城市房?jī)r(jià)、金融集聚對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的空間溢出效應(yīng)

王文啟 郭文偉 曹思佳

摘? ?要：基于廣東省21個(gè)地級(jí)市2006—2016年的面板數(shù)據(jù)，構(gòu)建鄰接權(quán)重、地理距離權(quán)重和經(jīng)濟(jì)距離權(quán)重，運(yùn)用空間杜賓模型分析城市房?jī)r(jià)、金融集聚對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的空間溢出效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)：在三種權(quán)重下本地區(qū)金融集聚、房?jī)r(jià)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)都有顯著的促進(jìn)作用，金融集聚與房?jī)r(jià)的互聯(lián)互動(dòng)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)有明顯的阻礙作用。本地區(qū)科技創(chuàng)新對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)作用不明顯，本地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和外商直接投資水平的提高有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，政府干預(yù)程度不利于本地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。而鄰近金融集聚和房?jī)r(jià)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在鄰接權(quán)重下有一定的促進(jìn)作用，在地理距離權(quán)重和經(jīng)濟(jì)距離權(quán)重下對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有阻礙作用;金融集聚與房?jī)r(jià)的交互項(xiàng)在鄰接權(quán)重下對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有阻礙作用，在地理距離權(quán)重和經(jīng)濟(jì)距離權(quán)重下對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)有促進(jìn)作用。鄰近地區(qū)科技創(chuàng)新水平、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、外商直接投資和政府干預(yù)程度對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的作用因權(quán)重不同存在差異。

關(guān)鍵詞：城市房?jī)r(jià);金融集聚;產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí);空間溢出效應(yīng);空間杜賓模型

中圖分類號(hào)：F830? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A? 文章編號(hào)：1674-2265（2018）12-0028-09

DOI：10.19647/j.cnki.37-1462/f.2018.12.005

一、引言

改革開放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)取得巨大成就很大程度是通過充分發(fā)揮人口、環(huán)境等比較優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)的，但隨著人口紅利消失、環(huán)境惡化、人口老齡化、中等收入陷阱、產(chǎn)能過剩等問題的出現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展由高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向中低速增長(zhǎng)。要素供給效率和資源配置效率的變化、自主創(chuàng)新能力不足及資源環(huán)境約束增強(qiáng)是導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性減速的主要原因（李揚(yáng)和張曉晶，2015）。為解決這些問題，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)必須由要素投資驅(qū)動(dòng)到科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)是提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和效益的關(guān)鍵。房?jī)r(jià)伴隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展上升是一個(gè)主流趨勢(shì)，而房?jī)r(jià)上漲對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)存在兩方面的影響：一方面，房?jī)r(jià)的上漲增加了企業(yè)實(shí)際成本和勞動(dòng)力生活成本，導(dǎo)致勞動(dòng)密集型企業(yè)外遷、普通勞動(dòng)力流出和技術(shù)人才的集聚，從而加速城市間的勞動(dòng)力流動(dòng)和產(chǎn)業(yè)集聚，從而推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)（張平和張鵬鵬，2016）;另一方面，房?jī)r(jià)的快速上升使得大量資金流入房地產(chǎn)領(lǐng)域，擠占實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金，影響企業(yè)研發(fā)投入，抑制地區(qū)自主創(chuàng)新能力（余泳澤和張少輝，2017），一定程度上阻礙了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。金融集聚通過加速資金周轉(zhuǎn)、降低融資成本、提高資源配置效率等作用機(jī)制促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。房?jī)r(jià)與金融市場(chǎng)密切相關(guān)，房?jī)r(jià)的上漲離不開金融發(fā)展的支持。金融集聚和房?jī)r(jià)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)都有重大影響，而房?jī)r(jià)和金融集聚的互動(dòng)是促進(jìn)還是阻礙產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)是本文研究關(guān)注的重點(diǎn)。

因此，研究城市房?jī)r(jià)、金融集聚對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的空間溢出效應(yīng)，分析城市房?jī)r(jià)、金融集聚及金融集聚與房?jī)r(jià)的互動(dòng)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響對(duì)廣東省乃至全國(guó)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)都有較強(qiáng)的借鑒意義。

二、文獻(xiàn)綜述

（一）房?jī)r(jià)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)

關(guān)于房?jī)r(jià)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響，大部分國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)都是通過房?jī)r(jià)促進(jìn)勞動(dòng)力流動(dòng)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移來(lái)分析。Krugman（1991）研究發(fā)現(xiàn)，房?jī)r(jià)的變化會(huì)影響勞動(dòng)力地區(qū)間的流動(dòng)，房?jī)r(jià)上升帶來(lái)的生活成本增加使得勞動(dòng)力由房?jī)r(jià)高的地區(qū)流向房?jī)r(jià)低的地區(qū)。Hanson（2005）、Rabe等（2010）分別對(duì)美國(guó)、德國(guó)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，都發(fā)現(xiàn)高房?jī)r(jià)抑制了勞動(dòng)在該地區(qū)聚集，使得勞動(dòng)力向其他地區(qū)擴(kuò)散，從而使該地區(qū)勞動(dòng)力相對(duì)缺乏。但Saiz（2007）對(duì)美國(guó)大都市區(qū)域的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析時(shí)，卻發(fā)現(xiàn)勞動(dòng)力流動(dòng)與住房?jī)r(jià)格的關(guān)系不明顯。

隨著房?jī)r(jià)和地價(jià)的快速上漲，土地、勞動(dòng)力和環(huán)境等資源約束增強(qiáng)，勞動(dòng)力成本上升，沿海地區(qū)出現(xiàn)“用工荒”，為了追逐低勞動(dòng)力成本和其他政策優(yōu)惠，大量沿海企業(yè)內(nèi)遷，珠三角地區(qū)出現(xiàn)了大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移浪潮，這些現(xiàn)象使得國(guó)內(nèi)學(xué)者從各個(gè)角度對(duì)房?jī)r(jià)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)進(jìn)行研究。高波和陳?。?012）基于動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)模型，對(duì)中國(guó)35個(gè)大中城市數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)城市間的相對(duì)房?jī)r(jià)升高，導(dǎo)致相對(duì)就業(yè)人員減少，并促使產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈向高端延伸，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。劉志偉（2013）對(duì)城市房?jī)r(jià)、勞動(dòng)力流動(dòng)和第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)聯(lián)性進(jìn)行實(shí)證分析時(shí)，也得出城市房?jī)r(jià)提高會(huì)使第三產(chǎn)業(yè)由低附加值向高附加值演進(jìn)，從而推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的結(jié)論。張平和張鵬鵬（2016）從消費(fèi)視角分析房?jī)r(jià)上漲對(duì)勞動(dòng)異質(zhì)性進(jìn)而對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)的影響，結(jié)果表明城市房?jī)r(jià)上漲導(dǎo)致普通勞動(dòng)力的流出和技術(shù)人才的集聚，改變了勞動(dòng)力供給結(jié)構(gòu)，從而對(duì)不同產(chǎn)業(yè)遷移和布局產(chǎn)生影響，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。楚爾鳴和曹策（2018）從城鎮(zhèn)化、房?jī)r(jià)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的關(guān)系出發(fā)，城鎮(zhèn)化水平越高對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的促進(jìn)作用越大，過高的房?jī)r(jià)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的促進(jìn)作用不明顯。紀(jì)祥裕（2018）運(yùn)用空間計(jì)量模型分析城市房?jī)r(jià)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響，研究結(jié)果表明，城市房?jī)r(jià)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)有正影響和空間溢出效應(yīng)。從上述研究來(lái)看，學(xué)者們大多基于面板數(shù)據(jù)模型分析房?jī)r(jià)對(duì)勞動(dòng)力流動(dòng)和促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響。

（二）金融集聚與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)

國(guó)外學(xué)者較早對(duì)金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之間的關(guān)系進(jìn)行研究，如Schumpeter（1934）認(rèn)為銀行業(yè)通過金融市場(chǎng)的信用創(chuàng)造功能推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。Stiglitz（1985）、Levine（1997）、Chava等（2013）基于金融機(jī)構(gòu)功能出發(fā)，指出金融體系發(fā)展能減少信息不對(duì)稱和降低交易成本，促進(jìn)了科技創(chuàng)新，從而推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。Brown等（2012）認(rèn)為金融市場(chǎng)的發(fā)展和金融自由化的推進(jìn)可以改善企業(yè)的外部環(huán)境，推動(dòng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

在國(guó)內(nèi)，范方志和張立軍（2003）、曾國(guó)平和王燕飛（2007）較早地研究金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響，認(rèn)為金融結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變、金融體系的完善和金融深化程度的提高有利于促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。朱玉杰和倪驍然（2014）考慮空間關(guān)聯(lián)性和空間異質(zhì)性，研究發(fā)現(xiàn)金融相關(guān)比顯著地促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，而金融規(guī)模存量增長(zhǎng)與二、三產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平存在倒U形關(guān)系。羅超平（2016）通過VAR模型和協(xié)整檢驗(yàn)等方法研究金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的長(zhǎng)期均衡與短期動(dòng)態(tài)關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析，指出金融經(jīng)營(yíng)效率、金融規(guī)模和金融產(chǎn)出率等與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)均存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系。

隨著金融資源在某個(gè)地區(qū)或城市的高度集聚，學(xué)者們也開始關(guān)注金融集聚對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響。黎平海和王雪（2009）運(yùn)用主成分分析法測(cè)算廣東省金融集聚水平，并對(duì)金融集聚與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析，結(jié)果表明金融集聚對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有積極促進(jìn)作用。孫晶和李碩涵（2012）從行業(yè)異質(zhì)性出發(fā)，發(fā)現(xiàn)銀行業(yè)集聚對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的促進(jìn)作用大于證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)。何劍和肖凱文（2017）基于中國(guó)31個(gè)省市區(qū)面板數(shù)據(jù)，也得出銀行業(yè)集聚對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的促進(jìn)作用最為明顯，證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的作用有待進(jìn)一步提升。楊義武（2013）利用向量自回歸模型分析長(zhǎng)三角城市群金融集聚與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷的互動(dòng)關(guān)系，指出金融集聚推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷主要是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化而非合理化，且時(shí)滯效應(yīng)明顯。劉沛和黎齊（2014）運(yùn)用空間計(jì)量方法分析金融集聚對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的空間溢出效應(yīng)，結(jié)果表明廣東省金融集聚對(duì)第三產(chǎn)業(yè)的推動(dòng)作用大于對(duì)第二產(chǎn)業(yè)的推動(dòng)作用。于斌斌（2017）基于中國(guó)城市動(dòng)態(tài)空間面板模型檢驗(yàn)金融集聚對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響效應(yīng)和空間溢出效應(yīng)，研究表明金融集聚對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的作用受城市規(guī)模和地區(qū)差異的影響，金融集聚對(duì)特大城市和大城市的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有積極促進(jìn)作用，對(duì)小城市的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)有負(fù)向作用。

（三）房?jī)r(jià)和金融集聚交互作用與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)

由于房地產(chǎn)行業(yè)屬于資金密集型產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)行業(yè)與金融業(yè)密不可分，因此，房?jī)r(jià)與金融的關(guān)系也成為學(xué)者們關(guān)注的重點(diǎn)。Gerlach和Peng（2005）對(duì)住房?jī)r(jià)格與銀行信貸的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)銀行信貸與住房?jī)r(jià)格具有長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系。Keotter和Poghosyan（2010）對(duì)德國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行分析，結(jié)果表明房?jī)r(jià)持續(xù)上升導(dǎo)致銀行資金持續(xù)流入房地產(chǎn)行業(yè)，進(jìn)一步促進(jìn)了房?jī)r(jià)的上漲。駱永民（2011）對(duì)我國(guó)金融集聚與房?jī)r(jià)關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析，研究表明金融集聚對(duì)房?jī)r(jià)的影響存在明顯的地區(qū)差異性，東部地區(qū)為正，中部地區(qū)不顯著，西部地區(qū)顯著為負(fù)。而劉顏和鄧若冰（2017）在金融集聚與房?jī)r(jià)關(guān)系的研究中發(fā)現(xiàn)，金融集聚對(duì)房?jī)r(jià)的影響存在行業(yè)異質(zhì)性，銀行業(yè)集聚對(duì)房?jī)r(jià)水平影響最大，保險(xiǎn)業(yè)次之，證券業(yè)影響最弱。從上述文獻(xiàn)來(lái)看，房?jī)r(jià)和金融集聚對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)都具有重大影響，而房?jī)r(jià)與金融集聚又存在較強(qiáng)的互動(dòng)關(guān)系，但鮮有研究關(guān)注房?jī)r(jià)與金融集聚的互動(dòng)作用對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響。

現(xiàn)有文獻(xiàn)盡管在房?jī)r(jià)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、金融集聚與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)方面進(jìn)行了較多的研究，但依然存在如下不足：第一，大部分研究采用單一化指標(biāo)，如非農(nóng)產(chǎn)業(yè)比重、第三產(chǎn)業(yè)與第二產(chǎn)業(yè)增加值之比、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化指標(biāo)來(lái)衡量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)水平，都忽略了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)中勞動(dòng)生產(chǎn)率的變化。第二，多數(shù)研究采用傳統(tǒng)面板模型進(jìn)行實(shí)證分析，盡管有些文獻(xiàn)已采用傳統(tǒng)空間計(jì)量模型如空間滯后模型、空間誤差模型來(lái)分析房?jī)r(jià)、金融集聚對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響，能揭示其空間溢出效應(yīng)，但大部分文獻(xiàn)采用傳統(tǒng)的鄰接權(quán)重，可能會(huì)存在一定的偏差，且這些模型都不能揭示房?jī)r(jià)和金融集聚對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的直接影響和間接影響。第三，現(xiàn)有研究只關(guān)注房?jī)r(jià)、金融集聚與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之間的兩兩關(guān)系，忽略了金融集聚和房?jī)r(jià)的互動(dòng)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響。

本文的創(chuàng)新之處在于：第一，本文在衡量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)程度時(shí)，既考慮三大產(chǎn)業(yè)內(nèi)部比例關(guān)系的變遷，也考慮產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)過程中生產(chǎn)率的變化;第二，本文構(gòu)建鄰接權(quán)重、地理距離權(quán)重和經(jīng)濟(jì)距離權(quán)重，采用更加一般化的空間杜賓模型分析房?jī)r(jià)、金融集聚對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的空間溢出效應(yīng)。第三，本文將考慮金融集聚與房?jī)r(jià)的互動(dòng)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響，將金融集聚、房?jī)r(jià)和金融集聚與房?jī)r(jià)交互項(xiàng)納入同一模型進(jìn)行實(shí)證分析。

（四）數(shù)據(jù)來(lái)源及描述性統(tǒng)計(jì)

由于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)指數(shù)和金融業(yè)區(qū)位熵指數(shù)是比值形式，且數(shù)值較小，因此本文采用半對(duì)數(shù)空間計(jì)量模型，即除產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和金融集聚變量不取對(duì)數(shù)外，其他變量都分別取自然對(duì)數(shù)。研究樣本數(shù)據(jù)來(lái)自廣東省統(tǒng)計(jì)年鑒、廣東省社會(huì)發(fā)展公報(bào)，各市統(tǒng)計(jì)年鑒及發(fā)展公報(bào)、東方財(cái)富Choice終端數(shù)據(jù)庫(kù)及中國(guó)知網(wǎng)專利數(shù)據(jù)庫(kù)等。各變量的描述性統(tǒng)計(jì)如表1所示。

四、實(shí)證結(jié)果分析

（一）空間相關(guān)性檢驗(yàn)

在運(yùn)用空間計(jì)量模型進(jìn)行實(shí)證分析前，需要檢驗(yàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、金融集聚和房?jī)r(jià)是否存在空間相關(guān)性。本文用Morans I指數(shù)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、金融聚集和房?jī)r(jià)進(jìn)行空間自相關(guān)性檢驗(yàn)，結(jié)果如表2所示。從表2中可看出，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、金融集聚和房?jī)r(jià)的Morans I指數(shù)都為正，且都至少通過5%置信水平檢驗(yàn)，這說明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、金融集聚和房?jī)r(jià)都存在較強(qiáng)的空間正相關(guān)性。同樣也可以看出產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的Morans I指數(shù)整體上比金融集聚與房?jī)r(jià)的Morans I指數(shù)要大，這說明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的空間自相關(guān)性比金融集聚和房?jī)r(jià)的空間自相關(guān)強(qiáng)。

（二）統(tǒng)計(jì)結(jié)果分析

1.SAR模型和SEM模型的實(shí)證結(jié)果分析。為了模型估計(jì)結(jié)果的一致性和穩(wěn)健性，先采用空間滯后模型（SAR）和空間誤差模型（SEM）來(lái)分析金融集聚與房?jī)r(jià)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的空間溢出效應(yīng)。利用Hausman檢驗(yàn)來(lái)判定使用固定效應(yīng)還是隨機(jī)效應(yīng)模型。鄰接權(quán)重、地理距離權(quán)重、經(jīng)濟(jì)距離權(quán)重三種權(quán)重下的Hausman檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量分別為17.83、15.52和17.12，且都在5%的置信水平上顯著，說明在三種權(quán)重下都應(yīng)拒絕原假設(shè)，應(yīng)采用固定效應(yīng)模型進(jìn)行實(shí)證分析。三種權(quán)重下空間滯后模型（SAR）和空間誤差模型（SEM）固定效應(yīng)估計(jì)結(jié)果如表3。

從表3可以看出，在三種空間權(quán)重下金融集聚和房?jī)r(jià)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的系數(shù)都為正，都通過了1%的置信水平檢驗(yàn);房?jī)r(jià)與金融集聚的交互項(xiàng)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的系數(shù)為負(fù)，至少在10%的置信水平顯著。這表明房?jī)r(jià)和金融集聚對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)有顯著的促進(jìn)作用，房?jī)r(jià)與金融集聚的交互項(xiàng)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)有顯著的抑制作用。但不同權(quán)重下影響程度有所差異，金融集聚對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的促進(jìn)程度在經(jīng)濟(jì)距離權(quán)重下大于鄰接權(quán)重和地理距離權(quán)重;而房?jī)r(jià)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的促進(jìn)程度在鄰接權(quán)重下整體上大于地理距離權(quán)重和經(jīng)濟(jì)距離權(quán)重;房?jī)r(jià)與金融集聚的交互項(xiàng)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的抑制作用在經(jīng)濟(jì)距離權(quán)重下大于鄰接權(quán)重和地理距離權(quán)重。

2.空間杜賓模型的實(shí)證結(jié)果分析。由表3可以看出，在三種權(quán)重下，空間滯后模型的[λ]系數(shù)和空間誤差模型的[ρ]系數(shù)都在1%的置信水平上高度顯著，擬合優(yōu)度都較高，這說明空間滯后模型和空間誤差模型都成立，因此需要用同時(shí)包含被解釋變量和解釋變量空間滯后項(xiàng)的空間杜賓模型進(jìn)行實(shí)證分析。根據(jù)上文的Hausman檢驗(yàn)結(jié)果，應(yīng)該采用固定效應(yīng)進(jìn)行分析，三種權(quán)重下空間杜賓模型固定效應(yīng)的估計(jì)結(jié)果如表4所示。空間杜賓模型固定效應(yīng)又包括空間固定效應(yīng)、時(shí)間固定效應(yīng)和雙固定效應(yīng)，從表4可以看出，在三種權(quán)重下，空間固定效應(yīng)的R2明顯高于時(shí)間固定效應(yīng)和雙固定效應(yīng)，且Log-L值也更大。因此，本文以三種權(quán)重下的空間固定效應(yīng)估計(jì)結(jié)果作為本文的最終結(jié)果進(jìn)行實(shí)證分析。

從表4可以看出，三種權(quán)重下，空間固定效應(yīng)的空間相關(guān)性系數(shù)都顯著為正，這說明廣東省內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)存在較強(qiáng)的空間溢出效應(yīng)。主要是因?yàn)橹槿堑貐^(qū)由于人工、土地成本增加和環(huán)境約束增加，大量勞動(dòng)密集型企業(yè)和其他一些工業(yè)企業(yè)向非珠三角地區(qū)遷移，帶動(dòng)非珠三角地區(qū)第二產(chǎn)業(yè)比重上升，珠三角產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)能夠帶動(dòng)非珠三角地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。在三種權(quán)重下，金融集聚（FIN）對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響系數(shù)為1.3、1.28和1.68，在1%置信水平上顯著，這說明金融集聚對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有顯著的促進(jìn)作用。原因在于金融聚集一方面通過規(guī)模效應(yīng)和范圍經(jīng)濟(jì)降低了交易成本，提升了資源配置效率，減輕了資源錯(cuò)配帶來(lái)的影響，引導(dǎo)新興產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的逐漸退出，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí);另一方面，金融集聚可以分散企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)，緩解創(chuàng)新信貸約束，提升企業(yè)創(chuàng)新效率，從而推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。三種權(quán)重下，房?jī)r(jià)（HP）對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響系數(shù)依次為0.21、0.14和0.27，至少在5%的置信水平下顯著，這說明房?jī)r(jià)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)也有積極促進(jìn)作用。主要原因是房?jī)r(jià)的上漲會(huì)帶動(dòng)物價(jià)的上升，從而增加了企業(yè)的生產(chǎn)成本和勞動(dòng)者的生活成本，房?jī)r(jià)的上升會(huì)導(dǎo)致勞動(dòng)力密集型企業(yè)外遷和普通勞動(dòng)力的流出;對(duì)于技術(shù)密集型和資本密集型企業(yè)來(lái)說，本身處于價(jià)值鏈的上游，具有較高的成本承受能力。金融集聚與房?jī)r(jià)交互項(xiàng)（FHP）對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響系數(shù)為-0.13、-0.11和-0.17，在1%的置信水平上顯著，說明金融集聚與房?jī)r(jià)的互動(dòng)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)有明顯的抑制作用。原因在于，房?jī)r(jià)的提升使得金融市場(chǎng)上大量資金為了追求高回報(bào)率從實(shí)體經(jīng)濟(jì)流向房地產(chǎn)行業(yè)，企業(yè)自有資金難以維持創(chuàng)新投入和研發(fā)活動(dòng)，導(dǎo)致企業(yè)創(chuàng)新能力減弱，技術(shù)升級(jí)緩慢，從而阻礙了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

本地區(qū)科技創(chuàng)新水平（PAT）在三種權(quán)重下對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響依次為0.02、-0.02、-0.01，但都不顯著，這說明科技創(chuàng)新對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的作用不明顯。主要是因?yàn)閺V東省除了廣州、深圳等幾個(gè)大城市外，其他城市科技創(chuàng)新水平低，無(wú)法發(fā)揮科技創(chuàng)新對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的積極促進(jìn)作用。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（PGDP）三種權(quán)重下系數(shù)均顯著為正，這說明經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)，人均收入越高，需求越大，基礎(chǔ)設(shè)施越完善，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)也能夠更加充分地推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。外商直接投資（FDI）三種權(quán)重下系數(shù)均為正，說明其對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)有積極影響。原因在于，外商直接投資實(shí)際利用金額越大，外商投資企業(yè)帶來(lái)的技術(shù)溢出效應(yīng)越強(qiáng)。政府干預(yù)程度（GOV）三種權(quán)重下系數(shù)均為負(fù)，說明政府干預(yù)程度對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)有一定程度的抑制作用。主要是因?yàn)檎深A(yù)程度越高，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度越不足，不利于生產(chǎn)要素流通及資源的有效配置，且容易形成地方保護(hù)主義，不利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

鄰近地區(qū)金融集聚（W×FIN）在三種權(quán)重下影響系數(shù)分別為1.04，-0.23和-2.53，不同權(quán)重存在較大差異。原因在于，鄰接權(quán)重下，鄰近地區(qū)金融集聚程度提高能夠帶動(dòng)本地區(qū)金融集聚程度的提升，具有較強(qiáng)的示范效應(yīng)，對(duì)本地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)有積極促進(jìn)作用;在地理距離權(quán)重和經(jīng)濟(jì)距離權(quán)重下，由于鄰近地區(qū)與本地區(qū)地理距離較遠(yuǎn)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距較大，使得金融集聚的輻射效應(yīng)較弱。鄰近地區(qū)房?jī)r(jià)（W×HP）三種權(quán)重下系數(shù)分別為0.02，-0.1，-0.1，都不顯著。鄰接權(quán)重下，鄰近地區(qū)房?jī)r(jià)的提升一定程度上有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí);在地理距離權(quán)重和經(jīng)濟(jì)距離權(quán)重下，鄰近地區(qū)的房?jī)r(jià)一定程度上不利于本地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。鄰近地區(qū)科技創(chuàng)新（W×PAT）會(huì)帶動(dòng)本地區(qū)科技創(chuàng)新水平的提升，具有較強(qiáng)示范效應(yīng)，有利于推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí);鄰近地區(qū)外商直接投資（W×FDI）提高，說明該地區(qū)會(huì)吸引更多的外商投資企業(yè)，在外商投資額一定的情況下對(duì)本地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)有輕微的抑制作用。鄰近地區(qū)政府干預(yù)程度（W×GOV）在鄰接權(quán)重下顯著為正，是因?yàn)猷徑貐^(qū)干預(yù)程度越高，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度和資源配置效率就越低，企業(yè)為了尋求合適的外部環(huán)境，而遷移至政府干預(yù)低的地區(qū);經(jīng)濟(jì)距離權(quán)重下系數(shù)為負(fù)，是因?yàn)猷徑貐^(qū)與本地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距大，經(jīng)濟(jì)越落后，財(cái)政支出所占比重就越高，政府干預(yù)程度越強(qiáng)，不利于本地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

3. 直接效應(yīng)、間接效應(yīng)和總效應(yīng)。為了進(jìn)一步分析城市房?jī)r(jià)、金融集聚對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)影響的大小，本文通過直接效應(yīng)、間接效應(yīng)和總效應(yīng)來(lái)分析城市房?jī)r(jià)、金融集聚對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的空間溢出程度，如表5所示。

從表5可知，三種權(quán)重下金融集聚對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的直接效應(yīng)系數(shù)均顯著為正，這說明本地區(qū)金融集聚對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有較強(qiáng)的直接促進(jìn)作用;間接效應(yīng)系數(shù)和總效應(yīng)在鄰接權(quán)重和地理距離權(quán)重下為正，說明鄰近地區(qū)的金融集聚會(huì)促進(jìn)本地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí);經(jīng)濟(jì)距離權(quán)重下為負(fù)，且間接效應(yīng)大于直接效應(yīng)，說明鄰近地區(qū)金融聚集會(huì)阻礙本地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。三種權(quán)重下房?jī)r(jià)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的直接影響系數(shù)都為正，間接效應(yīng)系數(shù)在鄰近權(quán)重和地理距離權(quán)重下為正，經(jīng)濟(jì)地理權(quán)重下為負(fù)，直接效應(yīng)大于間接效應(yīng)，這說明本地區(qū)房?jī)r(jià)和相鄰地區(qū)房?jī)r(jià)都會(huì)促進(jìn)本地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。房?jī)r(jià)與金融集聚的交互項(xiàng)在三種權(quán)重下直接效應(yīng)系數(shù)均為負(fù)，間接效應(yīng)系數(shù)在鄰近權(quán)重和地理距離權(quán)重下為負(fù)，經(jīng)濟(jì)距離權(quán)重下為正，且間接效應(yīng)大于直接效應(yīng)，這說明本地區(qū)和鄰近地區(qū)房?jī)r(jià)與金融集聚的交互項(xiàng)在地理意義上對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)有直接的抑制作用，在經(jīng)濟(jì)意義上則會(huì)一定程度上促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

五、結(jié)論與建議

本文基于廣東省21個(gè)地級(jí)市2006—2016年面板數(shù)據(jù)，構(gòu)建鄰接權(quán)重、地理距離權(quán)重和經(jīng)濟(jì)距離權(quán)重三種權(quán)重，運(yùn)用空間杜賓模型分析城市房?jī)r(jià)、金融集聚對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的空間溢出效應(yīng)。研究結(jié)果表明：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、金融聚集和房?jī)r(jià)都存在顯著的空間自相關(guān)性;三種權(quán)重下，本地區(qū)的金融集聚和房?jī)r(jià)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有顯著的促進(jìn)作用，而本地區(qū)房?jī)r(jià)與金融集聚的互聯(lián)互動(dòng)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有明顯的抑制作用。三種權(quán)重下本地區(qū)科技創(chuàng)新對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的作用都不明顯，本地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有顯著的促進(jìn)作用，外商直接投資對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)有一定程度的促進(jìn)作用，政府干預(yù)程度對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)有較為明顯的阻礙作用。鄰近地區(qū)的金融集聚、房?jī)r(jià)和金融集聚與房?jī)r(jià)的互聯(lián)互動(dòng)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的作用存在差異;金融集聚與房?jī)r(jià)的交互項(xiàng)在鄰接權(quán)重下對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有阻礙作用，在地理距離權(quán)重和經(jīng)濟(jì)距離權(quán)重下對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)有促進(jìn)作用。而鄰近地區(qū)的科技創(chuàng)新水平、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、外商直接投資和政府干預(yù)程度對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響因權(quán)重不同而存在差異?；谏鲜鼋Y(jié)論，提出如下建議：

第一，建立完善的投融資體系，提升金融集聚服務(wù)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的廣度和深度。多數(shù)資金、人才等金融資源聚集在珠三角地區(qū)，非珠三角地區(qū)金融發(fā)展水平落后，金融資源較為缺乏。因此，應(yīng)加強(qiáng)珠三角地區(qū)與非珠三角地區(qū)的金融合作，打破金融地域壁壘，引導(dǎo)金融資源由金融聚集程度高的地區(qū)流向金融集聚程度低的地區(qū)，增強(qiáng)金融集聚的輻射效應(yīng)，充分發(fā)揮金融集聚的范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和資源配置效應(yīng)，更好地服務(wù)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

第二，珠三角地區(qū)房?jī)r(jià)的相對(duì)上升提高了企業(yè)的生產(chǎn)成本和勞動(dòng)力的生活成本，誘使勞動(dòng)力流出，對(duì)勞動(dòng)密集型等低附加值的產(chǎn)業(yè)有較強(qiáng)的擠出效應(yīng)，并使珠三角地區(qū)城市產(chǎn)業(yè)鏈由低端向中高端轉(zhuǎn)變，從而推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。因此，應(yīng)該制定房?jī)r(jià)調(diào)控目標(biāo)，合理有序地引導(dǎo)勞動(dòng)力流動(dòng)，制定合理的社會(huì)保障體系和住房政策。此外，還應(yīng)明確珠三角地區(qū)與非珠三角地區(qū)各自的比較優(yōu)勢(shì)，建立合理的產(chǎn)業(yè)分工體系，順利實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的梯度轉(zhuǎn)移。

第三，雖然金融集聚、城市房?jī)r(jià)上升有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，但是房?jī)r(jià)與金融集聚互聯(lián)互動(dòng)卻阻礙了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。房?jī)r(jià)的快速上升一方面使得房地產(chǎn)積累了大量的泡沫，一旦泡沫破裂，會(huì)發(fā)生金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成巨大損失;另一方面，房?jī)r(jià)上升使得大量資金由實(shí)體部門流向房地產(chǎn)行業(yè)，企業(yè)用于研發(fā)和創(chuàng)新的資金減少，從而阻礙產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。因此，當(dāng)?shù)卣畱?yīng)制定合理的房?jī)r(jià)調(diào)控政策，抑制房?jī)r(jià)過熱，積極引導(dǎo)資金流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，從而推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

第四，非珠三角地區(qū)科技創(chuàng)新水平低，對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的作用不明顯，應(yīng)加大創(chuàng)新投入，加大對(duì)創(chuàng)新企業(yè)的支持力度。充分發(fā)揮外商直接投資在促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)過程中的溢出效應(yīng)，積極引進(jìn)外資，進(jìn)一步提升對(duì)外開放水平。此外，當(dāng)?shù)卣畱?yīng)減少政府干預(yù)，充分發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的作用，積極推動(dòng)資源要素流通。

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