政府融資平臺(tái)類公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究及對(duì)策

趙文輝

摘要：所謂的政府融資平臺(tái)企業(yè)實(shí)際上就是由政府部門在資金、土地或股權(quán)等資源資助的前提下所成立的企業(yè)，是地方政府重要的融資平臺(tái)和基礎(chǔ)設(shè)施及公益項(xiàng)目的投資主體。政府融資平臺(tái)企業(yè)的成立，在一定程度上解決了各個(gè)地區(qū)建設(shè)發(fā)展的相關(guān)問題，也是充分利用政府資源推動(dòng)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的重要手段。但是隨著近幾年該類企業(yè)的快速發(fā)展，相關(guān)平臺(tái)類公司的法律法規(guī)沒有統(tǒng)一明確的規(guī)定，平臺(tái)類公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)日益增大?；诖?，該文章針對(duì)政府融資平臺(tái)類企業(yè)在發(fā)展中存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與解決對(duì)策進(jìn)行了探索和研究。

關(guān)鍵詞：地方政府；融資平臺(tái)企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；防控

一、政府融資平臺(tái)企業(yè)所存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）資金流風(fēng)險(xiǎn)

實(shí)際發(fā)展過程中企業(yè)會(huì)面臨各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，而其中會(huì)影響到企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的主要風(fēng)險(xiǎn)因素就是資金流問題，主要體現(xiàn)在資金流斷裂、資金流不充足或閑置嚴(yán)重等等問題。2017年5月3日，財(cái)政部聯(lián)合發(fā)改委、司法部等六部委發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范地方政府舉債融資行為的通知》，明確指出金融機(jī)構(gòu)為融資平臺(tái)公司等企業(yè)提供融資時(shí)，不得違法違規(guī)要求或接受地方政府及所屬部門以擔(dān)保函、承諾函、安慰函等任何形式提供擔(dān)保。在實(shí)際操作中，地方政府對(duì)于以前為平臺(tái)類公司債務(wù)提供的擔(dān)保函、承諾函等，一律回收，這有可能造成平臺(tái)類公司償還債務(wù)資金流的斷裂。

（二）投資風(fēng)險(xiǎn)

任何的投資項(xiàng)目都會(huì)存在很多不穩(wěn)定的因素，這些因素也會(huì)導(dǎo)致投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)主要是在將自己所擁有的資金投入到項(xiàng)目開展中后，所收取的效益與提前預(yù)想的存在很大的差距，這就形成了投資風(fēng)險(xiǎn)。通常情況下，以往的地方政府融資平臺(tái)在企業(yè)融資工作過程中，融資工作大部分情況都是借助公益性基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的力量也落實(shí)的，這樣也會(huì)有效降低投資風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)模式下，大部分資金都被投資到國(guó)有公司，其他私有企業(yè)的融資渠道比較少，這樣就加快了地方融資平臺(tái)的發(fā)展。比如通過研究調(diào)查可以發(fā)現(xiàn)，一些地方政府的融資性投資平臺(tái)充分發(fā)揮集團(tuán)投資主體的作用，創(chuàng)建科學(xué)的投資擔(dān)保、拍賣、貸款、融資租賃等體系，能夠有效提升融資水平。在這個(gè)管理經(jīng)驗(yàn)匱乏、專業(yè)融資人才缺失、內(nèi)控制度有待健全的情況下，投資風(fēng)險(xiǎn)也變得越來越大。

（三）籌資風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)的發(fā)展需要一定的經(jīng)濟(jì)支撐，所以會(huì)通過不同的方式進(jìn)行資金的籌集，但在實(shí)際籌資的過程中會(huì)有很多的風(fēng)險(xiǎn)因素，主要包括了收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)等。前者風(fēng)險(xiǎn)類型主要是指資金收入較低，無法較好的滿足企業(yè)的正常支出需求，長(zhǎng)此以往就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)無力償還負(fù)債本息風(fēng)險(xiǎn)；后者則是現(xiàn)金流通情況與企業(yè)實(shí)際債務(wù)有沖突，或存在現(xiàn)金短缺問題，從而引發(fā)相應(yīng)的支付風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，不少融資平臺(tái)企業(yè)內(nèi)部都有一些問題急需解決，其中比較明顯的是超額負(fù)債問題，但是一些地方的財(cái)政工作本身就存在問題，這樣就增加了地方政府融資平臺(tái)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。地方政府融資平臺(tái)主要是考發(fā)行債券或者銀行借款的方式進(jìn)行融資，這樣就會(huì)變相增加融資風(fēng)險(xiǎn)，還會(huì)導(dǎo)致企業(yè)融資渠道的減少、籌資工作規(guī)劃方案不完善等問題，基于此，就會(huì)增加企業(yè)償債保障工作的難度，從而造成一些不必要的擔(dān)保問題，增加了償債工作風(fēng)險(xiǎn)，制約著地方政府融資平臺(tái)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

（四）財(cái)務(wù)綜合性風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)過程中一旦出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題就會(huì)給企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展造成一定的負(fù)面影響，嚴(yán)重的還會(huì)引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)，繼而威脅到公共經(jīng)濟(jì)發(fā)展的安全性。和其他企業(yè)相比較，政府融資平臺(tái)企業(yè)本身比較特別，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)受到了很多因素的影響，其中財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)以及金融風(fēng)險(xiǎn)受到的影響較大。通常情況下，地方政府的融資平臺(tái)償債資源主要依靠地方政府的信用支持以及財(cái)政補(bǔ)貼勉強(qiáng)完成；國(guó)家雖然出臺(tái)了關(guān)于地方政府融資企業(yè)擔(dān)保工作的法律法規(guī)，但是并沒有從根本上緩解地方政府的債務(wù)償還壓力，如果債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)突然增加，就會(huì)造成國(guó)家財(cái)政工作的安全隱患。

二、有效解決政府融資平臺(tái)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防的對(duì)策

（一）不斷完善對(duì)該類型企業(yè)的扶持政策，加大債務(wù)監(jiān)管力度

如果企業(yè)發(fā)展中面臨著一定的債務(wù)糾紛，那么不能夠?qū)鶆?wù)推脫給政府部門進(jìn)行償還，同樣的，政府部門的債務(wù)也應(yīng)該自己償還，在這種前提下政府部門應(yīng)當(dāng)給予企業(yè)一定的幫助和支持，或進(jìn)行價(jià)格調(diào)整機(jī)制的完善或給予一定的財(cái)政補(bǔ)貼等等。針對(duì)當(dāng)前地方政府融資平臺(tái)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)可以看出，需要采取科學(xué)的對(duì)策提升地方政府的融資平臺(tái)建設(shè)質(zhì)量，具體如下：第一，針對(duì)一些商業(yè)性質(zhì)的房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目應(yīng)該與政府保持一定的距離，跟隨市場(chǎng)發(fā)展方向來做，把債務(wù)轉(zhuǎn)變成企業(yè)債務(wù)；第二，針對(duì)一些公益性的社會(huì)項(xiàng)目來說，我們可以大力采用PPP模式，根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展準(zhǔn)則來償還債務(wù)，政府部門應(yīng)該嚴(yán)格按照合約內(nèi)容給予相應(yīng)的財(cái)政補(bǔ)貼，科學(xué)定價(jià)等；第三，針對(duì)那些社會(huì)投資力度較小，需要依靠政府版主的公益性項(xiàng)目來說，政府可以通過發(fā)行債券幫助其融資。然后不斷健全政府的融資平臺(tái)扶持規(guī)劃方案，這樣能夠有效降低融資風(fēng)險(xiǎn)，確保企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。還有一些單位應(yīng)該不斷健全地方政府的債務(wù)管理以及融資平臺(tái)機(jī)制，進(jìn)一步規(guī)范融資行為，這樣才能有效降低風(fēng)險(xiǎn)。

（二）加大對(duì)企業(yè)發(fā)展的轉(zhuǎn)型重視度

隨著社會(huì)的不斷發(fā)展與進(jìn)步，現(xiàn)如今國(guó)家頒布了相關(guān)的文件，進(jìn)一步把政府部門以及融資平臺(tái)企業(yè)之間的關(guān)系劃分清楚，融資平臺(tái)企業(yè)需要結(jié)合當(dāng)前的需要完成自我轉(zhuǎn)型，這樣才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中有一席之地。第一，創(chuàng)建企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)預(yù)警系統(tǒng)。在創(chuàng)建企業(yè)融資平臺(tái)報(bào)警體系的過程中，地方政府融資平臺(tái)企業(yè)需要結(jié)合自身情況完成進(jìn)一步研究。企業(yè)應(yīng)該根據(jù)內(nèi)部財(cái)務(wù)指標(biāo)需求，充分發(fā)揮計(jì)量模型工具的自身作用，積極有效的處理好各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，然后完成其與相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的比較，提前分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，并制定相應(yīng)的解決對(duì)策，也就是不僅要有識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)能力，還要擁有降低風(fēng)險(xiǎn)的能力。第二，不斷完善融資平臺(tái)的內(nèi)部控制制度，完善社會(huì)數(shù)據(jù)的披露機(jī)制。不少地方政府融資平臺(tái)企業(yè)的內(nèi)控機(jī)制不夠健全，其財(cái)務(wù)信息的公開性不夠，這樣就制約了企業(yè)的未來發(fā)展。基于此，相關(guān)部門應(yīng)該不斷完善融資平臺(tái)的內(nèi)控機(jī)制，不斷提升社會(huì)數(shù)據(jù)的披露水平。

（三）注重外部監(jiān)管防范，合理解決財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展時(shí)肯定會(huì)進(jìn)行籌集，而比較常用的方法就是信用貸款，這個(gè)時(shí)候金融機(jī)構(gòu)就應(yīng)該針對(duì)該類型企業(yè)制定完善的信貸管理制度，一次加大對(duì)信貸目標(biāo)的審核和評(píng)估，預(yù)測(cè)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)制度。針對(duì)那些信貸規(guī)模較大，并且擁有許多不同債券金融機(jī)構(gòu)的融資平臺(tái)來說，需要?jiǎng)?chuàng)建科學(xué)的委員會(huì)，從而統(tǒng)一管理各項(xiàng)活動(dòng)。金融部門可以借助融資品太企業(yè)的自身信用進(jìn)行貸款，這樣能夠把貸款額度控制在合理范圍內(nèi)，同時(shí)還能有效降低貸款風(fēng)險(xiǎn)。此外，金融部門還可以通過授權(quán)管理的方式，不斷健全融資平臺(tái)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)處理制度，實(shí)施監(jiān)控融資平臺(tái)的自身風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)合融資平臺(tái)企業(yè)的關(guān)系網(wǎng)，開展授權(quán)管理工作，不斷創(chuàng)新原有的融資模式，提升融資工作水平。應(yīng)該明確劃分出政府與企業(yè)的債務(wù)責(zé)任，企業(yè)債務(wù)應(yīng)該有自身來承擔(dān)，政府不得插手，加之當(dāng)前市場(chǎng)的自身約束力，能夠?qū)崿F(xiàn)融資模式的不斷革新，借助法律法規(guī)來進(jìn)一步約束融資平臺(tái)的債務(wù)償還工作，從根本上減少風(fēng)險(xiǎn)。

三、結(jié)語(yǔ)

總而言之，和其他常規(guī)性的企業(yè)相比較，該文章中所提到的政府融資平臺(tái)類企業(yè)自身具有一定的獨(dú)特之處，也因此使得其在經(jīng)營(yíng)與發(fā)展中所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更加復(fù)雜，會(huì)給企業(yè)的正常融資造成嚴(yán)重的影響，同時(shí)也會(huì)危害到市場(chǎng)金融。因此，有關(guān)部門必須對(duì)企業(yè)特性進(jìn)行準(zhǔn)確分析，完善政府融資平臺(tái)政策，建立適宜的融資平臺(tái)預(yù)警系統(tǒng)，促進(jìn)企業(yè)的內(nèi)控，以清除各類風(fēng)險(xiǎn)因素，從而更好保障企業(yè)的正常運(yùn)作。

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（作者單位：天津?yàn)I海高新區(qū)資產(chǎn)管理有限公司）