我國(guó)內(nèi)部控制的經(jīng)濟(jì)后果研究綜述

歐凱麗

【摘 要】 我國(guó)上市公司內(nèi)部控制從自愿階段逐步進(jìn)入了強(qiáng)制階段。本文選取 2012年前后的相關(guān)文獻(xiàn)，對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制的經(jīng)濟(jì)后果研究予以歸納，以總結(jié)和分析研究現(xiàn)狀，并得出一些結(jié)論與啟示。

【關(guān)鍵詞】 內(nèi)部控制 強(qiáng)制階段 經(jīng)濟(jì)后果 綜述

一.引言

內(nèi)部控制是公司治理的重要組成部分，良好的內(nèi)部控制具有改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理、提高企業(yè)決策效率、確保企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要職能。我國(guó)財(cái)政部等五部委在2008年聯(lián)合頒布了《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》，并于2010年發(fā)布了《企業(yè)內(nèi)部控制配套指引》。為穩(wěn)步推進(jìn)我國(guó)主板上市公司有效實(shí)施企業(yè)內(nèi)部控制規(guī)范體系，確保內(nèi)控體系建設(shè)落到實(shí)處、取得實(shí)效，財(cái)政部和證監(jiān)會(huì)又聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于2012年主板上市公司分類分批實(shí)施企業(yè)內(nèi)部控制規(guī)范體系的通知》，標(biāo)志著我國(guó)內(nèi)部控制進(jìn)入強(qiáng)制階段。隨著制度的推進(jìn)，內(nèi)部控制的經(jīng)濟(jì)后果研究成為熱點(diǎn)。本文選取了2012年前后內(nèi)部控制經(jīng)濟(jì)后果的相關(guān)研究進(jìn)行歸納和分析。

二.內(nèi)部控制信息披露的經(jīng)濟(jì)后果

披露內(nèi)部控制信息具有“信號(hào)”傳遞的作用，尤其當(dāng)披露的信息質(zhì)量較高時(shí)，會(huì)增強(qiáng)投資者對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)信息的信任，公司股票也會(huì)隨之上升（楊清香等，2012）。王宗潤(rùn)和陳艷（2014）從內(nèi)部控制信息披露入手，發(fā)現(xiàn)金融類上市公司的會(huì)計(jì)盈余具備穩(wěn)健性特點(diǎn)。張然等（2012）則發(fā)現(xiàn)自愿披露內(nèi)部控制信息的企業(yè)能獲得較低資金成本。陳潔（2012）發(fā)現(xiàn)企業(yè)披露內(nèi)部控制信息能顯著降低審計(jì)費(fèi)用。近年來(lái)，葉康濤等（2015）研究了內(nèi)部控制信息披露與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)兩者顯著負(fù)相關(guān)，肯定了我國(guó)內(nèi)部控制信息披露對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的積極作用。蔣紅蕓等（2018）則將葉康濤等（2015）的研究更推進(jìn)了一步，發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制信息披露中的內(nèi)部監(jiān)督信息能降低股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)，而其中的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估信息則會(huì)增加股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)，并且這種情況主要在公司治理差、業(yè)績(jī)不良和信息披露度較低的公司中存在。

由此可知，目前內(nèi)部控制信息披露的經(jīng)濟(jì)后果研究主要集中在財(cái)務(wù)信息質(zhì)量、盈余管理、審計(jì)費(fèi)用和市場(chǎng)反應(yīng)等方面。

三.內(nèi)部控制缺陷及缺陷披露的經(jīng)濟(jì)后果

劉中華等（2015）從內(nèi)部控制缺陷角度出發(fā)，發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制缺陷會(huì)加劇企業(yè)所面臨的信貸約束，這種約束在非壟斷行業(yè)更為顯著。蓋地等（2013）研究發(fā)現(xiàn)，上市公司存在內(nèi)部控制缺陷會(huì)導(dǎo)致審計(jì)收費(fèi)增加；相對(duì)于一般內(nèi)部控制缺陷而言，特定內(nèi)部控制缺陷對(duì)審計(jì)收費(fèi)的影響更大。張紅英等（2014）將內(nèi)控缺陷劃分為財(cái)務(wù)報(bào)表層面和公司層面，發(fā)現(xiàn)只有財(cái)務(wù)報(bào)表層面的內(nèi)控缺陷會(huì)導(dǎo)致審計(jì)費(fèi)用增加。李萬(wàn)福等（2014）則發(fā)現(xiàn)公司層面的內(nèi)控缺陷更易帶來(lái)盈余噪音和異常應(yīng)計(jì)（李萬(wàn)福等，2014）。近期，我國(guó)出現(xiàn)了一些有關(guān)內(nèi)部控制缺陷的新穎研究視角，如林鐘高等（2018）基于內(nèi)控缺陷與修復(fù)的動(dòng)態(tài)視角，發(fā)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)控缺陷修復(fù)后有助于提升企業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

還有學(xué)者從企業(yè)是否披露內(nèi)部控制缺陷這一行為展開(kāi)研究。王藝霖等（2014）發(fā)現(xiàn)當(dāng)企業(yè)披露了內(nèi)部控制缺陷時(shí)，投資者會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)信息持有懷疑態(tài)度，從而會(huì)要求企業(yè)支付較高的利率來(lái)彌補(bǔ)未知風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而會(huì)增加企業(yè)的權(quán)益成本。但是，也有學(xué)者發(fā)現(xiàn)，如果企業(yè)如實(shí)披露了內(nèi)控缺陷，并經(jīng)過(guò)外部審計(jì)，反而會(huì)增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信任（宋京津等，2014）。因此，有關(guān)內(nèi)部控制缺陷披露和投資者信心的關(guān)系，還值得進(jìn)一步討論。此外，盛常艷（2012）發(fā)現(xiàn)當(dāng)企業(yè)披露了內(nèi)部控制缺陷或披露的缺陷信息越充分時(shí)，企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)礁?。這說(shuō)明企業(yè)披露了內(nèi)部控制缺陷并不意味著公司的財(cái)務(wù)信息就一定存在舞弊或信息失真，只要披露的報(bào)告客觀、真實(shí)， 對(duì)于投資者和企業(yè)來(lái)說(shuō)就具有積極意義。

綜上，國(guó)內(nèi)學(xué)者都基本認(rèn)同內(nèi)部控制缺陷會(huì)給企業(yè)帶來(lái)不良影響，但對(duì)披露內(nèi)部控制缺陷這一行為的后果還沒(méi)有一致的論斷，尚存在一定研究空間。

四.內(nèi)部控制質(zhì)量的經(jīng)濟(jì)后果

高質(zhì)量的內(nèi)部控制是企業(yè)運(yùn)行有效的重要保證。一方面，有效的內(nèi)部控制可以提高企業(yè)的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，緩解企業(yè)與外部的信息不對(duì)稱問(wèn)題。尚春玲（2014）發(fā)現(xiàn)高質(zhì)量的內(nèi)部控制能顯著提升盈余穩(wěn)健性，不僅有助于抑制公司的應(yīng)計(jì)盈余管理行為（范經(jīng)華等，2013），也有助于抑制真實(shí)盈余管理行為（曹國(guó)華等，2015）。程小可等（2013）發(fā)現(xiàn)高質(zhì)量的內(nèi)部控制可以替代銀企關(guān)聯(lián)緩解企業(yè)的融資約束，因此非銀行關(guān)聯(lián)企業(yè)可以通過(guò)提高內(nèi)部控制水平來(lái)向外界傳遞企業(yè)經(jīng)營(yíng)良好的信息，從而達(dá)到緩解自身融資約束的目的。此外，高質(zhì)量的內(nèi)部控制還能降低企業(yè)的銀行貸款成本（陳漢文等，2014），緩解公司訴訟對(duì)債務(wù)契約的負(fù)面影響。另一方面，有效的內(nèi)部控制還可以防范企業(yè)權(quán)力配置失衡，抑制管理層的權(quán)力尋租行為，從而降低股東和管理層目標(biāo)的背離程度，提高公司經(jīng)營(yíng)效率。胡明霞等（2015）和周美華等（2016）就發(fā)現(xiàn)高質(zhì)量的內(nèi)部控制不僅能夠抑制管理層權(quán)力誘致的腐敗，還能有效抑制管理層的非效率投資（方紅星等，2013）和薪酬粘性（羅莉等，2015）。

五.結(jié)論與啟示

通過(guò)上述文獻(xiàn)梳理，本文得出以下結(jié)論與啟示：（1）內(nèi)部控制的積極后果研究雖然范圍廣泛，涵蓋了公司治理結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)決策、外部制度和外部機(jī)構(gòu)等方面，但由于我國(guó)內(nèi)部控制剛剛步入強(qiáng)制階段，對(duì)于內(nèi)部控制進(jìn)入強(qiáng)制階段后的相關(guān)性研究還相對(duì)較少，如缺乏內(nèi)部控制強(qiáng)制披露前后對(duì)比的經(jīng)濟(jì)后果研究等。（2）研究的深度和廣度不足。內(nèi)部控制涉及到許多學(xué)科，現(xiàn)有研究仍局限在會(huì)計(jì)、審計(jì)領(lǐng)域，應(yīng)注重與組織行為學(xué)、人文科學(xué)、社會(huì)心理學(xué)等其他學(xué)科的交叉融合，形成多維度的集成研究。（3）除了營(yíng)利性組織，還應(yīng)研究非營(yíng)利性組織的內(nèi)部控制經(jīng)濟(jì)后果以及增加非營(yíng)利性組織與營(yíng)利性組織的對(duì)比研究，以期能向美國(guó)等內(nèi)部控制發(fā)達(dá)國(guó)家的現(xiàn)行研究靠攏。

【參考文獻(xiàn)】

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