河南國有資本運營存在的問題及對策研究

文/張敏，信陽師范學院

1 引言

中央經(jīng)濟工作會議對國資、國企及其改革提出新任務，資本運營是企業(yè)實現(xiàn)內(nèi)外部資源的優(yōu)化配置，提升企業(yè)競爭力的經(jīng)營活動，是企業(yè)發(fā)展中的一個重要層次。

2 資本運營的基本理論

資本運營廣義上講是指以資本增值最大化為根本目的，以價值管理為特征，通過企業(yè)全部資本和生產(chǎn)要素的優(yōu)化配置和產(chǎn)業(yè)結構的動態(tài)調(diào)整，對企業(yè)的全部資本進行綜合，并有效運營的一種經(jīng)營方式。狹義上指可以獨立于生產(chǎn)經(jīng)營而存在的以價值化、證券化了的資本或可以按價值化、證券化操作的物化資本為基礎，通過流動、裂變、組合、優(yōu)化配置等來提高運營效率和效益的經(jīng)濟行為和經(jīng)營活動。具有價值性、流動性、市場性、增值性的特點。

3 河南國有資本運營存在的問題

3.1 河南資本運營缺乏人才

資本運營是一種融科學性和藝術性于一體的經(jīng)營活動，它要求從業(yè)者不僅具有廣泛的金融、稅務、財務、法律等方面的知識，能熟練運用各種金融工具和管理手段，而且要有企業(yè)家的市場洞察力和處理各種復雜事務的能力。河南國企缺乏專業(yè)的資本運營人才。

3.2 河南資本市場缺少活力

河南資本市場在全國各省中影響力較弱，資本市場的發(fā)展水平與經(jīng)濟總量并不匹配，上市企業(yè)數(shù)量較少，龍頭企業(yè)綜合實力較弱，資本工具使用方面與發(fā)達地區(qū)存在差距。2017年河南A股上市寥寥幾家，全國將近500家。

3.3 河南規(guī)范化中介機構不成熟

資本運營的主要業(yè)務是從事資金融通、產(chǎn)權交易和資產(chǎn)重組等，僅僅依靠企業(yè)自身的力量是遠遠不夠的，必須借助于一種高度專業(yè)化的中介服務。但河南從事資本運營的中介機構起步晚，發(fā)展不成熟，還處在成長階段。

3.4 河南國企風險防控不足

國際環(huán)境越來越復雜，國際經(jīng)濟形勢動蕩、貿(mào)易保護主義抬頭、國際資本金融市場一些衍生品變化等，這些對國企風險控制提出了更高的要求。目前河南國企對財務、股市、國際經(jīng)濟形勢等資本運營風險進行防范和化解的能力不足。

3.5 河南對外資本運營較少

資本運營是企業(yè)將擁有的資本在全社會優(yōu)化配置的過程，它沒有地域和國別限制。但我國到國外進行資本運營的企業(yè)數(shù)量不多，只有幾個大型國有企業(yè)在國外有資本運營活動，真正具有實質(zhì)性的運營活動較少。河南這方面更弱。

4 發(fā)展完善河南國有資本運營的對策

4.1 加強人力資本運營，造就一支資本運營者隊伍

國企改革與發(fā)展關鍵在人，企業(yè)要在市場競爭中破浪前行，持續(xù)發(fā)展，就要培養(yǎng)一批善于把握機遇，具有進取、創(chuàng)業(yè)和實干精神，熟悉經(jīng)營管理之道的企業(yè)家隊伍。經(jīng)營者素質(zhì)的高低直接影響著國有企業(yè)的經(jīng)濟效益。培養(yǎng)高素質(zhì)的資本經(jīng)營者，除了經(jīng)營者自身的努力，還需要提供一定的外部條件。第一，建立和完善資本經(jīng)營者培訓制度。第二，建立和完善資本經(jīng)營者激勵約束機制。

4.2 積極培育資本市場，構建河南國有資本運營體系

資本運營有賴于健全完善的市場體系，包括統(tǒng)一開放的物資、人力、貨幣、資本、資本流動等市場。河南要規(guī)范上市公司的行為，做到明晰產(chǎn)權，理順它與地方政府、國有銀行、主管部門的關系，解決好企業(yè)的資金軟約束及內(nèi)部管理失控等問題。其次，改造和培育資本市場的投資者。再次，加快產(chǎn)權的有形市場建設，充分發(fā)揮產(chǎn)權交易市場的作用。最后，政府要大力發(fā)展多層次的資本市場，吸引域外資本進入，盤活省內(nèi)存量資本。

4.3 加強中介機構建設，培養(yǎng)資本運營配套服務體系

中介機構在資本運作中起著越來越大的作用，應建立一系列完整配套的中介機構，如金融機構、信息網(wǎng)絡、各種事務所等，最關鍵是金融領域。政府應適時地鼓勵相關的金融創(chuàng)新，鼓勵投行等提供必要的金融工具，減少企業(yè)并購障礙；加強投貸聯(lián)動，鼓勵傳統(tǒng)銀行向投資性銀行轉變；擴寬企業(yè)融資渠道，鼓勵金融創(chuàng)新，適當提高企業(yè)容錯。投行是金融市場中最具創(chuàng)新性的行業(yè)，國企可以通過投行把企業(yè)增資減債和股份制改造結合起來。

4.4 強化企業(yè)風險防控，完善國有資本監(jiān)管機制

在企業(yè)發(fā)展過程中，必須嚴控企業(yè)發(fā)展中間的風險，低風險發(fā)展，符合國家提出的三大攻堅戰(zhàn)，企業(yè)要抓好風險防控，防止風險層層傳導，防止風險一級一級放大。全面梳理排查風險隱患，嚴控各類債務風險，持續(xù)做好資產(chǎn)負債率管控，嚴控投資風險，積極化解企業(yè)存量風險。界定出資人監(jiān)管邊界，根據(jù)國有資本運營模式，理順監(jiān)管職責，強化國企改制重組、產(chǎn)權交易、投資并購、物資采購和投招標等重點領域監(jiān)管。

4.5 積極調(diào)整發(fā)展理念，實現(xiàn)資本運營多樣化

為把企業(yè)做優(yōu)做強做大，我們應當以提高河南企業(yè)在國際競爭中的地位為出發(fā)點，加大資本運營的力度，組建以資本為紐帶，通過市場形成具有較強競爭力的企業(yè)集團。以省內(nèi)優(yōu)勢企業(yè)為核心，發(fā)揮資本市場的作用，通過兼并、上市、股權置換等把企業(yè)做強；建立戰(zhàn)略聯(lián)盟，隨著“一帶一路”的推進，積極與大型跨國公司“強強合資”；通過無形資產(chǎn)籌資，進行資本擴張。利用名牌效應、銷售網(wǎng)絡等無形資產(chǎn)盤活有形資產(chǎn)。

5 結束語

國資企業(yè)應逐漸從管經(jīng)營向管資本轉型，在做強做優(yōu)做大的同時，還將“瘦身健體”、體制增值等方面深化改革。河南國有企業(yè)應構建高效的企業(yè)產(chǎn)權結構，加快資本流動，提高國有資本運營改革，通過資本運營發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢，實現(xiàn)跨越式發(fā)展。