淺議房地產(chǎn)風險分析以及管理措施

徐海蓉

摘 要：伴隨著我國互聯(lián)網(wǎng)+、電商的發(fā)展，商業(yè)房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展態(tài)勢和競爭格局呈現(xiàn)出了新的特點，同時也面臨著新的發(fā)展挑戰(zhàn)和機遇。2008年金融危機的后續(xù)影響和國家政策變化的促動，使得企業(yè)面臨著銷售遲滯、成本壓力以及債務(wù)償還的壓力，而資金鏈斷裂和財務(wù)運轉(zhuǎn)惡化的現(xiàn)象時有出現(xiàn)。所以，房地產(chǎn)企業(yè)必須對其面臨的風險進行深入的分析和管控，以形成一套健全的風險管控機制，從而在新的環(huán)境下，獲得進一步的持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)；風險分析；管理措施

一、引言

隨著我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的逐漸深化，尤其是電商的發(fā)展，作為國民經(jīng)濟支撐之一的房地產(chǎn)行業(yè)，特別是商業(yè)地產(chǎn)，其發(fā)展的態(tài)勢和競爭的格局呈現(xiàn)出了新的特點。尤其是2008年金融危機的沖擊和國家政策變動的雙重影響，使得許多房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展面臨著巨大的挑戰(zhàn)，銷售遲滯、成本壓力以及債務(wù)償還的壓力，資金鏈斷裂和財務(wù)運轉(zhuǎn)惡化的現(xiàn)象時有出現(xiàn)，這些風險因素都對房地產(chǎn)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展造成了十分不利的影響。因此，房地產(chǎn)企業(yè)為了在新的市場狀況和時代背景下，突破發(fā)展的瓶頸限制，必須對其所面臨的各種財務(wù)風險因素進行分析和管控，在形成一套健全的風險預(yù)防管理機制的基礎(chǔ)上，獲得進一步的持續(xù)性發(fā)展。

二、房地產(chǎn)企業(yè)所面臨風險的具體分析

（一）房地產(chǎn)企業(yè)籌資環(huán)節(jié)所面臨風險的分析。房地產(chǎn)企業(yè)籌資環(huán)節(jié)所面臨的風險性質(zhì)和程度大小，會對企業(yè)整體的經(jīng)營運轉(zhuǎn)造成重要影響。具體來說，房地產(chǎn)企業(yè)在籌資環(huán)節(jié)所面臨風險主要發(fā)生在借款的取得和利息的償還兩個階段，一旦企業(yè)本身債務(wù)的存量已經(jīng)較大，其在企業(yè)運轉(zhuǎn)需要資金來源時再去進行借款時，便會由于已有的借款資金數(shù)額較大，而受到潛在借款方的相應(yīng)借款條件的限制，導(dǎo)致難以籌集到所需資金進行業(yè)務(wù)的開展，資金鏈的運轉(zhuǎn)難以為繼，而利息償還的壓力依然存在，使得公司的經(jīng)營每況愈下。例如，江蘇的香娟房地產(chǎn)企業(yè)由于已有借款的大量堆積，必須按照約定進行借款利息的償還，否則債權(quán)人便會對其展開借款的催還，如果不能按時對借款和利息進行償還，便有可能出現(xiàn)企業(yè)申請破產(chǎn)的風險。企業(yè)在該環(huán)節(jié)出現(xiàn)該類風險，多是由于缺乏足夠的預(yù)算管理，使得其不能在資金鏈的形成和資金的籌集層面具備良好的運營狀況，最終導(dǎo)致風險的深化。

（二）房地產(chǎn)企業(yè)投資環(huán)節(jié)所面臨風險的分析。房地產(chǎn)作為資金密集型的行業(yè)之一，其在項目的投資環(huán)節(jié)便需要投入大量的資金進行土地的購買，不管是消費性質(zhì)的房地產(chǎn)還是投資性質(zhì)的房地產(chǎn)都需要進行相應(yīng)土地的資金投入。就當下而言，我國大多數(shù)國有土地的出售都是通過拍賣的形式，企業(yè)則通過競拍的方式進行土地的購買，各個企業(yè)必須在競爭中花費超過其他企業(yè)的價格才能取得土地使用權(quán)，因而需要進行大量的資金投入。如果企業(yè)的貨幣資金在競拍中不足以支付首付的競拍價，便有可能出現(xiàn)競拍保證金被沒收的風險，從而導(dǎo)致企業(yè)的資金受損。例如，上海虹城房地產(chǎn)企業(yè)其通過繳納競拍保證金取得了土地的競拍資格，并通過高于競拍參與企業(yè)的價格獲得了土地的使用權(quán)，但是由于籌集資金不到位，使得該項投資未能實現(xiàn)，而最終造成了不必要的財務(wù)損失。

（三）房地產(chǎn)企業(yè)營運環(huán)節(jié)所面臨風險的分析。營運環(huán)節(jié)處于房地產(chǎn)企業(yè)項目開展的中間重要階段，其主要內(nèi)容在于對取得土地進行后期的開發(fā)活動，在該環(huán)節(jié)中，對供應(yīng)商（總包）的管理、甲供材料及納稅問題、工程進度以及建筑施工進度的監(jiān)管，都會面臨相應(yīng)的問題。如果在甲材料供應(yīng)步驟，發(fā)生資金鏈的斷裂，房地產(chǎn)企業(yè)有可能面臨被起訴的風險，一方面，供應(yīng)商會要求履行合同，進而可能會停止供貨，使得房地產(chǎn)企業(yè)項目的實施進度受到影響，從而使得財務(wù)風險進一步擴大。此外，如果房地產(chǎn)企業(yè)具有投資性房地產(chǎn)的經(jīng)營版塊，其所面臨的風險性質(zhì)更為復(fù)雜，其原因在于，投資性房地產(chǎn)由于其經(jīng)營的周期較長、所面臨的經(jīng)營風險種類也更多，出租需求的變化、經(jīng)營成本的變動以及租金調(diào)整能力的大小都會對房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營狀況產(chǎn)生直接的影響，并進而通過影響資金的運轉(zhuǎn)作用于企業(yè)的財務(wù)管理，從而在經(jīng)營層面和財務(wù)層面都產(chǎn)生雙重的風險，造成對企業(yè)長遠發(fā)展的不利影響。

三、房地產(chǎn)企業(yè)控制風險的管理措施

（一）建立起合理的財務(wù)預(yù)算體系，對房地產(chǎn)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化。房地產(chǎn)企業(yè)項目經(jīng)營的周期較長，在項目實施的整個過程中，資金占用的數(shù)量較大、占用的時間較長，而且項目中還需要進行部分資金的投入，這個過程中可能會出現(xiàn)資金流出時間不合理、籌資方式不合理以及籌集的資金數(shù)量不合理等問題，而一旦資金使用和流轉(zhuǎn)的狀況出現(xiàn)問題，便有可能導(dǎo)致資金鏈的斷裂，使得項目的繼續(xù)運轉(zhuǎn)和企業(yè)的正常經(jīng)營受到影響。因此，房地產(chǎn)企業(yè)為了避免資金的來源受阻，必須建立起合理的財務(wù)預(yù)算體系，針對不同的項目在基本預(yù)算指導(dǎo)的基礎(chǔ)上，建立針對性的預(yù)算體系，對資金的籌集、使用以及利息的償還等進行良性的安排，采取的籌資方式，不論是股權(quán)籌資、銀行借款還是發(fā)行債券，都必須結(jié)合該的財務(wù)狀況和資金償還的預(yù)估予以確定，以形成最適合企業(yè)的優(yōu)化的資本結(jié)構(gòu)。

（二）不斷健全市場的調(diào)研，促進房地產(chǎn)企業(yè)投資建設(shè)的合理化。房地產(chǎn)企業(yè)的投資項目金額大、涉及面較廣，因此，其對項目的投資必須經(jīng)過足夠的探究、調(diào)研等，才能形成最終的決策實施方案。為了對房地產(chǎn)企業(yè)投資項目所面臨的風險進行最大化程度的抑制，必須對其投資進行前期的充分調(diào)研和投資中后期的預(yù)估和權(quán)衡。針對于投資前期的市場調(diào)研，房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)該在內(nèi)部進行獨立市場調(diào)研部門的成立，并根據(jù)擬實施項目，指派專人小組進行該項目的市場分析與調(diào)查，形成對市場狀況的實時掌握，并把握競爭對手的實力情況以及優(yōu)劣勢所在，通過調(diào)研資料的獲得及分析，房地產(chǎn)企業(yè)能夠?qū)唧w的市場容量、社會的承受能力獲得充分的了解，從而為其項目的決策提供基本的資料依據(jù)，以為后續(xù)的土地拍賣和資金運用奠定必須要的基礎(chǔ)。針對于投資中后期的預(yù)估和權(quán)衡，房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)該以項目資金需求狀況為依據(jù)，結(jié)合企業(yè)的貨幣資金的現(xiàn)實狀況和資金持續(xù)來源的情形，對競拍項目進行投資，以防止資金供給不足財務(wù)風險的產(chǎn)生。

（三）加強對現(xiàn)金流的管理，促進房地產(chǎn)企業(yè)實現(xiàn)健康持續(xù)的運轉(zhuǎn)。房地產(chǎn)企業(yè)在營運環(huán)節(jié)必須保持持續(xù)的現(xiàn)金流，因為現(xiàn)金流作為企業(yè)的血液，一旦其出現(xiàn)短缺，便有可能導(dǎo)致企業(yè)的營運出現(xiàn)問題。因此，房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)該加強對現(xiàn)金流的管理，結(jié)合項目計劃與銷售、招商計劃，制定出科學合理的資金使用計劃，進行資金的合理調(diào)度，使得資金在不同的部門之間、不同的施工環(huán)節(jié)，都能獲得充沛的資金流支持，避免各種拖欠款項、被起訴等狀況的發(fā)生。此外，針對于房地產(chǎn)企業(yè)涉及的投資性房地產(chǎn)版塊，其營運環(huán)節(jié)的管理需要面臨復(fù)雜多變的市場環(huán)境，企業(yè)應(yīng)該借助于前期的市場調(diào)研和中后期的資金運用，形成對其較為全面的掌控，在對各個營運環(huán)節(jié)可能出現(xiàn)的風險進行剖析的基礎(chǔ)上，進行對策方案的制定與實施，以應(yīng)對經(jīng)營層面和財務(wù)層面可能出現(xiàn)的風險。

結(jié)語：房地產(chǎn)企業(yè)在新的時代背景和市場環(huán)境下，在籌資、投資和營運環(huán)節(jié)所面臨的風險性質(zhì)和大小都發(fā)生了一定的變化，房地產(chǎn)企業(yè)為了獲得持續(xù)而長遠的發(fā)展，必須對風險進行有效的降低和規(guī)避。在整個風險降低和規(guī)避的過程中，房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)該對風險進行事前的深入分析、實時的監(jiān)督以及嚴格的控制，企業(yè)的各個部門應(yīng)該在各司其職的同時，做好相應(yīng)的銜接以及密切的配合，以提高風險應(yīng)對管理的工作效率，最終促進房地產(chǎn)企業(yè)的健康發(fā)展。

參考文獻：

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