電力企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制研究

吳昊

【摘 要】我國(guó)供給側(cè)改革的實(shí)施勢(shì)必會(huì)加速電力改革的進(jìn)展，電力企業(yè)如何成功改革成為一個(gè)亟需解決的問題。我國(guó)電力企業(yè)由于一直以來面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較低，預(yù)估和管控風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱，為針對(duì)這一問題，本文認(rèn)為可通過建立財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制來預(yù)防或減弱風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)。財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制主要由四部分組成：財(cái)務(wù)預(yù)警組織系統(tǒng)、財(cái)務(wù)信息搜集系統(tǒng)、財(cái)務(wù)預(yù)警分析系統(tǒng)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)系統(tǒng)，并且能在分析風(fēng)險(xiǎn)、控制風(fēng)險(xiǎn)、避免風(fēng)險(xiǎn)等3個(gè)方面發(fā)揮著有效作用。

【關(guān)鍵詞】電力企業(yè)；風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制；作用

一、引言

我國(guó)經(jīng)濟(jì)水平的發(fā)展和供給側(cè)改革的進(jìn)一步推進(jìn)，勢(shì)必會(huì)加速電力改革的進(jìn)展。若電力改革徹底完成，電力將會(huì)恢復(fù)商品屬性，電力企業(yè)不再由國(guó)家完全控制，而是處于自由市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，有利于剔除無效供給和電力資源的有效配置。然而，改革不能一蹴而就。一直以來，我國(guó)電力企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較低，基本不存在破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，因而預(yù)估和管控風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱。勢(shì)在必行的電力改革使電力企業(yè)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)逐漸增大，若電力企業(yè)無法應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，加快完善企業(yè)管理體制和財(cái)務(wù)體制，則極有可能陷入經(jīng)營(yíng)危機(jī)和財(cái)務(wù)危機(jī)。本文認(rèn)為建立財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制是管控風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)有效方法，因而本文將對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的作用和建立財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的方法進(jìn)行著重闡述。

二、財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的概念及建立財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的必要性

我國(guó)較多學(xué)者皆認(rèn)同財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制發(fā)揮的有效作用，并對(duì)其進(jìn)行了一定闡述，但尚未有統(tǒng)一的定義。

1.財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的概念

財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制是財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容。財(cái)務(wù)預(yù)警通過分析行業(yè)特點(diǎn)、應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)能力等條件確定預(yù)警線，并以此分析和監(jiān)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)，以達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。預(yù)警線一般通過財(cái)務(wù)指標(biāo)來反映，如資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、總資產(chǎn)收益率和存貨周轉(zhuǎn)率等。通過這些財(cái)務(wù)指標(biāo)，財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制能全面分析出企業(yè)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況的變化，并以此對(duì)企業(yè)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)給出預(yù)警信號(hào)，幫助管理者做出決策。財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制主要由四部分組成：財(cái)務(wù)預(yù)警組織系統(tǒng)、財(cái)務(wù)信息搜集系統(tǒng)、財(cái)務(wù)預(yù)警分析系統(tǒng)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)系統(tǒng)，這四部分相互作用與協(xié)調(diào)。財(cái)務(wù)信息搜集系統(tǒng)對(duì)外界和內(nèi)部的信息進(jìn)行搜集，分析系統(tǒng)對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理并對(duì)信息的有效性作出反饋，刪除不必要的信息，風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)系統(tǒng)根據(jù)分析數(shù)據(jù)作出決策，同時(shí)對(duì)數(shù)據(jù)分析作出反饋，組織系統(tǒng)協(xié)助另外3個(gè)系統(tǒng)有效運(yùn)行。

2.電力企業(yè)建立財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的必要性

電力作為一種基本能源，在企業(yè)的生產(chǎn)發(fā)展和個(gè)人的生活中都發(fā)揮著重要的作用，影響著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展。電力的缺失會(huì)極大影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，使企業(yè)生產(chǎn)停滯，擾亂正常社會(huì)秩序。然而，我國(guó)目前并未充分利用電力資源，存在分配不均勻、無效供給等不良現(xiàn)象，我國(guó)必須對(duì)這一現(xiàn)象進(jìn)行整改。電力改革亦是資源限制與環(huán)境惡化下必須做出的改變。

電力恢復(fù)商品屬性，在市場(chǎng)進(jìn)行自由買賣，必然導(dǎo)致電力企業(yè)面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)。環(huán)境的不確定性與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)都將使企業(yè)陷入困境，企業(yè)如何良好發(fā)展將面臨巨大挑戰(zhàn)。電力改革的挑戰(zhàn)對(duì)企業(yè)來說亦是一種機(jī)遇。電力企業(yè)存在成本耗費(fèi)大，然而電價(jià)并不能充分體現(xiàn)成本等問題。電力改革將會(huì)促使電力企業(yè)降低成本，電價(jià)一定程度上亦會(huì)有所上升，電力企業(yè)為謀求更好的發(fā)展需要制定策略，并將策略有效執(zhí)行。電力企業(yè)克服電力改革這一挑戰(zhàn)，則將具有更好的發(fā)展前景與能力。電力企業(yè)額重要性與風(fēng)險(xiǎn)增加都促使電力企業(yè)建立財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制。

三、財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的作用和方法

財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制主要具有以下3方面的作用：分析風(fēng)險(xiǎn)、控制風(fēng)險(xiǎn)、避免風(fēng)險(xiǎn)。

1.分析風(fēng)險(xiǎn)，識(shí)別出企業(yè)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)并發(fā)出警報(bào)

搜集數(shù)據(jù)是財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的基礎(chǔ)，亦是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析的基礎(chǔ)。企業(yè)首先需要建立一個(gè)信息數(shù)據(jù)庫(kù)，數(shù)據(jù)包括外部信息，如國(guó)家的政策法規(guī)、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、環(huán)境不確定性程度、成本與定價(jià)水平等，亦包括內(nèi)部信息，如歷年財(cái)務(wù)報(bào)表、企業(yè)發(fā)生的各種交易、企業(yè)制度、各部門溝通是否有效等，對(duì)于可能影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)的數(shù)據(jù)應(yīng)盡可能搜集，并及時(shí)進(jìn)行維護(hù)和更新，這是財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制是否能有效發(fā)揮作用的基礎(chǔ)。分析風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的核心，它能幫助經(jīng)營(yíng)者預(yù)先識(shí)別出風(fēng)險(xiǎn)，避免不必要的損失，具有及其重要的預(yù)防作用。分析風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)通過分析確定預(yù)警線，對(duì)可能越過預(yù)警線的經(jīng)營(yíng)行為發(fā)出警報(bào)，及時(shí)提醒經(jīng)營(yíng)者可能使財(cái)務(wù)狀況惡化的情形。

財(cái)務(wù)預(yù)警分析方法較為典型的為單變量分析發(fā)和多變量分析法。

（1）單變量分析法

單變量分析法通過計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)，判斷財(cái)務(wù)指標(biāo)的水平是否可能造成財(cái)務(wù)危機(jī)。主要指標(biāo)包括資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等。若資產(chǎn)負(fù)債率大幅提升，或流動(dòng)比率、存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率大幅下降，則經(jīng)營(yíng)者需額外關(guān)注，企業(yè)很可能出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。單變量分析法的優(yōu)點(diǎn)在于可用于長(zhǎng)期觀察企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)，然而它的每一個(gè)變量只能反映企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的某一方面，預(yù)警作用受到較大限制。

（2）多變量分析法

多變量分析法彌補(bǔ)了單變量分析法的缺點(diǎn)，它將各個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行加權(quán)，構(gòu)建出多元線性回歸模型。多變量分析法要求分析者從企業(yè)集團(tuán)的宏觀角度，通過組合財(cái)務(wù)指標(biāo)，綜合分析企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性，有助于經(jīng)營(yíng)者提高管理水平，做出決策，規(guī)避或推遲風(fēng)險(xiǎn)。相比單變量分析法，多變量分析法能反映企業(yè)不同的運(yùn)營(yíng)狀況。多變量分析法模型如下：

Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.010X5

X1反映現(xiàn)金資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例，X2反映留存收益占總資產(chǎn)的比例，X3反映留存收益占總資產(chǎn)的比例，X4反映權(quán)益資本占總負(fù)債的比例，X5反映營(yíng)業(yè)收入占總資產(chǎn)的比例。這個(gè)模型能綜合反映企業(yè)的償債能力、盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力。分析者通過最后計(jì)算得出的Z值判斷企業(yè)存在風(fēng)險(xiǎn)大小。一般來說，Z值大于2.675，企業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)較小，Z值處于1.81和2.675之間，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大小不能準(zhǔn)確判斷，Z值小于1.81時(shí)，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較大，且很可能發(fā)生。

2.控制風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)識(shí)別出的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)避和糾正，減少風(fēng)險(xiǎn)造成的負(fù)面影響

通過對(duì)數(shù)據(jù)的廣泛搜集和進(jìn)行一系列處理后，經(jīng)營(yíng)者需要對(duì)識(shí)別出的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施規(guī)避和糾正，此時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)系統(tǒng)就發(fā)揮了作用。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)系統(tǒng)是財(cái)務(wù)預(yù)警的關(guān)鍵，亦是最終的目的。企業(yè)若不對(duì)風(fēng)險(xiǎn)加以控制，則非常容易陷入財(cái)務(wù)困境與經(jīng)營(yíng)危機(jī)。當(dāng)經(jīng)過分析風(fēng)險(xiǎn)，了解分析根源后，企業(yè)應(yīng)制定一系列應(yīng)對(duì)措施，防止陷入不利境地。如一般企業(yè)都會(huì)利用財(cái)務(wù)杠桿來增加收益，然而財(cái)務(wù)杠桿越大，風(fēng)險(xiǎn)越高，企業(yè)應(yīng)考慮自身償債能力是否能夠承擔(dān)足夠高的財(cái)務(wù)杠桿率，并制定財(cái)務(wù)杠桿預(yù)警線，一旦財(cái)務(wù)杠桿超過預(yù)警線，企業(yè)應(yīng)引起足夠重視，并采取措施去杠桿，以保證企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。通過控制風(fēng)險(xiǎn)，能避免風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)可能造成的損失，或?qū)p失降到最低。同時(shí)，有利于提升企業(yè)感知風(fēng)險(xiǎn)的能力，幫助管理者做出更有利于企業(yè)發(fā)展的決策。

3.避免風(fēng)險(xiǎn)，防止類似風(fēng)險(xiǎn)造成的危機(jī)發(fā)生

有效的財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)造成的危機(jī)進(jìn)行分析，并給出意見和反饋。有些風(fēng)險(xiǎn)具有同質(zhì)性，對(duì)企業(yè)造成危機(jī)的也較為類似，如前文所陳述的財(cái)務(wù)杠桿過高而造成風(fēng)險(xiǎn)過大問題，若企業(yè)有過類似問題則應(yīng)避免其再次發(fā)生。財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制應(yīng)對(duì)危機(jī)過程以及經(jīng)營(yíng)管理者處理危機(jī)的過程進(jìn)行詳細(xì)記錄，并分析經(jīng)營(yíng)管理者處理危機(jī)過程中尚存在的缺陷，提出相應(yīng)建議，以防止類似風(fēng)險(xiǎn)造成的危機(jī)再次發(fā)生。

四、結(jié)論

電力作為基本能源，在企業(yè)生產(chǎn)和人類生活中均發(fā)揮著重要的作用，電力企業(yè)具有舉足輕重的地位。為應(yīng)對(duì)外界逐漸增大的風(fēng)險(xiǎn)，電力企業(yè)可建立財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制，防止陷入經(jīng)營(yíng)危機(jī)與財(cái)務(wù)危機(jī)，保持企業(yè)的良好運(yùn)營(yíng)與發(fā)展。財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制通過四個(gè)系統(tǒng)發(fā)揮作用，分別為財(cái)務(wù)預(yù)警組織系統(tǒng)、財(cái)務(wù)信息搜集系統(tǒng)、財(cái)務(wù)預(yù)警分析系統(tǒng)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)系統(tǒng)，這四部分相互作用與協(xié)調(diào)，以達(dá)到有效的預(yù)警效果。財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制發(fā)揮著3方面的作用，分別為：分析風(fēng)險(xiǎn)，識(shí)別出企業(yè)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)并發(fā)出警報(bào)；控制風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)識(shí)別出的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)避和糾正，減少風(fēng)險(xiǎn)造成的負(fù)面影響；避免風(fēng)險(xiǎn)，防止類似風(fēng)險(xiǎn)造成的危機(jī)發(fā)生。

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