比特幣風(fēng)險(xiǎn)分析及監(jiān)管建議

摘 要：為了更好地研究近幾年最火熱的虛擬貨幣比特幣，本文在分析和研究比特幣的風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，就其存在的四點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)提出了三點(diǎn)完善比特幣的監(jiān)管體系建議。

關(guān)鍵詞：比特幣 風(fēng)險(xiǎn)分析 監(jiān)管建議

一、比特幣的風(fēng)險(xiǎn)分析

1.沖擊傳統(tǒng)貨幣流通體系

根據(jù)規(guī)定虛擬貨幣不能進(jìn)入實(shí)物交換的領(lǐng)域，但目前比特幣確實(shí)已可兌換成大部分國(guó)家的貨幣。若虛擬貨幣超出自己的系統(tǒng)范圍內(nèi)消費(fèi)，便有可能使其取代傳統(tǒng)貨幣成為一般等價(jià)物。與傳統(tǒng)貨幣相比，我將兩者職能對(duì)比如下表：

而且比特幣的流通可能打破閉環(huán)交易，若比特幣的發(fā)展導(dǎo)致了統(tǒng)一市場(chǎng)的形成，會(huì)引起不同公司發(fā)行的虛擬貨幣可以相互交換。這意味著除了現(xiàn)有的法定貨幣和支付方式之外，還將會(huì)形成另一種新的貨幣和新的支付方式，這必定將會(huì)對(duì)傳統(tǒng)貨幣的流通體系產(chǎn)生沖擊。

2.產(chǎn)生投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)

比特幣的價(jià)格有大幅度變化的特點(diǎn)，所以每個(gè)買(mǎi)家都想從中賺取差價(jià)。因此當(dāng)所有人都不使用比特幣時(shí)，它將會(huì)變得一文不值，Mt.Gox的倒閉這件事就很好證明了比特幣的投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)一些犯罪分子會(huì)利用第三方交易平臺(tái)囤積或出售比特幣，導(dǎo)致比特幣的價(jià)格波動(dòng)更大，這不僅會(huì)損害發(fā)行人的利益同時(shí)也會(huì)損害消費(fèi)者的利益。對(duì)此引起的后果是所有人對(duì)這種虛擬貨幣都缺乏信心時(shí)，他們會(huì)大量拋售，這就并導(dǎo)致發(fā)行運(yùn)營(yíng)商的資金鏈斷裂。

3.影響央行貨幣政策穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)

因?yàn)楸忍貛诺陌l(fā)行具有非權(quán)威性和分散性且不是中央銀行發(fā)行的法定貨幣，所以其廣泛使用將影響中央銀行作為貨幣問(wèn)題的主導(dǎo)地位，這便意味著央行將失去“發(fā)行的銀行”和“銀行的銀行”這職能和地位。如果比特幣成為某國(guó)的主要貨幣形式，將會(huì)導(dǎo)致民眾拋售主權(quán)貨幣，這種市場(chǎng)行為會(huì)對(duì)央行貨幣政策穩(wěn)定產(chǎn)生巨大壓力。

二、對(duì)比特幣交易的監(jiān)管建議

總體來(lái)講，目前大部分國(guó)家對(duì)比特幣采取的監(jiān)管辦法是適度行、開(kāi)放性和探索性的。但未來(lái)一段時(shí)期，可考慮從以下幾方面完善現(xiàn)有監(jiān)管機(jī)制，以管控比特幣風(fēng)險(xiǎn)。

1.積極應(yīng)對(duì)虛擬貨幣的全球化發(fā)展

無(wú)論國(guó)家地區(qū)、交易網(wǎng)站抑或比特幣用戶，我們都應(yīng)該對(duì)比特幣盛行率進(jìn)行積極地引導(dǎo)發(fā)展。在國(guó)家層面，是否接受比特幣為合法的電子貨幣，或是持有積極、觀望態(tài)度，都應(yīng)該把它的發(fā)展當(dāng)成是貨幣金融市場(chǎng)發(fā)展到一定階段同時(shí)是基于互聯(lián)網(wǎng)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)模式發(fā)展的產(chǎn)物，這具有一定的歷史必然性。比特幣用戶把它當(dāng)成交易的一種媒介亦或是把它當(dāng)成股票一樣的投資理財(cái)產(chǎn)品，這都是在擴(kuò)大比特幣的使用范圍，對(duì)比特幣的發(fā)展會(huì)起到積極推動(dòng)作用。

2.建立適當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)準(zhǔn)入限制

市場(chǎng)準(zhǔn)入限制一方面將一些不合格和不夠資質(zhì)的經(jīng)營(yíng)商排除在比特幣市場(chǎng)之外，同時(shí)另一方面這舉措也限制競(jìng)爭(zhēng)、增加了市場(chǎng)壟斷。因此，在設(shè)定市場(chǎng)準(zhǔn)入門(mén)檻時(shí)，不應(yīng)限制市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，而應(yīng)通過(guò)偏好決策或利益集團(tuán)來(lái)減少在行使權(quán)力過(guò)程中的政策，市場(chǎng)準(zhǔn)入可以從業(yè)務(wù)準(zhǔn)入、機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入和管理人員準(zhǔn)入這三個(gè)方面進(jìn)行限制。

3.搭建專(zhuān)門(mén)的交易監(jiān)督平臺(tái)

當(dāng)前，國(guó)內(nèi)投資者不信任國(guó)內(nèi)的交易平臺(tái)，傾向于運(yùn)用國(guó)外交易平臺(tái)。2018 年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)提出國(guó)外的虛擬貨幣交易平臺(tái)也同樣存在巨大風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際上網(wǎng)絡(luò)安全性、支付渠道不可靠、國(guó)外監(jiān)管政策不明確等問(wèn)題都會(huì)令投資者遭受巨大損失。可見(jiàn)，國(guó)家對(duì)虛擬貨幣交易平臺(tái)監(jiān)管問(wèn)題還沒(méi)形成成熟方案。因此，應(yīng)該搭建專(zhuān)門(mén)用于交易比特幣等虛擬貨幣的交易監(jiān)督平臺(tái)，且監(jiān)督目標(biāo)應(yīng)涉及防范雙重支付風(fēng)險(xiǎn)、匿名交易風(fēng)險(xiǎn)、交易安全風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

三、結(jié)語(yǔ)

比特幣在發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)的這些風(fēng)險(xiǎn)，歸根結(jié)底是由于它的權(quán)威來(lái)源是自下而上自發(fā)產(chǎn)生的，缺少穩(wěn)定的價(jià)值基礎(chǔ)。因此，比特幣這種虛擬貨幣能保持多久的熱度以及需要多長(zhǎng)時(shí)間發(fā)展，完全取決于人們對(duì)虛擬貨幣系統(tǒng)設(shè)計(jì)的信任和持續(xù)時(shí)間。比特幣的發(fā)展是機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存的，因而要平衡其風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管，才能讓這類(lèi)新興數(shù)字虛擬貨幣實(shí)現(xiàn)健康、活躍的良性發(fā)展。

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作者簡(jiǎn)介：余鍵，男，廣東海洋大學(xué)寸金學(xué)院，本科在讀，研究方向：會(huì)計(jì)學(xué)