尿素探底苦尋支撐 內(nèi)需萎縮博弈低價

□ 楊盧義

農(nóng)歷清明將至，諺語講“清明前后種瓜點豆”，清明節(jié)也是春季氣溫升高、雨量增多的節(jié)點，預示著進入春耕春種的大好時節(jié)。春季用肥在即，尿素行情卻尚未調(diào)整到位，且從經(jīng)銷商與工廠博弈價格中，不難感受到與往年不同的市場氛圍。最明顯的差異便是心態(tài)上的轉(zhuǎn)變——尿素企業(yè)妥協(xié)忙保底，經(jīng)銷商低庫存仍議價。

春耕供求面難及預期。傳統(tǒng)用肥旺季臨近，國內(nèi)尿素行情卻始終不見好轉(zhuǎn)?；仡櫞汗?jié)前動輒超2000元/噸出廠報價，當前不足1800元/噸的特惠價確實“不好交代”。畢竟淡儲期間的多數(shù)看漲理由未能兌現(xiàn)，況且其中還不乏所謂供求面這一最具說服力的重要支撐。一些業(yè)內(nèi)認識懷揣44%的低開工為看漲理由，預測春節(jié)后尿素價格繼續(xù)大漲，然而這僅僅是“打臉”的開始，受政策干預，因“氣荒”停車的尿素企業(yè)在2月下旬陸續(xù)復產(chǎn)。行業(yè)開工率快速回調(diào)至55%的水平，市場對此反饋較快，尿素隨即跌價。業(yè)內(nèi)人士重新預測尿素價格或?qū)⒌?800元/噸以下，又是一次“打臉”，由于全國兩會促使河北以及周邊各省環(huán)保檢查升級，一部分尿素裝置被政策限產(chǎn)，尿素企業(yè)探漲勁頭兒再現(xiàn)，只不過此番再難調(diào)動起下游追漲興趣，行情難免夭折，重歸跌勢。事實上，一次次所謂的“打臉”并非分析者妄言，所參照的供求面、傳統(tǒng)旺季等利好因素可謂有理可依靠。唯一沒能預測到的就是臨時性政策。言盡于此，也只能說農(nóng)時不等人，終端農(nóng)民要么減少高價尿素用量；要么選擇了部分高氮復合肥以及其他替代肥類。至少從春季農(nóng)業(yè)對尿素需求角度看，縮減量不可小視。整體供求局面不及大多數(shù)人的預期。

市場不利面仍在擴大。雖然春耕期間國內(nèi)尿素供求局面不佳，但從用肥旺季的角度分析，不至于價格連續(xù)下滑，截至本周二（3月27日）山東、河北、河南的尿素價格不談工廠報價，只言實際成交，便已跌至1830元/噸，山西則有1750元/噸的外發(fā)價，甚至聽聞個別尿素企業(yè)推出保底銷售。觀察當前主流尿素企業(yè)存在以下幾個特點，即待發(fā)量少、固守報價、新單少。從中可以看出：下游經(jīng)銷商隨采隨銷，降低囤貨風險，工廠待發(fā)量無法支撐其調(diào)價，無論是漲或是跌，打破此時平衡，就意味著新一輪價格博弈。而且，從旺季行情角度看，多數(shù)尿素企業(yè)鐵運外發(fā)需提前報計劃，一旦因調(diào)價錯失某地市場份額，將蒙受損失。至此，就不難理解暗降或保底的操作了。然而，工廠放棄定價話語權，下游商家不可謂“趁火打劫”也算是得理不讓人，繼續(xù)博弈低價尿素。且隨著國際尿素市場跌價、政策限產(chǎn)結(jié)束、煤價下滑等利空因素的加入，尿素市場或?qū)⒔?jīng)受又一輪挑戰(zhàn)。

綜上所述，春季用肥行情陸續(xù)啟動，前期看漲因素正在被快速消化，且往往難見預期效果。另外，農(nóng)業(yè)需求萎縮的現(xiàn)實問題不可忽視，經(jīng)銷商面對競爭市場份額而妥協(xié)低價銷售的尿素企業(yè)，仍有意猶未盡的議價心態(tài)。后期，尿素進口預期、煤價下滑、工業(yè)需求疲軟等問題亟待明朗，而本輪跌價行情或令主產(chǎn)區(qū)報價在3月底回調(diào)至1800元/噸以下。