明確金融定位 服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

張慶勇

摘 要：近年來，我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了“新常態(tài)”。要想再次實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的高增長，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良好發(fā)展是必由之路。而金融作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的血脈，必然起著不可替代的作用。金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)并重，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是對金融最本質(zhì)的要求，明確好這一金融定位具有十分重要的意義。本文通過對金融定位的探析，明確金融背離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的危害，指出我國當(dāng)前金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中存在的一些問題，提出相應(yīng)的政策建議，以期金融業(yè)能夠回歸本源，服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

關(guān)鍵詞：金融定位 實(shí)體經(jīng)濟(jì) 背離 結(jié)構(gòu)性矛盾

一、金融定位

金融發(fā)展的好壞決定著實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度，更決定著一國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)固以及長遠(yuǎn)發(fā)展。在剛剛結(jié)束的全國金融工作會(huì)議上，習(xí)總書記就指出，“為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)是金融的天職”這一重要論斷。為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)是金融的定位之一，金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)并重是金融的定位之二。為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)是對金融最本質(zhì)的要求，這并不意味著金融應(yīng)當(dāng)居于從屬地位，應(yīng)當(dāng)被抑制；同樣地，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，也不意味著金融比實(shí)體經(jīng)濟(jì)更重要，兩者應(yīng)當(dāng)居于同等地位，共同為我國經(jīng)濟(jì)的長期、穩(wěn)定、繁榮的發(fā)展助力。明確好金融的定位，還要充分理解好金融本身的功能、作用，把握好金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)二者之間的關(guān)系。

（一）金融的功能

金融，簡單來講就是資金的融通，能夠優(yōu)化資源配置，提高資源配置效率。具體來講，金融的功能主要體現(xiàn)在以下三個(gè)層次：第一，中介服務(wù)，作為第三方交易平臺(tái)，提供支付結(jié)算、信息咨詢等服務(wù)；第二，風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營，通過籌集資金，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張?zhí)峁└軛U；第三，合理配置資源，提供轉(zhuǎn)移資源方式，通過市場機(jī)制引導(dǎo)資源流動(dòng)。

（二）金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系

金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，它起初出現(xiàn)的目的就是為了更好的服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。隨著金融的蓬勃發(fā)展，金融功能不斷地被豐富，已不僅僅局限于“服務(wù)”的層面上。即便如此，金融仍不能脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)這個(gè)本源，而是要繼續(xù)更好地服務(wù)和推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。正如李克強(qiáng)總理指出，實(shí)體經(jīng)濟(jì)不發(fā)展是金融最大的風(fēng)險(xiǎn)。金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)正如人的肌和骨一樣，缺少金融這塊肌，實(shí)體經(jīng)濟(jì)便會(huì)缺乏驅(qū)動(dòng)的動(dòng)力；如若沒有實(shí)體經(jīng)濟(jì)這塊骨做支持，金融便無處依附，成為無源之水、無本之木。因此金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)并重，應(yīng)是互相促進(jìn)，互利共生的關(guān)系。

二、金融背離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的危害——金融危機(jī)

無論金融市場多么繁盛，實(shí)體經(jīng)濟(jì)才是一個(gè)社會(huì)創(chuàng)造財(cái)富與價(jià)值的真正源泉。金融一旦脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，就像樹木脫離了大地，必然會(huì)造成惡劣的后果。金融背離實(shí)體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)為金融業(yè)發(fā)展過度繁榮，超越了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，從而金融市場資本收益率大于實(shí)體經(jīng)濟(jì)資本收益率，導(dǎo)致大量資本流向金融市場，加劇金融市場自我膨脹，由此弱化了金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能，實(shí)體經(jīng)濟(jì)開始衰落。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的衰弱最終必會(huì)導(dǎo)致金融的衰落，這樣很容易形成惡性循環(huán)，引發(fā)金融危機(jī)。

“兩個(gè)背離”和“兩個(gè)效應(yīng)”可以概括上述過程：1數(shù)量背離，體現(xiàn)在金融市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融經(jīng)濟(jì)指標(biāo)上的差異，例如資本量的變動(dòng)；2功能背離，體現(xiàn)在金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)和支持的功能減弱；3替代效應(yīng)，金融較高的利潤回報(bào)率對實(shí)體經(jīng)濟(jì)是一種擠出和替代；4減弱效應(yīng)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)衰退對金融的發(fā)展是一種減弱。

以2008年金融危機(jī)為例，在危機(jī)爆發(fā)前期的美國，大量資金進(jìn)入了金融衍生產(chǎn)品市場，導(dǎo)致金融市場過度繁榮，“以錢生錢”的投機(jī)心理，脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)，致使實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)失衡，最終一個(gè)導(dǎo)火索——美國兩大房貸巨頭股價(jià)暴跌，由此美國爆發(fā)金融危機(jī)，危機(jī)又立刻席卷全球。我國也深受此次危機(jī)的影響，許多實(shí)體行業(yè)很長一段時(shí)間內(nèi)一蹶不振，個(gè)人認(rèn)為危機(jī)影響的嚴(yán)重性也和我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有關(guān)。下表數(shù)據(jù)顯示，危機(jī)爆發(fā)前的2006年至2007年，僅一年之隔股票市價(jià)總值占GDP的比重從407%變?yōu)?211%，大約變化了3倍之多，而工業(yè)生產(chǎn)總值占GDP比重卻略有下降，實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的非同步變化，隱含著虛擬經(jīng)濟(jì)背離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的傾向，致我國經(jīng)濟(jì)深受此次危機(jī)的影響。

三、現(xiàn)階段我國金融服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)中存在的問題

（一）金融體制與機(jī)制造成一定的發(fā)展障礙

我國金融在體制和機(jī)制上存在一定的發(fā)展障礙，主要表現(xiàn)為以下兩個(gè)方面：第一，金融業(yè)競爭不充分。由于我國金融業(yè)的市場準(zhǔn)入要求較高，管理嚴(yán)格，一些小型民營企業(yè)便無法進(jìn)入，加上大型金融機(jī)構(gòu)的壟斷，競爭的充分性便無法實(shí)現(xiàn)，從而實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本就會(huì)高。第二，分業(yè)經(jīng)營，分業(yè)監(jiān)管的體制模式。雖然說分業(yè)經(jīng)營有其固有的優(yōu)點(diǎn)，特別是便于政府的分業(yè)監(jiān)管，但是他本身的缺點(diǎn)也是非常明顯的，不管是銀行還是證券公司、保險(xiǎn)公司，行業(yè)內(nèi)部無法實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，同樣也無法實(shí)現(xiàn)跨業(yè)務(wù)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，不利于形成自身的競爭優(yōu)勢。

（二）金融供求存在結(jié)構(gòu)性矛盾

多樣化需求與單一化供給的不匹配無疑是最大的結(jié)構(gòu)性矛盾。隨著生產(chǎn)力的發(fā)展和生活水平的提高，特別是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的運(yùn)用與金融的融合，人們越來越趨向于多樣化的投資，對金融產(chǎn)品的需求也越來越多樣化，以實(shí)現(xiàn)保值增值的目的。然而傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新能力不足，無法滿足人們多樣化的需求，從產(chǎn)品和功能監(jiān)管等方面探索和突破。結(jié)合社區(qū)銀行理念，支持在創(chuàng)新平臺(tái)或園區(qū)創(chuàng)設(shè)科技銀行。科技支行實(shí)行單獨(dú)的客戶準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、單獨(dú)的信貸審批授權(quán)、單獨(dú)的信貸風(fēng)險(xiǎn)容忍政策、單獨(dú)的業(yè)務(wù)協(xié)同政策和單獨(dú)的專項(xiàng)撥備政策，具有獨(dú)特的利率定價(jià)機(jī)制和獨(dú)立的核算機(jī)制。出臺(tái)鼓勵(lì)和支持在肥銀行設(shè)立科技金融專營機(jī)構(gòu)的有關(guān)財(cái)政補(bǔ)助辦法。支持以投貸聯(lián)動(dòng)為核心實(shí)施金融創(chuàng)新，例如期權(quán)及選擇權(quán)合作、股貸合作等；支持與創(chuàng)投機(jī)構(gòu)合作，探索股權(quán)代持、以貸跟投、投貸互薦等形式。支持銀行設(shè)立或參與各類引導(dǎo)基金；支持銀行設(shè)立投資管理公司或科技投資銀行；鼓勵(lì)銀行與股權(quán)投資、擔(dān)保、融資租賃、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)合作，試點(diǎn)推出組合金融服務(wù)。

4依托政府引導(dǎo)基金和重大創(chuàng)新平臺(tái)或科技園區(qū)，促進(jìn)創(chuàng)投業(yè)集聚發(fā)展。研究出臺(tái)促進(jìn)合肥股權(quán)投資業(yè)發(fā)展實(shí)施辦法，完善股權(quán)投資機(jī)構(gòu)在肥注冊和發(fā)展的便利機(jī)制和優(yōu)惠措施，包括實(shí)施開辦費(fèi)及股權(quán)投資獎(jiǎng)勵(lì)、辦公用房補(bǔ)助、機(jī)構(gòu)高管人才獎(jiǎng)勵(lì)等政策；給予天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資稅收優(yōu)惠等。完善政府引導(dǎo)基金利益讓渡政策。建設(shè)高水平的政府引導(dǎo)基金，構(gòu)建財(cái)政追加，引入政策性銀行資金等引導(dǎo)基金持續(xù)增資機(jī)制，依托政府引導(dǎo)基金和國家實(shí)驗(yàn)室或新型協(xié)同創(chuàng)新平臺(tái)、科技園區(qū)，吸引行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富的優(yōu)秀投資管理機(jī)構(gòu)合作設(shè)立基金。試點(diǎn)股權(quán)眾籌融資，探索眾籌項(xiàng)目在省股權(quán)交易中心掛牌轉(zhuǎn)讓措施。

5推行政策性科技擔(dān)保，加強(qiáng)科技保險(xiǎn)建設(shè)，健全風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制。加強(qiáng)國資控股的擔(dān)保機(jī)構(gòu)建設(shè)，對注冊資本金實(shí)施補(bǔ)助，支持擔(dān)保機(jī)構(gòu)通過增資擴(kuò)股、兼并重組等方式增強(qiáng)實(shí)力。支持擔(dān)保機(jī)構(gòu)試點(diǎn)試行知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押擔(dān)保、政策性撥款預(yù)擔(dān)保、股權(quán)質(zhì)押、風(fēng)投跟進(jìn)擔(dān)保、投貸保聯(lián)動(dòng)、擔(dān)保轉(zhuǎn)期權(quán)、擔(dān)保轉(zhuǎn)股權(quán)等。實(shí)施政府擔(dān)保增信，政府、平臺(tái)或園區(qū)、銀行、創(chuàng)投、擔(dān)保等多方聯(lián)動(dòng)，“創(chuàng)投+跟進(jìn)保證貸款+孵化”組合支持，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

研究出臺(tái)關(guān)于支持科技保險(xiǎn)發(fā)展的工作意見。支持知識(shí)產(chǎn)權(quán)保險(xiǎn)、產(chǎn)品研發(fā)責(zé)任險(xiǎn)、關(guān)鍵研發(fā)設(shè)備險(xiǎn)、成果轉(zhuǎn)化險(xiǎn)、“首臺(tái)套”產(chǎn)品質(zhì)量保證保險(xiǎn)、重大裝備產(chǎn)品責(zé)任保險(xiǎn)等產(chǎn)品創(chuàng)新。推出“領(lǐng)軍人才保險(xiǎn)計(jì)劃”，建立科技保險(xiǎn)獎(jiǎng)補(bǔ)機(jī)制。

6加強(qiáng)為科技金融服務(wù)的金融中介能力建設(shè)。加大對知識(shí)產(chǎn)權(quán)托管交易、技術(shù)轉(zhuǎn)移中心、檢測認(rèn)證等平臺(tái)引進(jìn)和建設(shè)的支持力度，促進(jìn)高新區(qū)和濱湖新區(qū)科技服務(wù)業(yè)集聚區(qū)建設(shè)。破除科技型企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)評估、登記托管、轉(zhuǎn)讓交易等障礙，探索規(guī)范知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值分析和評估標(biāo)準(zhǔn)，簡化知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押登記流程，探索建立知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)物處置機(jī)制。推進(jìn)高校、科研院所科技成果使用權(quán)、處置權(quán)和收益權(quán)管理改革政策落地，支持探索科技成果確權(quán)試點(diǎn)。

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