收入每增長(zhǎng)1%，GDP平均增長(zhǎng)0.741771%.因此，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)保險(xiǎn)增長(zhǎng)作用更為顯著.

3.2 單位根檢驗(yàn)

由于時(shí)間數(shù)列數(shù)據(jù)可能是非平穩(wěn)的，但是進(jìn)行回歸分析時(shí)原始數(shù)據(jù)序列必須是平穩(wěn)的,否則回歸方程可能沒(méi)意義.為了對(duì)回歸方程的真實(shí)性和有效性進(jìn)行驗(yàn)證,還要對(duì)lnGDP和lnPI進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，選擇含截距項(xiàng)和趨勢(shì)項(xiàng)，滯后項(xiàng)為2的ADF檢驗(yàn)，結(jié)果見(jiàn)表1.

表1 單位根檢驗(yàn)結(jié)果

表1中，在1%、5%、10%三個(gè)顯著性水平下，lnGDP單位根檢驗(yàn)臨界值分別為-4.309824、-3.574244、-3.221728，t檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量值為-1.506491，大于相應(yīng)臨界值，表明lnGDDP存在單位根，是非平穩(wěn)序列,同理可得lnPI也是非平穩(wěn)序列，因此進(jìn)一步對(duì)這兩個(gè)序列進(jìn)行一階差分檢驗(yàn).結(jié)果表明，lnGDP(-1)的t與lnPI(-1)的t值均小于1%、5%、10%的臨界值，因此在滯后一期的情況下是平穩(wěn)序列.

3.3 協(xié)整檢驗(yàn)

因?yàn)閘nGDP和lnPI是一階單整序列,滿足協(xié)整檢驗(yàn)的前提.首先以lnPI為被解釋變量，lnGDP為解釋變量做回歸模型，得到殘差序列e1；再以lnGDP為被解釋變量，lnPI為解釋變量做回歸模型，得到殘差序列e2.分別以e1和e2的一階差分做不包含截距項(xiàng)和趨勢(shì)項(xiàng)的單位根檢驗(yàn)，得到表2和表3.

表2 e1的一階差分單位根檢驗(yàn)

表3 e2的一階差分單位根檢驗(yàn)

根據(jù)檢驗(yàn)結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，在不包含截距項(xiàng)和趨勢(shì)項(xiàng)的情況下，e1的一階差分序列的單位根檢驗(yàn)的t值為-7.57280,小于相應(yīng)臨界值；e2的一階差分序列的單位根檢驗(yàn)的t值為-7.573852，也小于相應(yīng)的臨界值，因此e1和e2的一階差分是平穩(wěn)序列，說(shuō)明新疆財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)收入和新疆GDP存在長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系.

3.4 建立VAR模型

用Eviews8.0估計(jì)得到VAR模型的方程為：

lnGDP= 1.050847lnGDP(-1) -

0.015313lnGDP(-2)+

0.056141lnPI(-1)-

0.095233LnPI(-2)-0.036930，

(10)

lnPI= 0.160232lnGDP(-1)+

0.469307lnGDP(-2)+

0.806244lnPI(-1)-

0.288543lnPI(-2)-3.210994．

(11)

其中，模型的判別系數(shù)R2=0.997585，說(shuō)明模型擬合程度良好，從式(10)和式(11)可以看出,當(dāng)時(shí)間滯后1期時(shí),GDP對(duì)經(jīng)濟(jì)有正向促進(jìn)作用,滯后2期時(shí)卻為反方向的作用.對(duì)模型進(jìn)行穩(wěn)定性檢驗(yàn)，得到AR根的表與圖，如表4與圖1所示.

表4穩(wěn)定性檢驗(yàn)AR根

圖1 穩(wěn)定性檢驗(yàn)AR根

由圖1可以看出，模型的4個(gè)特征值都小于1，即都在單位圓內(nèi)，說(shuō)明該模型是穩(wěn)定的，接下來(lái)做脈沖響應(yīng)分析，判斷兩者之間的長(zhǎng)短期關(guān)系.

3.5 脈沖響應(yīng)函數(shù)

為了分析財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)與GDP之間的動(dòng)態(tài)聯(lián)系,采用脈沖響應(yīng)函數(shù)進(jìn)一步分析,用Eviews作出滯后50期的相應(yīng)函數(shù),如圖2所示.

從圖2可以看出，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)在滯后1、2期時(shí)，對(duì)GDP有正向作用，特別是第2期為最高點(diǎn)，到后面逐漸為0；GDP滯后1～50期，對(duì)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的作用均為正向，說(shuō)明財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有短暫的促進(jìn)作用，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)發(fā)展有長(zhǎng)期作用.

(a) Response of Ln PI to Ln GDP

(b) Response of Ln GDP to Ln PI

3.6 格蘭杰因果檢驗(yàn)

從以上回歸分析和檢驗(yàn)結(jié)果看，新疆財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)保費(fèi)收入和新疆GDP具有一致的趨勢(shì)性，但是否存在因果關(guān)系,還需要進(jìn)一步進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn),從而判斷保費(fèi)收入是GDP的格蘭杰原因,還是GDP是保費(fèi)收入的格蘭杰原因，這兩個(gè)變量進(jìn)行格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)，得到表4和表5.

表4 格蘭杰因果檢驗(yàn)滯后期為2期

表5 格蘭杰因果檢驗(yàn)滯后期為3期

以1985～2014年的數(shù)據(jù)，置信水平為95%的條件下,根據(jù)上表分析有：

1)滯后期為2期時(shí)：零假設(shè)為“PI不是GDP的 Granger原因”時(shí),檢驗(yàn)的P值為0.5849,拒絕零假設(shè),即認(rèn)為保險(xiǎn)增長(zhǎng)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的Granger原因正確的概率為41.51%；零假設(shè)為“GDP不是PI的 Granger原因”時(shí)，檢驗(yàn)的P值為0.0558，拒絕零假設(shè)，即認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是保險(xiǎn)增長(zhǎng)的 Granger原因正確的概率為94.42%.

2)當(dāng)滯后期為3期時(shí)：零假設(shè)為“PI不是GDP的 Granger原因”時(shí),檢驗(yàn)的P值為0.5650，拒絕零假設(shè)，即認(rèn)為保險(xiǎn)增長(zhǎng)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的Granger原因正確的概率為43.5%；零假設(shè)為“GDP不是PI的 Granger原因”時(shí)，檢驗(yàn)的P值為0.1987，拒絕零假設(shè)，即認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是保險(xiǎn)增長(zhǎng)的 Granger原因正確的概率為80.13%.

因此，由以上分析得出GDP是保費(fèi)收入的格蘭杰原因，即新疆GDP與新疆財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展存在單項(xiàng)因果關(guān)系.

4 結(jié) 論

從以上實(shí)證分析可得：在樣本區(qū)間為1985～2014年，變量為新疆財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)保費(fèi)收入和新疆GDP的自然對(duì)數(shù)時(shí)，經(jīng)過(guò)單位根檢驗(yàn)和協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)后，可知保險(xiǎn)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有相互促進(jìn)、相互影響的作用，兩者之間存在協(xié)整關(guān)系.接著運(yùn)用格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)得出：經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)發(fā)展的作用更顯著.新疆經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)推動(dòng)新疆財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的發(fā)展，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的發(fā)展相反的也拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng).新疆地區(qū)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展是新疆保險(xiǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展最可靠的支撐，地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，直接的效果就是企業(yè)利潤(rùn)和居民收入的增長(zhǎng)以及政府財(cái)政收入的增加，他們將對(duì)拉動(dòng)保險(xiǎn)消費(fèi)產(chǎn)生非常明顯的作用.國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,為保險(xiǎn)業(yè)提供了良好的外部發(fā)展環(huán)境和內(nèi)部的政策支持,極大地提高了國(guó)民保險(xiǎn)意識(shí).因此, 集中力量加快全疆各地的經(jīng)濟(jì)發(fā)展是新疆各項(xiàng)工作的首要任務(wù), 是解決保險(xiǎn)業(yè)務(wù)總量低、地區(qū)發(fā)展不均衡問(wèn)題的關(guān)鍵.