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    韓國風險創(chuàng)業(yè)投資市場政策扶持研究

    2018-05-22 13:06:38劉爽楊璐李兵
    環(huán)球市場信息導報 2018年9期
    關(guān)鍵詞:創(chuàng)業(yè)投資風險投資韓國

    劉爽 楊璐 李兵

    隨著世界經(jīng)濟市場的不斷開放與發(fā)展,各國風險創(chuàng)業(yè)企業(yè)異軍突起并得到前所未有的發(fā)展。韓國風險創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展成果十分顯著,從韓國風險創(chuàng)業(yè)投資市場政策角度分析韓國風險創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展對我國風險創(chuàng)業(yè)企業(yè)的積極發(fā)展具有積極的借鑒意義。

    促進背景:韓國十分重視創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展,但在全球范圍內(nèi),韓國創(chuàng)業(yè)生態(tài)體系構(gòu)建還不夠完善,國際地位尚不突出。從韓國創(chuàng)業(yè)大型成功案例來看,在全球范圍內(nèi)韓國達到10億美元以上的創(chuàng)業(yè)企業(yè)只有2個(全球174個)。從投資規(guī)模來看,與美國、歐洲等創(chuàng)業(yè)領(lǐng)先國家之間仍存在巨大差距,同近來發(fā)展起來的中國等新興國家相比也存在一定的差距。

    目前,韓國風險創(chuàng)業(yè)投資突破3萬家,迎來風險投資熱。但韓國大多數(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)存在依賴于國內(nèi)市場,對創(chuàng)業(yè)支援資金,保證資金等政策資金的依賴度較高,利用海外投資方式促進企業(yè)發(fā)展的寥寥無幾。韓國為進一步推動優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)企業(yè)為韓國帶來經(jīng)濟增長,韓國政府將建立“投資一成長一支持一回收一再投資”的良性循環(huán)投資環(huán)境。吸引全球優(yōu)秀人才、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、風險資本投資者們紛紛涌入韓國,創(chuàng)造出能“雙贏”的風險創(chuàng)業(yè)投資環(huán)境。

    1.現(xiàn)狀

    1.1韓國國內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資市場現(xiàn)狀

    當前,韓國國內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資市場處于最繁榮時期。風險投資企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期,通過韓國歷史最大規(guī)模新增基金,利用擴大稅收支持天使投資者等政策,擴大投資規(guī)模。據(jù)統(tǒng)計,2015年韓國創(chuàng)業(yè)投資規(guī)模是2004年之后的最高值。但是,與主要國家相比市場規(guī)模仍然較小,特別是在創(chuàng)業(yè)初期階段投資金額不高。

    1.2韓國創(chuàng)業(yè)投資市場發(fā)展局限性

    保守的投資傾向。對政策資金依存度較高,政策資金中民間資金所占比重低,外國人投資比重較低。韓國風險創(chuàng)業(yè)企業(yè)進行“優(yōu)先股”、“可轉(zhuǎn)換債券”等貸款型投資增加,并且非冒險『生投資持續(xù)遞增。投資局限性。韓國風險創(chuàng)業(yè)企業(yè)存在較高進入壁壘,大企業(yè)經(jīng)營的VC(風險投資)制約等情況,阻礙了其他類型主體創(chuàng)業(yè)投資。投資制度僵化性,韓國創(chuàng)業(yè)企業(yè)因投資對象、投資方式等規(guī)定的制約,韓國國內(nèi)創(chuàng)業(yè)企業(yè)進軍國外存在困難。

    2.韓國風險創(chuàng)業(yè)投資市場配套扶持措施

    2.1幃國政府提供多種投資基金支持

    韓國在扶持風險創(chuàng)業(yè)融資方面以建立多種風險投資創(chuàng)業(yè)基金為中心,組成新產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域、區(qū)域企業(yè)投資基金。并擴大投資對象范圍,放寬政策基金的投資對象及認證范圍等,消除進軍海外,區(qū)域創(chuàng)業(yè)等投資障礙。對創(chuàng)新、新產(chǎn)業(yè)及地方企業(yè)等領(lǐng)域追加投資支援。例如:韓國建立第4次工業(yè)革命引導基金1千億韓元,地方企業(yè)基金300億韓元。其次,韓國利用眾籌、天使投資等激發(fā)創(chuàng)業(yè)企業(yè)。對眾籌企業(yè)實行配套投資方式。對眾籌成功的企業(yè)(證券型)放寬天使基金申請額度,最少可申請100萬韓元。同時韓國政府大力支持海外眾籌項目。對具有海外眾籌潛力的企業(yè)給予相關(guān)基金流程教育、咨詢、全球宣傳等系統(tǒng)性的招商引資支持。放寬個人投資組合經(jīng)營資格及擴大投資者投資經(jīng)營范圍。

    2.2韓國注重吸引海外創(chuàng)業(yè)投資

    韓國通過引進海外人才等一系列手段推動創(chuàng)業(yè)企業(yè)建立良『生生態(tài)系統(tǒng),助推韓國國內(nèi)創(chuàng)業(yè)企業(yè)進軍國際市場,同時吸引國內(nèi)外投資。新建國際人才引進基金,為支持創(chuàng)業(yè)企業(yè)成功進軍海外,建立投資基金招聘海外人才,2017年投入了200億韓元。韓國放寬創(chuàng)業(yè)企業(yè)就業(yè)推薦制的發(fā)放標準,為海外人才發(fā)放招聘簽證(E-7),引進海外創(chuàng)業(yè)家。挖掘全球具有潛力的創(chuàng)業(yè)企業(yè),支持海外人才招聘、創(chuàng)業(yè)。為海外人才提供綜合服務(wù)來支持海外人才定居韓國,并支持其在韓國創(chuàng)業(yè)及就業(yè)。

    2.3重視培養(yǎng)創(chuàng)業(yè)投資者

    一般創(chuàng)業(yè)者所建立的風險創(chuàng)業(yè)企業(yè)為較小規(guī)模、資金少、人員少等特點,因此韓國十分注重培養(yǎng)國內(nèi)戰(zhàn)略投資者。韓國不斷強化激勵及支援力度,吸引本國企業(yè)主導型風險投資公司的戰(zhàn)略性投資者的參與。培養(yǎng)經(jīng)驗型風險家建立VC。韓國通過建立國際基金,吸引外國投資者支持韓國國內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資,積極引導海外投資。同時,加大引進國際投資者韓國為創(chuàng)業(yè)投資者提供“一站式”支援服務(wù)。為鼓勵海外投資者進行投資,在韓國國內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資相關(guān)法律、外匯、稅收、簽證等方面進行綜合支援服務(wù)。韓國制定創(chuàng)業(yè)投資指南,與KIC(韓國投資公司KoreaInves[ment Corp)合作,向國外宣傳本國國內(nèi)的創(chuàng)業(yè)、VC等。

    2.4韓國積極活躍回收市場

    首先,韓國建立創(chuàng)業(yè)企業(yè)間小規(guī)模M&A;,改善M&A;交易網(wǎng)、KONEX市場、科斯達克證券市場基礎(chǔ)設(shè)施。建立M&A;支援基金,通過小規(guī)模M&A;來保障全球競爭力,對具有潛力的初創(chuàng)企業(yè)進行配套型投資。對處于發(fā)展階段的風險、中小企業(yè)等追加建立M&A;支援基金,2017年,投入1000億韓元。其次,重視M&A;交易基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。改善KONEX市場、科斯達克證券等交易市場環(huán)境??扑惯_克證券市場以企業(yè)增長潛力為核心改組企業(yè)上市審查標準。韓國KONEX市場加大提供上市企業(yè)信息,通過公示方式提高市場的透明性。

    4對我國政府支持風險創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資市場的政策啟示

    韓國的扶持配套措施告訴我們,完善的金融政策體系是推進企業(yè)發(fā)展、經(jīng)濟增長的重要途徑。韓國政府在推進風險創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資市場建設(shè)對于我國促進風險創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展有一定的促進意義。

    首先,我國在創(chuàng)業(yè)扶持基金方面進行大力支持,建立風險創(chuàng)業(yè)企業(yè)基金等鼓勵風險創(chuàng)業(yè)企業(yè)積極開拓市場。目前,我國通過“天使基金”等給予創(chuàng)業(yè)者資助資金支持。截止到2012年,我國“天使基金”資助項目已達502項,受理項目為2218項,共有發(fā)明專利256項。其次,制定投資法律與相關(guān)政策營造良好的風險投資市場環(huán)境。從韓國來看,韓國風險創(chuàng)業(yè)企業(yè)帶動KONEX市場、科斯達克證券市場的發(fā)展,形成資本與市場的良性循環(huán)發(fā)展。并且韓國不斷完善法律法規(guī),極大地完善KONEX市場、科斯達克證券市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及保障風險創(chuàng)業(yè)企業(yè)規(guī)范運行。我國可制定完善風險創(chuàng)業(yè)企業(yè)的法律法規(guī)及相關(guān)規(guī)定,使風險創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資市場規(guī)范化、資金支持明確化、企業(yè)發(fā)展生態(tài)化等,促進我國風險創(chuàng)業(yè)企業(yè)的有序發(fā)展。同時,重視人才的培養(yǎng)與吸引。韓國重視加強吸引人才向風險投資企業(yè)聚集,從韓國經(jīng)驗來看,政策積極吸引對人才加入到風險投資企業(yè)發(fā)揮著重要作用。特別是對大力支持引導外國人才來韓國定居、投資,這不僅可以提高本國風險創(chuàng)業(yè)企業(yè)自身的競爭力,同時也有助于本國風險創(chuàng)業(yè)企業(yè)吸收新鮮血液,注入新能量。對我國而言,吸引優(yōu)秀人才尤為重要,實行行之有效的人才政策,對從事風險創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的人才實行優(yōu)待政策。

    最后,要注重風險投資主體的培育發(fā)展。風險創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資主體是風險創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的根本所在。韓國在吸引國內(nèi)外風險投資機構(gòu),活躍本國回收市場,對創(chuàng)業(yè)失敗企業(yè)實行鼓勵再創(chuàng)業(yè)政策等一些列活動,以及證券并購、風險投資給予財稅支持,通過各種政策手段拓寬風險創(chuàng)業(yè)投資渠道。

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