研究風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入時(shí)機(jī)對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響

我國(guó)早在20世紀(jì)80年代左右就開始對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)行大力提倡與推廣，在2009年的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)設(shè)立之后，我國(guó)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資開始逐步進(jìn)入高速發(fā)展時(shí)期。從國(guó)內(nèi)外的總體情況來看，對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)投資之間關(guān)系的研究當(dāng)前還處在起步時(shí)期，風(fēng)險(xiǎn)投資是否能推動(dòng)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新還沒有完全形成共識(shí)。由此可見，加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入時(shí)機(jī)對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新影響的研究是非常必要的。

一、有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資的主要理論

處在創(chuàng)業(yè)期的企業(yè)往往在資源上十分缺乏，影響力也比較小，尚不具備穩(wěn)定而全面的外部關(guān)系網(wǎng)，且內(nèi)部組織體系也存在諸多問題，這點(diǎn)與成熟企業(yè)相比差距非常大，所有新生企業(yè)大都面臨著上述問題，而通過采用風(fēng)險(xiǎn)投資這一融資方式，不但能為新生企業(yè)帶來更多的資金支持，同時(shí)也能充分發(fā)揮出自身各方面資源與綜合實(shí)力的作用，實(shí)現(xiàn)企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)投資方之間的密切合作，這對(duì)新生企業(yè)拓展市場(chǎng)、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力來說是非常有利的。筆者認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入時(shí)機(jī)上的差異往往會(huì)對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與未來發(fā)展產(chǎn)生不一樣的影響，之所以提出這一觀點(diǎn)，主要參考的是風(fēng)險(xiǎn)投資的周期理論、輔導(dǎo)理論以及篩選理論

(一)風(fēng)險(xiǎn)投資的周期論

對(duì)于從企業(yè)發(fā)展起步階段就進(jìn)入的風(fēng)險(xiǎn)投資方來說，由于其投資周期偏長(zhǎng)，往往能在很大程度上減低投資者為了追求眼前利益而過于注重企業(yè)短期效益的做法。與此同時(shí)，還極可能推動(dòng)投資者提高對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值和技術(shù)創(chuàng)新潛能的重視度。此外，由于風(fēng)險(xiǎn)投資大都聚集在科技創(chuàng)新活動(dòng)開展較多的企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)投資越能較早進(jìn)行，其和企業(yè)的技術(shù)生命周期的符合程度就越大，這樣就能使企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)擁有更加堅(jiān)實(shí)的資金保障。

(二)風(fēng)險(xiǎn)投資的輔導(dǎo)論

站在輔導(dǎo)論的視角來分析，風(fēng)險(xiǎn)投資所具備的最為顯著的特點(diǎn)就是投資方往往會(huì)付出許多時(shí)間來進(jìn)行企業(yè)的重大決策活動(dòng)，這樣就能使企業(yè)享受到更多技術(shù)方面與市場(chǎng)方面的咨詢服務(wù)。絕大部分新生企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)的時(shí)間都比較短，不具備足夠的經(jīng)營(yíng)管理理念，因此，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)為其提供的相關(guān)建議與經(jīng)驗(yàn)就顯得尤為重要，利用風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)所建立起的網(wǎng)絡(luò)，企業(yè)能獲得市場(chǎng)上諸多有關(guān)技術(shù)、知識(shí)、人才等多方面的信息，這樣就能為企業(yè)產(chǎn)品的開發(fā)提供參考依據(jù)，同時(shí)還能進(jìn)一步拓展其產(chǎn)品的市場(chǎng)覆蓋率，為其帶來更多的合作伙伴，使企業(yè)今后的融資渠道更加暢通。和無風(fēng)險(xiǎn)投資參與的新生企業(yè)進(jìn)行對(duì)比，有風(fēng)險(xiǎn)投資參與的企業(yè)在技術(shù)合作關(guān)系的構(gòu)建上相對(duì)來說要容易得多。正因?yàn)檫@樣，風(fēng)險(xiǎn)投資方越早進(jìn)行企業(yè)的投資活動(dòng)，就越能與企業(yè)進(jìn)行全方位交流與溝通，進(jìn)而為企業(yè)發(fā)展做出更大的貢獻(xiàn)。站在這一層面來看，越是市場(chǎng)上的新生企業(yè)，其在資源與能力上就越是欠缺，因此，更需要風(fēng)險(xiǎn)投資方的技術(shù)創(chuàng)新方面給予各種幫助和支持。

(三)風(fēng)險(xiǎn)投資的篩選論

站在篩選論的角度來看，風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)產(chǎn)生影響的主要原因是借助篩選體制，在風(fēng)險(xiǎn)投資方面具有較強(qiáng)實(shí)力的投資方能為科研資金投入量較大、信息不對(duì)稱以及不確定因素較多行業(yè)提供對(duì)應(yīng)的意見和建議，進(jìn)而挑選出最具發(fā)展?jié)撃艿钠髽I(yè)，與此同時(shí)，還能監(jiān)督其發(fā)展的整個(gè)過程，促進(jìn)企業(yè)科技研究項(xiàng)目的成功。站在這一層面來看，越是較早參與到新生企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)中的企業(yè)，其所發(fā)揮出的篩選功能就越顯著，在企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新方面起到的作用就越大。但是，在企業(yè)發(fā)展末期才進(jìn)入的風(fēng)險(xiǎn)投資方，由于企業(yè)所面臨的不確定性因素已經(jīng)顯著減少，其所發(fā)揮出的篩選價(jià)值和在企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新方面的影響力也會(huì)逐漸削弱。

二、風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入時(shí)機(jī)對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響

(一)風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的作用機(jī)理

1.風(fēng)險(xiǎn)投資為企業(yè)帶了多方面的增值服務(wù)

風(fēng)險(xiǎn)投資方可借助其已經(jīng)構(gòu)建起來的關(guān)系網(wǎng)，為企業(yè)管理活動(dòng)以及融資活動(dòng)的開展給予多方面的支持，例如為其選擇最為適當(dāng)銷售方、供貨商等，促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)銷售活動(dòng)的順利有效開展，從當(dāng)前的實(shí)踐來看，風(fēng)險(xiǎn)投資能推動(dòng)企業(yè)走上專業(yè)化的商業(yè)發(fā)展道路，并促進(jìn)其有效融入各種關(guān)系體系，其中比較典型的關(guān)系體系就是社會(huì)關(guān)系體系，如中介企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、政府部門、高等院校等，這些企業(yè)、機(jī)構(gòu)等能促進(jìn)企業(yè)不斷增強(qiáng)其市場(chǎng)營(yíng)銷實(shí)力，讓技術(shù)成果順利轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)成果。

2.風(fēng)險(xiǎn)投資為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新帶來了足夠的資金保障

對(duì)于中小型企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新來說，資金匱乏是比較嚴(yán)重的問題之一，這一問題對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)來說表現(xiàn)得尤為明顯。由于銀行并不是很了解創(chuàng)新企業(yè)的市場(chǎng)環(huán)境與行業(yè)狀況，再加上企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中絕大部分屬于無形資產(chǎn)，銀行為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，往往不愿意為這樣的企業(yè)提供貸款等金融服務(wù)。但對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資這種本身就把高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)作為根本追求的投資形式來說，其恰好能與中小型企業(yè)的融資需求相協(xié)調(diào)。由此可見，風(fēng)險(xiǎn)投資剛好能解決中小型企業(yè)當(dāng)前面臨的融資困難問題，為其技術(shù)創(chuàng)新與長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展提供足夠的資金。

(二)風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入時(shí)機(jī)對(duì)企業(yè)專利數(shù)量的主要影響

相關(guān)人員在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入時(shí)機(jī)對(duì)企業(yè)專利數(shù)量所產(chǎn)生的影響進(jìn)行思考和研究的時(shí)候，應(yīng)當(dāng)分別站在企業(yè)發(fā)展的起步階段、發(fā)展階段、擴(kuò)展階段以及成熟階段四個(gè)角度進(jìn)行詳細(xì)分析。站在企業(yè)起步階段的角度來看，是否具備風(fēng)險(xiǎn)投資和企業(yè)專利數(shù)量并沒有明顯的聯(lián)系，這主要由于企業(yè)在該階段所處的技術(shù)市場(chǎng)具有極大的不可預(yù)見性。對(duì)于發(fā)展階段來說，風(fēng)險(xiǎn)投資與企業(yè)專利數(shù)量之間的關(guān)系逐漸表現(xiàn)為正相關(guān)，也就是說，隨著風(fēng)險(xiǎn)投資的加大，企業(yè)的技術(shù)水平與產(chǎn)品質(zhì)量也會(huì)顯著提升，這就能促進(jìn)企業(yè)專利數(shù)量的增多。在企業(yè)的擴(kuò)展階段，風(fēng)險(xiǎn)投資與專利數(shù)量開始呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)的關(guān)系，而在成熟階段，企業(yè)專利數(shù)量與風(fēng)險(xiǎn)投資之間的聯(lián)系將逐漸削弱，風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)專利數(shù)量的影響也將逐步淡化直至消失。

(三)風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入時(shí)機(jī)對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的主要影響

對(duì)于處在起步階段的企業(yè)來說，如果風(fēng)險(xiǎn)投資和企業(yè)研發(fā)的投入強(qiáng)度保持在1%左右，則兩者之間就會(huì)表現(xiàn)出比較明顯的關(guān)聯(lián)性。在企業(yè)步入發(fā)展階段的時(shí)候，風(fēng)險(xiǎn)投資和企業(yè)的研發(fā)投入開始呈現(xiàn)出正相關(guān)的關(guān)系，到擴(kuò)展階段之后，企業(yè)在研發(fā)方面的投入力度將會(huì)逐漸落后于風(fēng)險(xiǎn)投資。當(dāng)企業(yè)成功步入成熟階段之后，風(fēng)險(xiǎn)投資將顯著降低，其與企業(yè)研發(fā)投入之間的聯(lián)系也會(huì)逐漸淡化。

三、結(jié)語

綜上所述，風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入時(shí)機(jī)對(duì)企業(yè)來說具有至關(guān)重要的意義，其主要通過影響企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新，對(duì)企業(yè)的未來發(fā)展產(chǎn)生一定的作用。本文筆者通過對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資篩選論、周期論等的分析，最終得出了風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入時(shí)機(jī)對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響主要表現(xiàn)在研發(fā)投入、專利數(shù)量等方面。

(西安外國(guó)語大學(xué)，陜西 西安 710128)