在不確定中成就確定

本刊編輯部

衡量CEO年度的表現(xiàn)，取決于公司的財務結(jié)果。如果業(yè)績大幅下降，或陷入虧損，乃至讓公司瀕臨退市，那么再漂亮的“表現(xiàn)”，也只是紙面上的書寫，作為CEO有負董事會、投資者、社會的信托。因此，《經(jīng)理人》在今年不僅編制最具市場價值CEO榜單，同時還推出《2018年度最失意CEO榜》。我們并不希望看到有職業(yè)經(jīng)理人被選入失意榜，但卻也客觀存在。

當所有的掌聲、鮮花獻給以BAT為領導的互聯(lián)網(wǎng)公司及其創(chuàng)始英雄的時候，在這些公司中打工及創(chuàng)始英雄身后的職業(yè)經(jīng)理人，往往淹沒在掌聲、鮮花之中。大眾忽視了一個現(xiàn)實—今天以BAT為領導的互聯(lián)網(wǎng)公司，之所以能無限風光，固然歸功于創(chuàng)始英雄的企業(yè)家精神，但在10年、20年中，能夠令這些互聯(lián)網(wǎng)公司繼續(xù)存在、做大市值、在產(chǎn)品與服務能力推陳出新，實際上來自職業(yè)經(jīng)理人的力量。

盡管不會和創(chuàng)始英雄那樣，站在大眾舞臺的中央，也盡管大部分職業(yè)經(jīng)理人在公司內(nèi)留職少則3年，多則5、10年，但他們堅守著被信托的責任，向公司交出滿意的成績單后，將榮譽歸于公司、歸于創(chuàng)始英雄。

職業(yè)經(jīng)理人群體無所不在，除了在那些吸引眼球的互聯(lián)網(wǎng)公司中，更多的則分布于各個行業(yè)。那么如何找到這些職業(yè)經(jīng)理人的信息呢？

以年度榜單為工具，《經(jīng)理人》方法有兩種：第一，通過各地企業(yè)家協(xié)會組織、專家推薦、網(wǎng)絡推薦；第二，聚焦于資本市場中的公眾公司。在歷年的有關職業(yè)經(jīng)理人的評選中，《經(jīng)理人》均采取了這兩種結(jié)合的方式。期間，《經(jīng)理人》推出了不同形式、不同歸類的年度評選榜單，在實踐中，《經(jīng)理人》對如何評選、評議中國企業(yè)的職業(yè)經(jīng)理人有了這樣的理解和認識：

首先，職業(yè)經(jīng)理人的概念是什么？就是非企業(yè)創(chuàng)始人，并且在公司中擔任中高階職位；其次，中國企業(yè)的職業(yè)經(jīng)理人定義是什么？所在的企業(yè)，必須是中國企業(yè)，本人必須是中國籍；最后，聚焦于國內(nèi)上市公司中的職業(yè)經(jīng)理人。

為什么聚焦于國內(nèi)上市公司的職業(yè)經(jīng)理人？《經(jīng)理人》認為，如果將美股、港股及其他海外市場上市的中國公司中的職業(yè)經(jīng)理人，納入評選候選名單，最終的職業(yè)經(jīng)理人評選將淪為互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)理人評選或最終出臺了一份路人皆知的評選名單。這是因為，包括阿里巴巴、百度在內(nèi)的大多數(shù)境外上市公司，均為互聯(lián)網(wǎng)領域，而且這些公司中，企業(yè)創(chuàng)始人仍然主導公司的戰(zhàn)略和具體經(jīng)營，公司的職業(yè)經(jīng)理人往往會因為公司的“光環(huán)”，占有職業(yè)經(jīng)理人評選的位置，這會掩蓋大部分職業(yè)經(jīng)理人群體。

另外，我們認為，看一個職業(yè)經(jīng)理人真正的表現(xiàn)，主要看其被董事會信托期間，個人產(chǎn)生的貢獻和價值。今年，《經(jīng)理人》尋找的職業(yè)經(jīng)理人對象，并納入篩選、評議的《2018年度最具市場價值CEO TOP100》仍然聚焦于中國境內(nèi)上市的公眾公司的職業(yè)經(jīng)理人群體。我們希望找到、挖掘更多的“新面孔”，而不是盲從于那些無關痛癢的掌聲、鮮花。

顯然，將評選對象聚焦于中國境內(nèi)上市的公眾公司的職業(yè)經(jīng)理人，最大的便利就是，較能清晰的查核到這些高階職業(yè)經(jīng)理人的信息。比如他們履職前，有過什么工作經(jīng)歷、職位，以及他們目前的年齡、職位、薪酬、享有公司授予的股份等等關鍵信息。而更重要的是，在他們擔任CEO或相關高階職位期間，他們給公司呈現(xiàn)出的諸如戰(zhàn)略設計表現(xiàn)、執(zhí)行力表現(xiàn)、商業(yè)變革表現(xiàn)、產(chǎn)品變革表現(xiàn)、行業(yè)影響力表現(xiàn)等等，構(gòu)成了對他們能力與身價的考核依據(jù)。

當然，衡量各“表現(xiàn)”的優(yōu)劣，最終在于公司的財務結(jié)果。如果業(yè)績大幅下降，或陷入虧損，乃至讓公司瀕臨退市，那么再漂亮的“表現(xiàn)”，也只是紙面上的書寫，作為職業(yè)經(jīng)理人有負董事會、投資者、社會的信托。因此，《經(jīng)理人》在今年不僅編制最具市場價值CEO，同時還推出《2018年度最失意CEO榜》。我們并不希望看到有職業(yè)經(jīng)理人被選入失意榜，但卻也客觀存在。

《2018年度最具市場價值CEO TOP100》暨《2018年度最失意CEO榜》將形成鏡子的兩面。一面光澤無比，一面黯淡無光。

先看光亮的那面—今年，被評選出來的100位最具市場價值CEO 有哪些重要的特征？

超越市值

以最具市場價值CEO所領導的公司市值為維度，通過榜單數(shù)據(jù)分析，有約59%的CEO集中于100?300億市值的公司內(nèi)，而約44%的CEO則集中在300?500億市值的公司內(nèi)，另有約19%的CEO在1000億市值以上的公司內(nèi)。

根據(jù)數(shù)據(jù)結(jié)果，形成了最具市場價值CEO所在不同市值公司的金字塔形分布圖。塔基為100?300億市值的公司CEO，300?500億市值的公司CEO及500?1000億市值的公司CEO居于中部位置，而1000億市值以上的公司CEO，則居塔頂位置。

金字塔形分布圖，也應和了當前A股市場中，以市值為維度的公司歸屬。相對而言，中等公司的數(shù)量遠大于巨公司數(shù)量。

當然，在我們評選最具市場價值CEO中，公司市值雖然不作為評選的核心指標，但也作為一個重要的參考。對于千億級市值的公司，我們并不看重市值上下浮動的變化，而是除市場因素之外，看重CEO如何提升公司的財務表現(xiàn)，并產(chǎn)生影響。因此，在《2018年度最具市場價值CEO TOP100》中，盡管部分市值偏高的公司，以及具有市場地位的公司CEO會獲得靠前排名，但在排名上，絕大部分CEO則通過業(yè)績反映出的各種“表現(xiàn)”，甚至超越比其更高市值公司的CEO。這一情況在不同市值為維度的公司中均有發(fā)生。

在千億市值公司的CEO排名檔，重點關注新華人壽保險股份有限公司首席執(zhí)行官萬峰?；仡櫲f峰近一年來對公司經(jīng)營，總結(jié)起來為12個字—“業(yè)績彈性領先，價值改善持續(xù)”。

先看業(yè)績情況。新華人壽保維持高速增長態(tài)勢，在權(quán)益市場大幅調(diào)整背景下，依舊取得較好成績。今年前三季度凈利潤合計77億，同比增長53%，三季度單季凈利潤19億，同比增加5%。

再看價值改善。新華人壽堅持健康險戰(zhàn)略，采取多項措施推動健康險產(chǎn)品銷售，如新產(chǎn)品上線、費用投入等。

在500?1000億市值的公司CEO排名檔，重點關注美年大健康產(chǎn)業(yè)控股股份有限公司首席執(zhí)行官徐可?；仡櫺炜蓪窘荒陙韺镜慕?jīng)營，總結(jié)起來就是“淡季高速增長，創(chuàng)新商業(yè)與產(chǎn)品”。

先看業(yè)績情況。美年大健康前三季度高端體檢項目如膠囊胃腸鏡、基因檢測、冠脈核磁、AD早期檢測、眼底人工智能等持續(xù)推進，基本實現(xiàn)全國600家專業(yè)體檢中心的布局目標。同時預告了全年歸母凈利潤8.2億-8.8億，同比增長41.3%?51.6%，仍然保持了前三季度的高速增長趨勢。

再看商業(yè)與產(chǎn)品。美年大健康上半年實現(xiàn)體檢1000萬人次，預計全年3000萬人次（+50%）。通過改進套餐設計，增加基因檢測等項目，推出“新春卡”等爆款產(chǎn)品，實現(xiàn)體檢業(yè)務的量價齊升，公司整體客單價提升10?15%。此外，公司加大個檢推廣力度，提高個檢占比。

在300?500億市值的公司CEO排名檔，重點關注四川科倫藥業(yè)股份有限公司總經(jīng)理劉思川。回顧劉思川近一年來對公司的經(jīng)營，總結(jié)起來就是“業(yè)績符合預期，期待重磅仿制藥放量”。

先看業(yè)績情況?？苽愃帢I(yè)前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入122.3億元，同比增長54.6%；實現(xiàn)歸母凈利潤10.2億元，同比增長164.8%。同時公司預告2018 年業(yè)績11.6?13.8億元，同比增長55%?85%。

再看商業(yè)與產(chǎn)品。科倫藥業(yè)的產(chǎn)品研發(fā)已經(jīng)步入收獲期，有望逐步升級成為國內(nèi)仿制藥+創(chuàng)新藥的龍頭之一。公司多年投入鑄就研發(fā)實力已位列國內(nèi)第一梯隊。公司在研產(chǎn)品近400項，預計2018?2020年內(nèi)獲批80個品種，其中20?25個首仿機會，1類新藥7個品種，預計2020年逐步進入3期。同時，公司創(chuàng)新專利實現(xiàn)了對發(fā)達國家授權(quán)零的突破，創(chuàng)新ADC項目在中美同期啟動臨床試驗研究，標志著科倫藥業(yè)的藥物研發(fā)已逐步與國際接軌，邁出了國際化的堅實步伐。

100?300億市值的公司CEO排名檔，重點關注兩家公司的 CEO，分別是廣東風華高新科技股份有限公司總裁王金全、廣譽遠中藥股份有限公司總裁楊紅飛。

回顧王金全對公司近一年來對公司的經(jīng)營，總結(jié)起來就是“產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，創(chuàng)新突圍”。

先看業(yè)績情況。今年7月，風華高科發(fā)布公告，大幅上修中報業(yè)績。公司此前預計上半年凈利潤2.8?3.2億元，同比增長150.7%?186.51%。上修后，預計上半年凈利潤4.05?4.4億元，同比增長262.61%?293.95%。報告期內(nèi)，受益于主營產(chǎn)品市場需求向好、產(chǎn)品價格上漲以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的積極影響，導致公司上半年業(yè)績上升幅度超出預期。

再看產(chǎn)品創(chuàng)新。風華高科新型電子元器件關鍵材料成功突破日韓一線巨頭的封鎖，完成了車規(guī)級MLCC、片式電阻器、電感器、鋁電解電容器全系列產(chǎn)品的AEC-Q200認證并形成訂單，由此擺脫了高端電子元器件受制于人的窘境。

回顧楊紅飛對公司近一年來對公司的經(jīng)營，總結(jié)起來就是“財務控制，戰(zhàn)略加速”。

先看業(yè)績情況。廣譽遠前三季度營業(yè)收入10.22億元，同比增長38.48%；歸屬上市公司股東凈利潤2.26億元，同比增長118.14%。在財務表現(xiàn)上，較重要的是提升三項費用的管理。銷售費用率、管理費用率（含研發(fā)費用）和財務費用率分別為41.56%、9.87%、0.88%，較去年同期分別-6.12%、-1.15%、+0.62%。公司的中間費用率保持穩(wěn)中有降的趨勢，銷售費用率明顯降低。

再看商業(yè)與產(chǎn)品。廣譽遠的戰(zhàn)略發(fā)展將進入第二階段。2018年底至2020年將陸續(xù)恢復六大系列40多款經(jīng)典國藥的生產(chǎn)，為公司業(yè)務增長提供新動能，通過擴大產(chǎn)品線后，極大豐富了和經(jīng)典國藥、精品中藥、保健酒、精品飲片業(yè)務板塊之間的業(yè)務平衡發(fā)展。

行業(yè)多元

以最具市場價值CEO所在的行業(yè)為維度，通過榜單數(shù)據(jù)分析結(jié)果，出現(xiàn)了無數(shù)的行業(yè)分布。本次榜單中，被歸入“其他”行業(yè)的最具市場價值CEO人數(shù)占比達到36%。相比較而言，各行業(yè)最具市場價值CEO人數(shù)超過平均的則為醫(yī)藥、生物制品（含醫(yī)療器械、醫(yī)用耗材、醫(yī)藥軟件類）、以及食品、飲料、鋰電池、機械、設備、儀表、計算機應用服務、銀行業(yè)等行業(yè)。

醫(yī)藥、生物制品行業(yè)能夠涌現(xiàn)一大批最具市場價值CEO，和近年來的大健康產(chǎn)業(yè)的發(fā)展休戚相關。而且根據(jù)對行業(yè)歸類來看，該行業(yè)中涉及了多個細分產(chǎn)業(yè)。

以排名第10名的江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司總經(jīng)理周云曙為例。周云曙所在的公司是本榜單中涉及有關醫(yī)藥、生物制品行業(yè)中市值最高的公司。

從2003年履職以來，周云曙在恒瑞醫(yī)藥擔任總經(jīng)理一職已近16年，在此過程中，周云曙不斷在推進公司的發(fā)展，以今年為視點，可以總結(jié)其給公司帶來的成果就是“業(yè)績加速增長、重磅產(chǎn)品陸續(xù)獲批、創(chuàng)新藥步入收獲期”。

先看業(yè)績情況。恒瑞醫(yī)藥公布財報顯示，今年前三個季度共完成營業(yè)收入124.59億元，同比增長23.77%，歸母凈利潤為29.12億元，同比增長25.10%。2018三季度單季度營收46.98億元，同比增長26.24%，歸母凈利潤10.02億元，同比增長32.85%。顯示了公司逐季增長明顯，業(yè)績符合預期。

再看商業(yè)與產(chǎn)品情況。恒瑞醫(yī)藥研發(fā)投入持續(xù)加大，重磅產(chǎn)品陸續(xù)獲批未來有望增厚業(yè)績。公司2018Q1-Q3研發(fā)費用達17.37億元，同比增長39.68%，研發(fā)投入進一步增加，研發(fā)費用率達13.9%。

公司的“阿帕替尼”持續(xù)放量，“培門冬酶”進入醫(yī)保有望以價換量。2018Q2“阿帕替尼”樣本醫(yī)院銷售額約5900萬，同比增長54%，銷量增速為146%，保持穩(wěn)定高速增長。公司“培門冬酶”以2980/只降價進入醫(yī)保，降價幅度約21.4%，被納入醫(yī)保的“培門冬酶”銷售增速有望大幅提升，實現(xiàn)以價換量。未來隨著帶量采購政策的出臺及實施，仿制藥降價壓力將繼續(xù)增大。公司創(chuàng)新研發(fā)實力優(yōu)勢將進一步體現(xiàn)。

再以樂普（北京）醫(yī)療器械股份有限公司高級副總經(jīng)理郭同軍為例，對于其在近一年來的經(jīng)營成績，可以概括為“保持內(nèi)生增速、即將迎來研發(fā)投入收獲期”。

先看業(yè)績情況。樂普醫(yī)療今年前三季實現(xiàn)收入45.84億、歸母凈利潤11.43，億扣非凈利潤9.80億，分別同比增長39.33%、54.89%、40.50%。經(jīng)營性凈現(xiàn)金流9.47億元，同比增53.06%。

再看商業(yè)與產(chǎn)品情況。樂普醫(yī)療主力品種多點開花，藥品加速放量。公司主力品種基本延續(xù)中報高增長態(tài)勢。預計器械板塊總體保持15%左右增長，其中支架收入增長20%左右。

值得關注的是，樂普醫(yī)療研發(fā)費用高增長，并即將進入密集收獲期。公司18Q1-3研發(fā)費用2.64億，同比增長72%。“NeoVas”三年期隨訪即將完成，并于10月13日發(fā)布了部分數(shù)據(jù)，預計大概率年底前獲批?！鞍⑼蟹ニ　币延诮衲?月通過一致性評價，預計氯吡格雷也將于年內(nèi)獲批?！案示葝u素”已完成臨床三期入組，預計將于2019年獲批?？鼓[瘤方面，公司已累計投資8億元，儲備了“PD-1/PDL-1”、“溶瘤病毒”等潛力品種，并完成了新藥孵化、早期基金、CMCCMO/CDMO等藥品研發(fā)、生產(chǎn)全周期的布局。其中PD-1已進入臨床2期。

作為較傳統(tǒng)的食品、飲料行業(yè)，涌現(xiàn)了一批表現(xiàn)出色的CEO。佛山市海天調(diào)味食品股份有限公司總裁龐康、河北養(yǎng)元智匯飲品股份有限公司總經(jīng)理范召林兩位入榜的年度最具市場價值CEO為視點來看，都在提升公司業(yè)績的同時，謀求公司未來的可期發(fā)展。

對于龐康領導海天調(diào)味在近一年來的經(jīng)營成效和趨勢，可以概括為“良性發(fā)展留余力，穩(wěn)健經(jīng)營顯實力”。

今年前三季度營收127億，同比+17.2%，歸母凈利潤31億，同比+23.3%，扣非歸母凈利潤29億，同比+21.47%。其中，單三季度收入39.92億，同比+17.12%，歸母凈利潤8.83億，同比+23.4%，扣非歸母凈利潤7.88億，同比+16.31%。

再看商業(yè)與產(chǎn)品情況。海天調(diào)味加強“品牌+渠道”的建設，帶來了復購率提升，繼續(xù)鞏固其調(diào)味品行業(yè)第一段地位。同時該公司還擁有上下游議價能力和提價主導性。目前，渠道端公司建成了擁有2600多家經(jīng)銷商、16000多家聯(lián)盟商和50多萬個直控銷售網(wǎng)點的營銷網(wǎng)絡，實現(xiàn)在31個內(nèi)陸省份全覆蓋和90%以上省份銷售過億。

在產(chǎn)品端，醬油業(yè)務中的金標生抽和草菇老抽是海天調(diào)味的現(xiàn)金牛業(yè)務，味極鮮正逐步形成消費者影響力；蠔油市場目前仍在消費者教育和培養(yǎng)的快速增長期，對于該市場，海天調(diào)味占據(jù)40%+的市場份額，超過行業(yè)第二名6倍之多，且在同品級產(chǎn)品中價格低60%；公司其他小品類調(diào)味品收入合計超過9億，占總收入的6.6%；公司在江蘇基地新增15萬噸醋、5萬噸料酒產(chǎn)能，并收購丹和醋業(yè)和廣中皇腐乳，內(nèi)生+外延積極推進多品類業(yè)務，提升業(yè)績增長天花板。

而對于范召林領導養(yǎng)元智匯在近一年來的經(jīng)營成效和趨勢，則可以概括為“小核桃創(chuàng)造大奇跡、期待多路徑突破瓶頸”。

先看業(yè)績情況。養(yǎng)元智匯今年前三季度收入同比增長5.42%，歸母凈利潤同比增長11.01%。

再看商業(yè)與產(chǎn)品情況。養(yǎng)元智匯以“增加新動能、闊步新征程”為戰(zhàn)略布局，聚焦一二線城市，實施品牌年輕化戰(zhàn)略，加強與年輕消費群體的互動溝通。此外，在持續(xù)鞏固傳統(tǒng)流通渠道勢能基礎上，發(fā)力一二線商超渠道及電商渠道建設。今年第三季度，公司加大對市場營銷的投入，銷售費用2.7億元，同比增長17.87%，較上半年有明顯提高。另外，養(yǎng)元智持續(xù)加大研發(fā)費用的投入，今年前三季度研發(fā)費用為1369.6萬元，同比增長134.64%，超過了2017全年投入的研發(fā)費用，不斷投入的研發(fā)費用確保了產(chǎn)品的品質(zhì)改進和未來的長期發(fā)展。

結(jié)構(gòu)待組

以最具市場價值CEO的年齡為維度，根據(jù)榜單數(shù)據(jù)分析結(jié)果顯示，60后占總數(shù)高達54%的占比，其次是70后為34%，而50后、80后分別為6%、5%，40后僅為1%。這一結(jié)果，反映了當前的中國企業(yè)的經(jīng)營與管理，主要依賴于以60后、70后為主的中堅力量。另外，隨著40、50后逐漸淡出舞臺后，80后作為一股新生力量將鵲起。

不過，有一個問題是，《經(jīng)理人》在兩年前的《2016年度最具市場價值CEO TOP100》的總結(jié)中做過“70后權(quán)利大接盤”的表述，那么，時值2018年，70后為什么沒有取代60后的優(yōu)勢地位？

《經(jīng)理人》分析認為：第一，受創(chuàng)業(yè)風潮影響，70后中一批自認有能力和知識壁壘的CEO，從職業(yè)經(jīng)理人的崗位中消失，轉(zhuǎn)而進行了自主創(chuàng)業(yè)；第二，作為企業(yè)界當前最或缺的知識型70后，轉(zhuǎn)職率較高；第三，由于上市公司的經(jīng)營與管理承受的壓力巨大，董事會更信任和公司曾經(jīng)一起打拼的元老級職業(yè)經(jīng)理人，而這批職業(yè)經(jīng)理人大多在60后這個區(qū)間內(nèi)，當然，民營公司的創(chuàng)始人有意栽培其第二代傳人，則是例外。

不過，值得注意的是，即使60后占最具市場價值CEO總數(shù)達到54%之多，但主要是1965?1969年齡段的最具市場價值CEO影響了占比。根據(jù)數(shù)據(jù)分析，1960?1965年齡段的最具市場價值CEO人數(shù)占整體60后最具市場價值CEO比例約為35%，而65%為1965?1969年齡段的最具市場價值CEO，其中最靠近70后的1967?1969年齡段1965?1969年齡段的最具市場價值CEO，更是占整個60后半段的69%。因此，盡管最具市場價值CEO的人數(shù)比較上，目前60后比70后出色，但向70后傾斜的趨勢已經(jīng)明顯。只是，在70后接棒企業(yè)經(jīng)營權(quán)利的時候，需要從權(quán)利的接替變成能力的接替。

對于入榜的60后、70后最具市場價值CEO，以美的集團股份有限公司總裁方洪波、春秋航空股份有限公司董事長王煜為視點，看看他們兩位如何代表不同年齡段的CEO為各自企業(yè)做出成績。

對于方洪領導美的在近一年來的經(jīng)營成效和趨勢，可以概括為“業(yè)績增長持續(xù)，穿越產(chǎn)業(yè)周期”。

先看業(yè)績情況。美的發(fā)布今年三季報顯示，收入、歸母凈利同比增長10%、19%。18Q1-3公司實現(xiàn)營業(yè)總收入2074.04億元，同比增長10.46%；歸母凈利179億元，同比增長19.35%；其中18Q3公司實現(xiàn)營業(yè)總收入636.69億元，同比增長1.38%，實現(xiàn)歸母凈利49.63億元，同比增長18.55%。根據(jù)KUKA三季報，18Q3收入增速約為6.6%。

再看商業(yè)與產(chǎn)品情況。目前，美的2C業(yè)務已經(jīng)全面開花，傳統(tǒng)業(yè)務成長路徑清晰，考慮到公司冰洗及小家電等消費電器業(yè)務占比逐步提升，KUKA、安得智聯(lián)、美云智數(shù)等助力美的向2B領域拓展，打開了成長空間。而公司擬發(fā)行股份吸收合并小天鵝，徹底消除了美的集團及小天鵝兩個主體之間的關聯(lián)交易，并解決了潛在的同業(yè)競爭問題，有利于美的內(nèi)部資源整合，提升內(nèi)部協(xié)同優(yōu)勢。

對于王煜領導春秋航空在近1年來的經(jīng)營成效和趨勢，可以概括為“業(yè)績一枝獨秀，加速開拓新市場”。

王煜是春秋航空的創(chuàng)始人王正華的第二代傳人，根據(jù)公開資料顯示，其畢業(yè)于美國南伊利諾伊大學經(jīng)濟管理系，其后曾在羅蘭貝格、畢博、翰威特等公司擔任重要管理職位。而自2017年3月起接任春秋航空董事長之前，王煜已在春秋航空多個部門擔任重要職位。

先看業(yè)績情況。春秋航空在今年前三季度營收101.8億，同增20.9%，歸母凈利潤14.1億，同增18.9%，扣非歸母凈利潤12.7億，同增19.2%。Q3單季營收38.5億，同增14.6%，歸母凈利潤6.9億，同增8.2%。值得注意的是，這一業(yè)績相較于三大航歸母凈利潤同比均大幅下滑，春秋航空前三季度盈利能力優(yōu)勢明顯。

另外，在行業(yè)供需改善和低成本航空票價上浮更具彈性優(yōu)勢下，春秋航空通過精細化管理、提高部分票價，實現(xiàn)收益水平的上漲，保持利潤穩(wěn)定增長。

再看商業(yè)與產(chǎn)品情況。春秋航空是我國低成本航空領域領跑者，運營管控能力領先。未來將扎根上海，持續(xù)開辟新市場完善航線網(wǎng)絡，逐步加大西南重要城市投入。

失意之榜

再看鏡子光亮的背面—相比被評選出來的100位優(yōu)秀的最具市場價值CEO，今年的《2018年度最失意CEO榜》，存在哪些令人唏噓之處？

首先，50位CEO雖在公司市值跌損及倒排維度，居倒數(shù)第一的是福建眾和股份有限公司總裁張樹成、江蘇雅百特科技股份有限公司總經(jīng)理唐繼勇，兩位CEO領導的公司市值目前為零。

相應的，市值是CEO經(jīng)營公司并產(chǎn)生最終業(yè)績的一種多米諾結(jié)果。從截止三季度的虧損超過5億為維度，依次排名的是凱迪生態(tài)環(huán)境科技股份有限公司總裁陳義龍、上海萊士血液制品股份有限公司總經(jīng)理陳杰、安徽華信國際控股股份有限公司總經(jīng)理孫為民、海潤光伏科技股份有限公司總裁邱新、山東天業(yè)恒基股份有限公司總裁王永文、廣東猛獅新能源科技股份有限公司總裁陳樂伍、寧夏中銀絨業(yè)股份有限公司總經(jīng)理劉春利。其中，前三位CEO領導的公司虧損超過10億。

其次，以行業(yè)分布為維度，由于各CEO領導的公司所在的行業(yè)沒有出現(xiàn)較高的集中度，因此，無論是企業(yè)虧損，還是嚴重虧損、瀕臨退市等等問題，都無法歸咎于行業(yè)環(huán)境。問題多出自CEO運營、管理之中。

最后，以年齡段為維度，一個比較耐人尋味的是，相比年度優(yōu)秀的CEO多集中在60后年齡段，“最失意”的CEO卻主要分布在各70后的年齡段。為了解這部分70后為何“最失意”，我們選取了入榜的兩位70后CEO進行解讀。

第一位是廣東猛獅新能源科技股份有限公司總裁陳樂伍。根據(jù)公開信息，陳樂伍系2010年11月15日起，擔任公司總裁，此前一直在能源領域工作。僅以2018年為論，對其1年來的經(jīng)營管理可以用“危機不斷、債務重重”進行概括。

先看業(yè)績情況。根據(jù)公司披露的財報顯示，猛獅新能源今年前三季度營業(yè)收入為11.45億元，較去年同期減少53.82%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為負5.87億元，較去年同期減少734%；歸屬于上市公司股東的扣非后凈利潤為負6.27億元，同比減少1359.6%。

對此，猛獅科技解釋稱，主要是受金融去杠桿影響，公司到期融資未能續(xù)貸的較多，造成運營資金緊缺，公司各板塊業(yè)務開展不如預期，但相關固定成本費用仍在不斷支出，導致營業(yè)成本高企。

與此同時，猛獅科技對今年業(yè)績做出了預告，預計2018年凈利潤虧損14億元到10億元。對此，猛獅科技方面解釋稱，由于公司到期融資大多未能續(xù)貸，償還融資擠占了公司大量流動資金，造成公司運營資金緊缺。受公司現(xiàn)金流的影響，各板塊業(yè)務開展未如預期，同時，運營支出、資產(chǎn)折舊、人力成本、財務費用等固定費用比上年同期大幅增加，導致公司成本費用大幅上升，造成公司的經(jīng)營虧損。

再看公司的前景情況。在業(yè)績下滑的同時，猛獅科技解決債務危機的進度緩慢。公司發(fā)布公告稱，有新增到期債務5.83億元。猛獅科技在公告中提示稱，公司因債務逾期存在面臨訴訟、仲裁、銀行賬戶被凍結(jié)、資產(chǎn)被凍結(jié)等風險，也可能存在需支付相關違約金、滯納金和罰息等情況，可能會影響到公司的生產(chǎn)經(jīng)營和業(yè)務開展，增加公司的財務費用，加劇公司的資金緊張狀況。

第二位是巴士在線股份有限公司總經(jīng)理蔣中瀚。蔣中瀚系2018年1月起始任公司總經(jīng)理兼董事會秘書，此前在公司歷任過副總經(jīng)理、財務總監(jiān)等職。

先看業(yè)績情況。根據(jù)公司披露的財報顯示，巴士在線前三季度營業(yè)收入105006980.06元，同比減少78.68%，歸屬上市公司股東的凈利潤-497734761.09元，同比減少816.16%。而如果往前看半年業(yè)績，根據(jù)公司披露的財報顯示，巴士在線公告顯示，公司半年度營業(yè)收入67297851.30元，同比減少78.27%，歸屬上市公司股東的凈利潤-146828273.09元，同比減少2439.47%。這意味著，蔣中瀚自任職公司總經(jīng)理近1年的時間，公司實際處于連續(xù)虧損狀態(tài)。

再看形成業(yè)績虧損的問題。根據(jù)巴士在線今年半年報中的相關解釋，公司之所以陷入連續(xù)虧損，一方面和行業(yè)危機有關，一方面和公司原董事長王獻蜀的背信行為有關—如“公司微電聲及廣告?zhèn)髅较嚓P行業(yè)市場化程度日益提高，屬于充分競爭的市場格局，激烈的市場競爭給公司相關行業(yè)發(fā)展帶來不確定性”、“因王獻蜀的背信行為使公司形象和聲譽受到重創(chuàng)，巴士科技在業(yè)務開拓上遇到巨大阻力，導致銷售額銳減”。

作為一名職業(yè)經(jīng)理人，蔣中瀚的“失意”，也許并非自己在管理和經(jīng)營的能力不及所造成，大部分的問題歸咎于董事長問題，但作為上市公司法定總經(jīng)理而言，沒有能力做到力挽狂瀾，改變或者最大程度降低公司的風險，個人價值則受到了重度降分。

總結(jié)來看，通過《2018年度最具市場價值CEO TOP100》和其對應的《2018年度最失意CEO榜》來看，在2018年度，CEO們的表現(xiàn)喜憂參半，盡管CEO們所在的行業(yè)，尤其是行業(yè)形勢各不相同，但這也更考驗CEO們個人價值的時候。試問，一個公司如果進入行業(yè)的集體發(fā)展通道，CEO的價值又如何體現(xiàn)呢，而正是在不確定的行業(yè)形勢、不確定的公司內(nèi)外變局中，才能真正考驗CEO的才智和領導力。

歐洲管理思想家、“圣加倫管理學派”的創(chuàng)始人弗雷德蒙德·馬利克（Fredmund Malik），有過一段對公司選擇高層管理者的論述，我們再重溫一下：

“高層管理者的任務，其中包括首席執(zhí)行官的任務，尤其到了今天，已經(jīng)比十年以前可以想象到的，復雜了幾個數(shù)量級。只有在真正有特殊能力的人坐到了執(zhí)行總裁這個位置上，這樣的企業(yè)才能很好地靠一個人實現(xiàn)了掌握全局控制，這樣的人才某種程度上是超級人才。這種解決方案引起的‘魅力討論是可以理解的，也是不可避免的，因為這些人完全具有人們習慣稱做‘魅力的作用能力，他們也需要這種魅力來完成‘超人的任務。

如果一個能力平平的人站到了企業(yè)的最高位置上，那么采用首席執(zhí)行官的辦法是最差的方案。盡管首席執(zhí)行官的權(quán)力范圍給了真正的領導有條件做出最大成績，但是遇到不負責任者和無能者，哪怕是能力平平者，那么首席執(zhí)行官的辦法必將導致災難?！?/p>

《經(jīng)理人》認為，《2018年度最具市場價值CEO TOP100》及《2018年度最失意CEO榜》的重要價值在于：一方面，督導那些上市公司的CEO們，不要總是關心個人薪酬、待遇及股權(quán)激勵，而應該努力完成、超越公司董事會賦予的信托責任—第一要素是，公司要盈利，業(yè)績要有明顯的持續(xù)增長；第二要素是，公司的各項財務表現(xiàn)始終處于安全、穩(wěn)健狀態(tài)；第三要素是，持續(xù)打造出客戶價值；第四要素是，給股東創(chuàng)造價值；第五要素是，創(chuàng)造員工價值。盡管，在企業(yè)要素的順序上，流行“客戶第一、員工第二、股東第三”的說法，但作為上市公司而言，需要根據(jù)時態(tài)不斷遷移其中的順序位置。

另一方面，提請董事會、公司創(chuàng)始人咀嚼弗雷德蒙德·馬利克的管理意見。馬利克提出了如何選擇一名合格的首席執(zhí)行官方案，其中的兩個關鍵詞就是“特殊能力的人”、“能力平平的人”，這個問題，需要公司的董事會、公司創(chuàng)始人進行反思。