ST元達(dá)非經(jīng)常性損益盈余管理手段及治理建議

李成澤

目前，我國(guó)證券市場(chǎng)存在著監(jiān)管不嚴(yán)、熱炒ST公司等不合理現(xiàn)象？本文通過(guò)對(duì)*ST元達(dá)利用非經(jīng)常性損益盈余管理成功摘帽這一過(guò)程進(jìn)行分析，闡述了*ST元達(dá)的背景？摘帽手段以及后續(xù)經(jīng)營(yíng)狀況，并針對(duì)ST企業(yè)非經(jīng)常性損益盈余管理問(wèn)題提出治理意見(jiàn)，希望能夠幫助財(cái)務(wù)報(bào)表使用者做出正確的決策

非經(jīng)常性損益 盈余管理 扭虧

背景分析

改革開(kāi)放以來(lái)，經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展導(dǎo)致了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)根基不穩(wěn)，規(guī)章制度不完善，許多公司利用制度的漏洞，采取非正常手段來(lái)獲取自身的經(jīng)濟(jì)利益。

福建三元達(dá)通訊股份有限公司成立于1998年，2010年6月在深交所上市，簡(jiǎn)稱為“三元達(dá)”三元達(dá)為客戶提供移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)延伸覆蓋、系統(tǒng)集成以及無(wú)線優(yōu)化、傳輸與接入的整體解決方案等產(chǎn)品和服務(wù)，由于通信行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，*ST 元達(dá)在2013、2014年經(jīng)營(yíng)不善，導(dǎo)致在連續(xù)的兩個(gè)會(huì)計(jì)年度中凈利潤(rùn)均為負(fù)，但是，該公司2015年公司經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)猛增，達(dá)到2883萬(wàn)余元，*ST元達(dá)被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示特別處理的情形已被消除。

*ST元達(dá)非經(jīng)營(yíng)性損益盈余管理案例剖析

根據(jù)規(guī)定，如果一家卜市公司連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損就會(huì)被予以特別處理？據(jù)年報(bào)顯示，*ST元達(dá)2013、2014年連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損，2013年虧損-13，979.45萬(wàn)元，2014年虧損-33，172.73萬(wàn)元，由于連續(xù)兩年巨額虧損，三元達(dá)被“ST”而2015年歸屬母公司凈利潤(rùn)為2，883.63萬(wàn)元，短短一年的時(shí)間就能快速扭虧為盈，不禁讓人表示懷疑。

雖然凈利潤(rùn)為正數(shù)，但是扣除非經(jīng)常性損益后的利潤(rùn)卻為負(fù)數(shù)，2015年扣非凈利潤(rùn)為-23.95萬(wàn)冗，2015年*ST元達(dá)之所以能夠扭虧為盈，很大程度上取決于非經(jīng)常性損益。

*ST元達(dá)采取的非經(jīng)常性盈余管理手段主要有政府補(bǔ)助、資產(chǎn)處置、夸大虧損年度損失三種。

（1）政府補(bǔ)助

由年報(bào)可知，*ST元達(dá)在2013年度確認(rèn)政府補(bǔ)助1，414.91萬(wàn)元，2014年為765.85萬(wàn)元，2015年為2，907.58萬(wàn)元，2015年達(dá)到三年最大值，而且都計(jì)人了與收益相關(guān)的政府補(bǔ)勘，該年度*ST元達(dá)雖然順利扭虧，以將近2884萬(wàn)元的凈利潤(rùn)得以脫帽，但是其扣除該年度政府補(bǔ)助之后仍然為負(fù)？由此可知，政府補(bǔ)助為該公司2015年凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正具有一定貢獻(xiàn)。

這種方法對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)并不需要耗費(fèi)任何東西就可以快速地提高企業(yè)的業(yè)績(jī)，因此，政府補(bǔ)助成為了各卜市公司尤其是對(duì)于ST公司盈余管理經(jīng)常采用的手段。

（2）資產(chǎn)處置

結(jié)合年報(bào)數(shù)據(jù)分析，2015年*ST元達(dá)投資收益達(dá)到最大值為11，759.17萬(wàn)元？而在2014年這一數(shù)據(jù)為833.39萬(wàn)元，2013年則為0。通過(guò)對(duì)該公司2015年年報(bào)進(jìn)行詳細(xì)分析發(fā)現(xiàn)，為了確保公司實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，*ST元達(dá)于2015年完成了對(duì)控股子公司西安三元達(dá)海天天線有限公司股權(quán)的轉(zhuǎn)讓，對(duì)所擁有的福建三元達(dá)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司85%的股權(quán)進(jìn)行了轉(zhuǎn)讓？通過(guò)大規(guī)模地對(duì)子公司進(jìn)行處置，*ST元達(dá)在2015年度確認(rèn)了高額的投資收益，為2015年度凈利潤(rùn)成為正值作出巨大貢獻(xiàn)。

（3）夸大虧損年度損失

該公司于2014年資產(chǎn)減值損失達(dá)最大，超過(guò)相鄰2013年度資產(chǎn)減值損失103%，是2015年資產(chǎn)減值損失的3.17倍？資產(chǎn)減值損失的計(jì)提不僅會(huì)造成本年度利潤(rùn)減少，同時(shí)對(duì)以后年度的利潤(rùn)也會(huì)產(chǎn)生重要影響，*ST元達(dá)在2014年度所計(jì)提的11，513.65萬(wàn)元資產(chǎn)減值損失為近三年來(lái)最大，這種計(jì)提的方法導(dǎo)致2014年度出現(xiàn)更大額度的虧損，該公司很有可能采用了“洗大澡”的方式來(lái)夸大2014年度的虧損來(lái)隱藏業(yè)績(jī)，方便為下一年甩掉包袱，從而為2015年度實(shí)現(xiàn)盈利做準(zhǔn)備，以便順利擺脫連續(xù)虧損的局面，順利摘帽保住上市資格。

*ST元達(dá)盈余管理后果分析

*ST元達(dá)由于2015年順利扭虧，于2016年3月成功摘帽，但是扭虧主要是利用了非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，這些短期行為雖解了一時(shí)之困，卻不會(huì)使公司持續(xù)盈利？2016年*ST元達(dá)凈利潤(rùn)為-106，34.79萬(wàn)元，扣非后凈利潤(rùn)為-108，96.00萬(wàn)元，2015年非經(jīng)常性損益盈余管理并沒(méi)有很好的改善公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況。

*ST元達(dá)盈余管理的治理對(duì)策

（1）完善ST制度

近年來(lái)眾多ST公司為了避免被退市而鉆制度的漏洞進(jìn)行盈余管理？ST制度雖然在股票市場(chǎng)起步初期時(shí)為其穩(wěn)定發(fā)展起到了不可忽視的作用，但是，隨著資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展，ST制度所引發(fā)的問(wèn)題也逐漸凸顯，其漏洞為一些本該退市的公司提供了過(guò)度盈余管理的可能？退市風(fēng)險(xiǎn)警示的實(shí)施與撤銷(xiāo)的判斷標(biāo)準(zhǔn)需要進(jìn)一步完善，而非簡(jiǎn)單以企業(yè)凈利潤(rùn)作為評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)，對(duì)于退市終止的標(biāo)準(zhǔn)也需要進(jìn)一步細(xì)化，不僅需要對(duì)企業(yè)虧損年限進(jìn)行規(guī)定，還需要對(duì)其虧損程度甚至是虧損的原因進(jìn)行規(guī)定，而不是以簡(jiǎn)單的標(biāo)準(zhǔn)實(shí)行“一刀切”，因此，ST制度需要進(jìn)一步完善健全。

（2）加強(qiáng)資本市場(chǎng)監(jiān)管

如今盈余管理的現(xiàn)象層出不窮，與資本市場(chǎng)監(jiān)管體系的不完善密不可分，因此，首先要完善資本市場(chǎng)監(jiān)管體系，證監(jiān)會(huì)，上市公司以及資本市場(chǎng)參與者都與資本市場(chǎng)規(guī)則的制定息息相關(guān)，三方應(yīng)該一起攜手改進(jìn)資本市場(chǎng)，監(jiān)督信息披露，提高資本市場(chǎng)運(yùn)作效率，增強(qiáng)投資者知情權(quán)，加強(qiáng)上市公司年報(bào)等公告的披露和審核，加大監(jiān)管力度和懲處力度。

[1]蔣大富，熊劍.非經(jīng)常性損益、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變更與ST公司盈余管理[J].南開(kāi)管理評(píng)論，2012（04）.

[2]何冰倩.我國(guó)上市公司非經(jīng)常性損益盈余管理的研究[D].東華大學(xué)，2013.