天氣及貿(mào)易戰(zhàn)限制供給疫情恐慌拖累市場需求

□ 楊景元

進入8月份以來，影響國內(nèi)糧食市場走勢的因素錯綜復(fù)雜，其中極端天氣、中美貿(mào)易戰(zhàn)、豬瘟疫情以及臨儲政策調(diào)整成為影響糧食市場行情的主導(dǎo)因素。國內(nèi)主要糧食價格走勢也呈現(xiàn)不同特點。其中大豆方面的關(guān)注焦點主要在于中美貿(mào)易戰(zhàn)和豬瘟疫情對進口大豆的影響；玉米市場更多的體現(xiàn)是在對新季作物的減產(chǎn)預(yù)期對明年供需缺口擴大的擔(dān)憂；稻谷市場則是政策性收購及國儲拍賣政策主導(dǎo)。各品種具體分析如下：

大豆市場

全球大豆豐產(chǎn)預(yù)期，國內(nèi)大豆需求下調(diào)

8月份以來，主導(dǎo)大豆市場主要因素：一是美豆新季作物生長良好，美國農(nóng)業(yè)部等多家機構(gòu)大幅上調(diào)美豆產(chǎn)量，美豆單產(chǎn)可能創(chuàng)出記錄高位。二是中美貿(mào)易戰(zhàn)不斷升級，中國停止采購美國大豆，轉(zhuǎn)向巴西，促使美國大豆價格持續(xù)下跌。三是中國多地爆發(fā)非洲豬瘟疫情，抑制了豆粕消費需求，從而減少大豆消費預(yù)期。

一、種植面積增加，生長狀況良好

美國農(nóng)業(yè)部8月份大幅上調(diào)大豆單產(chǎn)預(yù)估至51.6蒲/英畝，較趨勢單產(chǎn)高出3.1蒲/英畝，導(dǎo)致美國大豆期末庫存升至7.85億蒲。美國農(nóng)業(yè)部8月份預(yù)估全球大豆產(chǎn)量達到3.67億噸，較上年度增加3040萬噸，期末庫存達到1.059億噸，較上年增加1033萬噸。美國 Pro Farmer中西部作物巡查團 24 日表示，預(yù)計美國 2018 年大豆產(chǎn)量為 46.83 億蒲 式耳，單產(chǎn)平均為每英畝 53.0 蒲式耳，高于美國農(nóng)業(yè)部的預(yù)估值。

國家糧油信息中心8預(yù)計2018年我國大豆總產(chǎn)量1580萬噸，較上年增加125萬噸，預(yù)計2018/2019年度中國大豆進口量多年來首次下降。受貿(mào)易戰(zhàn)及非洲豬瘟疫情影響，預(yù)計2018/2019年度我國大豆進口量將降至8600萬噸，較上月預(yù)估下調(diào)800萬噸，較上年度減少900萬噸。

中國農(nóng)業(yè)農(nóng)村部也在8月10日發(fā)布報告稱，7月份東北大部、內(nèi)蒙古大部農(nóng)區(qū)出現(xiàn)明顯降水，較去年同期明顯偏多，整體墑情適宜，利于大豆鼓粒成熟，預(yù)計全國大豆產(chǎn)量增加近100萬噸。同時預(yù)估，2017/2018年度中國大豆進口量9390萬噸，比上月估計數(shù)調(diào)減207萬噸，但仍較上年度持平略增。 海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2018年1～8月，中國累計進口大豆6200萬噸，同比減少2.1%。8月份中國大豆進口量為915萬噸，環(huán)比增加14.4%。

二、臨儲拍賣供應(yīng)持續(xù)，需求回暖小幅上漲

臨儲大豆持續(xù)拍賣，成交情況總體比較清淡，截止8月31日，臨儲大豆拍賣累計成交141萬噸，市場供應(yīng)較為充足，目前國內(nèi)臨儲大豆庫存較充裕，預(yù)計后期拍賣還將繼續(xù)進行。

8 月份東北大豆現(xiàn)貨終于擺脫頹勢開啟緩慢上漲行情，價格上行主要受供需基本面推動，目前東北地區(qū)余糧比例下降，各區(qū)域基層大豆所剩無幾，大部分都存在于貿(mào)易商庫存。

目前東北產(chǎn)區(qū)篩選大豆主流收購價格 3460～3520元/噸區(qū)間，塔選豆裝車報價在3600～3700元/噸區(qū)間，高蛋白 42%左右大豆稀缺，出貨價格大概在3840～3860元/噸區(qū)間。油豆大中型企業(yè)目前多在拍賣儲備糧，儲備大豆進廠報價大概在3250元/噸，現(xiàn)貨價格上漲凸顯了儲備大豆的價格優(yōu)勢。加工企業(yè)近期開機下降，蛋白豆需求低迷，山東地區(qū)廠家報價在3780～3800元/噸，龍江省內(nèi)企業(yè)報價3600元/噸附近。

進口大豆受中國對美國大豆加征25%關(guān)稅和南美大豆升貼水報價上漲影響，進口成本已有所上升。據(jù)監(jiān)測，9月船期巴西大豆到華東港口的進口完稅成本從7月4日的每噸3306元上漲至目前的每噸3500多元，累計漲幅約7%。

8月份，山東壽光遭受臺風(fēng)帶來的洪水襲擊，導(dǎo)致蔬菜價格飆升，作為替代品之一的豆制品需求量可能會有所增加；另一方面由于天氣逐漸轉(zhuǎn)涼和人們對豆制品的消費量逐漸增多，蛋白廠的開機率有所回升，目前各大蛋白廠開始增加國產(chǎn)大豆的采購量；此外9、10月份節(jié)日較多，市場備貨需求增加，可能提振豆類、油脂需求。

三、豬瘟疫情擴散，豆粕需求下降

進入到8月份，我國多個省份陸續(xù)爆出非洲豬瘟疫情，包括黑龍江、沈陽、鄭州、浙江、安徽等幾個地區(qū)。當(dāng)前非洲豬瘟疫情在我國呈現(xiàn)點式發(fā)病，暫時沒有跡象表明會更大范圍爆發(fā)，對豆粕實際需求影響不大。但生豬疫情的陸續(xù)爆發(fā)，會引發(fā)養(yǎng)殖業(yè)的恐慌，導(dǎo)致養(yǎng)殖戶集中拋售育肥豬，將對豆粕的消費需求造成短期利空性影響。有專家預(yù)計，根據(jù)去年俄羅斯豬瘟疫情爆發(fā)時10%生豬損失程度來看，如果后期防控不利，對飼料需求的影響程度可能會比較大。8月份，沿海地區(qū)豆粕現(xiàn)貨出廠價格在 3030～3300 元/噸之間震蕩。

此外，為應(yīng)對貿(mào)易戰(zhàn)，防止豆粕價格大幅上漲，國家有關(guān)部門建議飼料廠選擇低蛋白飼料配方以及增加雜粕替代預(yù)計新年度豆粕用量將明顯減少。據(jù)業(yè)內(nèi)專家估計，在豆粕價格上漲預(yù)期增強情況下，低蛋白日糧技術(shù)推廣應(yīng)用將加快，菜籽粕、葵花籽粕、花生粕等雜粕替代也將增加，中國大豆年度消費量的降低空間可能超過1500萬噸。

四、多重利空壓制，連豆低位徘徊

8月份美國農(nóng)業(yè)部報告由于大幅度上調(diào)新作單產(chǎn)結(jié)轉(zhuǎn)庫存， 給CBOT大豆帶來了較大利空，美豆8月份走勢呈現(xiàn)單邊下跌態(tài)勢，目前CBOT-11月大豆期價已經(jīng)跌破850美分，接近2008年金融危機時近十年來低點。

圖1：CBOT-11月大豆走勢圖：

國內(nèi)，大連黃大豆1號期貨主力1901合約8月份表現(xiàn)沖高回落，目前徘徊在3600元附近，目前距新豆上市還有一個多月時間，市場對新豆產(chǎn)量預(yù)計小幅增加，主要不確定性時中美之前能否在年底前達成新的協(xié)議。如達不成協(xié)議，市場普遍預(yù)計國內(nèi)大豆供應(yīng)將會比較緊張，有可能提振大豆價格上漲。

圖2：DCE黃大豆1號1901合約走勢圖：

五、后市展望

綜合來看，2018/2019年度全球大豆供給增加局面已經(jīng)比較明確，決定大豆價格走勢的關(guān)鍵在于中美貿(mào)易戰(zhàn)能否達成協(xié)議，但目前暫時看不到有短時間內(nèi)結(jié)束的可能，預(yù)計美豆仍將維持弱勢局面，但下跌空間也會比較有限，預(yù)計在780～1020美分之間。國產(chǎn)大豆在當(dāng)前價格水平上，后期上漲概率較大。

玉米市場

產(chǎn)量前景堪憂 供需缺口加大

8月份以來，國內(nèi)玉米價格穩(wěn)中有漲，受前期天氣因素影響，市場對東北產(chǎn)區(qū)新季玉米產(chǎn)量、質(zhì)量擔(dān)憂，對明年玉米供需缺口預(yù)期較大，對后期玉米上漲預(yù)期較強，部分加工企業(yè)及貿(mào)易商囤糧待漲，因此8月份臨儲拍賣成交率明顯提高。具體來看：

一、政策利好刺激玉米長期看漲

2018年8月22日，國務(wù)院總理李克強召開國務(wù)院常務(wù)會議，為發(fā)展綠色能源、并消化部分糧食品種過多庫存，會議奠定了生物燃料乙醇產(chǎn)業(yè)的總體布局。會議表示：堅持總量、有限定點、公平準(zhǔn)入，適量利用酒精閑置產(chǎn)能，適度布局糧食燃料乙醇生產(chǎn)，加快建設(shè)木薯燃料乙醇項目，開展秸稈、鋼鐵工業(yè)尾氣等制燃料乙醇產(chǎn)業(yè)化示范。會議決定有序擴大車用乙醇汽油推廣使用，除黑龍江、吉林等11個試點省份外，今年進一步在北京、天津、河北等15個省份推廣。

目前，使用玉米為原料生產(chǎn)酒精的占比超過三分之二，這一政策的推出，將長期利好玉米需求，在臨儲庫存快速出清后，可能加劇玉米供給的緊張格局。

二、臨儲玉米拍賣成交量價繼續(xù)攀升

截至8月31日，2018年度臨儲玉米拍賣連續(xù)進行21周，累計投放玉米總量16419萬噸，成交總量7101萬噸，成交率43.2%。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，8月份臨儲玉米周度平均成交量約260萬噸，8月份最后一周的成交量達到380萬噸，如果后期按每周成交約300萬噸，拍賣到10月底來推算，仍能成交約2100萬噸，2018年累計成交總量或?qū)⑼黄?000萬噸。

三、國內(nèi)玉米市場價格穩(wěn)中趨強

數(shù)據(jù)顯示，截至2018年8月底，黑龍江地區(qū)玉米收購價1580～1600元/噸，吉林地區(qū)玉米收購價1640～1660元/噸，河北地區(qū)1710～1860元/噸，遼寧地區(qū)1630～1730元/噸，山東地區(qū)1860～1920元/噸，河南地區(qū)1740～1900元/噸。

8月份，東北深加工企業(yè)玉米收購價整體穩(wěn)定，局部偏強，但收購量有限。黑龍江青岡龍鳳玉米收購價1600元/噸，黑龍江綏化昊天玉米收購價1590元/噸，與7月底基本持平。吉林四平天成玉米收購價1640元/噸，吉林燃料乙醇玉米收購價1620元/噸，較7月底上漲50元/噸；吉林梅河口阜康酒精玉米收購價1580元/噸，與7月底持平。

山東深加工企業(yè)玉米收購價格小幅上漲。截至2018年8月底，山東壽光金玉米收購價1940元/噸；西王集團玉米收購價1920元/噸；英軒酒精玉米收購價1920元/噸；諸城興貿(mào)玉米收購價1900元/噸；新豐淀粉玉米收購價1944元/噸。環(huán)比漲幅30～50元/噸。

截至2018年8月底，南北港口玉米價格上漲。北方港口玉米集港價1760～1790元/噸，理論平艙價約1810～1840元/噸，較7月底上漲40～50元/噸；廣東港口15%水分以內(nèi)玉米報價1860～1880元/噸，較7月底上漲30元/噸；廈門港玉米報價1860～1880元/噸，較7月底上漲60元/噸。

目前9月交貨的美國2號黃玉米FOB價格為154.7美元/噸，合人民幣1056元/噸；到中國口岸完稅后總成本約為1970元/噸，比去年同期漲372元/噸。

四、玉米深加工產(chǎn)品價格穩(wěn)中上漲

數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，國內(nèi)主要地區(qū)淀粉主流價格為2290～2550元/噸，其中，山東玉米深加工企業(yè)淀粉主流報價2520～2550元/噸，環(huán)比持平；吉林深加工企業(yè)報價2300～2380元/噸，環(huán)比上漲20～30元/噸；黑龍江企業(yè)2290～2320元/噸，環(huán)比上漲40元/噸。

截至8月底，國內(nèi)主要地區(qū)酒精價格為4950～5500元/噸，其中，華北地區(qū)酒精報價4950～5300元/噸，環(huán)比持平；黑龍江西部酒精報價5100元/噸，環(huán)比持平；吉林地區(qū)酒精報價5100～5250元/噸，環(huán)比上漲100元/噸。

目前，國內(nèi)淀粉、酒精價格繼續(xù)保持穩(wěn)中上行，深加工企業(yè)理論加工利潤持續(xù)向好。但受環(huán)保以及季節(jié)性檢修停機等影響，深加工企業(yè)開工率環(huán)比有所下降，淀粉行業(yè)開工率在61%左右，酒精行業(yè)開機率約40%。

五、豬瘟疫情影響有待觀察

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測，2018年4～7月生豬存欄量和能繁母豬存欄量連續(xù)下降，累計降幅分別為3.9%、5.6%。目前國內(nèi)生豬市場被非洲豬瘟消息籠罩，全國防控形勢復(fù)雜嚴(yán)峻、防控任務(wù)異常艱巨，農(nóng)業(yè)部發(fā)布信息稱當(dāng)前疫情總體是可控的。但養(yǎng)殖戶存在恐慌心理，補欄意愿持續(xù)降低，市場豬源較前期明顯增多，但需求低迷，近期生豬市場供大于求，壓價意向嚴(yán)重。飼料需求方面，目前暫時影響不大，密切關(guān)注疫情的發(fā)展情況。

六、大連玉米期貨價格節(jié)節(jié)攀升

本月，大連商品交易所玉米期貨表現(xiàn)搶眼，新作物年度玉米1901合約本月一路震蕩上行，對產(chǎn)量和質(zhì)量的擔(dān)憂不斷推高玉米上漲預(yù)期，截止8月31日收盤，C1901合約期貨價格已經(jīng)突破1900元整數(shù)關(guān)口至1904元。從走勢看，價格上漲趨勢保持良好，后期不排除有進一步上攻沖擊2000元的可能。

此外，本年度臨儲拍賣成交十分積極，市場普遍認(rèn)為明年臨儲庫存將低于1億噸，甚至有可能達到9000萬噸以下，且黑龍江大量新建深加工項目將陸續(xù)開工，將加快臨儲玉米消耗，因此市場對后市看漲預(yù)期十分強烈。但值得關(guān)注的是，目前有大量臨儲庫存被轉(zhuǎn)移成為社會庫存，4000多萬噸的龐大數(shù)量有可能抑制新玉米價格的上漲速度。

圖3：DCE玉米1901合約走勢圖：

稻谷市場

市場供應(yīng)充裕 需求有所回暖

8月份，國內(nèi)稻米市場整體表現(xiàn)平穩(wěn)，市場供應(yīng)穩(wěn)定，消費逐漸好轉(zhuǎn)。立秋之后，高溫天氣得到緩解，稻米存儲條件改善，貿(mào)易商備貨心態(tài)轉(zhuǎn)好，臨儲水稻拍賣成交有所回升。 8月末各大中院校相繼開學(xué)，終端消費需求出現(xiàn)階段性回暖，大米走貨較前期順暢。具體分析如下：

一、新季水稻面積產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)

8月末，東北粳稻大多數(shù)處于抽穗至乳熟期，蘇皖粳稻大部分處于孕穗至抽穗期，部分進入乳熟期。其中黑龍江省一類苗比例低于上年和近五年同期，安徽省一類苗比例高于上年和近五年同期，各省粳稻長勢差異較大。目前正處于粳稻產(chǎn)量形成關(guān)鍵時期，據(jù)氣象部門預(yù)報，后續(xù)陰天寡照時間段仍比較長，降雨偏多的可能性較大，可能不利于水稻籽粒形成。

另據(jù)國家糧油信息中心8月預(yù)計，2018年全國稻谷播種面積為2960萬公頃，同比減少57.6萬公頃。全國稻谷總產(chǎn)量為20270萬噸，同比減少586萬噸。預(yù)計2018/2019年度國內(nèi)稻谷消費總量為18678萬噸，較上年度增加18萬噸。其中食用消費為15650萬噸，較上年度減少30萬噸；飼用消費及損耗為1400萬噸，較上年度增加50萬噸；工業(yè)消費為1500萬噸，較上年度持平。預(yù)計2018/2019年度全國稻谷結(jié)余量為1792萬噸，較上年度減少704萬噸。

美國農(nóng)業(yè)部8月發(fā)布的供需報告顯示，2018年中國稻谷播種面積預(yù)計為2950萬公頃，同比減少68萬公頃。稻谷總產(chǎn)量為14220萬噸，同比減少379萬噸。預(yù)計2018/2019年度中國稻谷消費總量為14400萬噸，較上年度增加130萬噸。預(yù)計2018/2019年度中國稻谷期末庫存量為9599萬噸，較上年度增加200萬噸。

二、臨儲拍賣成交量價小幅回升

8月份最低收購價稻谷（2015～2017年）累計投放285.7萬噸，實際成交14.1萬噸，成交率4.9%。其中黑龍江粳稻共投放133.4萬噸，實際成交3.6萬噸，成交率2.7%。自4月13日開拍至今，全國最低收購價稻谷（2015～2017年）實際成交109.1萬噸。其中黑龍江粳稻實際成交35萬噸，成交率4.8%。

8月份最低收購價稻谷（2013、2014年）累計投放681萬噸，實際成交74.7萬噸，成交率11%。其中黑龍江粳稻計劃銷售338.2萬噸，實際成交61.7萬噸，成交率18.3%。自3月21日開拍至今，全國2013、2014年最低收購價稻谷實際成交653.5萬噸。其中黑龍江粳稻實際成交384.1萬噸，成交率18.6%。據(jù)國家糧食交易中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止到8月28日，2018年政策性稻谷拍賣共計進行63次，累計成交2013～2017年產(chǎn)稻谷約790萬噸，成交量高于去年同期水平，短期稻谷去庫存效果比較明顯。國家糧食交易中心8月31日發(fā)布公告，自9月10日起，暫停黑龍江省2013～2015年產(chǎn)最低收購價稻谷競價銷售，重啟銷售時間另行通知。

表1：8月份國儲稻谷拍賣成交統(tǒng)計表

三、市場終端消費需求階段性回暖

8月末，隨著國內(nèi)大專院校新學(xué)期將至，經(jīng)銷商開始備貨，銷區(qū)需求有所改善。目前，市場上優(yōu)質(zhì)糧源供應(yīng)緊張，加工企業(yè)采購以陳糧為主，但9月份黑龍江粳稻臨儲拍賣暫停后，將在一定程度上對市場價格起到積極作用。

截至8月末，黑龍江省哈爾濱地區(qū)2017年產(chǎn)，出米率66～67%的圓粒水稻收購價2900～2960元/噸，長粒粳稻收購價格3300～3360元/噸；吉林省四平地區(qū)2017年產(chǎn)水分 14.5%左右出米率66%的超級稻收購3160～3180元/噸；江蘇省鎮(zhèn)江地區(qū)2017年產(chǎn)中等粳稻價格2950元/噸。價格保持堅挺。

銷區(qū)大米價格出現(xiàn)回暖。截至8月31日，上海地區(qū)黑龍江產(chǎn)圓粒粳米批發(fā)價4300元/噸，與月初持平；杭州地區(qū)批發(fā)價5000元/噸，較月初上漲100元/噸；福州地區(qū)批發(fā)價4980元/噸，較月初上漲80元/噸；北京地區(qū)批發(fā)價4830元/噸，較月初上漲30元/噸。

四、稻谷期貨交投低迷持續(xù)走低

因受到夏糧減產(chǎn)消息刺激，鄭州商品交易所稻谷期貨在7月中旬后一度爆發(fā)，早稻、晚稻、粳稻三個品種連續(xù)大幅上漲，漲幅超過10%。但國內(nèi)稻谷總體供過于求的局面短期難有實質(zhì)改變。稻谷期貨價格的上漲只能是曇花一現(xiàn)的表現(xiàn)，8月份以來，稻谷期貨價格便呈現(xiàn)震蕩下行的態(tài)勢。國家對稻谷托市收購政策的存在，使得稻谷期貨成為雞肋，無法發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)和規(guī)避風(fēng)險的功能。

綜合來看，隨著新季粳稻上市期臨近，市場主體對陳稻的需求逐漸轉(zhuǎn)弱，采購也逐步轉(zhuǎn)向新稻市場。由于今年粳稻最低收購價較上年大幅下跌，而最低收購價一般會成為新季粳稻上市后的價格風(fēng)向標(biāo)，因此預(yù)計今年新稻上市后，價格重心還將大幅下移。