理財(cái)業(yè)務(wù)對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性影響機(jī)制研究

曹曉陽(yáng)

【摘 要】 隨著銀行存款利率浮動(dòng)上限的放開(kāi)，依靠存貸利差為利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)已不能滿足銀行的經(jīng)營(yíng)發(fā)展。在不斷變化的宏觀環(huán)境背景下，商業(yè)銀行必須通過(guò)轉(zhuǎn)型來(lái)提高自己的競(jìng)爭(zhēng)力，大力發(fā)展理財(cái)業(yè)務(wù)成為其在現(xiàn)實(shí)情況下一個(gè)重要的選擇。但是，從目前來(lái)看，我國(guó)商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品的存在許多的問(wèn)題，在杠桿效應(yīng)的放大下，這些問(wèn)題給銀行帶來(lái)了一些潛在的風(fēng)險(xiǎn)，影響其經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性。因此，本文將對(duì)理財(cái)產(chǎn)品如何影響銀行經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定進(jìn)行分析。

【關(guān)鍵詞】 商業(yè)銀行 理財(cái)產(chǎn)品 影響機(jī)制

1.盈利渠道

（1）正面影響：增加非利息收入

現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論告訴我們，不同的資產(chǎn)在面臨市場(chǎng)環(huán)境變化時(shí)其受到的風(fēng)險(xiǎn)的影響程度是不同的，可能出現(xiàn)一種資產(chǎn)的收益率提高，一種資產(chǎn)收益率降低的情況。因此，企業(yè)可以選擇相關(guān)度較低的資產(chǎn)進(jìn)行組合投資，對(duì)沖掉一些對(duì)企業(yè)發(fā)展不利的風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)的目的。

隨著銀行存貸利差的不斷縮小，使得傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的利息收入不斷下降，需要依靠其他非利息收入來(lái)推動(dòng)利潤(rùn)增長(zhǎng)。理財(cái)業(yè)務(wù)作為銀行的表外業(yè)務(wù)，通過(guò)為客戶提供金融服務(wù)并收取一定比例的手續(xù)費(fèi)，擴(kuò)大了銀行的收入渠道，改善了收入結(jié)構(gòu)。當(dāng)銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品所獲得的非利息收入與利息收入之間的相關(guān)性較低時(shí)，且風(fēng)險(xiǎn)和收益各不相同時(shí)，銀行可以將利息收入資產(chǎn)與非利息收入資產(chǎn)進(jìn)行組合投資，達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)的目的，從而提高商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性。

（2）負(fù)面影響：減少傳統(tǒng)利息收入

隨著銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，對(duì)商業(yè)銀行傳統(tǒng)的存款業(yè)務(wù)造成了一定的沖擊。商業(yè)銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品通過(guò)吸收投資者的資金而擠占了銀行的儲(chǔ)蓄存款，從而產(chǎn)生了一種替代效應(yīng)，長(zhǎng)期來(lái)看將會(huì)導(dǎo)致儲(chǔ)蓄存款下降，即存款理財(cái)化。銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品對(duì)儲(chǔ)蓄存款主要有兩方面的影響：首先，銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品吸收投資者的資金并轉(zhuǎn)化為固定收益型資產(chǎn)或其他資產(chǎn)，造成儲(chǔ)蓄存款的減少。其次，發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品也在一定程度改變了儲(chǔ)蓄存款的結(jié)構(gòu)。由于理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行有額度限制和固定的募集期，投資者往往會(huì)在募集期內(nèi)就將資金投入指定賬戶，而募集期的資金是按照活期存款的口徑進(jìn)行統(tǒng)計(jì)的，因此在特定時(shí)間節(jié)點(diǎn)活期存款的比重會(huì)上升。顯然，銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品會(huì)對(duì)傳統(tǒng)的盈利模式造成沖擊，從而對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性造成影響。

2.風(fēng)險(xiǎn)渠道

（1）增加銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)

銀行通過(guò)開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)等表外業(yè)務(wù)，將表內(nèi)資產(chǎn)表外化，從而避開(kāi)監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管，銀行可以利用這些資金發(fā)放貸款增強(qiáng)其盈利能力。此外，理財(cái)業(yè)務(wù)還可以增加非利息收入，優(yōu)化銀行的收入結(jié)構(gòu)。但在其避開(kāi)監(jiān)管，增加收入的同時(shí)，也存在著一些風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)的存在會(huì)直接影響銀行的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性。這些風(fēng)險(xiǎn)包括：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的主要運(yùn)作模式是資金池模式，在這種模式下，銀行將通過(guò)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品籌集的短期資金投資于長(zhǎng)期資產(chǎn)，從而導(dǎo)致了資金的期限錯(cuò)配。信用風(fēng)險(xiǎn)：商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的信用風(fēng)險(xiǎn)，是銀行在將籌集到的理財(cái)資金投資于企業(yè)時(shí)，尤其是一些限制性的行業(yè)，他們?nèi)菀资苁袌?chǎng)的影響，一旦發(fā)生危機(jī)無(wú)法償還貸款時(shí)，就會(huì)使銀行面臨著無(wú)法收回資金的信用風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：銀行理財(cái)產(chǎn)品所面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要包括利率和匯率風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)人民幣理財(cái)產(chǎn)品而言，銀行在發(fā)售理財(cái)產(chǎn)品時(shí)承諾了較高的收益率，一旦市場(chǎng)利率發(fā)生變化不利于銀行的投資時(shí)，就會(huì)使承諾很難實(shí)現(xiàn)。就外匯理財(cái)產(chǎn)品而言，其市場(chǎng)價(jià)格會(huì)受國(guó)際市場(chǎng)各種因素的影響，增加了其不確定性，一旦匯率波動(dòng)較大就會(huì)對(duì)銀行的收益帶來(lái)巨大的影響。

（2）增強(qiáng)銀行的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力

理財(cái)業(yè)務(wù)除了給銀行帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)外，也會(huì)增強(qiáng)其應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力。由于理財(cái)業(yè)務(wù)形式上的多樣性，具有流動(dòng)性轉(zhuǎn)化、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移等功能，而且受監(jiān)管程度也比較低，使銀行能夠進(jìn)行主動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理，提高風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力。一方面，理財(cái)業(yè)務(wù)將銀行表內(nèi)資產(chǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化成表外資產(chǎn)，可以改變銀行的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成，提高銀行的資本充足率，滿足監(jiān)管要求。同時(shí)源源不斷的理財(cái)資金可以滿足銀行的流動(dòng)性要求，增強(qiáng)銀行的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。另一方面，銀行通過(guò)利用自己的優(yōu)勢(shì)，與信托和證券公司合作設(shè)計(jì)各種理財(cái)產(chǎn)品，并將客戶購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的資金投資于證券和信托，能夠分散風(fēng)險(xiǎn)，彌補(bǔ)傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)的不足。而且銀行在銷售理財(cái)產(chǎn)品時(shí)能挖掘更多的客戶，帶動(dòng)其他業(yè)務(wù)的發(fā)展，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)銀行競(jìng)爭(zhēng)力。這不僅能夠增加其盈利能力，而且可以分散風(fēng)險(xiǎn)，提高經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性。

3.杠桿率渠道

銀行發(fā)行的不同類型的理財(cái)產(chǎn)品對(duì)杠桿率的影響也不同。對(duì)于固定保本型理財(cái)產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，由于其性質(zhì)類似于存款，受監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管比較嚴(yán)，銀行對(duì)該資產(chǎn)的配置比較嚴(yán)謹(jǐn)。而非保本型理財(cái)產(chǎn)品屬于表外資產(chǎn)，不受存貸比和資本充足率的監(jiān)管要求，主要通過(guò)通道業(yè)務(wù)來(lái)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的擴(kuò)張，提高杠桿率。銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)屬于表外業(yè)務(wù)，其發(fā)生時(shí)不會(huì)改變銀行的資產(chǎn)負(fù)債表，但可以擴(kuò)大銀行資金的來(lái)源和運(yùn)用。由于監(jiān)管當(dāng)局對(duì)非利息業(yè)務(wù)收入的資本金要求比較低，銀行就可以擴(kuò)大這類業(yè)務(wù)來(lái)減少對(duì)資本金的應(yīng)用，導(dǎo)致銀行具有較高的杠桿率。在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，借款人的違約概率低，銀行可以很好的掩蓋這些風(fēng)險(xiǎn)。但當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)危機(jī)時(shí)，借款人一旦出現(xiàn)違約，就會(huì)時(shí)銀行面臨著較大的風(fēng)險(xiǎn)，而開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)帶來(lái)的高杠桿會(huì)加劇風(fēng)險(xiǎn)的影響，給銀行帶來(lái)巨大損失。

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