2018，煤炭行業(yè)并購重組大年

楊未宏

近日，12部委聯(lián)合發(fā)布《關于進一步推進煤炭企業(yè)兼并重組轉型升級的意見》（以下簡稱《意見》）。《意見》明確提出，支持有條件的煤炭企業(yè)之間實施兼并重組，或與產(chǎn)業(yè)鏈相關企業(yè)進行兼并重組，使煤炭企業(yè)平均規(guī)模擴大、產(chǎn)業(yè)格局優(yōu)化。同時，要設置兼并和被兼并主體的名單，并爭取未來三年在全國形成若干個具有較強國際競爭力的億噸級特大型煤炭企業(yè)集團。

這是相關部門首次就煤炭產(chǎn)業(yè)兼并重組發(fā)布專門文件。隨著2018年去產(chǎn)能重點轉移到結構去產(chǎn)能，2018年或將迎來煤炭企業(yè)的兼并重組潮。

在路上

實際上，在國企改革和去產(chǎn)能的大背景下，煤炭企業(yè)的兼并重組一直在持續(xù)推進。

據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，全國煤礦數(shù)量從2015年的1.08萬處進一步減少到2017年底的7000處左右。此前，煤企兼并重組多集中于煤炭行業(yè)內(nèi)部，兼并重組雖然提升了煤炭產(chǎn)業(yè)集中度，但企業(yè)自身的抗風險能力和產(chǎn)業(yè)協(xié)同能力并未得到明顯提高。

2016年7月，中國國新、誠通集團、中煤集團、神華集團出資組建的中央企業(yè)煤炭資產(chǎn)管理平臺公司即國源煤炭資產(chǎn)管理有限公司成立運行，煤炭資源整合由中煤集團主要負責。當年8月16日，新集能源控股股東國投公司就與中煤集團簽訂股份無償劃轉協(xié)議，將其持有的新集能源30.31%股份無償劃轉給中煤集團。2017年5月，保利能源又整體劃轉至中煤集團旗下。

《意見》明確提出推進中央專業(yè)煤炭企業(yè)重組其他涉煤中央企業(yè)所屬煤礦，實現(xiàn)專業(yè)煤炭企業(yè)做強做優(yōu)做大。鼓勵各級國資監(jiān)管機構設立資產(chǎn)管理專業(yè)平臺公司，通過資產(chǎn)移交等方式，對國有企業(yè)開辦煤礦業(yè)務進行整合。資產(chǎn)管理專業(yè)平臺公司作為兼并重組新力量出現(xiàn)，將有利于破除兼并重組中的梗阻。

《意見》首次明確提出，鼓勵各級國資監(jiān)管機構設立資產(chǎn)管理專業(yè)平臺公司，通過資產(chǎn)移交等方式，對國有企業(yè)開辦煤礦業(yè)務進行整合。各地尤其是煤炭大省亦開展了各自的改革與試點工作。2017年7月底，山西省國有資本投資運營公司注冊成立，注冊資本高達500億元。此后11月，包括山西七大煤炭集團上市平臺在內(nèi)的14家上市公司股權全部被無償劃轉至該公司，并將展開進一步整合。2017年9月9日，甘肅能源化工投資集團有限公司正式揭牌成立，甘肅能源整合重組邁出關鍵一步。山東把兗礦集團和山東能源集團改建為國有資本投資公司。河南把河南能源集團、中國平煤神馬和鄭煤集團改組為國有資本投資公司。

不少省市已經(jīng)出臺了關于煤炭企業(yè)兼并重組的規(guī)劃。內(nèi)蒙古自治區(qū)發(fā)布的《能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃》明確，“十三五”期間，內(nèi)蒙古原煤產(chǎn)量控制在11.5億噸左右，鼓勵煤炭企業(yè)兼并重組，培育一批千萬噸級大型煤炭企業(yè)?！逗颖笔　笆濉蹦茉窗l(fā)展規(guī)劃》也提出，推進煤礦企業(yè)整合，推動生產(chǎn)集約化，到2020年煤炭開采企業(yè)控制在10家以內(nèi)，煤礦數(shù)量60處左右。

新階段

截止目前，我國產(chǎn)量超過1億噸的煤炭企業(yè)有9家，超過5000萬噸的有15家。中國煤炭工業(yè)協(xié)會副秘書長張宏介紹，按照目標，2020年煤礦企業(yè)數(shù)量要壓縮到3000家，5000萬噸級以上大型企業(yè)產(chǎn)量占60%以上，其中億噸級的力爭在10家左右。

《意見》的發(fā)布對煤炭行業(yè)兼并重組起到綱領性的指導作用，表明了國家層面對煤炭企業(yè)兼并重組的重視，煤炭行業(yè)的兼并重組步伐將加快。

此次兼并重組支持多態(tài)重組。包括多種所有制形態(tài)、不同煤種的產(chǎn)品形態(tài)、不同主業(yè)的業(yè)務形態(tài)等?！兑庖姟访鞔_提出，支持發(fā)展煤電聯(lián)營、支持煤炭與煤化工企業(yè)兼并重組、支持煤炭與其他關聯(lián)產(chǎn)業(yè)企業(yè)兼并重組。此輪重組，注重煤炭的產(chǎn)業(yè)鏈上下游進行重組，形成全產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢，有利于更好的發(fā)揮協(xié)同效應，提高抵御市場抗風險能力。同時提出，推進不同規(guī)模、不同區(qū)域、不同所有制、不同煤種的煤炭企業(yè)實施兼并重組，豐富產(chǎn)品種類，提升企業(yè)規(guī)模，擴大覆蓋范圍，創(chuàng)新經(jīng)營機制，進一步提升煤炭企業(yè)的綜合競爭力。

煤電一體化方向的兼并重組一直被業(yè)內(nèi)視為能有效解決煤電頂?，F(xiàn)象的最佳路徑?！兑庖姟愤€支持煤電聯(lián)營，結合電煤運輸格局，以中東部地區(qū)為重點，推進電煤購銷關系長期穩(wěn)定且科學合理的相關煤炭、電力企業(yè)開展聯(lián)營。2017年11月20日，中國國電集團與神華集團宣布正式重組，成立國家能源集團，二者合并涉及資產(chǎn)超過1.8萬億元。2018年1月5日，最新公告顯示，國家能源集團與國電集團合并方案及擬簽署的《國家能源投資集團有限責任公司與中國國電集團有限公司之合并協(xié)議》獲批準。

而此次新政策的公布，將有利于煤炭與電力兩大產(chǎn)業(yè)間的利潤再分配。實行煤電聯(lián)營，既可以解決煤電矛盾，又能多創(chuàng)造效益，煤電聯(lián)營未來步伐將加快。而未來煤電聯(lián)營的方式不限于煤電合并，也可以是煤電相互參股。

煤炭行業(yè)兼并重組工作進入細化階段。此次《意見》表示，對列入兼并重組重點對象企業(yè)范圍的，實行名錄管理。對具有經(jīng)濟、技術和管理等優(yōu)勢的煤炭企業(yè)和大型火電企業(yè)，建立兼并重組主體企業(yè)名錄。鼓勵兼并重組主體名錄企業(yè)對兼并重組重點對象企業(yè)實施兼并重組?！兑庖姟分赋?，不具備長期發(fā)展條件、列入兼并重組重點對象的煤炭企業(yè)將實施三項政策：審慎的信貸政策、審慎的關聯(lián)產(chǎn)業(yè)政策，并加強債券風險防范。

《意見》表示，煤炭行業(yè)管理部門會同有關部門和單位負責制定兼并重組重點對象企業(yè)和主體企業(yè)名錄管理辦法，開展名錄認定和公開等工作。在目錄制的推進過程中，政府部門的作用不容忽視。

進退并重

國家發(fā)展和改革委員會經(jīng)濟運行經(jīng)濟調節(jié)局局長趙辰昕指出，必須逐步以總量性去產(chǎn)能為主轉向結構性優(yōu)產(chǎn)能為主，以退為主轉向進退并重，通過先進產(chǎn)能有序地增，實現(xiàn)落后產(chǎn)能盡快地退，既優(yōu)化存量資源配置，又擴大優(yōu)質增量供給，實現(xiàn)供需動態(tài)平衡。

《意見》中關于重組的目的提到，通過兼并重組推動過剩產(chǎn)能退出、加快“僵尸企業(yè)”處置、實現(xiàn)煤炭產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化布局，并給出了優(yōu)化布局的基本思路。一方面，嚴格按照環(huán)保、技術、安全等標準，將該淘汰的煤礦、煤企堅決清出市場，另一方面，企業(yè)可以根據(jù)自身情況，進行債轉股、破產(chǎn)清算、債務重組等。

國家發(fā)改委主任何立峰近日表示，2018年要綜合運用市場化法治化手段，加強政策協(xié)調配合，依法依規(guī)引導企業(yè)化解過剩產(chǎn)能、淘汰落后產(chǎn)能，探索建立市場出清長效機制。

2018年煤炭行業(yè)依賴行政手段去產(chǎn)能的方式將會弱化，通過提高環(huán)保要求以及推進行業(yè)兼并重組等市場化手段將會被強化。endprint