淺談企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表解讀對(duì)企業(yè)融資業(yè)務(wù)的影響

廖君洪

摘 要：財(cái)務(wù)報(bào)表的解讀結(jié)果影響到企業(yè)獲批融資額度、融資的成本、是否能新增融資、貸款延期、還款計(jì)劃調(diào)整等具體融資業(yè)務(wù)。融資業(yè)務(wù)能否順利開(kāi)展對(duì)受政策、市場(chǎng)周期影響較大的企業(yè)生死攸關(guān)，許多具有較好的行業(yè)經(jīng)營(yíng)前景較好的企業(yè)，因?yàn)榕R時(shí)資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題破產(chǎn)。因此，銀行對(duì)融資企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的解讀對(duì)企業(yè)存續(xù)及發(fā)展影響重大，本人現(xiàn)就財(cái)務(wù)報(bào)表解讀對(duì)企業(yè)債務(wù)融資的影響談?wù)剛€(gè)人看法并提出相關(guān)建議，供大家交流。

關(guān)鍵詞：企業(yè)財(cái)務(wù)管理 經(jīng)濟(jì)效益 措施

企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表反映一個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)狀況、經(jīng)營(yíng)成果及現(xiàn)金流情況，銀行對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的解讀對(duì)企業(yè)的融資業(yè)務(wù)影響重大，財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)指標(biāo)較好的企業(yè)可能獲得銀行信貸系統(tǒng)評(píng)定一個(gè)較高的信用等級(jí)，通常信用等級(jí)達(dá)到A級(jí)以上的企業(yè)，融資業(yè)務(wù)相對(duì)較好開(kāi)展，反之，信用等級(jí)低于A級(jí)的企業(yè)，貸款銀行計(jì)提的資產(chǎn)減值等撥備增加，收益率下降，審批將從嚴(yán)或提高審批級(jí)別，為獲審批，貸款銀行可能要求貸款企業(yè)提高擔(dān)保條件、向企業(yè)收取費(fèi)用或提高貸款利率，加大了企業(yè)融資業(yè)務(wù)的審批難度及成本。

一、企業(yè)融資現(xiàn)狀

目前，從事固定資產(chǎn)投資開(kāi)發(fā)的企業(yè)（尤其是國(guó)有企業(yè)），融資方式主要為債務(wù)融資，其中以銀行貸款為主，通常大型固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比率較低，一般不高于總投資的30%，貸款比率超過(guò)總投資的70%，企業(yè)投資開(kāi)發(fā)大型項(xiàng)目首選融資方式為銀行貸款，主要原因?yàn)殂y行貸款較其他債務(wù)融資產(chǎn)品具有期限較長(zhǎng)，成本相對(duì)低的優(yōu)勢(shì)，而固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目一般投資回收期相對(duì)較長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)期限長(zhǎng)且現(xiàn)金流相對(duì)穩(wěn)定，一般渡過(guò)還本付息高峰期后，項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益比較明顯。企業(yè)固定資產(chǎn)投資偏向于選擇銀行長(zhǎng)期貸款的融資方式，而貸款銀行基于風(fēng)險(xiǎn)及收益考慮對(duì)申請(qǐng)貸款企業(yè)審查十分嚴(yán)格，往往非常關(guān)注企業(yè)經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)、企業(yè)的性質(zhì)、企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)、企業(yè)可提供擔(dān)保條件、企業(yè)可承擔(dān)的資金成本等方面條件。企業(yè)經(jīng)營(yíng)的行業(yè)直接影響貸款的準(zhǔn)入；企業(yè)的性質(zhì)影響獲批貸款的難易程度，一般來(lái)說(shuō)國(guó)有企業(yè)獲批貸款比民營(yíng)企業(yè)相對(duì)容易；企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)、擔(dān)保條件通常反映企業(yè)償債能力，反映放貸風(fēng)險(xiǎn)大?。黄髽I(yè)可承受的資金成本關(guān)系到銀行的收益率，企業(yè)融資成本越高，銀行收益越高，當(dāng)然，銀行追求高回報(bào)率基于貸款回收風(fēng)險(xiǎn)較小的前提，基于風(fēng)險(xiǎn)及收益考慮，民營(yíng)企業(yè)及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)相對(duì)較差的企業(yè)融資較為困難。

二、企業(yè)融資的困境

企業(yè)經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)、企業(yè)的性質(zhì)姑且不論，在此，我僅就企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)對(duì)融資的影響與大家進(jìn)行交流。貸款銀行關(guān)注財(cái)務(wù)指標(biāo)主要關(guān)注企業(yè)的償債能力。財(cái)務(wù)報(bào)表分析指標(biāo)中，反應(yīng)企業(yè)償債能力的一般有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負(fù)債率、有形資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、已獲利倍數(shù)等指標(biāo)；要做好財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)指標(biāo)分析，通常需基于對(duì)企業(yè)情況非常熟悉，尤其了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)的行業(yè)及關(guān)聯(lián)方單位等信息，予以剔除相關(guān)因素影響后的指標(biāo)分析才相對(duì)客觀及準(zhǔn)確，否則，指標(biāo)分析結(jié)果與實(shí)際情況偏差較大。實(shí)際工作中，貸款銀行關(guān)注的為比較直觀反應(yīng)企業(yè)償債能力的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)，如資產(chǎn)負(fù)債率、凈利潤(rùn)、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~、應(yīng)收應(yīng)付款等指標(biāo)數(shù)據(jù)，各項(xiàng)指標(biāo)數(shù)據(jù)除資產(chǎn)負(fù)債率需簡(jiǎn)單計(jì)算外，其他指標(biāo)數(shù)據(jù)均能從財(cái)務(wù)報(bào)表中獲知，資產(chǎn)負(fù)債率的高低直接關(guān)系到償還債務(wù)的保障，負(fù)債大于資產(chǎn)，則企業(yè)資不抵債，銀行貸款得不到保障；凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)直觀反應(yīng)企業(yè)一定時(shí)間內(nèi)的經(jīng)營(yíng)狀況、形勢(shì)及成果，進(jìn)而影響償債能力；企業(yè)經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金流反應(yīng)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流狀況，可以反應(yīng)出企業(yè)具體的還本付息可用資金；應(yīng)收應(yīng)付款關(guān)系到企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)付款過(guò)多則對(duì)銀行還款保障性有影響，應(yīng)收款過(guò)多且難收回也影響企業(yè)還本付息資金來(lái)源。融資業(yè)務(wù)中，銀行對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的解讀多數(shù)為直觀解讀，停留在報(bào)表數(shù)據(jù)，很多時(shí)候與實(shí)際存在偏差，如資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)，一個(gè)企業(yè)的負(fù)債很少會(huì)溢價(jià)，而資產(chǎn)則很可能增值，建設(shè)時(shí)發(fā)生的投資很可能會(huì)隨著時(shí)間增值，一方面企業(yè)財(cái)務(wù)核算計(jì)提折舊或攤銷(xiāo)減少資產(chǎn)原值，另一方面可能存在某些資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值在增加；再如凈利潤(rùn)指標(biāo)，凈利潤(rùn)通常反應(yīng)年度內(nèi)的經(jīng)營(yíng)成果，企業(yè)存在部分的可調(diào)節(jié)可安排成本，可能為滿(mǎn)足業(yè)務(wù)需要認(rèn)為調(diào)節(jié)當(dāng)年的成本費(fèi)用，將部分費(fèi)用集中于某一年，避免連續(xù)連續(xù)虧損；再如應(yīng)收應(yīng)付款指標(biāo)，許多從事固定資產(chǎn)投資開(kāi)發(fā)的企業(yè)為集團(tuán)或集團(tuán)關(guān)聯(lián)公司，應(yīng)收應(yīng)付款指標(biāo)，尤其是關(guān)聯(lián)方的其他應(yīng)收應(yīng)付款基本不涉及能否收回問(wèn)題，對(duì)還款能力影響沒(méi)有實(shí)際參考意義，但關(guān)聯(lián)方應(yīng)收應(yīng)付款卻可能涉及貸款或項(xiàng)目資本金占用，這也是銀行所擔(dān)心及關(guān)注的問(wèn)題。

以水電行業(yè)企業(yè)為例，水電站投資大，回收期較長(zhǎng)，大中型水電站基本由大型國(guó)有企業(yè)或非常有實(shí)力的民營(yíng)企業(yè)投資建設(shè)，中小企業(yè)或自然人受融資限制及抗風(fēng)險(xiǎn)能力影響往往只能投資小型水電站。近些年投產(chǎn)的大中型水電站項(xiàng)目基本為高資產(chǎn)負(fù)債率，項(xiàng)目資本金率在20%-30%之間，項(xiàng)目投產(chǎn)后，面臨的還本付息壓力較大，西南地區(qū)的水電項(xiàng)目投產(chǎn)后受市場(chǎng)供求影響較大，電價(jià)大幅下滑，甚至出現(xiàn)大量棄水經(jīng)濟(jì)損失，年電費(fèi)收入不足以按約定償還貸款本息，出現(xiàn)現(xiàn)金流不足及企業(yè)經(jīng)營(yíng)虧損，部分項(xiàng)目投產(chǎn)當(dāng)年即發(fā)生經(jīng)營(yíng)虧損，甚至連續(xù)幾年虧損，現(xiàn)金流指標(biāo)及利潤(rùn)指標(biāo)相對(duì)較差，銀行信用等級(jí)下調(diào)；另一方面，水電站項(xiàng)目投資成本逐年上升，已投產(chǎn)項(xiàng)目固定資產(chǎn)原值因逐年計(jì)提折舊減少，財(cái)務(wù)報(bào)表顯示資產(chǎn)凈額減少，累計(jì)虧損增加，資產(chǎn)負(fù)債率上升，實(shí)際上項(xiàng)目資產(chǎn)增值。水電站行業(yè)對(duì)于全國(guó)來(lái)講，經(jīng)營(yíng)前景較好，后期經(jīng)濟(jì)效益較可觀，然而，出現(xiàn)短期的資金周轉(zhuǎn)困難時(shí)卻難以按計(jì)劃開(kāi)展融資工作解決資金困難，許多項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)舉步維艱，部分經(jīng)營(yíng)水電站的企業(yè)承受不住資金壓力而破產(chǎn)。

鑒于貸款銀行對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的直觀解讀，對(duì)需要辦理融資業(yè)務(wù)的企業(yè)提出幾個(gè)方面建議：一是資產(chǎn)事實(shí)上增值的企業(yè)，開(kāi)展融資業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)積極與銀行溝通并聘請(qǐng)銀行認(rèn)可的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估并提供評(píng)估報(bào)告給貸款銀行，讓貸款銀行知道資產(chǎn)的價(jià)值及具有償債保障能力；二是具備條件及復(fù)核規(guī)定的資產(chǎn)，調(diào)整會(huì)計(jì)計(jì)量方法，由成本計(jì)量調(diào)整為公用價(jià)值計(jì)量，真實(shí)客觀反應(yīng)資產(chǎn)價(jià)值；三是做好企業(yè)成本安排，從融資業(yè)務(wù)角度考慮，安排好成本費(fèi)用項(xiàng)目計(jì)劃實(shí)施時(shí)間，確保融資業(yè)務(wù)開(kāi)展年度的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，方便融資工作的推進(jìn)；四是做好債權(quán)債務(wù)清理工作，與債權(quán)債務(wù)方協(xié)商，轉(zhuǎn)移債權(quán)債務(wù)，減少財(cái)務(wù)報(bào)表中應(yīng)收應(yīng)付金額，尤其是關(guān)聯(lián)方應(yīng)收應(yīng)付款更需要清理，至少要在報(bào)表日前及時(shí)清理，以免影響企業(yè)評(píng)級(jí)及融資業(yè)務(wù)工作開(kāi)展；五是積極跟進(jìn)了解國(guó)家支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)政策并及時(shí)與貸款銀行溝通，力爭(zhēng)在資金周轉(zhuǎn)困難時(shí)期減少還貸支出。

三、結(jié)束語(yǔ)

目前，企業(yè)的發(fā)展機(jī)遇與危機(jī)并存。近年來(lái)，隨著新一輪宏觀調(diào)控的實(shí)施，企業(yè)融資成為社會(huì)關(guān)注的熱點(diǎn)。國(guó)家大力支持、發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，然實(shí)體經(jīng)濟(jì)收益率相對(duì)低，許多實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)融資困難，要做好實(shí)體經(jīng)濟(jì)，就要正視實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)指標(biāo)融資制約，要解決好實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)融資難的問(wèn)題，隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制逐步建立，國(guó)家扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策出臺(tái)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)融資環(huán)境將得到逐步改善，實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)將迎來(lái)真正的發(fā)展機(jī)會(huì)，對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、增加就業(yè)機(jī)會(huì)具有重大現(xiàn)實(shí)意義。