風(fēng)險(xiǎn)投資支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展探究

黃友艷

摘 要：隨著國民經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)投資在我國新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中有著重要的作用，這是我國未來經(jīng)濟(jì)社會可持續(xù)發(fā)展的方向，但是，當(dāng)前我國的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展還存在著一些問題，這些問題得不到解決，在一定程度上會阻礙經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此，本文針對風(fēng)險(xiǎn)投資支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展進(jìn)行探究。

關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)投資 戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè) 問題 發(fā)展對策

中圖分類號：F276.44 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：2096-0298（2018）09（a）-055-02

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是一種新興科技與新興產(chǎn)業(yè)相結(jié)合的產(chǎn)業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)投資是一種可以使兩者相結(jié)合的方式，對于帶動(dòng)科技的進(jìn)步，促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)力上，有著積極的作用，其帶動(dòng)了某一地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，對于全國的產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展也有關(guān)鍵的作用。

1 風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的現(xiàn)狀分析

1.1 現(xiàn)狀分析

對于風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的現(xiàn)狀分析可以分為四個(gè)方面：首先是風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)模，近些年來，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的數(shù)量不斷增多，特別是創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資公司以及創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資管理公司，增長趨勢相對比較大，可見，風(fēng)險(xiǎn)投資越來越受到創(chuàng)業(yè)者的喜愛。其次，風(fēng)險(xiǎn)投資管理資本數(shù)額也在持續(xù)的增長，這也是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模能夠呈現(xiàn)增長態(tài)勢的關(guān)鍵原因。再次，風(fēng)險(xiǎn)資本的來源，風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展離不開風(fēng)險(xiǎn)資本，近些年的數(shù)據(jù)表示，當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展中的資本來源，未上市的公司占主要部分，國有出資的比例大幅度下降。最后，在風(fēng)險(xiǎn)重心的問題上，這些年的重心呈現(xiàn)前段化和早期化的格局，首輪投資的比重占據(jù)總投資的主體。

經(jīng)過數(shù)據(jù)調(diào)查顯示，風(fēng)險(xiǎn)資本投資這些年主要集中在深圳地區(qū)，其次是在華東地區(qū)。另外，在北京、上海等一線城市和地區(qū)也有一部分比例。這樣分布情形也客觀地體現(xiàn)了我國東西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平均性。除此之外，在風(fēng)險(xiǎn)投資退出上，我國資本市場受到IPO暫停以及海外上市渠道狹窄的問題的影響，使企業(yè)在全球經(jīng)濟(jì)市場上活躍程度持續(xù)下降，同期，全行業(yè)的退出績效相比上一年也有所下滑，這是比較棘手的問題。

1.2 風(fēng)險(xiǎn)投資支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的成長

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資達(dá)成了一種非常有默契的結(jié)合，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)包括風(fēng)險(xiǎn)高、創(chuàng)新性強(qiáng)，成長空間大，這與風(fēng)險(xiǎn)投資的方向、特點(diǎn)、方式不謀而合，因此，風(fēng)險(xiǎn)投資能夠在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中扮演著重要的角色。自1985年9月，風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)開始之初，歷經(jīng)數(shù)十年的發(fā)展，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的數(shù)量呈現(xiàn)逐年上升的趨勢，而隨著投資環(huán)境的不斷完善，風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的發(fā)展依然很樂觀。投資企業(yè)的推廣助力了產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新與升級，因此，風(fēng)險(xiǎn)投資支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也備受推動(dòng)，特別是近些年來活躍在中關(guān)村的“天使投資”項(xiàng)目模式，這為廣大的創(chuàng)業(yè)者提供了最主流的創(chuàng)業(yè)模式，也是最廣闊的創(chuàng)業(yè)土壤。

2 風(fēng)險(xiǎn)投資支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展中存在的問題

2.1 兩者的結(jié)合規(guī)律認(rèn)識不足

盡管風(fēng)險(xiǎn)投資能夠支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，并且戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)具有一定的創(chuàng)新性，但是兩者之間由于結(jié)合的規(guī)律認(rèn)知不足，造成風(fēng)險(xiǎn)無處不在，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)還有待斟酌總結(jié)，所以，兩者的結(jié)合不能與其他行業(yè)的資金籌集相提并論，要總結(jié)好經(jīng)驗(yàn)，掌握其中的規(guī)律。

2.2 法律法規(guī)制度不夠健全

健全的法律是推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的重要保證，同時(shí)也是規(guī)范行業(yè)發(fā)展的紀(jì)律約束，但是我國對于風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作并沒有相關(guān)的明文條例，針對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展問題，也沒有相關(guān)的法律法規(guī)，一定程度上都對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的長久發(fā)展產(chǎn)生限制。

2.3 獲取資金渠道單一

現(xiàn)階段，我國風(fēng)險(xiǎn)資本的來源主要是政府和企業(yè)部門，這樣的來源渠道是非常有限的，我們應(yīng)該發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)、基金會等其他社會機(jī)構(gòu)的作用，擴(kuò)大資金來源渠道，因?yàn)閱我坏馁Y金渠道限制著戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，這是很不利的。

2.4 高素質(zhì)專業(yè)管理人才不足

人才是企業(yè)的發(fā)展的重要保障，高素質(zhì)專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資管理人才對風(fēng)險(xiǎn)投資未來可持續(xù)發(fā)展有著重要的影響。風(fēng)險(xiǎn)投資支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，對于人才的要求是很高的，要求人才能在市場以及技術(shù)兩方面都有實(shí)質(zhì)性的能力，滿足產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需求。所以，當(dāng)前市場上人才的欠缺，使戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)在發(fā)展的判斷上，以及投資策略的分析上，都會有一定的影響。

2.5 缺乏完善的風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制

風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制是整個(gè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)運(yùn)作過程中的重要環(huán)節(jié)，對于收益獲取，風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，甚至是投資的成敗都有關(guān)鍵性的影響，包括上文敘述中的IPO，還有M&A以及清算退出。IPO是最佳方式，回報(bào)最高，三板市場成立以來，為企業(yè)之間的投資交易提供了平臺，但是主板市場杜宇企業(yè)的要求是很高，因此很多中小企業(yè)沒有機(jī)會進(jìn)入主板上市，盡管另外兩板的要求有所降低，但是能夠退出的風(fēng)險(xiǎn)投資仍不多。后期又成立了新三板，雖然要求比較低，但是尚處在發(fā)展的階段，還有待完善與進(jìn)一步的觀察。

3 風(fēng)險(xiǎn)投資支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的策略

3.1 了解并掌握風(fēng)險(xiǎn)投資與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之間的發(fā)展規(guī)律

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)具有高風(fēng)險(xiǎn)、高投入、高回報(bào)的特點(diǎn)，因此，在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過程中，技術(shù)的創(chuàng)新固然重要，但是金融創(chuàng)新也是非常值得關(guān)注。風(fēng)險(xiǎn)投資與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之間的發(fā)展規(guī)律是兩者結(jié)合的關(guān)鍵內(nèi)容，因此，能夠掌握兩者之間的發(fā)展規(guī)律對于產(chǎn)業(yè)發(fā)展是很重要的，顯然，傳統(tǒng)的融資方式已經(jīng)不適合了，因此要構(gòu)建新的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之間的良性結(jié)合。

風(fēng)險(xiǎn)投資支持下的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，是科技與金融相結(jié)合的新型產(chǎn)物，通過把握兩者之間的發(fā)展規(guī)律，能夠準(zhǔn)確地探索到技術(shù)鏈條與資金鏈條之間的關(guān)系，能夠促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之間的機(jī)制更完整，控制市場的狀態(tài)。在市場失靈時(shí)，能夠把握住主控權(quán)，建立良好的社會環(huán)境，起到激勵(lì)作用，而當(dāng)市場過于飽和時(shí)，要做好引導(dǎo)控制的作用，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展。

3.2 加強(qiáng)法律建設(shè)，構(gòu)建健全的法律體系

能夠使風(fēng)險(xiǎn)投資下的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)穩(wěn)固發(fā)展，還需要有法律的支持，由于這種形式也是一種新型的投資產(chǎn)業(yè)方式，所以在沒有歷史經(jīng)驗(yàn)借鑒的情況下，要采用試點(diǎn)的方式，逐步完善相關(guān)的法律體系。為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投資發(fā)展?fàn)I造一個(gè)良好的社會環(huán)境。使創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有法可循，有法可依，也有法可控。

同時(shí)針對現(xiàn)有的《公司法》《證券法》等法律法規(guī)，也要進(jìn)行修改與完善，畢竟戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資是比較新穎的，在過去的法律中沒有囊括。這樣做也是為了對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有所控制，能夠相關(guān)的法律文獻(xiàn)進(jìn)行規(guī)范。

3.3 開發(fā)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的融資渠道

融資渠道單一是風(fēng)險(xiǎn)投資過程中的問題，因此，要拓寬融資渠道對于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展一定有積極的作用。由于當(dāng)前的來源主要集中在政府以及國家企業(yè)，所以打開民間的市場是一種重要的手段。這種方式需要少量的財(cái)政投入，作為鼓勵(lì)民間融資的獎(jiǎng)勵(lì)，通過借鑒西方國家的補(bǔ)貼，擔(dān)保方式，與私人共同出資籌集風(fēng)險(xiǎn)資本，分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，另外還可以允許養(yǎng)老基金，保險(xiǎn)基金等閑余的社會資金在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候適當(dāng)?shù)剡M(jìn)入市場中，這樣做不僅能夠拓寬融資發(fā)展的渠道，還能使養(yǎng)老基金和保險(xiǎn)基金有更多樣化的發(fā)展。

3.4 重視戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展的人才培養(yǎng)

人才是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資中的關(guān)鍵一步，能夠有高質(zhì)量的人才，對于推動(dòng)行業(yè)的發(fā)展有著至關(guān)重要的作用。強(qiáng)化人才隊(duì)伍的方法有很多，第一是引進(jìn)人才，國內(nèi)這方面的人才數(shù)量比較少，所以，引進(jìn)海外的專業(yè)人才是實(shí)現(xiàn)強(qiáng)化人才隊(duì)伍的重要手段，通過提供優(yōu)惠政策或者引進(jìn)資本，歡迎海外人才來華就業(yè)或創(chuàng)業(yè)。另外一點(diǎn)是對國內(nèi)人才進(jìn)行培養(yǎng)，要建立一套完善的人才培養(yǎng)機(jī)制，選拔優(yōu)秀的、專業(yè)的人才，從事風(fēng)險(xiǎn)投資工作，可以選一部分優(yōu)秀的學(xué)院到海外進(jìn)行進(jìn)修培訓(xùn)，也可以邀請海外的人才對國內(nèi)的人才進(jìn)行教學(xué)與選拔。同時(shí)為了保障人才的可持續(xù)發(fā)展，還要建立高校與企業(yè)之間的合作教學(xué)，使學(xué)生能夠在學(xué)校的時(shí)候，就能夠得到專業(yè)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。為了能夠建立有發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展的人才隊(duì)伍，還有一點(diǎn)是人才培養(yǎng)中的關(guān)鍵，這是留住人才的有效手段，就是建立人才激勵(lì)與懸殊機(jī)制。在人才隊(duì)伍的建設(shè)過程中，無論是引進(jìn)人才，還是培養(yǎng)人才，都要建立約束機(jī)制，這對于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有重要的影響。特別是項(xiàng)目的選擇與決策上，要更加明確與嚴(yán)格。

3.5 完善資本市場戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)退出機(jī)制

風(fēng)險(xiǎn)退出是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)在資本市場上的一項(xiàng)重點(diǎn)內(nèi)容，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)退出，主要是以轉(zhuǎn)讓資本市場的股權(quán)來獲得，無論是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，還是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資，對于資本市場的依賴是非常大的，所以市場上各種平臺之間的交易呈現(xiàn)出“金字塔”的形式。主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板以及新三板市場上對于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有關(guān)鍵性的作用。但是能夠?yàn)閼?zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供融資交易的還需要這些平臺能夠盡快研究好其中的工作，出臺先關(guān)的政策與措施，確保完善戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)在資本市場上的風(fēng)險(xiǎn)退出機(jī)制。

3.6 政府要對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)予以扶持

在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過程中，避免不了遇到諸多的困難，這些困難需要政府的扶持與關(guān)注，這是一種新興的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，對于地區(qū)甚至是對于國家的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)展都有重要的作用，因此無論是在資金上還是在相關(guān)的政策上，政府要有關(guān)心與幫助的態(tài)度，做好引導(dǎo)工作，這樣才能確保戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的計(jì)劃順利進(jìn)行。有了政府對于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持，相信對于產(chǎn)業(yè)的發(fā)展以及解決產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的問題都有重要的作用，對于我國社會主義的發(fā)展也貢獻(xiàn)了一份力量。

4 結(jié)語

綜上所述，風(fēng)險(xiǎn)投資支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展在未來經(jīng)濟(jì)市場上是勢在必行的，但是當(dāng)前在風(fēng)險(xiǎn)投資的過程中還有很多的問題要解決，這些問題是影響其發(fā)展的關(guān)鍵原因。能夠采用合理的方法解決問題，為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供支持，對于全國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有重要的意義。

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