• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    三四線城市房地產(chǎn)重新火熱 房企表現(xiàn)如何?哪些因素推動(dòng)?

    2018-03-07 00:49:32周月明
    投資者報(bào) 2018年9期
    關(guān)鍵詞:樓市房?jī)r(jià)庫(kù)存

    周月明

    近來(lái),三四線城市的樓市正在走出一波量?jī)r(jià)齊升的“小陽(yáng)春”,在這波熱潮背后,哪些因素成為最重要的推手?房企表現(xiàn)又怎樣呢?

    2018年的春節(jié)除了年夜飯、春晚等傳統(tǒng)項(xiàng)目外,還有一個(gè)話題成了大家討論的大熱點(diǎn),那就是三四線城市飛漲的房?jī)r(jià)。最近幾年,一線城市飛漲的房?jī)r(jià)早已是眾所周知的焦點(diǎn),但與很多人心目中“三四線城市樓市不景氣”印象不同的是,這些城市的房地產(chǎn)市場(chǎng)似乎也在悄悄升溫。

    2017年,全國(guó)房地產(chǎn)銷售金額達(dá)到13.37萬(wàn)億元,占GDP比例高達(dá)16.3%,比2015年提升了3.62個(gè)百分點(diǎn)。

    而在這些城市中,一線城市因?yàn)閲?yán)格調(diào)控,市場(chǎng)已相對(duì)降溫,二線城市經(jīng)過(guò)一波飛速發(fā)展后,也陸續(xù)走上限購(gòu)的道路。而此時(shí),三四線城市的迅猛勢(shì)頭逐漸開(kāi)始吸引眾人的眼球。

    那么三四線城市的房?jī)r(jià)為何出現(xiàn)跳躍式增長(zhǎng)呢?人們買房的錢從哪來(lái)?哪些房企從中受益?各房企在三四線城市有著什么樣的計(jì)劃?這種增長(zhǎng)趨勢(shì)能維持多久?《投資者報(bào)》記者近日研究了相關(guān)數(shù)據(jù),以期對(duì)這些問(wèn)題做一些解答。

    拉動(dòng)去庫(kù)存效果明顯

    2017年,三四線城市房地產(chǎn)市場(chǎng)相較于全國(guó)來(lái)說(shuō),表現(xiàn)如何呢?

    易居企業(yè)集團(tuán)CEO丁祖昱曾于2018年初稱:“樓市市場(chǎng)格局2017年發(fā)生了特別大的變化:2017年一季度,一線城市成交面積占比為5.2%,二線城市成交占比34.7%,三四線城市成交占比為60.1%。而到了2017年9月份,一線城市成交占比2.4%,二線城市下降到30.9%,三線城市卻增加了。"

    而據(jù)克爾瑞的數(shù)據(jù)顯示,單是2017年上半年,三四線樓市成交面積占全國(guó)商品房成交面積比例已上升到75%,較去年增加13個(gè)百分點(diǎn)。

    所以從總體上來(lái)看,2017年,弱二線、三四線城市繼續(xù)輪動(dòng)式上漲,繼續(xù)為全國(guó)樓市“添柴加料”。

    回想三四線樓市曾經(jīng)因盲目擴(kuò)張,樓市庫(kù)存成了一個(gè)大問(wèn)題,有些城市一度陷入“鬼城”的尷尬境地。因此,自2015年11月以來(lái),中央就提出了地產(chǎn)去庫(kù)存策略,那么,這一波三四線城市的樓市升溫,從去庫(kù)存效果方面表現(xiàn)如何?

    據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),2017年年底,全國(guó)商品房待售面積為58923萬(wàn)平方米,同比下降15.3%,其中住宅待售面積同比下降25.1%。在易居研究院發(fā)布的《2017~2018年度全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)報(bào)告》中,截至2017年年末,全國(guó)商品房去化周期接近2012年低位水平。

    雖然整體庫(kù)存情況有較大緩解,但是,不同城市去庫(kù)存情況仍然區(qū)別較大。在業(yè)內(nèi)看來(lái),當(dāng)前三四線城市房地產(chǎn)庫(kù)存存在區(qū)域結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上的分化。

    一些三四線城市因過(guò)去盲目開(kāi)發(fā),去庫(kù)存壓力仍然較大。比如據(jù)媒體報(bào)道稱,安徽金寨縣房管局局長(zhǎng)郝兵說(shuō),當(dāng)?shù)貙?duì)在縣城購(gòu)房戶實(shí)行購(gòu)房補(bǔ)貼,但全縣商品房庫(kù)存依然高企,還面臨著銷售降速的困難。

    而一些三四線城市樓市從庫(kù)存積壓變成了房?jī)r(jià)上漲,轉(zhuǎn)而調(diào)控房?jī)r(jià)。在2016年前后,全國(guó)100多個(gè)城市密集出臺(tái)政策去庫(kù)存,包括購(gòu)房補(bǔ)貼、稅費(fèi)減免等多種形式。而2017年以來(lái),包括江蘇鎮(zhèn)江、浙江嘉興、安徽蕪湖等三四線城市,取消了“購(gòu)房補(bǔ)貼”政策;山東東營(yíng)、聊城、濰坊、廣西柳州、安徽蕪湖等城市則加入限售、限價(jià)行列。

    一些城市還在2018年春節(jié)前后加緊調(diào)控。2月11日,海南三亞市發(fā)文要求加強(qiáng)商品房銷售價(jià)格備案管理;13日,山東淄博市發(fā)布房地產(chǎn)調(diào)控政策,提出部分區(qū)域?qū)嵤┫薹績(jī)r(jià)、限轉(zhuǎn)讓。

    未來(lái),因城施策、精準(zhǔn)調(diào)控越來(lái)越重要。

    房企在三四線“攻城略地”

    三四線房產(chǎn)市場(chǎng)日益升溫,那么,對(duì)于房企來(lái)說(shuō)又?意味著什么呢?是怎樣影響了它們的布局計(jì)劃?是否獲益更多呢?如果獲益,哪些房企又是其中的大贏家?

    首先,從銷售面積來(lái)看,2017年的銷售面積主要是三四線城市貢獻(xiàn)的。就地產(chǎn)業(yè)整體情況來(lái)說(shuō),以北上廣深為主的一線城市當(dāng)月成交面積占比自2016年以來(lái)持續(xù)下滑,從5%降至2.2%。二線城市銷量也在下滑,易居統(tǒng)計(jì)的32個(gè)二線城市住房銷售面積比重從36%降至31%,只有三四線城市的銷售面積占比在持續(xù)上升,600個(gè)三四線城市的銷售面積占比從60%上升至67%的歷史高位。

    其次,從整體銷售額來(lái)看,據(jù)地產(chǎn)咨詢公司易居中國(guó)發(fā)布的2017年中國(guó)房企銷售報(bào)告,碧桂園、萬(wàn)科和恒大位列前三,都在今年突破了5000億元的銷售額。2016年,它們才突破3000億元,一年時(shí)間每家都上漲了六成以上。2017年,中國(guó)地產(chǎn)前十名的銷售額加起來(lái)達(dá)到3.2萬(wàn)億元,較2016年多賣了1萬(wàn)億元。對(duì)于這些業(yè)績(jī),較弱二線和三四線城市貢獻(xiàn)度最大,而熱點(diǎn)一二線城市在嚴(yán)厲的政策調(diào)控下成交規(guī)模明顯縮減。據(jù)中國(guó)指數(shù)研究院數(shù)據(jù),2017年50家百億代表企業(yè)布局在二線及三四線城市業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)占比分別為61.2%和18.2%,較2016年增長(zhǎng)5.4和1個(gè)百分點(diǎn),一線城市則下降6.3個(gè)百分點(diǎn)。

    其中又有哪些三四線城市最受青睞呢?據(jù)克而瑞監(jiān)測(cè),50強(qiáng)房企最青睞的三四線城市是佛山、無(wú)錫、常州、嘉興、紹興、惠州、南通、東莞、昆山、煙臺(tái)、珠海等。

    對(duì)于具體房企來(lái)說(shuō),2017年房企銷售冠軍碧桂園向來(lái)在三四線城市布局廣泛,在此輪行情中受益也頗大。據(jù)其2017年上半年報(bào)告披露,公司超過(guò)六成的合同銷售額來(lái)自三四線城市,達(dá)近2000億元。公司最大幾筆住房銷售合同來(lái)自鎮(zhèn)江句容、蘭州城關(guān)和沈陽(yáng)于洪。

    不過(guò),也有投資者提出疑問(wèn),若據(jù)中國(guó)指數(shù)研究院數(shù)據(jù),三四線城市業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)占50家百億企業(yè)業(yè)績(jī)18.2%,而二線城市業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)比占到了61.2%,是否意味著樓市掙錢還是主要靠二線城市呢?這些二線城市是否包括熱點(diǎn)二線城市?較弱二線城市又有哪些?雖然三四線樓市活躍,那么毛利率怎樣呢?有業(yè)內(nèi)人士稱,從多家規(guī)模房企披露的數(shù)據(jù)來(lái)看,一二線城市項(xiàng)目毛利率明顯高于三四線城市。而這些問(wèn)題值得更加深入地研究。endprint

    拿地向三四線傾斜

    除了從銷售這一鏈條終端因素考察,從拿地方面來(lái)看,房企們?cè)谌木€城市的表現(xiàn)又如何呢?

    據(jù)中國(guó)指數(shù)研究院數(shù)據(jù),2017年,50家代表房企招拍掛拿地金額高達(dá)22420.3億元,同比增長(zhǎng)74.4%;拿地面積37546.7萬(wàn)平方米,同比增長(zhǎng)81.4%;受結(jié)構(gòu)調(diào)整影響,拿地樓面價(jià)均值為7778.4元/平方米,同比減少19.1%。

    從拿地結(jié)構(gòu)來(lái)看,大型房企的拿地重點(diǎn)正在向三四線城市下沉,去年50家代表房企在三四線城市的拿地面積同比增加145%,樓面價(jià)同比增長(zhǎng)53.9%??硕饠?shù)據(jù)顯示,2018年首月,銷售金額前50房企的新增土地面積中,三四線城市占到55%。

    且就拿地耗資來(lái)看,各房企仍然堪稱大手筆。中國(guó)指數(shù)研究院數(shù)據(jù)顯示,2017年全年,碧桂園的拿地金額約為2645億元,萬(wàn)科約為1844億元,保利約為1461億元,恒大約為1319億元,中海地產(chǎn)約為1152億元。

    這5家房企拿地金額均超千億元門檻,合計(jì)8421億元,占統(tǒng)計(jì)樣本50家代表房企的33.2%。它們同時(shí)也均是2017年房企銷售金額的前十強(qiáng),碧桂園、萬(wàn)科、恒大更是TOP3。

    如此看來(lái),盡管房企融資渠道收窄,資金成本越來(lái)越高,眾多房企在拿地方面還是相當(dāng)迅猛。

    出現(xiàn)這種情況的原因是什么呢?有專家認(rèn)為,這跟逆勢(shì)拿地土地成本較低有關(guān)。雖然土地儲(chǔ)備的貨值不會(huì)在當(dāng)期銷售結(jié)算中體現(xiàn),但將會(huì)成為公司未來(lái)兩三年甚至更遠(yuǎn)期的業(yè)績(jī)支撐。逆市拿地,土地成本更低,誰(shuí)屯得越多,未來(lái)勝算也許就更大,這也往往是房企彎道超車的決勝之道。

    不過(guò),房企雖然在“攻城略地”上甚為火熱,但拿完地后,具體施工、建造新房方面并沒(méi)有太大興趣。有專家認(rèn)為,這是因?yàn)殡m然三四線樓市一度火熱,但在房地產(chǎn)調(diào)控收緊和房地產(chǎn)庫(kù)存依然高企的背景下,房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商對(duì)樓市依然悲觀,即使2015年以來(lái)房地產(chǎn)行業(yè)量?jī)r(jià)齊升讓房企資金相對(duì)寬裕,且為了競(jìng)爭(zhēng)它們也要繼續(xù)擴(kuò)張和拿地,令房地產(chǎn)拿地和新開(kāi)工面積都有上升(若1年內(nèi)未開(kāi)工則需繳納20%閑置費(fèi)用),但施工面積從數(shù)據(jù)來(lái)看一直保持平穩(wěn),自2016年9月以來(lái)一直保持在3%左右(2.9%~3.4%)。專家認(rèn)為,施工面積穩(wěn)定,拿地和新開(kāi)工面積上升,表明房地產(chǎn)企業(yè)只是加快了鏈條上端的投資進(jìn)度,但沒(méi)有更激進(jìn)地建造更多房子。房地產(chǎn)企業(yè)基于對(duì)未來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)長(zhǎng)期預(yù)期悲觀,想要在三線銷售不錯(cuò)的情況下,趕快消化庫(kù)存。

    棚改計(jì)劃刺激需求

    三四線樓市升溫、房企涌入,也許很多人會(huì)疑惑,三四線城市相對(duì)來(lái)說(shuō)經(jīng)濟(jì)并不發(fā)達(dá),對(duì)外來(lái)人口的吸引力也有限,這一輪房?jī)r(jià)大漲的趨勢(shì)是如何形成的呢?這其中有一個(gè)非常重要的因素,那就是近幾年政府大力扶持的棚改計(jì)劃。

    所謂棚戶區(qū)改造是改善困難居民居住條件一個(gè)很重要的手段。棚戶區(qū)的范圍主要包括城市棚戶區(qū)、國(guó)有工礦(含煤礦)棚戶區(qū)、國(guó)有林區(qū)棚戶區(qū)、國(guó)有墾區(qū)危房等四類,很大部分也就是人們常說(shuō)的城中村。

    而自2005年首次提出棚改政策以來(lái),我國(guó)的棚改工程越來(lái)越火熱。2005年至2007年從東北三省率先大規(guī)模推行棚改,讓200多萬(wàn)居民全部遷入新居。2008年至2012年,棚改開(kāi)工1260萬(wàn)套。2013~2014年新開(kāi)工棚改820萬(wàn)套

    而2015年6月,國(guó)務(wù)院提出棚改三年計(jì)劃,計(jì)劃在2015~2017年棚改新開(kāi)工1800萬(wàn)套。截至2016年年底,我國(guó)已開(kāi)工改造各類棚戶區(qū)住房3287萬(wàn)套,改造面積超5000萬(wàn)平方米。到了2017年則計(jì)劃新開(kāi)工600萬(wàn)套,且2017年5月,國(guó)務(wù)院再次提出棚改三年攻堅(jiān)計(jì)劃,計(jì)劃在2018-2020年棚改新開(kāi)工1500萬(wàn)套。2017年年底,又提出2018年計(jì)劃新開(kāi)工棚改580萬(wàn)套,比預(yù)計(jì)又多了80萬(wàn)套。那么棚改政策又是怎樣具體推動(dòng)三四線房?jī)r(jià)的呢?原來(lái)在棚改過(guò)程中,有兩個(gè)政策非常重要,即PSL和棚改貨幣化。PSL即商業(yè)銀行向央行抵押優(yōu)質(zhì)債券等資產(chǎn)來(lái)獲得貸款,再發(fā)放給棚改居民。2016年5月,這筆款項(xiàng)有6459億元,而到了2017年12月,已增至26876億元。

    而棚改貨幣化就是指危房改造中產(chǎn)生了大量的拆遷,需要安置住戶,以前的模式是拆房還房。而棚改貨幣化安置,就是拆一套房子,政府直接發(fā)錢給拆遷戶,然后去城鎮(zhèn)自己買房。

    這兩項(xiàng)政策的實(shí)施,也意味著,大量棚改區(qū)居民拿到了央行間接發(fā)放的資金,進(jìn)而大大刺激了當(dāng)?shù)氐氖袌?chǎng)需求,大量庫(kù)存房也賣出去了,實(shí)則是三四線城市去庫(kù)存的一項(xiàng)重要手段。

    棚改貨幣化安置在近幾年得到了大力推廣,2014年所占比例才只有9%,而到了2016年則進(jìn)一步躍升至48.5%,2017年這一比例達(dá)到50%,按照計(jì)劃,2018-2020年,貨幣化安置比例將達(dá)到60%。

    此外,發(fā)放棚改補(bǔ)貼的力度也非常大,有媒體報(bào)道稱,如溫州2017年中提出的棚改補(bǔ)貼政策下,補(bǔ)償金比原來(lái)提升了30%-50%。

    而在全國(guó)所有棚改區(qū)中,屬于三四線城市的區(qū)域就占到87%。這些三四線城市中拿到大量拆遷補(bǔ)償金的人,成為了房產(chǎn)需求大增的重要推動(dòng)者。

    據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù),2014~2016年,通過(guò)棚改貨幣化安置分別去商品房庫(kù)存3800萬(wàn)平方米、1.5億平方米和2.5億平方米,分別占當(dāng)年商品房銷售總面積的3.2%、12%和16%。2017年棚改貨幣化安置去庫(kù)存超3億平方米,帶動(dòng)銷售約21%。

    當(dāng)2017年棚改貨幣化安置比例分別為50%、60%、70%時(shí),分別去化庫(kù)存2.5億平方米、3億平方米和3.5億平方米,對(duì)商品房銷售面積分別拉動(dòng)0.3個(gè)百分點(diǎn)、3.6個(gè)百分點(diǎn)和6.8個(gè)百分點(diǎn)。

    不過(guò),棚改貨幣化安置對(duì)銷售影響較大,但對(duì)投資炒房影響較小。2017年棚改安置房投資占當(dāng)年房地產(chǎn)總投資或不足2.5%,2016年占3.3%。

    由此看來(lái),對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),2018年自己家鄉(xiāng)房?jī)r(jià)是否會(huì)飛漲,要看看自己所在省份政府發(fā)布的新的棚改計(jì)劃以及央行PSL的增長(zhǎng)量。比如2018年,山東省棚改計(jì)劃最高,達(dá)69.9萬(wàn)套。而山東各市中,日照的棚改力度最大,達(dá)86000套。除此之外,新疆棚改力度也不小。浙江省2018年共計(jì)劃棚改改造23.7萬(wàn)套,其中溫州占比最高達(dá)40%,有92815套。這些城市的房?jī)r(jià)在2018年會(huì)表現(xiàn)如何?在這些城市布局更多的房企將表現(xiàn)如何?對(duì)其中上市房企股價(jià)又有何影響?值得投資者更多關(guān)注。

    三四線樓市溫度能延續(xù)多久?

    而除了棚改進(jìn)程刺激需求以外,還有哪些原因,導(dǎo)致三四線樓市升溫、房?jī)r(jià)增長(zhǎng)呢?

    首先是新增的城鎮(zhèn)人口要在城市里安家置業(yè),而三四線城市所在區(qū)域往往城鎮(zhèn)化率還有較大成長(zhǎng)空間。從數(shù)據(jù)來(lái)看,中部地區(qū)城鎮(zhèn)化率50%-60%,西部地區(qū)城鎮(zhèn)化率30%-50%,仍有較大成長(zhǎng)空間。其次,從人口流動(dòng)來(lái)看,有些地區(qū)人口開(kāi)始回流,且有很多在外工作的人員因大城市房?jī)r(jià)擠壓開(kāi)始選擇返鄉(xiāng)置業(yè)。從人口流動(dòng)趨勢(shì)看,中西部的安微、廣西、四川人口已開(kāi)始出現(xiàn)大規(guī)?;亓?。此外,跨市流動(dòng)變多,向省內(nèi)更發(fā)達(dá)城市流動(dòng)趨勢(shì)增長(zhǎng)。據(jù)國(guó)家衛(wèi)計(jì)委發(fā)布的《2017中國(guó)流動(dòng)人口發(fā)展報(bào)告》,近6年,省內(nèi)跨市流動(dòng)的比例在上升。

    再者,是各個(gè)城市隨著投資配套的落地及人口的聚集,往往會(huì)進(jìn)入不同的擴(kuò)張階段,會(huì)出現(xiàn)中心區(qū)域遷移升級(jí)、高檔小區(qū)建設(shè)。這也吸引了很多居民住房升級(jí),從而刺激了房地產(chǎn)市場(chǎng)。

    不過(guò),三四線樓市房?jī)r(jià)和火熱度能延續(xù)多久?后續(xù)是否能得到更多支撐?這也是很多投資者擔(dān)心的問(wèn)題。據(jù)有關(guān)專家計(jì)算了城鎮(zhèn)居民購(gòu)房開(kāi)支占其收支結(jié)余的比例,得出截至2017年上半年,居民的購(gòu)房負(fù)擔(dān)率已達(dá)83%,也就是說(shuō)超過(guò)8成的收支結(jié)余用于買房。當(dāng)?shù)胤績(jī)r(jià)是曇花一現(xiàn)還是有所支撐,與當(dāng)?shù)鼐用袷罩ЫY(jié)余能否提升、工業(yè)盈利能力都有很大關(guān)系。此外,棚改政策在2020年之后是否會(huì)放緩?棚改資金能發(fā)放到何時(shí)?也是一個(gè)值得關(guān)注的重要因素。endprint

    猜你喜歡
    樓市房?jī)r(jià)庫(kù)存
    本月樓市政策掃描
    本月樓市政策掃描
    4月樓市政策掃描
    3月樓市政策掃描
    兩大手段!深圳土地“擴(kuò)權(quán)”定了,房?jī)r(jià)還會(huì)再漲?
    防范未然 “穩(wěn)房?jī)r(jià)”更要“穩(wěn)房租”
    一二線城市庫(kù)存減少5.2%
    營(yíng)銷4C與房產(chǎn)去庫(kù)存
    去庫(kù)存的根本途徑還在于降房?jī)r(jià)
    公民與法治(2016年8期)2016-05-17 04:11:34
    2016房?jī)r(jià)“漲”聲響起
    久久久久久人人人人人| 国产又黄又爽又无遮挡在线| 99精品在免费线老司机午夜| 久久香蕉精品热| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 国产精品 欧美亚洲| 午夜成年电影在线免费观看| 看免费av毛片| 超碰成人久久| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站 | 国产精品亚洲av一区麻豆| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看| 男女视频在线观看网站免费 | 91九色精品人成在线观看| 无限看片的www在线观看| 色播在线永久视频| 成人国语在线视频| 精品电影一区二区在线| 国产单亲对白刺激| 香蕉丝袜av| 精品国内亚洲2022精品成人| tocl精华| 久久香蕉国产精品| 欧美最黄视频在线播放免费| 99国产综合亚洲精品| 国产精品国产高清国产av| 青草久久国产| 欧美日韩亚洲综合一区二区三区_| 熟妇人妻久久中文字幕3abv| 正在播放国产对白刺激| 在线看三级毛片| 色播亚洲综合网| 久久久久九九精品影院| 国产97色在线日韩免费| 久久久久国产一级毛片高清牌| videosex国产| 国产精品1区2区在线观看.| 日韩欧美在线二视频| 亚洲七黄色美女视频| 老司机靠b影院| 亚洲一区中文字幕在线| 一本综合久久免费| 免费一级毛片在线播放高清视频| 99久久精品国产亚洲精品| 波多野结衣巨乳人妻| 亚洲精品在线美女| 变态另类丝袜制服| 人人妻人人澡人人看| 淫妇啪啪啪对白视频| 中文亚洲av片在线观看爽| 精品国产美女av久久久久小说| 少妇裸体淫交视频免费看高清 | 国产成+人综合+亚洲专区| 亚洲成av人片免费观看| 成人亚洲精品一区在线观看| 妹子高潮喷水视频| 麻豆久久精品国产亚洲av| 老汉色∧v一级毛片| 国产精品亚洲一级av第二区| 亚洲色图av天堂| 免费观看精品视频网站| 中文字幕精品亚洲无线码一区 | 日韩中文字幕欧美一区二区| 精品国产国语对白av| 伦理电影免费视频| 精品一区二区三区四区五区乱码| 美女午夜性视频免费| 午夜日韩欧美国产| 性欧美人与动物交配| 亚洲免费av在线视频| 精品日产1卡2卡| 久久午夜综合久久蜜桃| 国产亚洲欧美精品永久| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| 国产成人欧美在线观看| 欧美国产日韩亚洲一区| 夜夜夜夜夜久久久久| 国产极品粉嫩免费观看在线| 精品乱码久久久久久99久播| 久久狼人影院| 久久久国产欧美日韩av| ponron亚洲| 国产免费男女视频| 中文字幕高清在线视频| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 国产精品二区激情视频| 成人精品一区二区免费| 中文字幕人妻熟女乱码| 在线视频色国产色| √禁漫天堂资源中文www| 俺也久久电影网| 长腿黑丝高跟| 亚洲国产精品合色在线| 黑人欧美特级aaaaaa片| 免费在线观看亚洲国产| 国产一区在线观看成人免费| 亚洲国产看品久久| 中文字幕精品免费在线观看视频| 色精品久久人妻99蜜桃| 国产又色又爽无遮挡免费看| 巨乳人妻的诱惑在线观看| 国产高清视频在线播放一区| 中文字幕久久专区| 亚洲精品久久国产高清桃花| 色在线成人网| 亚洲电影在线观看av| 老司机深夜福利视频在线观看| 夜夜爽天天搞| 日韩欧美国产一区二区入口| 午夜日韩欧美国产| xxxwww97欧美| 国产黄色小视频在线观看| 男女午夜视频在线观看| 777久久人妻少妇嫩草av网站| 又大又爽又粗| 国产精品 国内视频| 国产精品影院久久| 精品少妇一区二区三区视频日本电影| 男人操女人黄网站| 亚洲无线在线观看| 久久亚洲精品不卡| 动漫黄色视频在线观看| 精品久久久久久久久久免费视频| 黄色视频,在线免费观看| 自线自在国产av| 亚洲一区二区三区不卡视频| 亚洲精品国产一区二区精华液| a在线观看视频网站| 久久香蕉国产精品| 丝袜在线中文字幕| 国产极品粉嫩免费观看在线| 久99久视频精品免费| 亚洲国产看品久久| 他把我摸到了高潮在线观看| 他把我摸到了高潮在线观看| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 欧美日韩乱码在线| 午夜福利在线观看吧| 黄频高清免费视频| av有码第一页| 精品国产乱码久久久久久男人| 亚洲国产精品sss在线观看| www日本黄色视频网| 男人舔女人下体高潮全视频| 黄色女人牲交| 亚洲第一青青草原| 十八禁网站免费在线| 美女高潮到喷水免费观看| 免费高清在线观看日韩| 免费高清在线观看日韩| 欧美激情高清一区二区三区| 最近最新中文字幕大全免费视频| 成在线人永久免费视频| 搡老妇女老女人老熟妇| 亚洲国产精品成人综合色| 大香蕉久久成人网| 午夜福利视频1000在线观看| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 老鸭窝网址在线观看| 精品欧美一区二区三区在线| 国产又黄又爽又无遮挡在线| 动漫黄色视频在线观看| 亚洲国产看品久久| 久久久国产精品麻豆| 这个男人来自地球电影免费观看| 一进一出抽搐动态| 日韩大尺度精品在线看网址| 黑人巨大精品欧美一区二区mp4| 亚洲男人的天堂狠狠| 国产黄色小视频在线观看| 一级作爱视频免费观看| 日本三级黄在线观看| 久久久久免费精品人妻一区二区 | 国产又黄又爽又无遮挡在线| 久久香蕉精品热| 日韩欧美一区视频在线观看| 精品国产乱码久久久久久男人| 真人一进一出gif抽搐免费| 国内精品久久久久精免费| 动漫黄色视频在线观看| 啦啦啦 在线观看视频| 亚洲成人久久爱视频| 看片在线看免费视频| 日韩欧美 国产精品| 国产免费av片在线观看野外av| 国产黄a三级三级三级人| 免费看十八禁软件| 国产熟女午夜一区二区三区| svipshipincom国产片| 麻豆一二三区av精品| 亚洲最大成人中文| 男女午夜视频在线观看| 欧美日韩中文字幕国产精品一区二区三区| 两个人视频免费观看高清| 精品熟女少妇八av免费久了| 黄片播放在线免费| 国产视频一区二区在线看| 午夜福利欧美成人| 久久久精品欧美日韩精品| 女警被强在线播放| 亚洲精品av麻豆狂野| 国产精品亚洲一级av第二区| 久久中文看片网| 99riav亚洲国产免费| 黄色片一级片一级黄色片| xxx96com| 侵犯人妻中文字幕一二三四区| 色哟哟哟哟哟哟| 亚洲精品粉嫩美女一区| 午夜精品在线福利| 国内精品久久久久精免费| 国产一级毛片七仙女欲春2 | 亚洲avbb在线观看| 美国免费a级毛片| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 欧美日韩亚洲综合一区二区三区_| av福利片在线| 正在播放国产对白刺激| 欧美不卡视频在线免费观看 | 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图| 精品久久久久久久久久免费视频| 女人爽到高潮嗷嗷叫在线视频| 好男人电影高清在线观看| av在线天堂中文字幕| 99热6这里只有精品| 亚洲一区二区三区不卡视频| 91成人精品电影| 深夜精品福利| 操出白浆在线播放| 国产成+人综合+亚洲专区| 国产av一区二区精品久久| a在线观看视频网站| 久久久久久久久免费视频了| 老司机靠b影院| 听说在线观看完整版免费高清| 成年人黄色毛片网站| 精品久久久久久久人妻蜜臀av| 白带黄色成豆腐渣| 欧美又色又爽又黄视频| 少妇被粗大的猛进出69影院| 大型av网站在线播放| 成人三级做爰电影| 亚洲欧美精品综合一区二区三区| 免费看a级黄色片| 国产成人精品无人区| 国产精品亚洲av一区麻豆| 成人国产综合亚洲| 一a级毛片在线观看| 男女视频在线观看网站免费 | 很黄的视频免费| 两个人看的免费小视频| 国产精品国产高清国产av| 久久久久久人人人人人| 国产精品免费一区二区三区在线| 哪里可以看免费的av片| 国产av又大| 热re99久久国产66热| 午夜免费成人在线视频| cao死你这个sao货| 亚洲欧美日韩高清在线视频| 午夜免费成人在线视频| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 精品一区二区三区av网在线观看| 免费在线观看影片大全网站| or卡值多少钱| 免费在线观看黄色视频的| 久久国产亚洲av麻豆专区| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 免费看日本二区| а√天堂www在线а√下载| 久久久久久久午夜电影| 成年人黄色毛片网站| 成熟少妇高潮喷水视频| 白带黄色成豆腐渣| 男人舔女人下体高潮全视频| 嫩草影院精品99| 后天国语完整版免费观看| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 9191精品国产免费久久| 亚洲国产精品999在线| 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放 | 麻豆国产av国片精品| 又黄又爽又免费观看的视频| 国产精品av久久久久免费| 亚洲在线自拍视频| 一区福利在线观看| 精品欧美一区二区三区在线| 亚洲国产精品999在线| 国产麻豆成人av免费视频| 熟女电影av网| 高清毛片免费观看视频网站| 久久久久免费精品人妻一区二区 | 波多野结衣高清作品| 亚洲五月天丁香| 成熟少妇高潮喷水视频| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看 | 久久久久亚洲av毛片大全| 丝袜美腿诱惑在线| 在线av久久热| 在线观看免费视频日本深夜| 在线永久观看黄色视频| 1024视频免费在线观看| 国产高清videossex| 中文亚洲av片在线观看爽| 亚洲男人天堂网一区| 午夜激情福利司机影院| www日本在线高清视频| 宅男免费午夜| 非洲黑人性xxxx精品又粗又长| 国产激情欧美一区二区| 丰满的人妻完整版| 正在播放国产对白刺激| 91麻豆精品激情在线观看国产| 性欧美人与动物交配| 日韩欧美国产一区二区入口| 亚洲人成伊人成综合网2020| 精品人妻1区二区| 国产精品美女特级片免费视频播放器 | 久久草成人影院| 国产男靠女视频免费网站| 亚洲成人久久爱视频| 久久婷婷成人综合色麻豆| 一边摸一边抽搐一进一小说| 国产精品1区2区在线观看.| 国产成人精品久久二区二区91| 热re99久久国产66热| 久久精品影院6| 天堂影院成人在线观看| 亚洲第一青青草原| 精品一区二区三区av网在线观看| 在线永久观看黄色视频| 日本在线视频免费播放| 色综合亚洲欧美另类图片| e午夜精品久久久久久久| 12—13女人毛片做爰片一| 久久性视频一级片| 亚洲电影在线观看av| av超薄肉色丝袜交足视频| 欧美国产精品va在线观看不卡| 国产精品一区二区三区四区久久 | 亚洲精品av麻豆狂野| 大型黄色视频在线免费观看| 国产精品日韩av在线免费观看| 日韩高清综合在线| 脱女人内裤的视频| 午夜福利高清视频| 啦啦啦 在线观看视频| 国内精品久久久久久久电影| 亚洲国产精品合色在线| 黄色视频不卡| 日韩欧美在线二视频| 丝袜在线中文字幕| 亚洲av熟女| 精品久久久久久久久久免费视频| 亚洲电影在线观看av| 黄色视频,在线免费观看| 亚洲中文日韩欧美视频| 亚洲性夜色夜夜综合| 亚洲午夜理论影院| 亚洲,欧美精品.| 午夜久久久久精精品| 日本 av在线| www.精华液| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆 | 色综合欧美亚洲国产小说| 18禁黄网站禁片免费观看直播| 国内精品久久久久久久电影| 国产男靠女视频免费网站| 两人在一起打扑克的视频| 久久欧美精品欧美久久欧美| 欧美黄色淫秽网站| 精品国产一区二区三区四区第35| 亚洲成国产人片在线观看| 色在线成人网| 一卡2卡三卡四卡精品乱码亚洲| 成人三级黄色视频| 精品久久久久久成人av| 他把我摸到了高潮在线观看| 日本一本二区三区精品| 国产黄a三级三级三级人| 国产精品野战在线观看| 国产精品精品国产色婷婷| 一本综合久久免费| 国产三级黄色录像| svipshipincom国产片| 在线观看免费午夜福利视频| 久久国产亚洲av麻豆专区| 99re在线观看精品视频| 国产精品美女特级片免费视频播放器 | 久久精品人妻少妇| 黄色视频,在线免费观看| 国产在线精品亚洲第一网站| 国产一区在线观看成人免费| 黄色片一级片一级黄色片| 亚洲成人免费电影在线观看| 91av网站免费观看| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 精品人妻1区二区| 狠狠狠狠99中文字幕| 后天国语完整版免费观看| 不卡av一区二区三区| 淫秽高清视频在线观看| 亚洲人成网站高清观看| 午夜福利在线在线| 久久久久亚洲av毛片大全| 免费看美女性在线毛片视频| 正在播放国产对白刺激| 免费看a级黄色片| 久久性视频一级片| 婷婷亚洲欧美| 日韩视频一区二区在线观看| xxx96com| 国产免费av片在线观看野外av| 99国产精品一区二区蜜桃av| 热re99久久国产66热| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 精品一区二区三区视频在线观看免费| 欧美日本亚洲视频在线播放| 免费搜索国产男女视频| 日日爽夜夜爽网站| 在线视频色国产色| 精品久久久久久久末码| xxx96com| 欧美+亚洲+日韩+国产| 欧美zozozo另类| 国产在线精品亚洲第一网站| 精品国产一区二区三区四区第35| 91av网站免费观看| 热re99久久国产66热| 久久久久久久久久黄片| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 老鸭窝网址在线观看| 真人做人爱边吃奶动态| 欧美黑人欧美精品刺激| 日韩视频一区二区在线观看| 欧美丝袜亚洲另类 | 午夜激情av网站| 美女高潮到喷水免费观看| 精品一区二区三区av网在线观看| 国产精品久久久人人做人人爽| 亚洲国产中文字幕在线视频| 色综合亚洲欧美另类图片| 50天的宝宝边吃奶边哭怎么回事| 国产精品久久久人人做人人爽| 午夜久久久久精精品| 丰满的人妻完整版| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 亚洲性夜色夜夜综合| 久久久久国产精品人妻aⅴ院| 性色av乱码一区二区三区2| 午夜激情av网站| 禁无遮挡网站| 精品人妻1区二区| 欧美成人免费av一区二区三区| 欧美日本亚洲视频在线播放| 国产激情久久老熟女| 午夜福利一区二区在线看| 男女那种视频在线观看| 亚洲人成77777在线视频| 欧美日韩瑟瑟在线播放| 日韩高清综合在线| 丝袜在线中文字幕| 成人国语在线视频| 国产91精品成人一区二区三区| 夜夜躁狠狠躁天天躁| 波多野结衣高清作品| 观看免费一级毛片| 精品国产美女av久久久久小说| 亚洲成人久久爱视频| 午夜两性在线视频| 99国产综合亚洲精品| 脱女人内裤的视频| 国产私拍福利视频在线观看| 很黄的视频免费| 亚洲精品国产区一区二| 淫秽高清视频在线观看| 国产精品一区二区免费欧美| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 最新在线观看一区二区三区| 韩国精品一区二区三区| av超薄肉色丝袜交足视频| 婷婷亚洲欧美| 亚洲av第一区精品v没综合| 国产亚洲精品综合一区在线观看 | www日本黄色视频网| 特大巨黑吊av在线直播 | 欧美日韩福利视频一区二区| av免费在线观看网站| 99久久无色码亚洲精品果冻| 热re99久久国产66热| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀| 亚洲avbb在线观看| 亚洲真实伦在线观看| 亚洲成av人片免费观看| av电影中文网址| 欧美黑人欧美精品刺激| 成人亚洲精品av一区二区| 91成人精品电影| 99久久国产精品久久久| 日韩免费av在线播放| bbb黄色大片| 此物有八面人人有两片| 久久伊人香网站| 国产一区二区在线av高清观看| 国产成人精品久久二区二区免费| 国产高清有码在线观看视频 | 少妇粗大呻吟视频| 在线av久久热| 88av欧美| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 1024视频免费在线观看| 国产精品影院久久| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 天堂√8在线中文| 日韩国内少妇激情av| 成人手机av| 午夜影院日韩av| 久久午夜综合久久蜜桃| 叶爱在线成人免费视频播放| 成人特级黄色片久久久久久久| 两性夫妻黄色片| 999久久久国产精品视频| 亚洲成国产人片在线观看| 在线免费观看的www视频| 国产亚洲精品av在线| 色综合站精品国产| 一级a爱视频在线免费观看| 黄色片一级片一级黄色片| 国产真人三级小视频在线观看| 一卡2卡三卡四卡精品乱码亚洲| 99热只有精品国产| 熟妇人妻久久中文字幕3abv| 国产成人精品无人区| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看| 久久天堂一区二区三区四区| 在线观看舔阴道视频| 十八禁人妻一区二区| 男女午夜视频在线观看| 欧美久久黑人一区二区| 一夜夜www| 久久久久久免费高清国产稀缺| 久久久国产成人免费| av在线播放免费不卡| 国产精品一区二区免费欧美| 亚洲av第一区精品v没综合| 欧美亚洲日本最大视频资源| 久久久久久亚洲精品国产蜜桃av| 丰满的人妻完整版| 香蕉久久夜色| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 97碰自拍视频| 中文字幕最新亚洲高清| 丝袜美腿诱惑在线| 亚洲一区二区三区色噜噜| 色综合欧美亚洲国产小说| 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 无限看片的www在线观看| 1024手机看黄色片| 一区福利在线观看| 久久久久久久久中文| 丝袜人妻中文字幕| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 午夜免费鲁丝| 亚洲黑人精品在线| 国产三级黄色录像| 欧美精品亚洲一区二区| 日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 18禁黄网站禁片免费观看直播| 老司机午夜福利在线观看视频| 亚洲熟女毛片儿| 亚洲精品一区av在线观看| 中文字幕精品亚洲无线码一区 | 午夜免费成人在线视频| 国产亚洲欧美在线一区二区| 黄片播放在线免费| 一个人免费在线观看的高清视频| 香蕉久久夜色| av超薄肉色丝袜交足视频| 麻豆久久精品国产亚洲av| 热99re8久久精品国产| 国产一区在线观看成人免费| 日韩欧美国产在线观看| 88av欧美| 久久久久久久久中文| 一夜夜www| 亚洲专区字幕在线| 少妇 在线观看| 在线观看免费日韩欧美大片| 亚洲专区国产一区二区| 国产成人影院久久av| 久久国产精品影院| 午夜福利视频1000在线观看| 久久精品91蜜桃| 国产欧美日韩一区二区精品| 亚洲全国av大片| bbb黄色大片| 午夜福利在线在线| 91麻豆av在线| 国产一卡二卡三卡精品| 窝窝影院91人妻| 中文字幕另类日韩欧美亚洲嫩草| 免费在线观看日本一区| 久久中文字幕一级| 国语自产精品视频在线第100页| 日日干狠狠操夜夜爽| 麻豆成人av在线观看| 国产精品美女特级片免费视频播放器 | 日韩视频一区二区在线观看| 国产99白浆流出| 国产v大片淫在线免费观看| 欧美性猛交黑人性爽|