淺析開發(fā)性金融的發(fā)展及意義

劉秀春

開發(fā)性金融是為了應對制度落后和市場失靈、維護國家金融安全、增強經濟競爭力雨出現(xiàn)的一種金融形式，本文結合眾多學者的研究情況對開發(fā)性金融的發(fā)展概況及重要意義進行描述。

開發(fā)性金融 發(fā)展概況 意義

經濟全球化和一體化發(fā)展進程促使金融自由化和經濟金融化，金融體系不斷改革，開發(fā)性金融在融資方式不斷演進的過程中孕育而生。開發(fā)性金融是政策性金融的深化與發(fā)展，作為其高級階段，金融機構具有政府賦權法定國家信用，同時追求市場業(yè)績，通過融資的方式推動制度建設和市場建設，能夠實現(xiàn)政府特定經濟和社會發(fā)展目標。從社會經濟和金融體系的發(fā)展來看，開發(fā)性金融作為一種獨立的金融形態(tài)，在社會經濟的發(fā)展中發(fā)揮了明顯的促進作用。

開發(fā)性金融的發(fā)展概況

開發(fā)性金融大致經歷了三個發(fā)展階段，即二戰(zhàn)后的迅速發(fā)展階段、伴隨經濟全球化的調整階段、亞洲金融危機后再度受到關注的階段。

一個多世紀以前，由于相關的理論基礎和實踐情況都處于初級階段，開發(fā)性金融剛剛產生，人們普遍不重視。直到二次世界大戰(zhàn)結束后，戰(zhàn)勝國和戰(zhàn)敗國為了實現(xiàn)工農業(yè)復蘇，需要重建金融市場的融資體系，開發(fā)性金融才作為重要的金融分支真正登上歷史舞臺。開發(fā)性金融是一種集政策性金融和商業(yè)性金融優(yōu)勢于一體的特殊金融形式，當時得到了大多數(shù)國家的大力支持和發(fā)展。20世紀40年代以后，開發(fā)性金融在世界范圍內迅速發(fā)展。

20世紀70年代經濟開始全球化發(fā)展，金融市場的競爭越發(fā)激烈。世界各國紛紛進行金融改革，對開發(fā)性金融機構進行了重組和調整：對融資體制的建設不具有戰(zhàn)略性意義的開發(fā)性金融機構，要么被兼并，要么因自身經營效率低下被關閉；完成了歷史使命的開發(fā)性金融機構向商業(yè)性金融機構或全能銀行轉變；一些開發(fā)性金融機構進行了相應業(yè)務的調整和重組后，繼續(xù)留存下來發(fā)揮原有的開發(fā)性金融功能。

1997年亞洲金融危機爆發(fā)，市場嚴重失靈，商業(yè)性金融和政府行政干預措施效果不明顯，開發(fā)性金融機構的作用再度顯現(xiàn)，反而得到了一個新的發(fā)展契機。受到金融危機影響的國家再次發(fā)揮開發(fā)性金融的作用重整經濟，以改善銀行倒閉、信用破壞、壞賬增多、企業(yè)破產和失業(yè)率上升的惡劣局面。開發(fā)性金融機構通過貸款投向表明政策意圖，將資金大規(guī)模用于恢復經濟，同時恢復投資者對國家經濟的信心。

開發(fā)性金融發(fā)展的意義

（1）開發(fā)性金融存在的必要性

開發(fā)性金融是國家政府實現(xiàn)社會資金有效配置、促進經濟發(fā)展的有力工具。從“逆向選擇”和“道德風險”的角度來看，當金融市場信息不對稱時，“信貸配給”有可能成為自由競爭市場上一種長期均衡的現(xiàn)象，需要政府介人。開發(fā)性金融機制實現(xiàn)了市場機制的“無形之手”與政府財政機制的“有形之手”的有效聯(lián)合，政府可以借助其介人金融市場，從而介人經濟活動，從國家戰(zhàn)略高度上將資金不斷的從傳統(tǒng)部門向新興部門轉移配置，積極參與資金的戰(zhàn)略分配。在市場經濟不完善的前提下，開發(fā)性金融可以作為國家意志的載體，對市場經濟實施調控，極大地促進經濟發(fā)展。

（2）彌補政策性金融的缺陷

政策性金融是開發(fā)性金融的基礎階段，開發(fā)性金融是政策性金融在引入市場運作原理下新的發(fā)展階段，政策性金融與商業(yè)性金融在某種條件下的融合形成了開發(fā)性金融，共同構成現(xiàn)代金融體系。開發(fā)性金融作為政府和市場之間的橋梁與紐帶，充分發(fā)揮國家信用的高能量和建設市場的優(yōu)勢，直接參與市場培育和制度建設，彌補制度缺損和市場失靈，防止和抑制尋租行為，以實現(xiàn)政府特定經濟和社會發(fā)展目標，提高整個國民經濟的競爭力。傳統(tǒng)的政策性金融機構要適應新經濟形勢的發(fā)展，必須轉變成符合市場經濟需要的、財務上可持續(xù)的、具有一定競爭性的開發(fā)性金融機構。

（3）商業(yè)性金融的補充

開發(fā)性金融以國家及政府組織增信為信貸約束條件，通過市場機制構建政府、企業(yè)、銀行和市場四位一體的融資平臺，從而降低銀行面臨的信用風險和企業(yè)面臨的貸款條件，促使金融交易順利進行，推動經濟主體形成可持續(xù)發(fā)展的信用基礎。開發(fā)勝金融具有國家信用、以政府特定社會和經濟目標為雙重目標、發(fā)行開發(fā)性金融債券等特征，能夠彌補商業(yè)性金融的缺陷，作為商業(yè)性金融的補充發(fā)揮重大作用。實踐證明，在緩解中小企業(yè)融資困境、促進區(qū)域經濟發(fā)展、緩解城市化發(fā)展的資金瓶頸約束等方面，開發(fā)性金融是一種有效的政策手段，與商業(yè)性金融相互補充，發(fā)揮重大作用。

總結與展望

開發(fā)性金融實行自主經營和自負盈虧的市場化運作。一方面，開發(fā)性金融機構自主挑選資金需求者，對資金的使用情況進行自行監(jiān)督。如果提供資金符合其經營目標，開發(fā)性金融將會主動提供資金支持；反之，開發(fā)性金融將有自主權不提供資金支持。另一方面，開發(fā)性金融要實現(xiàn)自負盈虧、追求市場業(yè)績，需要保證收益能夠彌補成本，使自身能夠維持下去。在我國現(xiàn)階段存在市場和制度缺損的情況下，開發(fā)性金融結合政策性金融和商業(yè)性金融的特點，同時具有兩者的優(yōu)勢，能夠彌補政策性金融的缺陷，是商業(yè)性金融的一種補充，對國民經濟的發(fā)展具有重要的促進作用，應進一步完善、發(fā)展、創(chuàng)新。

[1]陳元.開發(fā)性金融與中國城市化發(fā)展[J].經濟研究，2010.

[2]路景儀.開發(fā)性金融于商業(yè)性金融的互補關系[J].商場現(xiàn)代化，2018.

[3]葉灣.開發(fā)性金融、政策性金融與商業(yè)性金融的比較研究[J].中文信息，2015.

[4]李志輝，王永偉.開發(fā)性金融理論問題研究[J].華北金融，2009.