中國產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展及未來投資風(fēng)向

顧文彬

如何利用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等新一代信息技術(shù)賦能實體經(jīng)濟(jì)，加速虛擬經(jīng)濟(jì)與實體經(jīng)濟(jì)的融合發(fā)展，達(dá)到供需平衡，成為大家關(guān)注的焦點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)運(yùn)而生。

中國產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展現(xiàn)狀

近年來，中國產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)政策頻頻出臺，對電子商務(wù)、供應(yīng)鏈金融、“互聯(lián)網(wǎng)+傳統(tǒng)行業(yè)”的創(chuàng)新和發(fā)展起到了推動作用，成為產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的重要驅(qū)動力。例如，2017年10月國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見》，首次就供應(yīng)鏈創(chuàng)新發(fā)展作出全面部署。而且隨著大數(shù)據(jù)、云計算、智能硬件、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)的不斷進(jìn)步，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)涉及的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域也越來越多，已經(jīng)不在局限于鋼鐵、水泥等大宗商品，一些細(xì)分垂直領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)也做得風(fēng)生水起。

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)規(guī)模穩(wěn)步增長

2017年中國產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)規(guī)模達(dá)到了36.0萬億元，同比增速為16.1%，與2016年增速基本持平，在2015年爆發(fā)式增長后連續(xù)兩年呈現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展態(tài)勢。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)基本保持穩(wěn)定

從中國產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看，2017年中國產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)B2B電商規(guī)模20萬億元，供應(yīng)鏈金融規(guī)模達(dá)到14.6萬億元，物流交付體系規(guī)模達(dá)到1.4萬億元。

中國產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展特點(diǎn)

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)主要是提升各個產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)虛擬化

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)需要虛擬化的東西相對消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)來說更多，要將企業(yè)、工廠的整個流程進(jìn)行虛擬化，以達(dá)到對某個產(chǎn)品的生產(chǎn)、流通中的各類數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計、分析，實現(xiàn)對整個產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)的全掌控?；ヂ?lián)網(wǎng)在各個產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的拓展仍屬于初步階段，未來市場巨大，需求的信息和計算量亟需物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的支持。

供應(yīng)鏈金融是推動產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的核心要素

互聯(lián)網(wǎng)金融具有交易成本低、效率高等優(yōu)勢，可有效解決信息不對稱等問題，或?qū)⒃谥行∥⑵髽I(yè)融資領(lǐng)域發(fā)揮重要作用。基于產(chǎn)業(yè)鏈的金融服務(wù)不僅能起到盤活沉淀資金、增加用戶粘性甚至是挖掘潛在用戶的作用，也能讓企業(yè)找到新的盈利點(diǎn)，打造更大、更全的生態(tài)體系，并逐漸增加企業(yè)競爭優(yōu)勢，提升融資估值。

融合、賦能是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的一大特點(diǎn)

進(jìn)入產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時代，面對產(chǎn)業(yè)鏈條中的各類企業(yè)，僅依靠信息的展示是行不通的，需要利用各類技術(shù)手段來幫助企業(yè)提升內(nèi)部運(yùn)營和外部購銷的效率。產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)可以促進(jìn)傳統(tǒng)企業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)的融合，為企業(yè)尋求全新的管理與服務(wù)模式，從而創(chuàng)造出更高價值的產(chǎn)業(yè)形態(tài)。近年來C2M模式持續(xù)發(fā)力，該模式以數(shù)據(jù)為核心縮短了整個產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈，將消費(fèi)者直接與工廠對接，在制造企業(yè)的平臺上直接下單，在工業(yè)4.0的信息系統(tǒng)支持下，省去中間流通環(huán)節(jié)，加速信息對等化。

中國產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)競爭態(tài)勢

隨著市場各類主體對產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的重視程度不斷提升，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的競爭態(tài)勢不斷升級。對于產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的競爭態(tài)勢我們可以從采購供應(yīng)B2B電商、金融服務(wù)、物流交付三個領(lǐng)域進(jìn)行分析。

B2B電商領(lǐng)域競爭態(tài)勢

2017年中國B2B電商平臺市場份額中，阿里巴巴仍居于首位，市場份額45%，其次依次為慧聰網(wǎng)7.9%，同比上升0.4%；環(huán)球資源4.1%，與去年基本持平；國聯(lián)股份3.7%，同比上升3%；上海鋼聯(lián)3.6%，同比上升2.2%；敦煌網(wǎng)2.1%，同比上升1.1%；其余平臺共占33.5%。

2017年中國B2B主要平臺市場份額占比中，6家核心平臺占比為66.5%。行業(yè)格局相較2016年未發(fā)生明顯變化，各家角逐B(yǎng)2B2.0發(fā)展。目前發(fā)展比較成熟、形成規(guī)模的平臺頗受資本親睞。

供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域競爭態(tài)勢

在供應(yīng)鏈金融發(fā)展初期，實施主體主要為商業(yè)銀行。而在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)大發(fā)展的背景下，銀行不再是供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品與服務(wù)提供的絕對主體。掌握了供應(yīng)鏈上下游企業(yè)真實貿(mào)易的行業(yè)龍頭企業(yè)、B2B平臺企業(yè)、物流企業(yè)等各參與方紛紛利用自身優(yōu)勢，切入供應(yīng)鏈金融服務(wù)領(lǐng)域。

商業(yè)銀行在資金成本方面具有天然優(yōu)勢，但其服務(wù)模式較為傳統(tǒng)，這在一定程度上制約了其供應(yīng)鏈金融的發(fā)展。行業(yè)龍頭企業(yè)依據(jù)自身在行業(yè)內(nèi)的規(guī)模優(yōu)勢、經(jīng)濟(jì)效益優(yōu)勢、帶動和輻射優(yōu)勢、競爭優(yōu)勢等，整合供應(yīng)鏈上游和下游的中小微企業(yè)，鏈接資金提供方，為行業(yè)內(nèi)的中小微企業(yè)提供融資解決方案。供應(yīng)鏈管理公司外包焦點(diǎn)企業(yè)的非核心業(yè)務(wù)，整合供應(yīng)鏈上下游資源，鏈接資金提供方，為供應(yīng)鏈上下游中小微企業(yè)提供供應(yīng)鏈服務(wù)和融資解決方案，提升了整個供應(yīng)鏈的運(yùn)作效率。物流企業(yè)通過物流活動參與到供應(yīng)鏈運(yùn)作中，通過整合供應(yīng)鏈中的物流網(wǎng)絡(luò)，鏈接資金提供方，為服務(wù)對象提供物流供應(yīng)鏈服務(wù)和融資解決方案，有利于穩(wěn)定業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)，提升物流企業(yè)的競爭能力。B2B在整個電子商務(wù)市場交易規(guī)模一直占絕對比例，是實體經(jīng)濟(jì)與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合的最佳載體。

供應(yīng)鏈金融行業(yè)的參與主體囊括了銀行、行業(yè)龍頭、供應(yīng)鏈公司或外貿(mào)綜合服務(wù)平臺、B2B平臺、物流公司、金融信息服務(wù)平臺、金融科技公司等各類企業(yè)。其中，供應(yīng)鏈公司/外貿(mào)綜合服務(wù)平臺、B2B平臺類數(shù)量約占45%。

中國第三方物流領(lǐng)域競爭態(tài)勢

2017年，城際物流在第三方物流市場中仍占據(jù)主導(dǎo)地位，交易額達(dá)到10267.9億元，占市場份額的73.3%。同城物流受新零售和O2O同城生活服務(wù)業(yè)務(wù)發(fā)展的影響，市場規(guī)模保持了快速增長的態(tài)勢，交易額達(dá)到2469.3億元，同比增長近20%，占第三方物流市場份額17.7%，同比增長1%。隨著跨境電商用戶規(guī)模的擴(kuò)大，2017年跨境物流市場交易規(guī)模也大幅增長，交易額達(dá)到1262.8億元，同比增長21%，占第三方物流市場份額9%。

中國產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)投融資動態(tài)

通過對近三年產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的投融資項目來看，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)領(lǐng)域的投資力度在不斷加強(qiáng)，尤其是2018年上半年的融資額度已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過2017年，融資數(shù)量也相差不多。2017年產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)受到互聯(lián)網(wǎng)金融的影響，投融資有所下滑，但隨著互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)政策的出臺，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)投資市場在不斷升溫。

從近三年產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)各個領(lǐng)域的投融資事件來看，B2B電商平臺領(lǐng)域的投融資呈現(xiàn)下滑趨勢，說明投資者對該領(lǐng)域的投資信心在不斷下滑；供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域在2017年受到一定影響，2018年又出現(xiàn)快速增長；物流交付領(lǐng)域則是在2018年出現(xiàn)了較大幅度增長，這也說明了物流領(lǐng)域仍存在較大發(fā)展空間。

從近三年產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)各個領(lǐng)域的投融資均額來看，三大領(lǐng)域的投資強(qiáng)度都在增長，說明資本市場對產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)還是很看好的，B2B電商平臺和供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的投融強(qiáng)度基本保持平穩(wěn)；物流交付領(lǐng)域的投資強(qiáng)度則是出現(xiàn)大幅增長。

從近三年產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)各個領(lǐng)域的投融資輪次來看，2016年主要集中在A輪及以前，2017年主要集中在A輪和B輪，2018年則在C輪有了明顯的集中趨勢，這也說明了產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的投資偏好趨向于經(jīng)過一定市場驗證的B、C輪標(biāo)的。

從近三年產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)各個領(lǐng)域的投融資標(biāo)的的地域來看，北上廣仍是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)主要的創(chuàng)新高地，浙江的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新不斷發(fā)力，正在不斷追趕北上廣。

賽迪顧問對2018年上半年產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域投融資項目進(jìn)行了梳理，發(fā)現(xiàn)2018年供應(yīng)鏈金融成為了產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)投資的主要競爭標(biāo)的，而物流交付領(lǐng)域雖然數(shù)量上比B2B電商平臺領(lǐng)域略遜一籌，但是在融資額度上較大。

中國產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)未來發(fā)展趨勢及投資風(fēng)向

隨著國家對“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略的不斷推進(jìn)，以及資本界對B2B行業(yè)持續(xù)投資帶動，2018年中國產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)規(guī)模將達(dá)到42萬億元，同比增速達(dá)到16.7%，繼續(xù)保持快速增長。賽迪顧問預(yù)計，2020年中國產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)規(guī)模將達(dá)到55萬億元。

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)逐漸向垂直細(xì)分領(lǐng)域發(fā)展

每個垂直細(xì)分領(lǐng)域都有其特定的屬性，并可能衍生出千億級的市場。一方面，在電子商務(wù)領(lǐng)域，一些大型綜合B2B電商利用自身用戶基礎(chǔ)和資源優(yōu)勢，開始向垂直B2B電商布局，例如國聯(lián)股份旗下的涂多多、玻多多和衛(wèi)多多，慧聰網(wǎng)旗下的元器件垂直平臺慧聰商城等。另一方面，在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域，未來融資將更加精細(xì)化和集成化，在垂直行業(yè)精耕細(xì)作，開辟新市場，例如教育、培訓(xùn)等，選擇現(xiàn)金流相對較好行業(yè)，縱深發(fā)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。

產(chǎn)業(yè)采購供應(yīng)領(lǐng)域仍有巨大的發(fā)展空間

隨著企業(yè)對采購的重視，線下模式的弊端逐漸顯露，企業(yè)采購管理意識開始覺醒。2017年，我國B2B電商市場交易規(guī)模為20萬億元，同比增長19.8%，其中企業(yè)對消費(fèi)型通用產(chǎn)品和服務(wù)的電商化采購成為我國B2B電子商務(wù)市場的一大亮點(diǎn)。2017年我國企業(yè)對消費(fèi)型通用產(chǎn)品的電商化采購規(guī)模已達(dá)千億元，該類產(chǎn)品和服務(wù)的線上交易額同比增速超過70%，是B2B電子商務(wù)領(lǐng)域增速最快的細(xì)分領(lǐng)域。預(yù)計未來我國電商化采購的市場規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，在各細(xì)分行業(yè)的普及率也將進(jìn)一步提高。

跨境物流領(lǐng)域發(fā)展?jié)摿^大

2017年我國跨境物流市場規(guī)模達(dá)到1262.8億元，同比增長21%。一方面，2015年以來我國進(jìn)出口貿(mào)易走出低谷，開始逐漸穩(wěn)步增長，未來隨著進(jìn)出口貿(mào)易的進(jìn)一步增長，B2B跨境物流也有較大發(fā)展空間；另一方面，隨著中國居民可支配收入的增加、消費(fèi)升級加速，2C端跨境電商平臺發(fā)展迅速，國內(nèi)專業(yè)化跨境物流公司發(fā)展較快，在新一代消費(fèi)升級的帶動下，跨境電商以及B2C跨境物流可能實現(xiàn)超預(yù)期增長。未來跨境電商模式將更加多樣化，隨著海關(guān)部門監(jiān)管體系的日益完善，與之配套的高效、暢通的物流服務(wù)將成為跨境電子商務(wù)快速發(fā)展的重要因素，跨境物流也將隨之迎來新的發(fā)展機(jī)遇。

中國產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)未來投資風(fēng)向

快消品B2B電商將成為行業(yè)下一個風(fēng)口

近年來，傳統(tǒng)零售業(yè)線下渠道面臨著巨大的壓力，傳統(tǒng)快消供應(yīng)鏈痛點(diǎn)分散，升級優(yōu)化勢在必行。在“互聯(lián)網(wǎng)+”提升為國家戰(zhàn)略之后，作為關(guān)系民生的重要產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，“互聯(lián)網(wǎng)+快消品”進(jìn)入2016年之后迎來發(fā)展高潮。得到資本青睞的企業(yè)超過20家，阿里巴巴、京東商城也強(qiáng)勢介入，中商惠民、掌合天下、51訂貨網(wǎng)、易酒批等企業(yè)得到快速發(fā)展，快消品B2B迎來重要的發(fā)展良機(jī)。

汽車后市場供應(yīng)鏈金融仍是一片藍(lán)海

汽車是民用領(lǐng)域最復(fù)雜的商品，由數(shù)萬零部件與電子元器件組成，但是極為分散且碎片化的市場，缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，以及多層級且不規(guī)范的分銷銷售體系，導(dǎo)致了行業(yè)嚴(yán)重的資源浪費(fèi)和效率低下，目前尚未有一家公司的市場份額超過1%。這也給汽車后市場供應(yīng)鏈領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)巨大的發(fā)展機(jī)會。汽配供應(yīng)鏈企業(yè)“康眾汽配”宣布完成5000萬美元B+輪融資。

P2P平臺搶灘供應(yīng)鏈金融創(chuàng)造曲線投資機(jī)會

優(yōu)質(zhì)的金融資產(chǎn)越來越缺，P2P平臺對于資產(chǎn)、資源的爭奪變得更加激烈，越來越多的P2P平臺對供應(yīng)鏈金融寄予了關(guān)注與希望。供應(yīng)鏈金融既有政策支持，也有市場機(jī)遇，這是P2P進(jìn)入供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的主要推動力?？梢哉f，供應(yīng)鏈金融與P2P網(wǎng)貸的結(jié)合，真正使P2P網(wǎng)貸做到了“服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)”，同時又開創(chuàng)了P2P網(wǎng)貸的新藍(lán)海市場。