關(guān)于中國(guó)企業(yè)國(guó)際金融投資的問(wèn)題解析

王瑩

摘要：在經(jīng)濟(jì)全球化一體化的背景下，各個(gè)國(guó)家之間的競(jìng)爭(zhēng)和合作逐漸加強(qiáng)，我國(guó)企業(yè)要想獲得更好的發(fā)展，就必須積極融入國(guó)際金融市場(chǎng)，對(duì)促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有非常重要的意義。但我國(guó)企業(yè)在國(guó)際金融市場(chǎng)中發(fā)展時(shí)，往往會(huì)受到多種因素的影響和限制，經(jīng)常發(fā)生一些投資失利的問(wèn)題，不但限制了企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的提升，而且也在很大程度上限制了我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。在這樣的基礎(chǔ)上，開展關(guān)于中國(guó)企業(yè)國(guó)際金融投資問(wèn)題的研究就顯得光為重要。

關(guān)鍵詞：中國(guó)企業(yè)；國(guó)際金融投資；建議

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷發(fā)展和加快，國(guó)際市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生了翻天覆地的變化，導(dǎo)致我國(guó)面臨的國(guó)際環(huán)境愈發(fā)嚴(yán)峻，而我國(guó)企業(yè)要想在激烈國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，就必須不斷提升企業(yè)的自身實(shí)力。但我國(guó)企業(yè)在國(guó)際金融市場(chǎng)投資中，面臨的風(fēng)險(xiǎn)不斷提升，再加上受到國(guó)外投行的影響，使得我國(guó)國(guó)際金融市場(chǎng)的投資成功率一直得不到有效提升。需要切實(shí)加強(qiáng)國(guó)際金融投資中存在問(wèn)題的研究，并采取有效的措施，才能發(fā)揮出應(yīng)用的作用，以便得到更好更快的發(fā)展。

一、目前我國(guó)企業(yè)國(guó)際金融投資發(fā)展現(xiàn)狀

近年來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)不斷發(fā)展，經(jīng)濟(jì)全球化愈發(fā)深入，而我國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)中的作用日益加強(qiáng)，很多中國(guó)企業(yè)參與到國(guó)際市場(chǎng)的投資中來(lái)。但就目前發(fā)展現(xiàn)狀而言，有很多地方亟待完善，投資失利非常比較多，對(duì)我國(guó)影響力的提升有非常不利的影響。中國(guó)企業(yè)在開展國(guó)際投資時(shí)，比較缺乏成功的經(jīng)驗(yàn)和啟示，這一點(diǎn)也是導(dǎo)致我國(guó)企業(yè)投資成功率一直得不到提升的主要原因。除此之外，再具體開展投資活動(dòng)時(shí)，參與投資企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理水平不足，過(guò)于依賴國(guó)外的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，對(duì)提升投資成功率也產(chǎn)生了一定的影響。因此，就目前我國(guó)企業(yè)國(guó)際金融投資活動(dòng)的發(fā)展現(xiàn)狀而言，投資總體水平有限，投資水利問(wèn)題頻繁發(fā)生，是目前各大企業(yè)需要著重解決的問(wèn)題。

二、中國(guó)企業(yè)國(guó)際金融投資失利的主要原因

目前我國(guó)眾多企業(yè)在國(guó)際金融投資中主要存在“貴買賤賣”的現(xiàn)象造成了巨大的經(jīng)濟(jì)損失，需要投資人員深刻反思，積極探尋導(dǎo)致投資失利的主要原因，并制定科學(xué)合理的解決措施，才能促使我國(guó)企業(yè)在國(guó)際金融投資中占得一席之地，總體而言，導(dǎo)致我國(guó)企業(yè)國(guó)際金融投資失利的主要原因體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（一）國(guó)外壟斷金融投資的話語(yǔ)權(quán)和定價(jià)權(quán)

國(guó)外國(guó)際金融投資起步比較早，各項(xiàng)制度也比較完善，在買進(jìn)我國(guó)企業(yè)的金融股權(quán)前，會(huì)大肆宣揚(yáng)中資銀行和中國(guó)市場(chǎng)，比如：2017年12月，相關(guān)研究報(bào)告認(rèn)為我國(guó)銀行系統(tǒng)不良貸款約近30%，導(dǎo)致很多大型金融投資城望而卻步，導(dǎo)致壓價(jià)收購(gòu)的現(xiàn)象頻繁發(fā)生。在2017年10月發(fā)布的《中國(guó)銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)與出路》中明確指出，我國(guó)目前國(guó)有銀行的主要出路是國(guó)家進(jìn)行財(cái)政注資，并引入戰(zhàn)略投資者。這一點(diǎn)就為國(guó)際投行攫取我國(guó)企業(yè)巨額承銷費(fèi)和低廉股權(quán)打下了基礎(chǔ)。從中可以看出，投資機(jī)構(gòu)可以通過(guò)較低的代價(jià)來(lái)獲得中資銀行的股權(quán)。

（二）國(guó)外評(píng)級(jí)公司濫用評(píng)級(jí)

在2016年低我國(guó)銀行徹底完成了謀求重組，國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)表示10年來(lái)一直度我國(guó)企業(yè)主權(quán)信用評(píng)級(jí)我BBB級(jí)，屬于可投資級(jí)別中的最低檔。甚至把我國(guó)13家中資銀行的信用級(jí)別定位為不具備投資價(jià)值的等級(jí)，導(dǎo)致我國(guó)企業(yè)國(guó)際金融投資一直處于“貴買賤賣”的狀態(tài)[1]。近年來(lái)，很多評(píng)級(jí)公司紛紛受到很多有識(shí)之士的嚴(yán)格批評(píng)，認(rèn)為是危機(jī)前缺乏預(yù)警能力，危機(jī)來(lái)臨時(shí)落井下石。在美國(guó)次貸危機(jī)中，很多評(píng)級(jí)公司把部分CDO賦予最高信用等級(jí)AAA，但并沒(méi)有對(duì)其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，這一點(diǎn)也是導(dǎo)致我國(guó)企業(yè)發(fā)展投資損失的主要原因。

（三）國(guó)際金融市場(chǎng)分析能力和經(jīng)驗(yàn)不足

在進(jìn)行套期保值管理中，各大投資對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的走勢(shì)判斷不夠精確，導(dǎo)致虧損交易發(fā)生的主要原因有兩個(gè)：一個(gè)是在套期保值超過(guò)了實(shí)際需求和承受能力，另一個(gè)是對(duì)匯率走勢(shì)的分析不夠精確。

三、解決目前我國(guó)企業(yè)國(guó)際金融投資問(wèn)題的主要措施

（一）積極扶持獨(dú)立的國(guó)際投資顧問(wèn)公司

扶持一家中國(guó)企業(yè)國(guó)際金融投資自己的國(guó)際投資顧問(wèn)公司，通過(guò)第三方身份為我國(guó)企業(yè)國(guó)際金融投資提供服務(wù)和支持，從而為走向國(guó)家市場(chǎng)的企業(yè)進(jìn)行保駕護(hù)航。通過(guò)這樣的方法可有擺脫目前我國(guó)企業(yè)在國(guó)際金融投資中對(duì)國(guó)外投行和評(píng)級(jí)公司的過(guò)度依賴，從而確保我國(guó)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上的地位和經(jīng)濟(jì)效益。同時(shí)還能為審批機(jī)關(guān)提供決策支持服務(wù)和實(shí)際需求，并在有限時(shí)間中，做好投資項(xiàng)目的定價(jià)，逐步建立一家國(guó)際投資顧問(wèn)公司，如果條件允許，還要充分利用華爾街的資深華人資源，從而提升中國(guó)企業(yè)國(guó)際金融投資的能力。在具體應(yīng)用過(guò)程中，通過(guò)投資顧問(wèn)，可以為我國(guó)企業(yè)國(guó)際金融投資者和企業(yè)提供的多種業(yè)務(wù)和咨詢上的幫助：其一，中國(guó)企業(yè)國(guó)際金融投資的套期保值設(shè)計(jì)提供相應(yīng)的設(shè)計(jì)方案；其二，對(duì)國(guó)際投行到內(nèi)陸銷售的結(jié)構(gòu)化衍生品進(jìn)行定價(jià)、流動(dòng)性分析等進(jìn)行全面評(píng)估；其三，為我國(guó)企業(yè)進(jìn)行海外并購(gòu)和融資提供定價(jià)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估；其四，為中國(guó)企業(yè)提供國(guó)際投資相關(guān)業(yè)務(wù)的培訓(xùn)和交流平臺(tái)。

（二）切實(shí)加強(qiáng)金融監(jiān)管

監(jiān)督管理部門要求是上市公司進(jìn)行全面的套期保值，并對(duì)設(shè)計(jì)方案的科學(xué)性和可行性進(jìn)行審查和分析。并要求相關(guān)國(guó)際投行的結(jié)果化衍生品來(lái)內(nèi)陸銷售前，必須得到投資顧問(wèn)的評(píng)定和認(rèn)可。而基金和銀行的QDII投資需要聘請(qǐng)專業(yè)的投資顧問(wèn)，通過(guò)這一點(diǎn)可有效避免國(guó)內(nèi)投資者或者企業(yè)過(guò)度依賴國(guó)際評(píng)級(jí)公司的信息，從而前面評(píng)估投資的安全性[2]。同時(shí)，相關(guān)部門還要要求上市公司在進(jìn)行收購(gòu)股權(quán)或者出售股權(quán)時(shí)，相應(yīng)的交易方案，必須至少得到一家國(guó)內(nèi)投資顧問(wèn)公司定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告。

（三）加強(qiáng)金融市場(chǎng)基礎(chǔ)建設(shè)

雖然近年來(lái)，CDO相關(guān)結(jié)果化金融衍生品在一定程度上助長(zhǎng)了金融危機(jī)，但其自身并沒(méi)有問(wèn)題，造成后果的主要原因是設(shè)計(jì)銷售者的金融機(jī)構(gòu)并沒(méi)有充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，投資者也沒(méi)有正確認(rèn)識(shí)到識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的重要性，也沒(méi)有及時(shí)跟蹤風(fēng)險(xiǎn)變化。因此，需要加大國(guó)際金融投資市場(chǎng)的基礎(chǔ)建設(shè)，逐步完善金融市場(chǎng)，通過(guò)這樣的方法，既可以有效鍛煉我國(guó)金融從業(yè)人員，提升其綜合素質(zhì)，還能找到合適的套期保值工具，我國(guó)企業(yè)更好的走向國(guó)際市場(chǎng)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

四、結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，本文結(jié)合理論實(shí)踐，分析了我國(guó)企業(yè)國(guó)際金融投資的問(wèn)題和解決措施，分析結(jié)果表明，我國(guó)企業(yè)在國(guó)際金融投資過(guò)程中，會(huì)受到很多因素的共同限制，需要從扶持獨(dú)立的國(guó)際投資顧問(wèn)公司、加強(qiáng)金融監(jiān)管、加強(qiáng)金融市場(chǎng)基礎(chǔ)建設(shè)等多個(gè)方面入手，才能提升我國(guó)企業(yè)在國(guó)際金融市場(chǎng)上投資的成功率。

參考文獻(xiàn)：

[1]張冰潔.中國(guó)企業(yè)國(guó)際金融投資的問(wèn)題與建議[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息，2017（05）：317.

[2]劉江秀.中國(guó)企業(yè)國(guó)際金融投資的問(wèn)題與建議研究[J].商2016（24）：165.