我國(guó)石油投融資體制存在的問題及對(duì)策分析

傅文君

[摘 要]改革開放以來，我國(guó)的石油融資體制發(fā)生了巨大的改變，現(xiàn)在的多層次、分散化的投資決策方法在慢慢替代之前高度集中的由政府施行的投資策略。新格局主要由石油公司、各級(jí)政府部門和外商投資企業(yè)共同組成，具有投資多元化的特點(diǎn)。國(guó)家對(duì)于石油的投資預(yù)算在慢慢減少，因此，石油企業(yè)現(xiàn)在的資金來源主要有國(guó)內(nèi)銀行存款和石油企業(yè)自有資金?；诖?，本文主要分析了我國(guó)石油投融資體制存在的問題，并提出了相應(yīng)的對(duì)策。

[關(guān)鍵詞]石油；投資融資；體制改革

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2018.24.061

[中圖分類號(hào)]F426.22 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]1673-0194（2018）24-0-02

1 我國(guó)石油行業(yè)的投融資概況

1.1 投資總量

為了滿足我國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展對(duì)于石油需求長(zhǎng)期增長(zhǎng)的現(xiàn)狀，我國(guó)石油行業(yè)一直堅(jiān)持保穩(wěn)產(chǎn)和促高產(chǎn)的工作理念。同時(shí)，為了實(shí)現(xiàn)高產(chǎn)所采用的高投入的經(jīng)營(yíng)方法，導(dǎo)致石油產(chǎn)業(yè)投資總量持續(xù)上漲，投資規(guī)模迅速擴(kuò)大。這些狀況對(duì)于投資效益而言是非常不利的，同時(shí)也使投資供給和投資增長(zhǎng)之間產(chǎn)生了矛盾。

1.2 投資資金來源

石油企業(yè)在19世紀(jì)80年代初開始實(shí)施包干政策和超產(chǎn)油提取勘探開發(fā)基金之后，石油行業(yè)的投資資金籌措體制在根本上發(fā)生了巨大的變化。國(guó)家對(duì)于石油工業(yè)的投資預(yù)算越來越少，大多資金來源于國(guó)內(nèi)外的貸款，石油企業(yè)的自籌基金也占了絕大部分。石油企業(yè)通過自身積累、油田維護(hù)費(fèi)用和更新改造費(fèi)用等其他可自由支配的基金加大了投資力度。

2 投融資體制存在的問題

2.1 投資主體風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制尚未真正建立

（1）石油天然氣公司和其他油田還只是一個(gè)行政實(shí)體。各個(gè)石油管理局是名義上的法人，但卻不是真正意義上的法人，它不僅要滿足企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，還要履行政府部門對(duì)于社會(huì)經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展的責(zé)任。

（2）沒有進(jìn)行科學(xué)管理。第一，政府部門對(duì)于石油企業(yè)的投資太少，沒有風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任意識(shí)，沒有責(zé)任約束制度，更沒有監(jiān)督部門，假如發(fā)生投資失敗，沒有任何人需要承擔(dān)任何責(zé)任。第二，石油企業(yè)內(nèi)部沒有建立專門的決策機(jī)構(gòu)，大多數(shù)的投資項(xiàng)目由一把手決策，從而無法保證決策的科學(xué)性。第三，石油企業(yè)內(nèi)部沒有風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任制，沒有人或組織去對(duì)投資決策負(fù)責(zé)，當(dāng)決策失敗時(shí)也沒有人承擔(dān)失敗的負(fù)責(zé)。

（3）一味追求高產(chǎn)。石油企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)高產(chǎn)的目標(biāo)，在工作時(shí)不考慮代價(jià)，通過增加工作量來提高產(chǎn)量，投資資金的利用效率極低。

2.2 政府、總公司和各油氣田投資主體之間缺乏明確分工

根據(jù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)定，企業(yè)和政府的投資資金有嚴(yán)格的區(qū)分，政府的職責(zé)是公共事業(yè)投資，而企業(yè)是經(jīng)營(yíng)投資。但現(xiàn)狀卻是，政府的投資直接作用在石油企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，同時(shí)石油企業(yè)也承擔(dān)著部分的社會(huì)職能。這兩者交叉而行，導(dǎo)致資金混亂不堪。

石油企業(yè)和各個(gè)油田的投資是分開的，并且有明顯的界線，在條款中，石油總公司負(fù)責(zé)基本建設(shè)和油氣探勘工作，對(duì)于維修改造油田是由油田自行處理的。但實(shí)際情況卻是總公司多出來的工作有管道運(yùn)輸、機(jī)械修造等資金投資項(xiàng)目，這些投資項(xiàng)目和油田企業(yè)的投資項(xiàng)目相互重疊。

2.3 石油融資市場(chǎng)發(fā)育不夠，融資結(jié)構(gòu)存在缺陷

（1）沒有穩(wěn)定的籌資渠道。石油企業(yè)資金的首要來源是石油探戡開發(fā)基金，但由于取消了原油計(jì)劃外銷售權(quán)和油價(jià)改革，導(dǎo)致石油勘探基金在慢慢減少。在主要資金來源減少后，石油企業(yè)不得不通過更新改造基金、國(guó)內(nèi)外貸款和油田維護(hù)資金來彌補(bǔ)資金的空缺。由于油田維護(hù)資金受油價(jià)的影響過大，導(dǎo)致資金來源不穩(wěn)定。

（2）通過融資方式獲得的資金過少。截至目前，石油企業(yè)通過上市和發(fā)行股票的籌資方式占比非常小，同時(shí)發(fā)行債券的方式對(duì)于石油企業(yè)來說還不是很成熟。其他融資方式也處于慢慢摸索的階段。

2.4 市場(chǎng)體系不健全

相關(guān)調(diào)查顯示，我國(guó)沒有專門的、獨(dú)立的為石油行業(yè)提供投資服務(wù)的咨詢企業(yè)，而石油企業(yè)也缺少投資決策的專業(yè)能力。近些年，成立的大多投資服務(wù)中心也只是石油企業(yè)的直屬或者附屬企業(yè)，他們的意見對(duì)于石油企業(yè)的投資決策的幫助微乎其微，因?yàn)楫吘故侵睂倨髽I(yè)，缺少一個(gè)科學(xué)合理的內(nèi)外部環(huán)境。

2.5 政府對(duì)石油工業(yè)的調(diào)控能力較弱

國(guó)家沒有一個(gè)專門對(duì)石油企業(yè)進(jìn)行管理規(guī)劃的職能部門，這是從1993年撤銷能源部開始的。石油企業(yè)的行業(yè)管理、投資融資和日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都是由實(shí)行部門進(jìn)行管理的。投資部門的首要工作是單個(gè)項(xiàng)目的審批和決策、項(xiàng)目建設(shè)和項(xiàng)目融資上。由于間接調(diào)控手段能力不足，導(dǎo)致石油企業(yè)內(nèi)部比例關(guān)系失衡，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)重復(fù)投資的情況。

3 石油投融資體制改革的對(duì)策

3.1 完善兩級(jí)投資主體，明確投資分工范圍

3.1.1 加快發(fā)展和完善石油企業(yè)的國(guó)家投資主體

在石油石化進(jìn)行企業(yè)重組以后，這兩個(gè)集團(tuán)公司成為國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)和國(guó)家控股公司的試點(diǎn)，同時(shí)這兩個(gè)公司有了獨(dú)立的法人。集團(tuán)公司作為國(guó)有的石油石化資本的最高級(jí)的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主體和投資主體，代表著國(guó)家對(duì)于授權(quán)范圍內(nèi)資金的使用能力，同時(shí)肩負(fù)著保值、增值的責(zé)任和義務(wù)。集團(tuán)對(duì)于控股企業(yè)也擁有融資和投資的決策權(quán)、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)、財(cái)產(chǎn)收益權(quán)等其他權(quán)利，對(duì)國(guó)家控股的石油和石化的投資項(xiàng)目進(jìn)行全程負(fù)責(zé)，重視從項(xiàng)目策劃到結(jié)束的所有環(huán)節(jié)。同時(shí)，兩大集團(tuán)要將社會(huì)管理職責(zé)和行業(yè)管理職能還給國(guó)家，一心一意地向著獨(dú)立經(jīng)營(yíng)發(fā)展。

3.1.2 建立母子公司體制

在兩個(gè)集團(tuán)進(jìn)行重組之后，對(duì)于石化和石油企業(yè)的成員而言，這兩大集團(tuán)就是他們的母公司，成員企業(yè)必須依照法律法規(guī)對(duì)自己進(jìn)行規(guī)范，逐漸將自己變成兩大母公司的全系或控股子公司。他們?cè)陉P(guān)系上不再是行政的隸屬關(guān)系，而是資金上的母子公司。兩大集團(tuán)不能再通過行政手段去干擾子公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等活動(dòng)，而是要通過自己的股份來行使自己的合法權(quán)益，通過股權(quán)對(duì)子公司進(jìn)行管理。

3.1.3 明確劃分各投資主體的分工范圍

石油和石化兩大集團(tuán)的首要責(zé)任是負(fù)責(zé)石油行業(yè)的戰(zhàn)略投資，其中包括跨地區(qū)的儲(chǔ)運(yùn)工程建設(shè)、油氣田獨(dú)立新區(qū)的勘探開發(fā)等。對(duì)于子公司的管理，兩大集團(tuán)要以出資者的身份進(jìn)行參與，不能再使用行政職能的方式，兩大集團(tuán)的管理目標(biāo)是使子公司的發(fā)展符合國(guó)家政策和國(guó)家批準(zhǔn)的中長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展，防止其過度膨脹，造成資金浪費(fèi)。

3.2 建立健全石油融資體系

（1）大力發(fā)展股份制和合資合作等形式的融資方式。通過研究石油建設(shè)所需要的資金，依據(jù)上下游重組，挑選滿足條件的企業(yè)上市，通過資本市場(chǎng)發(fā)行股票進(jìn)行融資，并努力擴(kuò)大石油企業(yè)的債券發(fā)行量。

（2）合理利用外資。在外資的利用方面，除了爭(zhēng)取世界銀行及其他金融組織的貸款和國(guó)家安排的外國(guó)政府貸款外，要放寬一些對(duì)于外商的限制，激勵(lì)外商以產(chǎn)量分成、風(fēng)險(xiǎn)勘探等其他直接投資的方式參與石油企業(yè)的項(xiàng)目。

3.3 建立完善的石油投融資決策機(jī)制

（1）完善投資決策責(zé)任制。項(xiàng)目責(zé)任制度存在很大的問題，存在項(xiàng)目有人做卻沒人負(fù)責(zé)的情況。石油企業(yè)有必要建立項(xiàng)目責(zé)任制，讓每一位參與項(xiàng)目的人都對(duì)項(xiàng)目負(fù)責(zé)。

（2）完善石油投資項(xiàng)目的決策程序。投資項(xiàng)目決策有4個(gè)審批事項(xiàng)：項(xiàng)目建議書、可行性研究報(bào)告、初步設(shè)計(jì)書、開工報(bào)告。評(píng)估機(jī)構(gòu)的責(zé)任是對(duì)可行性研究報(bào)告、初步設(shè)計(jì)、項(xiàng)目建議書進(jìn)行審查和評(píng)估。項(xiàng)目審批部門在做出審批決策之前要由咨詢?cè)u(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行審查。各油田企業(yè)要按照產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策進(jìn)行審批，改變傳統(tǒng)的限額審批。

3.4 完善市場(chǎng)體系

為加速推進(jìn)施工單位和投資中介機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)化步伐，要逐漸切斷政府和石油石化兩大集團(tuán)和投資中介機(jī)構(gòu)和施工單位的各種聯(lián)系，使投資中介機(jī)構(gòu)和施工單位逐漸獨(dú)立出去，實(shí)現(xiàn)自我經(jīng)營(yíng)、自我管理。同時(shí)，采取信譽(yù)評(píng)分，選擇更加合適的企業(yè)進(jìn)行合作。投資咨詢企業(yè)也要以誠(chéng)信和技術(shù)來標(biāo)榜自己，不斷提升企業(yè)的工作能力。在與投資中介機(jī)構(gòu)和建設(shè)施工企業(yè)合作的過程中，要進(jìn)行項(xiàng)目招標(biāo)，選擇認(rèn)真負(fù)責(zé)、誠(chéng)實(shí)可靠的企業(yè)，打破地區(qū)保護(hù)，實(shí)現(xiàn)公開、公平、公正的競(jìng)爭(zhēng)模式，慢慢建立起投資機(jī)構(gòu)和施工單位的行業(yè)準(zhǔn)則，逐步淘汰信譽(yù)差、能力差的咨詢公司和施工單位，使石油企業(yè)的項(xiàng)目建設(shè)更

加穩(wěn)定。

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