流動性風險監(jiān)管升級對商業(yè)銀行資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)的影響

張慶+蘇薪茗

近幾年，同業(yè)業(yè)務(wù)擴張以及期限錯配加劇使得商業(yè)銀行流動性風險不斷上升，金融去杠桿導(dǎo)致金融市場流動性緊張進一步加劇，帶來的結(jié)果之一就是金融市場利率上行，銀行間同業(yè)資金成本持續(xù)上漲。最能反映商業(yè)銀行資金需求程度的同業(yè)存單利率上升明顯，2017年10月以來，1月期同業(yè)存單利率已漲至5.5%～5.8%，1年期同業(yè)存單利率已漲至4.9%～5.2%。1年期Shibor利率于2017年5月首次超過同期貸款基準利率，至2017年12月27日已升至4.7594%。此外，全球主要經(jīng)濟體逐步退出寬松貨幣政策，這將對我國金融市場流動性產(chǎn)生不可忽視的影響。在可預(yù)見的未來，資金緊平衡可能成為“新常態(tài)”。2017年12月6日，銀監(jiān)會發(fā)布《商業(yè)銀行流動性風險管理辦法（修訂征求意見稿）》（以下簡稱“新辦法”），進一步提高了流動性風險監(jiān)管的精準化程度，防止銀行類金融機構(gòu)因流動性不足而導(dǎo)致的系統(tǒng)性風險。

流動性風險監(jiān)管制度的建立與發(fā)展

流動性是我國《商業(yè)銀行法》確立的銀行業(yè)三大經(jīng)營原則之一。流動性風險管理制度的建立是為了確保商業(yè)銀行能夠以合理的成本及時獲得充足資金，用于償付到期債務(wù)、履行其他支付義務(wù)和滿足正常業(yè)務(wù)開展的其他資金需求。需要指出的是，商業(yè)銀行的本質(zhì)特征就是經(jīng)營風險，通過期限錯配獲利。因此，商業(yè)銀行的流動性風險具有內(nèi)生性，無法完全消除，但將流動性風險保持在可控范圍內(nèi)是銀行穩(wěn)定經(jīng)營的前提。

長期以來，以資本監(jiān)管制度為核心的監(jiān)管體系在銀行業(yè)監(jiān)管中發(fā)揮了重要作用。然而，本輪國際金融危機的爆發(fā)使得流動性風險受到了前所未有的關(guān)注，危機后的國際金融監(jiān)管改革確立了流動性監(jiān)管與資本監(jiān)管幾乎并駕齊驅(qū)的重要地位。我國早在1994年就開始由央行對商業(yè)銀行實行資產(chǎn)負債比例管理，當時的存貸款比例、資產(chǎn)流動性比例等指標都體現(xiàn)了對流動性風險的考量，但更多是考慮滿足兌付存款的需要，缺乏對流動性風險的有效識別與準確計量。2005年，銀監(jiān)會建立了對商業(yè)銀行實施風險監(jiān)管的基準，開始使用流動性比例、核心負債比例和流動性缺口率三項指標來衡量商業(yè)銀行的流動性風險，流動性風險監(jiān)測的覆蓋范圍覆蓋到整個資產(chǎn)負債表，彌補了僅僅關(guān)注存貸款匹配程度的不足。至此，我國流動性風險監(jiān)管理念得以確立。

隨著實踐的發(fā)展，監(jiān)管層越來越意識到，建立完備有效的監(jiān)管制度是流動性風險管理理念得以落實的基礎(chǔ)。在借鑒國際監(jiān)管制度的基礎(chǔ)上，銀監(jiān)會于2009年出臺《商業(yè)銀行流動性風險管理指引》，成為我國首個專門的流動性風險監(jiān)管規(guī)章，實現(xiàn)了從理念到制度的跨越。國際金融危機爆發(fā)后，加強流動性風險監(jiān)管成為共識。借鑒國際金融監(jiān)管改革的經(jīng)驗，結(jié)合我國金融市場發(fā)生的重大變化，銀監(jiān)會于2014年出臺《商業(yè)銀行流動性管理辦法（試行）》，引入了第三版巴塞爾協(xié)議首次提出的全球統(tǒng)一的流動性風險定量監(jiān)管標準，對提高商業(yè)銀行流動性風險監(jiān)管專業(yè)化水平具有重要意義。此后，隨著監(jiān)管實踐的不斷深入，流動性風險監(jiān)管指標體系也在不斷改進和完善，并且越來越側(cè)重技術(shù)指標的運用。

流動性風險監(jiān)管升級的背景與內(nèi)容

長期以來，我國高儲蓄率為銀行業(yè)帶來了穩(wěn)定充足的資金來源，銀行體系的流動性風險相對較低。近年來，金融市場環(huán)境發(fā)生了重大改變，利率市場化改革的完成、互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷發(fā)展使得銀行面臨客戶分流、資金來源萎縮，銀行融資越來越依賴批發(fā)性、非存款類工具。經(jīng)濟增速放緩也影響了金融市場的流動性，銀行存貸利差收窄、資產(chǎn)質(zhì)量下滑、盈利能力受損，資本壓力和流動性風險壓力上升，加劇了金融業(yè)的風險。在此背景下，期限利差作為盈利的主要途徑，推動銀行不斷加大資產(chǎn)負債的期限錯配程度，導(dǎo)致流動性風險開始增加。根據(jù)央行和銀監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)，2016年末，我國商業(yè)銀行平均流動性比例為47.6%，較年初下降0.5個百分點；流動性缺口率為-6.7%，較年初下降6.5個百分點；流動性覆蓋率為121.8%，較年初下降0.2個百分點。

近年來，銀行業(yè)資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)也發(fā)生了深刻變化。一方面，存貸款在資產(chǎn)負債表中的占比明顯下降。2016年末，銀行業(yè)貸款占總資產(chǎn)的比重為47.7%，同比下降1.2個百分點，這說明在銀行的表內(nèi)業(yè)務(wù)中，非貸款業(yè)務(wù)已超過了一半。在負債結(jié)構(gòu)中，各項存款的比重同比下降了2.3個百分點；另一方面，資產(chǎn)負債表的快速擴張主要是批發(fā)性融資（同業(yè)融資、同業(yè)存單和債券發(fā)行）與投資類資產(chǎn)大幅增加。尤其是2013年末同業(yè)存單推出后，由于其發(fā)行方便、標準化程度高、流動性好、穩(wěn)定性強等優(yōu)勢，迅速成為商業(yè)銀行批發(fā)性補充資金來源、主動調(diào)節(jié)流動性的重要工具。2016年末，商業(yè)銀行批發(fā)性融資占總負債的比重同比增加了3個百分點；同業(yè)存單規(guī)模超過6萬億元，主要集中在全國性股份制銀行和城市商業(yè)銀行。批發(fā)性融資大幅上升帶來的直接后果就是負債穩(wěn)定性下降，波動性更大。央行發(fā)布的《中國金融穩(wěn)定報告（2017）》顯示，2016年末，我國銀行業(yè)核心負債依存度為56.57%，尚未達到監(jiān)管要求的60%；存款大幅波動明顯，2016年存款跨季月間波幅最高超過8萬億元。從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看，在貸款規(guī)模下降的同時，投資類資產(chǎn)規(guī)?？焖偕仙?016年末銀行業(yè)投資類資產(chǎn)規(guī)模約60萬億元，比年初增加了12萬億元，增幅高達近40%。此外，代理投融資服務(wù)類、擔保承諾類、中介服務(wù)類等表外業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛。2016年末，我國銀行業(yè)表外業(yè)務(wù)余額253.52萬億元，表外資產(chǎn)規(guī)模是表內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模的109.16%，同比提高了12.04個百分點。

為了應(yīng)對上述情況所帶來的潛在流動性風險上升，抑制資金在銀行業(yè)金融體系內(nèi)空轉(zhuǎn)，引導(dǎo)銀行回歸服務(wù)實體經(jīng)濟的本質(zhì)，防止商業(yè)銀行過度依賴短期同業(yè)負債、以短期資金支持長期弱流動性資產(chǎn)等行為，抑制期限錯配的流動性風險，監(jiān)管機構(gòu)根據(jù)風險狀況的發(fā)展變化，在充分考慮近幾年流動性風險方面出現(xiàn)的新情況、新問題的基礎(chǔ)上，對商業(yè)銀行流動性管理辦法進行了修訂，以流動性管理為手段引導(dǎo)銀行資金“脫虛向?qū)崱?、回歸本源。這是彌補我國銀行業(yè)監(jiān)管制度短板的重要一環(huán)，充分體現(xiàn)了當前“去桿杠”“防風險”的監(jiān)管導(dǎo)向。endprint

流動性管理新辦法修訂的主要內(nèi)容：一是增加了三項新的流動性監(jiān)管指標，并對不同規(guī)模的銀行適用差異化的監(jiān)管指標。二是強化同業(yè)限額管理，進一步細化同業(yè)批發(fā)集中度期限；并將同業(yè)存單納入同業(yè)負債，與央行同業(yè)存單納入同業(yè)負債考核協(xié)同。三是細化了對商業(yè)銀行日間流動性風險管理的要求。此外，新辦法還將監(jiān)管對象的劃分標準由屬性、資產(chǎn)規(guī)模劃分簡化為資產(chǎn)規(guī)模劃分，并擴大了覆蓋范圍，將政策性銀行和國家開發(fā)銀行以及資產(chǎn)規(guī)模小于2000億元的中小商業(yè)銀行納入流動性監(jiān)管框架中。

新增流動性監(jiān)管指標

現(xiàn)行流動性風險管理辦法只包括流動性比例（LR）和流動性覆蓋率（LCR）兩項監(jiān)管指標，其中LCR只針對資產(chǎn)規(guī)模2000億元及以上的銀行。本次修訂的新辦法最重要的變化就是引入了凈穩(wěn)定資金比例（NSFR）、優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)充足率（HQLAAR）以及流動性匹配率（LMR）三個量化指標，并對不同資產(chǎn)規(guī)模的銀行實行不同的監(jiān)管指標要求（表1）。其中，優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)充足率和流動性匹配率為全新指標。

凈穩(wěn)定資金比例。該指標將表內(nèi)及表外資產(chǎn)合并監(jiān)管，衡量銀行負債來源的穩(wěn)定性，值越大說明銀行穩(wěn)定資金來源越充足，應(yīng)對中長期結(jié)構(gòu)性問題的能力越強。該指標的計算較為復(fù)雜，且與流動性覆蓋率共用部分概念，適用于資產(chǎn)規(guī)模在2000億元（含）以上的商業(yè)銀行。

優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)充足率。該指標內(nèi)涵與流動性覆蓋率相似，相當于把LCR考核覆蓋到中小銀行，但計量規(guī)則大幅簡化。值越大說明銀行優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)儲備越充足，抵御流動性風險的能力越強。該指標的計算方法比流動性覆蓋率大幅簡化、便于計算，且不需要像流動性覆蓋率一樣預(yù)測未來30天的資金流入和流出進行測算，適用于資產(chǎn)規(guī)模2000億元以下的商業(yè)銀行。

流動性匹配率。該指標適用于全部商業(yè)銀行，根據(jù)資產(chǎn)與負債的剩余期限（3個月、3～12個月、1年及以上）分別對資金來源與資金運用的各項目設(shè)置了不同的折算率，可用來衡量商業(yè)銀行主要資產(chǎn)與負債的期限配置結(jié)構(gòu)，避免銀行過度以短投長，確保銀行整個資產(chǎn)負債表的期限匹配程度在安全范圍內(nèi)。

根據(jù)興業(yè)研究發(fā)布的研究報告，截至2016年末，全國總資產(chǎn)超過2000億元的商業(yè)銀行有72家，這意味著其余的超過2000家銀行業(yè)金融機構(gòu)均需要面對新指標的監(jiān)管要求。

對銀行資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)的影響

整體來看，新辦法出臺的主要目的在于約束期限錯配，降低流動性風險；鞏固銀行存貸業(yè)務(wù)與零售業(yè)務(wù)，更好服務(wù)實體經(jīng)濟。負債端，主要是限制同業(yè)業(yè)務(wù)，鼓勵銀行回歸零售存款。資產(chǎn)端，鼓勵表內(nèi)貸款與標準化債券投資，限制非標資產(chǎn)，降低企業(yè)融資成本。新辦法的出臺將進一步重構(gòu)商業(yè)銀行資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)。

三個新增指標的影響

作為新辦法修訂的核心內(nèi)容，三個更具風險敏感性的新增指標充分體現(xiàn)了去通道、去同業(yè)空轉(zhuǎn)的監(jiān)管思路，并通過不同的側(cè)重點，對銀行資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)進行約束。

凈穩(wěn)定資金比例。該指標適用于資產(chǎn)規(guī)模2000億元以上的銀行，從各項可用穩(wěn)定資金項目及其權(quán)重可以看出，其作用是引導(dǎo)銀行加大長期穩(wěn)定負債和零售負債的比例。“央行和金融機構(gòu)提供的剩余期限在6個月以內(nèi)的融資”適用的可用穩(wěn)定資金系數(shù)為0%，由于大部分同業(yè)存單都在6個月以內(nèi)，因此，銀行將不得不減少同業(yè)存單的比重，尤其是短期同業(yè)存單。此外，所需穩(wěn)定資金中對信用債適用較低的系數(shù)將鼓勵銀行對信用債的持有。從影響程度來看，該指標是三個指標中影響相對較小的一個。這是由于該指標之前已經(jīng)是中國銀行業(yè)的流動性風險監(jiān)測指標，并且納入到人民銀行的MPA考核框架中，因此該指標沒有設(shè)置過渡期。

優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)充足率。從計量標準來看，其作用是鼓勵銀行通過一般性存款（尤其是儲蓄存款與小企業(yè)存款，折算率遠低于大中型企業(yè)存款和機構(gòu)存款）、質(zhì)押式和買斷式賣出回購、保函和信用證、表外理財?shù)软椖咳谌胭Y金，通過債券投資和表內(nèi)貸款來融出資金。同業(yè)拆借、同業(yè)存單以及同業(yè)理財買賣將對這一指標達標帶來負面影響。與資產(chǎn)規(guī)模2000億元以上銀行的流動性覆蓋率指標要求對比來看，該指標中的二級資產(chǎn)只包括AA-級以上信用債和地方債，折算率統(tǒng)一用85%，雖然指標計量方法簡化了，但對資產(chǎn)規(guī)模低于2000億元的銀行持有流動性資產(chǎn)的要求卻更高了。上述銀行為了達標，將提高優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)的配置比例，例如現(xiàn)金、超額準備金以及符合一二級資產(chǎn)定義的各類債券?？紤]到短期內(nèi)資產(chǎn)調(diào)整的實際難度，該指標的達標期限設(shè)置為2018年底，給予了充分過渡期，體現(xiàn)出對市場的穩(wěn)定性的充分兼顧。

流動性匹配率。該指標是三個新增指標中影響最大，也是目前部分銀行達標難度最大的指標。在新辦法的五個定量指標中，其他四個指標都是基于資產(chǎn)和負債的性質(zhì)設(shè)定的，并沒有考慮資產(chǎn)負債的期限，而流動性匹配率主要是基于資產(chǎn)和負債的期限來設(shè)置的，對資產(chǎn)和負債的期限差異更為敏感，引導(dǎo)銀行實現(xiàn)業(yè)務(wù)類型和期限水平的整體性平衡。該指標將對銀行的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)產(chǎn)生較大影響，一方面鼓勵銀行回歸傳統(tǒng)存貸業(yè)，加大信貸投放，減少對同業(yè)資產(chǎn)和非信貸資產(chǎn)的依賴，體現(xiàn)了鼓勵零售抑制同業(yè)的監(jiān)管導(dǎo)向；另一方面鼓勵銀行合理配置長期穩(wěn)定負債、高流動性或短期資產(chǎn)，避免過度依賴短期資金支持長期業(yè)務(wù)發(fā)展。負債端不同期限下存款的折算率明顯高于同業(yè)融入資金來源，鼓勵銀行加大零售存款，減少對短期同業(yè)存單、同業(yè)拆入以及短期債券的依賴程度，這三項期限若低于3個月，折算率為0%，期限3～12個月的折算率也不超過50%，如果銀行通過非存款方式融入短期資金去匹配資產(chǎn)，會給流動性匹配率達標帶來較大困難。從資產(chǎn)端來看，貸款優(yōu)于存放同業(yè)及同業(yè)存單、拆放同業(yè)及買入返售，同業(yè)理財、基金等各類資管產(chǎn)品投資將大幅消耗流動性匹配率。

銀行盈利的主要來源是風險溢價和期限利差，風險溢價會受到計提撥備的約束，流動性匹配率這一指標進一步約束了銀行的期限利差。為了能盡量擴大期限利差的收益，銀行預(yù)計會主要按照流動性匹配率這一指標去調(diào)整自身的資產(chǎn)及負債結(jié)構(gòu)，提高傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)的占比。對于一般性存款等穩(wěn)定性負債的需求加大，各家銀行對存款的爭奪將會更加激烈。此外，由于同業(yè)存單將對流動性匹配率帶來較大的負面影響，因此該指標不達標的銀行未來可能會通過發(fā)行一年以上的金融債來代替同業(yè)存單融入資金，發(fā)行流程會變慢，難度也會加大?？紤]到這一指標的影響較大，短期內(nèi)全部達標存在一定的困難，因此給予了較長的過渡期，達標期限設(shè)置為2019年底。endprint

上述指標對不同銀行的影響差異較大，對資產(chǎn)規(guī)模2000億元以上的銀行而言，流動性監(jiān)管指標一直較為嚴格，因此新辦法對這些銀行來說流動性管理壓力并不大。但是，對于存款基礎(chǔ)較為薄弱、依賴短期批發(fā)融資，同時將資產(chǎn)更多配置到非標、貨幣基金、同業(yè)理財?shù)纳虡I(yè)銀行，這一指標的合規(guī)性壓力較大。與優(yōu)質(zhì)流動性充足率相比，流動性匹配率指標的調(diào)整空間非常小，銀行必須實質(zhì)性改變資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)才能夠達標，是監(jiān)管推進同業(yè)去杠桿的有效手段，將推動銀行業(yè)優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，在負債端增加零售存款、減少同業(yè)負債，資產(chǎn)端的同業(yè)資產(chǎn)（包括各種資管產(chǎn)品）的投資會減少，傳統(tǒng)的信貸和優(yōu)質(zhì)債券投資會增加。

對銀行資管業(yè)務(wù)的影響

新辦法對銀行資管業(yè)務(wù)的影響主要集中在同業(yè)理財發(fā)行與投資、債券投資兩個方面。

一是對銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中同業(yè)理財業(yè)務(wù)影響較大，將驅(qū)使銀行進一步削減短期同業(yè)理財融資行為。從流動性匹配率的計量方法可以看出，資金運用端中其他投資（同業(yè)資管產(chǎn)品）的折算率均為100%，這意味著銀行投資資管產(chǎn)品的變現(xiàn)能力相對弱于貸款、存放同業(yè)、同業(yè)存單、拆放同業(yè)及買入返售等資產(chǎn)。繼2017年強監(jiān)管政策將通道類業(yè)務(wù)、非標業(yè)務(wù)進行限制之后，銀行其他投資開始轉(zhuǎn)向貨幣基金，流動性匹配率這一指標將進一步限制銀行的投資行為，銀行購買基金、券商資管產(chǎn)品等將受限。在流動性管理新辦法與央行資管新規(guī)的雙重壓力下，商業(yè)銀行將繼續(xù)調(diào)整理財產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、期限與資產(chǎn)配置形式，逐步優(yōu)化理財業(yè)務(wù)的資產(chǎn)負債管理與久期匹配。

二是當前理財資金投資中債券投資占比較大，流動性匹配率指標覆蓋全部銀行，對銀行債券投資會產(chǎn)生較大影響。結(jié)合央行的資管新規(guī)可以發(fā)現(xiàn)，資管新規(guī)將債券投資從期限錯配中刪除，流動性管理新辦法中關(guān)于流動性匹配率的計量也將債券投資從加權(quán)資金運用中剔除。這意味著債券作為流動性高、變現(xiàn)能力較好的投資品種，對提高銀行流動性匹配率是十分有利的。而且，即使是大資管新規(guī)落地，銀行理財通過短期資金配置長期限標準化債券應(yīng)該依然可行。長期來看，隨著商業(yè)銀行自身業(yè)務(wù)的調(diào)整和完善，對利率債和高等級信用債等標準化債券資產(chǎn)的配置需求會提升。

同業(yè)業(yè)務(wù)面臨調(diào)整

除了新增三大監(jiān)管指標所體現(xiàn)出的對同業(yè)業(yè)務(wù)的抑制，新辦法還通過其他措施來細化同業(yè)資產(chǎn)負債期限錯配管理，進一步體現(xiàn)“回歸主業(yè)，抑制同業(yè)”的政策導(dǎo)向。

第一，強化同業(yè)限額管理，細化同業(yè)批發(fā)集中度期限。明確規(guī)定“對于同業(yè)批發(fā)融資，應(yīng)至少區(qū)分1個月以下、1個月至3個月、3個月至6個月、6個月至1年、1年以上等多個期限，分別設(shè)定限額”。強化同業(yè)批發(fā)融資期限限額管理，目的在于限制期限錯配。不同期限有了不同權(quán)重，銀行為了符合新辦法的規(guī)定，自然會增加長期負債，以改變目前借短放長的錯配現(xiàn)狀。

第二，將同業(yè)存單納入同業(yè)負債，同業(yè)負債占比指標的約束力大大增強。在流動性風險監(jiān)測指標中，正式將同業(yè)存單納入“同業(yè)融入比例”指標，這是繼央行MPA考核將同業(yè)存單納入同業(yè)負債統(tǒng)計之后，銀監(jiān)會也將同業(yè)融入比例口徑修訂為“（同業(yè)拆放+同業(yè)存放+賣出回購+委托方同業(yè)代付+發(fā)行同業(yè)存單-結(jié)算性同業(yè)存款）/總負債”，體現(xiàn)了監(jiān)管協(xié)同。

第三，新辦法將同業(yè)存款細分為結(jié)算性同業(yè)存款和融資性同業(yè)存款，對二者的穩(wěn)定性差異給予了區(qū)分。在優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)充足率的計量標準中，結(jié)算目的同業(yè)存款在可能現(xiàn)金流出中的折算率為25%，僅為融資目的同業(yè)存款的四分之一，表明沒有將所有同業(yè)存款都作為不穩(wěn)定負債來源看待，對結(jié)算目的的同業(yè)存款影響相對較小，主要是限制融資目的的同業(yè)存款。另外，同業(yè)存單作為標準化工具，穩(wěn)定性優(yōu)于同業(yè)存款，因此，在流動性匹配率的加權(quán)資金來源折算率上，同業(yè)存單的折算率視同一般債券，高于同業(yè)存款，期限3～12個月的同業(yè)存單的折算率為50%，而同期限的同業(yè)存款的折算率為30%。與此同時，對于資產(chǎn)規(guī)模2000億元以下的中小銀行而言，結(jié)算性同業(yè)存款會對優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)充足率達標帶來負面影響。這是由于在這一指標的計量標準中，結(jié)算性同業(yè)存款在“可能現(xiàn)金流出”中的折算率為25%，而在“可能現(xiàn)金流入”中的折算率為0%，意味著監(jiān)管不認可結(jié)算性同業(yè)存款隨時能夠取回。

結(jié)合央行2017年9月1日起禁止發(fā)行一年以上同業(yè)存單的規(guī)定來看，有利于適當縮短同業(yè)存單業(yè)務(wù)期限，促使同業(yè)存單回歸其調(diào)劑金融體系內(nèi)部資金余缺的本質(zhì)屬性，避免資金長期在金融體系內(nèi)流轉(zhuǎn)所帶來的“脫實向虛”問題。在上述考核標準下，同業(yè)負債和投資將受到抑制，以往通過短期同業(yè)批發(fā)資金來支撐長久期資產(chǎn)擴張的做法將受到較大影響，預(yù)計同業(yè)負債及資產(chǎn)規(guī)模將趨勢性下降。

整體來看，自2016年下半年以來，監(jiān)管重點在于表外業(yè)務(wù)、理財業(yè)務(wù)、非標業(yè)務(wù)的去杠桿，新辦法的出臺預(yù)示著表內(nèi)業(yè)務(wù)借助期限錯配加杠桿的行為也開始受到約束，監(jiān)管機構(gòu)將通過不斷提高監(jiān)管專業(yè)化與精準化程度防范銀行業(yè)流動性風險，引導(dǎo)銀行“增投貸”“去同業(yè)”。

（作者單位：中國建設(shè)銀行湖北省分行，特華博士后工作站）endprint