劉柏青,宮舒文,胡佳琳
(中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)a.體育部;b.統(tǒng)計(jì)與數(shù)學(xué)學(xué)院,武漢 430073)
自2008年金融危機(jī)后,“三駕馬車”中的出口、消費(fèi)受到沉重打擊,全球經(jīng)濟(jì)步入蕭條階段。為避免經(jīng)濟(jì)硬著陸,中國采取加大投資的方式刺激經(jīng)濟(jì)。然而隨著時間的推移,投資持續(xù)過快增長的副作用開始顯現(xiàn)。由于投資持續(xù)超過消費(fèi),一些行業(yè)開始出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的問題,其中以金屬行業(yè)最為突出。近幾年金屬價格出現(xiàn)了“過山車式”的變化。自2011年以后,金屬價格指數(shù)的下跌之勢似乎已成定局,但是短期內(nèi)的波動依舊難以琢磨。在2013年一年間同時出現(xiàn)了價格的高峰和低谷,短期的劇烈波動使生產(chǎn)者難以及時調(diào)整生產(chǎn)規(guī)模,出現(xiàn)了產(chǎn)量和市場價格的失衡。同時,金屬市場的不穩(wěn)定一方面刺激了投機(jī),另一方面也壓制著投資。變幻莫測的金屬市場正醞釀著一場改革與轉(zhuǎn)型的浪潮。那么,金屬價格的大幅漲落將對我國經(jīng)濟(jì)造成怎樣的影響?影響機(jī)制是怎樣的?影響程度又如何?而這些都是現(xiàn)有文獻(xiàn)所未能深入研究的問題。這些問題對于理解外部價格沖擊對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響機(jī)制具有十分重要的理論意義,同時也可以為我國爭取大宗商品國際定價權(quán)提供一些啟示。因此,本文旨在對這些問題進(jìn)行研究,探索金屬價格波動是否以及如何影響我國宏觀經(jīng)濟(jì)系統(tǒng),重點(diǎn)在于剖析影響程度并理清作用機(jī)制。
CGE模型的數(shù)據(jù)以細(xì)化的投入產(chǎn)出表為基礎(chǔ),但與投入產(chǎn)出法的不同之處在于,CGE模型支持更多的數(shù)據(jù)來源并兼容動態(tài)分析函數(shù)。CGE模型一般要求建立社會核算矩陣(SAM)以準(zhǔn)確描述各部門間的收支均衡關(guān)系:
其中,xij表示賬戶i從賬戶 j中獲得的收入,對應(yīng)的就是賬戶 j對賬戶i的支出。商品和服務(wù)的交易由行流到列,相應(yīng)的資金由列流到行,因此行和列的金額必然相等,用等式表示為
為了獲取部門層面上的研究數(shù)據(jù)、細(xì)化比較部門層面上影響的差異性,需要將投入產(chǎn)出表中的“活動”和“商品”項(xiàng)進(jìn)行集合。本文將投入產(chǎn)出表進(jìn)行合并后細(xì)分為以下12個部門:農(nóng)業(yè)部門、金屬采掘業(yè)部門、其他采掘業(yè)部門、金屬制造業(yè)部門、其他制造業(yè)部門、電熱水氣供應(yīng)業(yè)部門、建筑業(yè)部門、交郵信業(yè)部門、批零業(yè)部門、金融業(yè)部門、房地產(chǎn)業(yè)部門和服務(wù)業(yè)部門。
本文擬通過價格的傳導(dǎo)機(jī)制,建立多部門CGE模型進(jìn)行分析。圖1描述了多部門CGE模型的結(jié)構(gòu)。
圖1 CGE模型傳導(dǎo)機(jī)制
從圖1可以看出,這個模型是一個反映決策行為的聯(lián)立方程系統(tǒng),從給定的進(jìn)出口商品價格和生產(chǎn)者價格出發(fā),可以將模型分解為一系列的決策和調(diào)節(jié)過程。
生產(chǎn)者價格用出口產(chǎn)品和國內(nèi)銷售產(chǎn)品之間的替代彈性來計(jì)算;生產(chǎn)者的要素指的是勞動力和資本;在產(chǎn)品價格和工資給定的條件下,通過利潤最大化行為決定生產(chǎn)者對要素的需求。居民、企業(yè)和政府部門獲得生產(chǎn)要素的報(bào)酬,并在相互之間通過轉(zhuǎn)移支付(如政府稅收、生產(chǎn)利潤分配和政府對居民及企業(yè)的轉(zhuǎn)移支付等)對收入所得進(jìn)行再分配。各部門在收入水平的約束條件下,根據(jù)效用最大化原則購買產(chǎn)品(包括國內(nèi)需求和進(jìn)口需求),最終達(dá)到經(jīng)濟(jì)均衡。此時,如果有來自某部門的價格沖擊(如金屬價格或其他中間投入產(chǎn)品的價格上漲或下跌),都會通過價格機(jī)制進(jìn)行傳導(dǎo),在傳導(dǎo)的過程中受到產(chǎn)品之間替代彈性的影響,輻射到消費(fèi)和投資領(lǐng)域,并改變消費(fèi)和投資組合,最終影響其他部門。在CGE分析中,遵循兩個原則:投入的替代原則和成本的線性原則。這種替代,本文以CES生產(chǎn)函數(shù)進(jìn)行表示。針對金屬價格沖擊,本文建立的CGE模型包括以下六個模塊:
(1)生產(chǎn)模塊。生產(chǎn)模塊描述本國生產(chǎn)的產(chǎn)品投入和產(chǎn)品產(chǎn)出之間的關(guān)系。經(jīng)濟(jì)學(xué)上主流的生產(chǎn)函數(shù)分為以下兩種:常替代彈性(CES)生產(chǎn)函數(shù)和里昂惕夫生產(chǎn)函數(shù)。由于CES生產(chǎn)函數(shù)允許投入要素按邊際產(chǎn)出/價格相等的原則相互替代,因此在一般情況下選擇CES生產(chǎn)函數(shù);里昂惕夫生產(chǎn)函數(shù)不同之處在于其要素的投入系數(shù)是固定的,被普遍應(yīng)用于壟斷部門的產(chǎn)出的測算。故本文采用CES生產(chǎn)函數(shù):
其中,KL為增加值;ND為作為原材料的中間投入;ρ為彈性系數(shù)。
(2)貿(mào)易模塊。在國內(nèi)產(chǎn)品分配方面,國內(nèi)生產(chǎn)者在利潤最大化的原則下確定國內(nèi)產(chǎn)品國內(nèi)供給和出口的最優(yōu)組合,國內(nèi)產(chǎn)品分配采用CES生產(chǎn)函數(shù);在國內(nèi)產(chǎn)品需求方面,該模型滿足Armington假設(shè),國內(nèi)需求者在效用最大化的原則下確定國內(nèi)產(chǎn)品國內(nèi)供給和進(jìn)口的最優(yōu)組合,同樣采用CES生產(chǎn)函數(shù)。
其中,QD為國內(nèi)產(chǎn)品國內(nèi)供給;QE為出口;QM為進(jìn)口;ρ為彈性系數(shù)。
(3)居民模塊。居民模塊描述居民的收入和支出狀況。其中居民的收入來自于勞動和資本所得以及企業(yè)、政府和國外的轉(zhuǎn)移支付;居民的支出來自于居民在儲蓄、投資等方面需求。
其中,TYL為勞動收入;YHK為資本收入;YEH為企業(yè)對居民的轉(zhuǎn)移支付;YHG為政府對居民的轉(zhuǎn)移支付;YHW為居民的國外收入;μi為居民對產(chǎn)品i消費(fèi)的比例系數(shù);sh為居民儲蓄比例系數(shù);th為居民收入所得稅。
(4)投資模塊。投資模塊描述經(jīng)濟(jì)體對各部門所生產(chǎn)的產(chǎn)品的實(shí)際需求量,包括投資需求和儲蓄需求。
其中,invi為部門i的投資比例系數(shù);SE為企業(yè)儲蓄;SH為居民儲蓄;SG為政府儲蓄;----SF可視為國外儲蓄。
(5)政府模塊。政府模塊描述了居民的收入和支出狀況。其中,政府的收入主要來自于各種稅收;居民的支出主要來自于政府的轉(zhuǎn)移支付。
政府收入:
政府對產(chǎn)品i的消費(fèi):
其中,GINDTAXi為政府從部門i獲得的間接稅收入;GTRIFMi政府從部門i獲得的關(guān)稅收入;GHTAX為居民所得稅;GETAX為企業(yè)所得稅;GWY為政府的國外收入;μgi政府對i產(chǎn)品的消費(fèi)比例;ratehg為政府對居民轉(zhuǎn)移支付的比例系數(shù);ratewg為政府對國外轉(zhuǎn)移支付的比例系數(shù);sg為政府儲蓄的比例系數(shù)。
(6)均衡模型。在市場的均衡狀態(tài)下,要求滿足所有商品的供求平衡、所有要素的供求平衡、投資等于儲蓄、國際收支平衡以及各微觀經(jīng)濟(jì)體的收支平衡。
本文對金屬價格設(shè)定四種不同的上漲幅度,據(jù)此分別考察各部門產(chǎn)出和各經(jīng)濟(jì)指標(biāo)相對于基期時的變化情況。因?yàn)榻饘賹儆谟邢拶Y源,其產(chǎn)出不可能無限制增加,故設(shè)定上限為20%。實(shí)際產(chǎn)出變動情況如表1所示,各經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變動情況如表2所示。
表1 各部門實(shí)際產(chǎn)出變動情況
表2 各經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變動情況
從表1可以看出,隨著金屬價格的上漲,除金屬采掘業(yè)、其他制造業(yè)和金融業(yè)的產(chǎn)出增加外,其他部門的產(chǎn)出均出現(xiàn)了下降,并且隨著金屬價格漲幅的增大,其他部門的產(chǎn)出下降的幅度也增大。其原因是金屬作為基礎(chǔ)原材料投入到金屬制造業(yè)、建筑業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)等部門中,金屬價格上漲帶來的成本上升使各部門產(chǎn)出下降。但是在金屬價格上漲時金融業(yè)產(chǎn)出增加,這與其他產(chǎn)業(yè)的情況不同。產(chǎn)生相反結(jié)論的原因可能是由于金屬的金融屬性。因此,可以得出結(jié)論:由于金屬所具有的金融屬性,使金融業(yè)與金屬價格的變化有一致性,這也與現(xiàn)實(shí)相吻合。
從表2可以發(fā)現(xiàn),隨著金屬價格的上漲,資本價格隨之上漲。因?yàn)榇蟛糠纸饘傩袠I(yè)屬于資本密集型產(chǎn)業(yè),如電解鋁,金屬價格上漲帶動金屬部門產(chǎn)出增加,對資本需求增加,拉動資本價格上漲。另外,由于本文采用路易斯閉合,勞動力價格剛性,故不考慮勞動力成本。除匯率小幅下跌外,GDP、投資和CPI均出現(xiàn)了不同程度的上漲,并且隨著金屬價格漲幅的增大,各經(jīng)濟(jì)指標(biāo)上漲幅度也增大,其中以CPI的上漲最為顯著。這說明金屬作為基礎(chǔ)原材料對物價具有廣泛而深刻的影響。
本文對金屬價格設(shè)定四種不同的下跌幅度,據(jù)此分別考察各部門產(chǎn)出和各經(jīng)濟(jì)指標(biāo)相對于基期時的變化情況。實(shí)際產(chǎn)出變動情況如表3所示,各經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變動情況如表4所示。
表3 各部門實(shí)際產(chǎn)出變動情況
表4 各經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變動情況
表3結(jié)果表明,隨著金屬價格的下跌,除金屬采掘業(yè)、其他制造業(yè)和金融業(yè)外,其他部門的產(chǎn)出均出現(xiàn)了上漲,并且隨著金屬價格跌幅的增大,其他部門的產(chǎn)出上漲的幅度也增大。結(jié)果與上面的分析相符。同時,從表4可以發(fā)現(xiàn),隨著金屬價格的下跌,資本價格隨之下跌,GDP、投資和CPI均出現(xiàn)了不同程度的下跌,并且隨著金屬價格跌幅的增大,各經(jīng)濟(jì)指標(biāo)下跌幅度也增大。其中匯率出現(xiàn)了小幅上漲,這與我國現(xiàn)狀也相吻合。
選取當(dāng)金屬價格漲、跌幅為40%時各部門產(chǎn)出的變動比例繪制圖2。為了詳細(xì)表現(xiàn)金屬價格對于各部門的影響變動大小和方向。在圖2中深色的表示金屬價格上漲對于各個部門的影響,淺色表示金屬價格下跌對于各個部門的影響。
圖2 各部門產(chǎn)出的變動比例
從圖2可以看出,金屬價格上漲對于各部門正向影響的有3個,負(fù)向的有9個;同樣金屬價格下跌與上漲剛好相反。對于金屬制造業(yè)、建筑業(yè)等對金屬需求較大的部門,金屬下跌所帶來的效應(yīng)比上漲所帶來的效應(yīng)更顯著。金屬價格下跌引起金屬制造業(yè)大幅度提高產(chǎn)出,這與我國實(shí)際情況也相吻合,我國產(chǎn)能過剩的現(xiàn)狀在一定程度上驗(yàn)證了這個結(jié)論。但是,對于其他制造業(yè)等部門,金屬上漲所帶來的效應(yīng)比下跌所帶來的效應(yīng)更顯著。這是因?yàn)榻饘僮鳛榛A(chǔ)原材料,其價格的上漲往往帶來全局性的成本上升。但是其他制造業(yè)對金屬的需求較小,不受金屬漲價的影響,甚至在某種程度上屬于替代品,這為其他制造業(yè)的繁榮創(chuàng)造了良好的市場環(huán)境。
圖3 各經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變動情況
從圖3可以看出,金屬價格變動對于各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)影響的程度和方向。當(dāng)金屬價格上漲超過40%時,除了匯率以外,CPI、投資、GDP以及資本價格均發(fā)生同向變動,當(dāng)金屬價格下跌時,則剛好相反,只有匯率發(fā)生正向變動。從絕對程度來看,就CPI、匯率和GDP指標(biāo)而言,金屬價格下跌對經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響效應(yīng)明顯大于金屬價格上漲所帶來的影響,其中以CPI的變動最為明顯。但是對于投資而言,金屬價格上漲有很好的拉動投資的作用,金屬價格下跌對投資的緊縮作用相對較小。
根據(jù)本文的研究結(jié)果,金屬價格的波動具有極其復(fù)雜的影響。當(dāng)金屬價格上漲時,不僅會造成大多數(shù)部門產(chǎn)出的減少,還會使我國物價上漲,如果任由其發(fā)展極有可能發(fā)生“滯漲”。金屬價格上漲具有較好的拉動投資、助推GDP的作用。投資和經(jīng)濟(jì)增長對我國當(dāng)前城市化和工業(yè)化的進(jìn)程是不可或缺的要素。金屬價格下跌同樣會帶來很多問題,如金屬價格下跌使我國貨幣匯率上升,投資減少,也會引發(fā)貿(mào)易條件惡化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動等一系列問題。
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