家族辦公室在中國

夏淑媛

近兩三年內(nèi)，伴隨著中國企業(yè)家日益增長的財富傳承或企業(yè)傳承需求，為滿足企業(yè)家多元化傳承需求的家族辦公室亦引入到中國本土市場，但是目前尚處于起步階段。

國內(nèi)家族辦公室的主要參與者

目前，國內(nèi)家族辦公室主要有兩大類型，見表1。外部機(jī)構(gòu)設(shè)立的家族辦公室以多種形式大量涌現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，目前國內(nèi)家族辦公室數(shù)量已有數(shù)百家，但真正意義上接近國外家族辦公室的寥寥無幾。一方面，財富管理機(jī)構(gòu)開展家族辦公室服務(wù)主要以提供投資管理顧問服務(wù)為主，這些家族辦公室多數(shù)注冊為咨詢公司或財富管理公司，或者以資管公司、機(jī)構(gòu)部門的形式存在，主要目標(biāo)是為頂層客戶提供更完善的定制和延伸服務(wù)。另一方面，專業(yè)咨詢公司類家族辦公室自身并不具備家族辦公室的全部功能，目前的業(yè)務(wù)范圍仍局限于單一領(lǐng)域，如移民、稅務(wù)等。

企業(yè)家的核心需求

當(dāng)財富積累到一定規(guī)模后，企業(yè)家開始考慮使用專業(yè)程度更高、更私密、范圍更廣的家族辦公室服務(wù)。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，單一家族辦公室的資產(chǎn)門檻為10 億元（即一個家族至少有10億元或以上資產(chǎn)才需要使用單一家族辦公室服務(wù)），聯(lián)合家族辦公室的門檻為1 億元（即一個家族至少有1 億元或以上資產(chǎn)才需要使用聯(lián)合家族辦公室服務(wù)）。

不少中國頂級富豪企業(yè)家都通過成立家族辦公室的方式管理自己的龐大財富，其中最有影響力的是阿里巴巴集團(tuán)核心創(chuàng)始人在香港設(shè)立的家族辦公室，其管理馬云的部分財富和蔡崇信80 億美元財富的大部分。

胡潤百富調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，11.5%的企業(yè)家設(shè)立或委托家族辦公室助力家族傳承，見圖1，現(xiàn)階段未設(shè)立或委托家族辦公室的企業(yè)家未來會考慮的比例為63.2%，見圖2。

未來不考慮設(shè)立或委托家族辦公室助力家族傳承的企業(yè)家，主要顧慮是對家族辦公室的認(rèn)知，42.9% 的企業(yè)家表示完全不了解家族辦公室，見圖3。

業(yè)內(nèi)專家一致認(rèn)為，國內(nèi)家族辦公室偏重于財富管理或傳承。針對企業(yè)家的調(diào)研數(shù)據(jù)同樣表明，家族信托規(guī)劃（57.2%）在助力家族傳承中排名第一，資產(chǎn)配置規(guī)劃（53.5%）排名第二，投資及風(fēng)險管理（45.3%）、法律及稅務(wù)規(guī)劃（44.2%）與遺產(chǎn)及繼承規(guī)劃（43.0%）處于第三梯隊(duì)。相對而言，傳統(tǒng)家族事務(wù)方面的業(yè)務(wù)涉及較少，見表2。

業(yè)務(wù)挑戰(zhàn)

總體來看，目前國內(nèi)家族辦公室發(fā)展較快，但與國外成熟的家族辦公室相比差距明顯。國內(nèi)家族辦公室的挑戰(zhàn)主要來自于家族傳承市場還處于初期階段，目前主要存在以下五大挑戰(zhàn)。

（1）專業(yè)人員欠缺。家族辦公室的專業(yè)從業(yè)人員欠缺，市場上的家族辦公室從業(yè)人員大多還處在學(xué)習(xí)階段。

（2）對家族辦公室認(rèn)知有限。家族辦公室是一個新的概念，無論是從業(yè)人員，還是企業(yè)家，都需要更多的時間來認(rèn)知家族辦公室。

（3）委托關(guān)系中的信任危機(jī)。中國的財富創(chuàng)造者習(xí)慣自己管理財富，這個相對保守的觀念在一定程度上限制了家族辦公室的發(fā)展。

（4）國內(nèi)家族辦公室助力家族傳承時側(cè)重于財富傳承，而家族事務(wù)管理方面涉及的案例相對較少。對真正的家族辦公室而言，財富管理或傳承并非全部，國內(nèi)家族辦公室還需要著眼于家族其他方面的需求和發(fā)展。國內(nèi)家族辦公室需要更深入了解企業(yè)家的經(jīng)歷、觀念、心態(tài)，制訂出符合客戶需求的本土化解決方案。

（5）國內(nèi)法律法規(guī)制度尚不健全。例如，目前我國信托保密制度在執(zhí)行中的嚴(yán)謹(jǐn)性有待完善，信托登記制度也才剛剛起步。

未來發(fā)展

從家族辦公室未來業(yè)務(wù)發(fā)展的主要條件上看，主要集中在提升專業(yè)度（61.5%）與戰(zhàn)略部署能力（60.0%）、高凈值人群提早規(guī)劃家族傳承的意識增強(qiáng)（56.5%）與配套制度法規(guī)逐步健全（56.0%）這四方面，見圖4。

國內(nèi)家族辦公室要獲得長足發(fā)展，縮小與國外成熟家族辦公室的差距，需要加強(qiáng)以下3個方面的建設(shè)。

（1）開發(fā)儲備專業(yè)人才。國內(nèi)專業(yè)的家族辦公室人才較少，只有盡早儲備專業(yè)人才，才能提升家族辦公室的核心競爭力。

（2）培育超高凈值企業(yè)家對于家族辦公室的認(rèn)知。通過高端市場調(diào)研，直擊目標(biāo)群體需求，挖掘企業(yè)家訴求，并據(jù)此推出可行的市場營銷計(jì)劃。在宣傳教育中不斷提升家族辦公室的認(rèn)知度和好感度。在提供綜合服務(wù)的基礎(chǔ)上，提高定制化應(yīng)對能力。

（3）抵御金融風(fēng)險，向保障型綜合服務(wù)轉(zhuǎn)變。對于企業(yè)家來說，資產(chǎn)的增值固然重要，但相對于財富的安全、傳承來說，增值必然退而居其次。保值增值是錦上添花的作用，而財富的安全與傳承卻是關(guān)系從有到無的根本性問題。隨著企業(yè)家需求側(cè)重的日漸明確，以投資理財為導(dǎo)向型的趨勢必然會向以綜合服務(wù)保障型轉(zhuǎn)移，回歸到家族辦公室真正的作用與意義上。

綜合目前市場發(fā)展現(xiàn)狀及借鑒國外家族辦公室發(fā)展途徑，預(yù)測家族辦公室未來將有以下3個方面的發(fā)展趨勢。

（1）未來10年，國內(nèi)家族辦公室將迎來巨大的發(fā)展契機(jī)，超高凈值企業(yè)家的數(shù)量將呈現(xiàn)穩(wěn)步增長態(tài)勢?！?018 胡潤財富報告》數(shù)據(jù)顯示，截至2018 年1 月，大中華區(qū)擁有億萬元資產(chǎn)的企業(yè)家庭數(shù)量為10.64萬戶，比上年增長17.2%。未來，億萬資產(chǎn)企業(yè)家（家庭）數(shù)量還會持續(xù)增長，對于財富管理和傳承的意識會越來越高，他們將是家族辦公室的潛在客戶。未來10?20 年，預(yù)計(jì)中國將迎來歷史上規(guī)模最大的家族企業(yè)接班浪潮，超高凈值企業(yè)家對能提供家族治理和家族企業(yè)治理等復(fù)雜化、精細(xì)化、專業(yè)化的家族辦公室需求會越來越大。

（2）傳承浪潮下，國內(nèi)家族辦公室市場將逐步過渡到規(guī)范化與專業(yè)化的行業(yè)格局，國內(nèi)家族辦公室在近兩三年內(nèi)大量涌現(xiàn)，但與國外成熟的家族辦公室行業(yè)相比，在發(fā)展理念、模式、專業(yè)化程度等方面的差距較為明顯。從人才儲備到業(yè)務(wù)資質(zhì)方面，目前市場監(jiān)管還需進(jìn)一步完善。隨著家族辦公室成為超高凈值企業(yè)家的剛需，國家政策環(huán)境以及法律體系勢必需要滿足超高凈值企業(yè)家的需求而更加完善和健全。在監(jiān)管制度逐步完善以及超高凈值企業(yè)家對家族辦公室逐漸熟悉的情況下，家族辦公室市場逐步進(jìn)入規(guī)范化和專業(yè)化的未來可期。

（3）國內(nèi)家族辦公室本土化發(fā)展任重道遠(yuǎn)。家族辦公室的本土化發(fā)展不僅需要從業(yè)人員專業(yè)的知識背景，更需要厘清企業(yè)家的心理狀態(tài)以及家族內(nèi)部情況，為企業(yè)家制訂最符合自身的家族方案。特別是中國超高凈值企業(yè)家和國外相比，對機(jī)構(gòu)的開放度和信任度相對保守。因此，國內(nèi)家族辦公室需要更深入了解國內(nèi)超高凈值企業(yè)家的傳承觀念和需求，制訂符合國內(nèi)企業(yè)家需求的本土化解決方案。