2017年十大金融事件

[編者按] 2017年是金融監(jiān)管大年，監(jiān)管頻頻“亮劍”，被業(yè)內(nèi)看作是“史上最嚴(yán)”的金融監(jiān)管年，十九大、全國金融工作會議、中央經(jīng)濟工作會議，頻頻將金融服務(wù)實體經(jīng)濟、防控金融風(fēng)險、守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線“劃為重點”。金融領(lǐng)域的“灰犀?！憋L(fēng)險開始被高度關(guān)注，金融監(jiān)管也長出尖利的“牙齒”，昔日處于監(jiān)管空白地帶的金融業(yè)務(wù)逐漸被納入監(jiān)管范疇。一行三會等監(jiān)管機構(gòu)針對資管行業(yè)、銀行、公募、保險等發(fā)布一系列金融監(jiān)管政策，標(biāo)志著以金融自由化、影子銀行、資管繁榮為特征的金融擴張周期迎來分水嶺，一個金融繁榮時代落幕了，金融周期正進入下半場收縮的新時代。

《銀行家》本期以此背景為出發(fā)點，特甄選出2017年中國金融十個重大事件進行回顧，特邀業(yè)內(nèi)多位專業(yè)研究人員逐一探究分析。希望通過對這些事件的再一次深刻解讀，能讓關(guān)注中國金融的高端人士在回味這些重大歷史事件的同時，能為中國金融在2018年的新發(fā)展新突破提供些新思維新舉措。

支付機構(gòu)客戶備付金集中存管通知出臺

2017年1月13日，《中國人民銀行辦公廳關(guān)于實施支付機構(gòu)客戶備付金集中存管有關(guān)事項的通知》（以下簡稱“通知”）頒布，明確支付機構(gòu)客戶備付金集中存管工作要求，支付機構(gòu)應(yīng)將部分客戶備付金交存至指定機構(gòu)專用存款賬戶，首次交存的平均比例為20%左右，最終將實現(xiàn)全部客戶備付金集中存管。

備付金集中存管政策于2017年4月17 日正式實施，各支付機構(gòu)首次交存的具體比例根據(jù)業(yè)務(wù)類型和分類評級結(jié)果綜合確定，評級較高的機構(gòu)繳納的備付金比例較低一些，交存金額根據(jù)上一季度客戶備付金日均余額計算，每季度調(diào)整一次。在具體交存比例上，獲得多項支付業(yè)務(wù)許可的支付機構(gòu)，從高適用交存比例。其中，網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)：12%（A類）、14% （B類）、16%（C類）、18%（D類）、20%（E類）；銀行卡收單業(yè)務(wù)：10%（A 類）、12%（B類）、14%（C類）、16% （D類）、18%（E類）；預(yù)付卡發(fā)行與受理：16%（A類）、18%（B類）、20% （C類）、22%（D類）、24%（E類）。商業(yè)銀行為支付機構(gòu)交存的客戶備付金不計入一般存款，不納入存款準(zhǔn)備金交存基數(shù)，且該賬戶資金暫不計付利息。

客戶備付金集中存管政策的出臺，一方面是國內(nèi)第三方支付業(yè)務(wù)迅速發(fā)展及風(fēng)險防范的需要，另一方面也是監(jiān)管機構(gòu)規(guī)范行業(yè)發(fā)展的重要舉措，致力于引導(dǎo)第三方支付回到快捷、便民定位。

中國第三方支付業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，在2016年8月人民銀行不在批設(shè)支付機構(gòu)后，國內(nèi)市場上剩余的267張支付牌照成為稀缺資源，牌照本身的價格飆升，圍繞牌照的各種交易模式創(chuàng)新不斷推出，但同時也滋生出一些新的問題，例如部分機構(gòu)偏離支付業(yè)務(wù)本源，主要依賴客戶備付金利差生存。同時，也已經(jīng)引發(fā)了新的風(fēng)險，如部分支付機構(gòu)出現(xiàn)挪用、占用客戶備付金的情況，直接損害了客戶利益。據(jù)人民銀行統(tǒng)計，在通知出臺前，非銀行支付機構(gòu)將客戶備付金以自身名義在多家銀行開立賬戶分散存放，平均每家支付機構(gòu)開立賬戶13個，最多的開立了70個。一些支付機構(gòu)挪用客戶備付金購買理財產(chǎn)品或者其他高風(fēng)險投資，將給客戶帶來巨大的資金風(fēng)險。所以在互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治大背景下，非銀行支付機構(gòu)客戶備付金集中存管、統(tǒng)一納入監(jiān)管視線，已成為大勢所趨。

對于支付機構(gòu)而言，客戶備付金所有權(quán)屬于客戶，保障客戶備付金安全涉及公眾利益不可忽視。因此，通知的出臺將從根本上杜絕資金挪用或非法占用的可能性，促使行業(yè)中個別企業(yè)少動歪腦筋，盡快回歸到小額、快捷、便民小微支付的定位上來。考慮到支付機構(gòu)的具體情況，為了給相關(guān)機構(gòu)一些適應(yīng)期，備付金集中存管將采用分步驟交存的辦法，第一期在2017年4月17日集中交存，隨后逐漸提高交存比例，未來最終目標(biāo)是，非銀行支付機構(gòu)辦理的所有業(yè)務(wù)都在一個賬戶里面完成收、付。這樣做有助于加強賬戶資金監(jiān)測，防范資金風(fēng)險。

除了保障資金安全、防范交易風(fēng)險外，備付金集中存款新規(guī)還是監(jiān)管機構(gòu)規(guī)范行業(yè)發(fā)展一系列規(guī)章制度中的重要一環(huán)。備付金的集中存管，將改變目前支付機構(gòu)、銀行間地位和關(guān)系，使得第三方支付機構(gòu)與銀行的直連模式失去了基礎(chǔ)，從而為央行牽頭的“網(wǎng)聯(lián)平臺”的上線和清算牌照的放開掃清了障礙。此外，備付金的集中存管會使第三方支付的資金流和信息流更加透明，為反洗錢和反金融詐騙工作提供了更好的條件。

總之，監(jiān)管新規(guī)的落地，就具體第三方支付機構(gòu)而言，需要經(jīng)歷一段時間的整改和適應(yīng)。但從行業(yè)角度看，第三方支付的賬戶功能已經(jīng)今非昔比，巨頭做大做強的難度加大。同時，行業(yè)分化速度也將大大減緩，中小支付企業(yè)迎來了更好生存空間。或許，支付清算行業(yè)已經(jīng)迎來了全新發(fā)展階段。（黃鴻星）

證監(jiān)會連出重拳整頓資本市場

2017年，被金融業(yè)稱為“史上最嚴(yán)” 監(jiān)管年， 監(jiān)管令密集發(fā)布，大額罰單不斷開出。證監(jiān)會果斷亮劍，對資本市場亂象連出重拳整頓。全年作出行政處罰決定224件，罰沒款金額74.79億元，同比增長74.74%，市場禁入44人，同比增長18.91%，行政處罰決定數(shù)量、罰沒款金額、市場禁入人數(shù)再創(chuàng)歷史新高。今年以來，證監(jiān)會采取的監(jiān)管措施與頒布的政策有以下幾個特點：

罰金大。2017年3月，證監(jiān)會對鮮言等人操縱市場案采取“沒一罰五”的頂格處罰，罰沒金額合計34.7億元。事因起于鮮言控制多名自然人賬戶、14個信托賬戶、28個HOMS交易單元操縱“多倫股份”。這是中國證監(jiān)會有史以來最高金額的單筆處罰決定。此后，加強事中、事后監(jiān)管將成為常態(tài)。

力度強。上海澤熙投資管理有限公司法人徐翔入監(jiān)服刑，全案判處罰沒金合計300億元；前海人壽董事長姚振華被撤銷任職資格，并禁入保險業(yè)10年；演員趙薇被罰5年禁入證券市場；匹凸匹原董事長鮮言不僅支付巨額罰金，同時也被終身禁入證券市場；雅百特、慧球科技、山東墨龍等一批上市公司受到嚴(yán)肅查處。endprint

全面開花。2017年，證監(jiān)會的監(jiān)管舉措更具系統(tǒng)性、全面性，在發(fā)行審核、股份減持、分紅送轉(zhuǎn)等多個環(huán)節(jié)全面開花。證監(jiān)會修訂了《中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)行審核委員會辦法》，內(nèi)容主要包括： 增加了保護投資者合法權(quán)益的宗旨；強化發(fā)審委選聘工作；增加對發(fā)行審核工作進行監(jiān)察的制度安排等。5月27日，證監(jiān)會發(fā)布了《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，從股東身份、股票來源、減持通道等角度全面升級了監(jiān)管措施。也被市場認(rèn)為是遏制大股東哄抬股價惡意套現(xiàn)的直接對策。出臺這一政策的背景是IPO上市令眾多低成本持股的大股東一夜暴富，但大股東通過減持獲得的現(xiàn)金并未用于再投資或創(chuàng)業(yè)。12月1日，證監(jiān)會表示，將持續(xù)對上市公司“高送轉(zhuǎn)”行為保持高壓監(jiān)管態(tài)勢，尤其對其中長期沒有現(xiàn)金分紅的“鐵公雞”嚴(yán)格監(jiān)管。發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)行為的，一律依法嚴(yán)肅處理，絕不姑息。

證監(jiān)會為整頓資本市場采取一系列措施，制訂頒布的多項政策規(guī)定是深入貫徹習(xí)總書記“加快形成融資功能完備、基礎(chǔ)制度扎實、市場監(jiān)管有效、投資者權(quán)益得到充分保護的股票市場”的重要指示精神，落實《國務(wù)院關(guān)于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》和《國務(wù)院辦公廳關(guān)于進一步加強資本市場中小投資者合法權(quán)益保護工作的意見》要求的具體成果，有力維護了市場“三公”原則，有效保護了投資者合法權(quán)益，為資本市場的健康穩(wěn)定運行提供了強有力保障，對我國資本市場健康發(fā)展和中小投資者權(quán)益保護將產(chǎn)生積極和深遠的影響。（周俊仰）

第五次全國金融工作會議指明金融發(fā)展新方向

2017年7月，第五次全國金融工作會議召開。這次會議是在黨的十九大之前召開的一次十分重要的會議，也是在我國全面建設(shè)小康社會決勝階段召開的一次重要會議。以此次會議為截點，我國金融業(yè)進入了穩(wěn)發(fā)展、強監(jiān)管、防風(fēng)險階段。

習(xí)近平總書記站在全局和戰(zhàn)略的高度，科學(xué)闡釋了金融在經(jīng)濟社會發(fā)展和國家安全中的重要作用，深刻分析了金融業(yè)面臨的形勢和任務(wù)，系統(tǒng)闡述了做好金融工作的指導(dǎo)思想和重要原則，全面論述了提高金融服務(wù)實體經(jīng)濟效率和水平、防范化解金融風(fēng)險、深化金融改革開放等一系列重大問題。這些重要思想和論述，為我們做好新形勢下的金融工作提供了根本遵循和行動指南，對今后一個時期我國金融改革發(fā)展穩(wěn)定具有重大深遠的意義。

黨的十大八以來，我國金融改革發(fā)展取得新的重大成就，金融成為資源配置和宏觀調(diào)控的重要工具，金融業(yè)保持快速發(fā)展，金融產(chǎn)品日益豐富，金融改革有序推進，金融監(jiān)管得到改進，守住了不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。

當(dāng)然，我們也要看到，在國內(nèi)外綜合因素影響下，我國金融發(fā)展仍存在一些問題。金融業(yè)資金空轉(zhuǎn)、“脫實向虛”現(xiàn)象不容忽視，部分地區(qū)發(fā)展過度依賴房地產(chǎn)，部分金融業(yè)務(wù)披著金融創(chuàng)新的外衣從事非法經(jīng)營活動；金融領(lǐng)域尚處在風(fēng)險易發(fā)高發(fā)期，風(fēng)險點多面廣，呈現(xiàn)隱蔽性、復(fù)雜性、突發(fā)性、傳染性、危害性特點， 結(jié)構(gòu)失衡問題突出，違法違規(guī)亂象叢生， 潛在風(fēng)險和隱患正在積累，脆弱性明顯上升，既要防止“黑天鵝”事件發(fā)生，也要防止“灰犀?！憋L(fēng)險發(fā)生；部分銀行公司治理能力薄弱，銀行大股東將銀行視為提款機，通過信托、資管、股權(quán)反復(fù)質(zhì)押等方式套取銀行資金，票據(jù)業(yè)務(wù)、理財“飛單”“蘿卜章”等違法案件屢屢發(fā)生。這些問題與亂象給我國金融系統(tǒng)穩(wěn)定埋下了隱患。

金融是國家重要的核心競爭力。金融活，經(jīng)濟活；金融穩(wěn)，經(jīng)濟穩(wěn)。在錯綜復(fù)雜的國內(nèi)外形勢下，做好金融工作，要牢牢把握“回歸本源，服從服務(wù)于經(jīng)濟社會發(fā)展；優(yōu)化結(jié)構(gòu)，完善金融市場、金融機構(gòu)、金融產(chǎn)品體系；強化監(jiān)管，提高防范化解金融風(fēng)險能力；市場導(dǎo)向、發(fā)揮市場在金融資源配置中的決定性作用”四大重要原則，緊緊圍繞服務(wù)實體經(jīng)濟、防控金融風(fēng)險、深化金融改革三項任務(wù)，促進經(jīng)濟和金融良性循環(huán)、健康發(fā)展。

全面做好金融工作，須把服務(wù)實體經(jīng)濟作為根本目的。要把為實體經(jīng)濟服務(wù)作為出發(fā)點和落腳點，全面提升服務(wù)效率和水平，著力強實抑虛；要積極發(fā)展普惠金融，加強對創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展、新舊動能轉(zhuǎn)換等的金融支持，做好對國家重大發(fā)展戰(zhàn)略、重大改革措施、重大工程建設(shè)的金融服務(wù)。全面做好金融工作，須把防控風(fēng)險作為核心目標(biāo)。防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險是金融工作的根本性任務(wù)，也是金融工作的永恒主題；要把主動化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險放在更加重要的位置，筑牢防線，積極穩(wěn)妥推進去杠桿，有效處置金融風(fēng)險點， 防范道德風(fēng)險，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線。全面做好金融工作，須把深化改革作為根本動力。要提高金融資源配置效率，優(yōu)化金融機構(gòu)體系，完善現(xiàn)代金融企業(yè)制度，加強金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，強化金融監(jiān)管的專業(yè)性統(tǒng)一性穿透性，把所有金融業(yè)務(wù)都要納入監(jiān)管。

第五次全國金融工作會議，翻開了我國金融業(yè)改革的新篇章，描繪了金融業(yè)發(fā)展的新藍圖。我們要以高度的責(zé)任心、使命感、緊迫感，齊心協(xié)力，勤勉盡責(zé)，緊緊圍繞三項任務(wù)，堅定不移推進金融改革發(fā)展。（武安華）

監(jiān)管亮劍叫停ICO

2017年以來，由于參與門檻低、造富效應(yīng)、缺乏監(jiān)管、市場投機等原因，首次代幣發(fā)行（Initial Coin Offering，ICO） 呈現(xiàn)無序迅猛發(fā)展態(tài)勢，風(fēng)險不斷積聚， 監(jiān)管層“重拳出擊”全面叫停，有效遏制市場亂象和風(fēng)險擴散，未來區(qū)塊鏈等金融科技有待規(guī)范發(fā)展。

迅猛發(fā)展。首次代幣發(fā)行，指項目發(fā)起人通過眾籌的方式，在交易平臺或其他場合向不特定對象首次發(fā)行自己的區(qū)塊鏈技術(shù)加密代幣，換取比特幣、以太幣等通用數(shù)字貨幣來進行融資的行為。根據(jù)國家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專家委員會統(tǒng)計， 2 0 17年上半年完成的ICO項目共計65個（2017年以前僅上線完成5個），項目上線頻率呈指數(shù)級加速趨勢，累計參與人數(shù)達10.5萬，融資規(guī)模折合人民幣26.2億元。endprint

風(fēng)險突出。與IPO和眾籌完全不同的是，ICO發(fā)行的不是股票、債券或者其他傳統(tǒng)意義上的證券，而是通過技術(shù)加密的“代幣”，且投資者只能用比特幣等常見虛擬數(shù)字貨幣購買。此外，ICO不需要經(jīng)過報備和監(jiān)管機構(gòu)審查，也不需要專業(yè)金融機構(gòu)保險與背書，所有項目都是“自審自過”，對投資者也無任何審查和限制。市場散戶化、投機化、泡沫化的“野蠻生長”，脫離了原本“技術(shù)圈”開發(fā)者互助式項目融資工具的特征，潛藏嚴(yán)重的信息不對稱和道德風(fēng)險，具體表現(xiàn)為“傳銷幣、空氣幣”等虛假項目風(fēng)險、價值劇烈波動風(fēng)險、技術(shù)安全風(fēng)險、經(jīng)營失敗崩盤風(fēng)險等。此外，ICO處于法律真空和監(jiān)管空白狀態(tài)，易形成較大套利空間， 存在借道傳銷、非法集資、洗錢等違法犯罪活動等嚴(yán)重問題，所形成的社會和金融風(fēng)險隱患不容忽視。

監(jiān)管亮劍。2017年9月，央行聯(lián)合網(wǎng)信辦、工業(yè)和信息化部、工商總局、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險的公告》，制定了代幣發(fā)行融資監(jiān)管的六條規(guī)則，明確指出國內(nèi)通過發(fā)行代幣形式包括首次代幣發(fā)行（ICO） 進行融資的活動大量涌現(xiàn)，投機炒作盛行，嚴(yán)重擾亂了經(jīng)濟金融秩序。將代幣發(fā)行融資屬性嚴(yán)格界定為：融資主體通過代幣的違規(guī)發(fā)售、流通，向投資者籌集比特幣、以太幣等所謂“虛擬貨幣”，本質(zhì)上是一種未經(jīng)批準(zhǔn)非法公開融資的行為，涉嫌非法發(fā)售代幣票券、證券以及非法集資、金融詐騙、傳銷等違法犯罪。要求任何組織和個人不得非法從事代幣發(fā)行融資活動，各類代幣發(fā)行融資自公告發(fā)布之日起立即停止。公告還明確了交易平臺管理、金融機構(gòu)和非銀支付機構(gòu)禁止行為、社會公眾風(fēng)險提示、發(fā)揮行業(yè)組織自律作用等要求。同期，央行下發(fā)配套通知，要求商業(yè)銀行和支付機構(gòu)立刻停止為ICO平臺提供各類支付結(jié)算服務(wù)。

意義重大。全國金融工作會議強調(diào)要把防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險放在更加重要的位置，科學(xué)防范，早識別、早預(yù)警、早發(fā)現(xiàn)、早處置，將所有金融業(yè)務(wù)都要納入監(jiān)管。2016年4月以來，央行牽頭多部門聯(lián)合開展互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治工作， 對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、第三方支付、股權(quán)眾籌等領(lǐng)域頻出重拳清理整頓。此次對ICO的監(jiān)管整治，拋棄“軟著陸”而選擇“零容忍”和“急剎車”，采用實質(zhì)大于形式的穿透式監(jiān)管，果斷、及時全面叫停代幣發(fā)行融資活動，是嚴(yán)格貫徹落實國家政策要求的深度體現(xiàn)，可以立竿見影地改變ICO市場亂象叢生問題，有利于穩(wěn)定金融秩序，防范金融風(fēng)險，保護社會公眾合法權(quán)益。

未來展望。ICO被叫停，區(qū)塊鏈等金融科技有待規(guī)范發(fā)展。對監(jiān)管部門而言，可以探索采用“監(jiān)管沙箱 ”模式， 為金融科技創(chuàng)新提供安全的測試環(huán)境和“監(jiān)管試驗區(qū)”，創(chuàng)建“在風(fēng)險可控的前提下測試金融創(chuàng)新”的監(jiān)管工具，同時增強監(jiān)管的前瞻性和適應(yīng)性，防止變成“黑箱”“暗箱”。對于金融科技企業(yè)而言， 要嚴(yán)格遵守國家法律法規(guī)，積極配合國家相關(guān)部門的監(jiān)管，主動加強自律和信息披露，嚴(yán)防打著區(qū)塊鏈技術(shù)的旗號行非法融資之實，回歸服務(wù)經(jīng)濟社會發(fā)展推進技術(shù)創(chuàng)新和應(yīng)用。（吳漢鋒）

央行定向降準(zhǔn)助推普惠金融發(fā)展

近年來，銀行業(yè)提升服務(wù)質(zhì)效，彌補服務(wù)短板，在普惠金融方面取得了一定成績。但銀行業(yè)自身還存在縣域和農(nóng)村社區(qū)資金凈外流形勢沒有根本改變，適合普通客戶的產(chǎn)品和管理技術(shù)供應(yīng)不足，決策和融資鏈條較長，開展普惠金融業(yè)務(wù)內(nèi)生動力不足等諸多問題。

2017年9月，人民銀行頒布“關(guān)于對普惠金融實施定向降準(zhǔn)的通知”。根據(jù)國務(wù)院部署，為支持金融機構(gòu)發(fā)展普惠金融業(yè)務(wù)，聚焦單戶授信500萬元以下的小微企業(yè)貸款、個體工商戶和小微企業(yè)主經(jīng)營性貸款，以及農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營、創(chuàng)業(yè)擔(dān)保、建檔立卡貧困人口、助學(xué)等貸款，人民銀行決定統(tǒng)一對上述貸款增量或余額占全部貸款增量或余額達到一定比例的商業(yè)銀行實施定向降準(zhǔn)政策。此次對普惠金融實施定向降準(zhǔn)政策，是根據(jù)國務(wù)院部署對原有定向降準(zhǔn)政策的拓展和優(yōu)化，以更好地引導(dǎo)金融機構(gòu)發(fā)展普惠金融業(yè)務(wù)。與以往的定向降準(zhǔn)相比，本次特點鮮明。

一是擴大普惠金融覆蓋范圍。以往定向降準(zhǔn)的領(lǐng)域主要是小微企業(yè)和“三農(nóng)” 貸款。此次定向降準(zhǔn)的領(lǐng)域不僅覆蓋了上述貸款，還將政策延伸到脫貧攻堅與“雙創(chuàng)”等其他普惠金融領(lǐng)域，政策外延更加完整和豐富。同時，對原有政策標(biāo)準(zhǔn)進行了優(yōu)化，增加了“單戶授信500萬元以下”這一約束條件，更加強調(diào)了對真正意義上的“微型企業(yè)”的信貸支持。

二是分檔實施體現(xiàn)差異化。人民銀行將政策分為兩檔，凡前一年上述貸款余額或增量占比達到1.5%的商業(yè)銀行，存款準(zhǔn)備金率可在人民銀行公布的基準(zhǔn)檔基礎(chǔ)上下調(diào)0.5個百分點；前一年上述貸款余額或增量占比達到10%的商業(yè)銀行，存款準(zhǔn)備金率可按累進原則在第一檔基礎(chǔ)上再下調(diào)1個百分點。后面這一檔標(biāo)準(zhǔn)相對較高，只有在惠普金融領(lǐng)域貸款投放較為突出的商業(yè)銀行才能達到，單這有利于建立正向激勵機制，也屬定向降準(zhǔn)應(yīng)有之義。

三是推動降低融資成本。此次定向降準(zhǔn)能夠補充金融體系流動性，特別是中小銀行的流動性和可貸資金，緩解流動性結(jié)構(gòu)失衡的矛盾；同時，能夠降低“三農(nóng)”、小微企業(yè)的融資成本。此次定向降準(zhǔn)將于2018年起實施，而2018年初對普惠金融領(lǐng)域貸款首次考核時將使用2017年年度數(shù)據(jù)，一些商業(yè)銀行可通過在之后3個月中更多地將新增或盤活的信貸資源配置到普惠金融領(lǐng)域從而滿足考核標(biāo)準(zhǔn)，一些上銀行還可能從第一檔進階到第二檔，使政策的正向激烈作用進一步體現(xiàn)。

人民銀行精準(zhǔn)調(diào)控向普惠金融傾斜， 既避免了大水漫灌沖擊結(jié)構(gòu)性改革和金融去杠桿進程，又能為實體經(jīng)濟提供有效支持，有利于實體經(jīng)濟內(nèi)在動能不斷完善。此次定向降準(zhǔn)政策的結(jié)構(gòu)性支持力度更大、針對性更強；有利于支持小微企業(yè)、“三農(nóng)”發(fā)展，促進創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新和新動能成長、擴大就業(yè)，增強經(jīng)濟發(fā)展活力和包容性；推動了金融機構(gòu)發(fā)展普惠的動力，更好地實現(xiàn)普惠目標(biāo)。（武安華）endprint

資管新規(guī)現(xiàn)端倪 固有邏輯被打破

2017年11月中旬，中國人民銀行基于金融穩(wěn)定的考慮，聯(lián)合銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、外匯局幾大監(jiān)管部門發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（征求意見稿），這一資管新規(guī)將對銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)產(chǎn)生深遠影響。過去十多年，以銀行資管為代表的資管業(yè)務(wù)發(fā)展成果顯著，但從銀監(jiān)會針對銀行資管業(yè)務(wù)現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場檢查反饋的信息來看， 普遍存在著多層嵌套、杠桿不清、剛性兌付、監(jiān)管套利和規(guī)避宏觀調(diào)控等業(yè)務(wù)發(fā)展不規(guī)范問題，也很容易引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險。

長期以來，監(jiān)管部門一直在引導(dǎo)銀行資管面向開放式、凈值化方向發(fā)展，試圖通過如同基金產(chǎn)品一樣的方式，通過理財產(chǎn)品的凈值化管理將產(chǎn)品管理和運作風(fēng)險真正過渡給投資人，資管新規(guī)也秉承了這樣的思路。如資管新規(guī)要求銀行等金融機構(gòu)對資產(chǎn)管理產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)實行凈值化管理， 凈值生成應(yīng)當(dāng)符合公允價值原則，及時反映基礎(chǔ)資產(chǎn)的收益和風(fēng)險，并表示將制定相關(guān)確定凈值生成的公允價值規(guī)則，預(yù)計系列與資產(chǎn)管理有關(guān)的行業(yè)性制度基礎(chǔ)設(shè)施將隨后出臺。市場估計，如果按照資管新規(guī)簡單實施凈值化管理，當(dāng)一切都市場化以后，投資者的認(rèn)同將成為一個突出的問題，可能會給予銀行資管的規(guī)模穩(wěn)定增長帶來障礙。

資金池-資產(chǎn)池運營模式貫穿銀行資管業(yè)務(wù)的始終，并被認(rèn)為是銀行資管規(guī)模迅速擴大的重磅武器。運營資金池就必然存在期限錯配，資管新規(guī)要求理財產(chǎn)品投資于非標(biāo)資產(chǎn)，封閉式產(chǎn)品到期日不能晚于非標(biāo)資產(chǎn)到期日，開放式產(chǎn)品則要求不晚于最近一個期開放日，投資于非上市公司股權(quán)或收益權(quán)的產(chǎn)品需早于股權(quán)退出日，基本消除了理財期限錯配的存在空間。不過，資管新規(guī)對期限錯配的限制僅限于非標(biāo)資產(chǎn)，對于公開交易的標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)則不存在期限錯配的管制之列。鑒于資管新規(guī)對于期限錯配的嚴(yán)格限制，目前主要的上市銀行已經(jīng)通過發(fā)行長期限的理財產(chǎn)品來加以應(yīng)對，此前銀行資管主要定位于90天以下短期限產(chǎn)品的格局或許將會發(fā)生變化。對于資管行業(yè)長期的剛性兌付問題，監(jiān)管部門一直采取不予鼓勵的態(tài)度， 資管新規(guī)中對剛性兌付進行了精確的界定，也是監(jiān)管層面首次認(rèn)定剛兌定義。按照規(guī)定，銀行資管違反公允價值確定凈值原則、采取滾動式發(fā)售方式在不同產(chǎn)品之間調(diào)節(jié)收益、理財產(chǎn)品管理人募集資金償付或通過其他金融機構(gòu)代為償付等方式， 實現(xiàn)對于理財產(chǎn)品的保本保收益行為，均屬于剛性兌付范疇。監(jiān)管部門并對剛性兌付的認(rèn)定制定了若干罰則，包括補交存款準(zhǔn)備金和存款保險等。另外，剛性兌付還明確了社會公開投訴舉報機制、外部審計機構(gòu)報告機制，全方位封殺剛性兌付行為。監(jiān)管部門秉承嚴(yán)控資管業(yè)務(wù)風(fēng)險底線，宏觀審慎管理和微觀審慎監(jiān)管相結(jié)合的原則，資管新規(guī)全面加強了風(fēng)險管控。就銀行資管業(yè)務(wù)而言，除了合格投資者制度、建立理財子公司和強制實施理財?shù)谌酵泄艿润w制機制性頂層設(shè)計外，資管新規(guī)也從具體業(yè)務(wù)操作層面實施了管控。例如建立了風(fēng)險準(zhǔn)備金計提、集中度管理、杠桿管理等制度要求。

資管新規(guī)出臺后銀行資管的一些現(xiàn)有業(yè)務(wù)邏輯將被打破，短期內(nèi)銀行資管業(yè)務(wù)可能面臨業(yè)務(wù)收入和利潤增長的波動。就銀行理財而言，負(fù)債段和投資端分別承受壓力。負(fù)債端保本理財業(yè)務(wù)的存續(xù)、凈值化管理、封閉式產(chǎn)品要求、合格投資者制度、資金池治理和分級產(chǎn)品限制等，將會極大地限制理財資金的募集，并可能增加資金成本。投資端的打破剛兌預(yù)期、禁止非標(biāo)期限錯配、理財資金投向限制、去通道減少嵌套、杠桿率限制、風(fēng)險準(zhǔn)備金計提和交易結(jié)構(gòu)設(shè)計限制等，將會制約理財投資收益的提升。一升一降之間，銀行理財?shù)囊?guī)模和利潤增長可能面臨較大壓力。商業(yè)銀行需要更加重視固定收益類業(yè)務(wù)的堅守和開拓，打牢發(fā)展的根基，合理規(guī)劃股權(quán)投資類資管創(chuàng)新類業(yè)務(wù)的布局，重視培育投資研究內(nèi)功，打造銀行資產(chǎn)管理的核心競爭力等措施加以應(yīng)對。（王光宇）

銀行業(yè)開放程度進一步擴大

2017年11月10日，財政部副部長朱光耀介紹了中美元首北京會晤在經(jīng)濟領(lǐng)域達成共識的有關(guān)具體內(nèi)容。其中，涉及銀行方面的內(nèi)容是：中方?jīng)Q定將取消對中資銀行和金融資產(chǎn)管理公司的外資單一持股不超過20%、合計持股不超過25%的持股比例限制，實施內(nèi)外一致的銀行業(yè)股權(quán)投資比例規(guī)則。緊接著，中國銀監(jiān)會在12月13日發(fā)文稱，將放寬對除民營銀行外的中資銀行和金融資產(chǎn)管理公司的外資持股比例限制，實施內(nèi)外一致的股權(quán)投資比例規(guī)則。

實施內(nèi)外一致的銀行業(yè)股權(quán)投資比例規(guī)則是我國銀行業(yè)以開放促改革的新成果。擴大銀行業(yè)對外開放，既是構(gòu)建新的開放格局的需要，也是銀行業(yè)自身發(fā)展的內(nèi)在要求，更是提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟水平的必然要求。習(xí)近平總書記所作的黨的十九大報告提出“推動形成全面開放新格局”，第五次全國金融工作會議也要求不斷擴大金融對外開放。開放是國家繁榮發(fā)展的必由之路，金融業(yè)開放是我國整體開放的重要組成部分，有利于推動構(gòu)建全方位開放新格局。自上世紀(jì)八十年代以來， 銀行業(yè)對外開放在推動國民經(jīng)濟改革發(fā)展中發(fā)揮了積極作用。特別是2001年中國加入世貿(mào)組織后，銀行業(yè)對外開放范圍逐步擴大，外資機構(gòu)數(shù)量穩(wěn)步增長，銀行業(yè)吸引外資成果顯著，銀行業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)體系不斷豐富。

實施內(nèi)外一致的銀行業(yè)股權(quán)投資比例規(guī)則既是機遇又是挑戰(zhàn)。從積極方面看， 一是能夠促進外資金融服務(wù)加快發(fā)展，有利于在中長期內(nèi)吸引外資進入中國金融市場，有望產(chǎn)生一批外資控股的金融機構(gòu)參與市場競爭；二是有助于銀行業(yè)金融機構(gòu)國際化業(yè)務(wù)開展，充分利用外資股東的全球網(wǎng)絡(luò)、跨境服務(wù)經(jīng)驗等優(yōu)勢，為人民幣國際化、“一帶一路”建設(shè)提供專業(yè)化金融支持；三是能為中資銀行提升和加快發(fā)展提供新機遇，有助于經(jīng)營效率的提升， 放開持股比例限制有助于銀行業(yè)組織架構(gòu)、公司治理等方面的深層次改革推進， 提升銀行業(yè)經(jīng)營水平、核心競爭力和國際化水平。擁抱機遇的同時也要清楚地看到挑戰(zhàn)。一方面，對于國內(nèi)銀行業(yè)金融機構(gòu)來說，在面臨強監(jiān)管的同時，還將面臨外資控股銀行業(yè)機構(gòu)的競爭，部分機構(gòu)將面臨沖擊；另一方面，對監(jiān)管層來說，外資控股金融機構(gòu)的監(jiān)管也是一個全新的挑戰(zhàn)。endprint

在國際上不穩(wěn)定、不確定因素依然較多的背景下，未來我國銀行業(yè)對外開放的步伐不會停歇，但需要重視兩點。

第一，面對挑戰(zhàn)，中資銀行應(yīng)變壓力為動力，能夠直面挑戰(zhàn)，加快創(chuàng)新、加快自身體制機制改革，改善服務(wù)，提供更好的金融服務(wù)。

第二，擴大銀行業(yè)對外開放，監(jiān)管能力必須跟得上，在加強監(jiān)管中不斷提高開放水平。任何改革都不離開配套措施的完善，既要形成適應(yīng)開放需要的跨境金融監(jiān)管制度，又要堅決維護金融體系穩(wěn)定，防范和化解金融風(fēng)險。要結(jié)合我國實際，學(xué)習(xí)和借鑒國際上成熟的金融監(jiān)管做法，補齊制度短板，完善資本監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管方式，確保監(jiān)管能力和對外開放水平相適應(yīng)。（高康）

“三三四十”——揭開了銀行業(yè)嚴(yán)監(jiān)管風(fēng)暴的序幕

2017年3月29日，銀監(jiān)會辦公廳發(fā)布《關(guān)于開展銀行業(yè)“違法、違規(guī)、違章” 行為專項治理工作的通知》，在銀行業(yè)金融機構(gòu)中全面開展“違反金融法律、違反監(jiān)管規(guī)則、違反內(nèi)部規(guī)章”（“三違反”）行為專項治理工作。同日，銀監(jiān)會還下發(fā)《關(guān)于開展銀行業(yè)“監(jiān)管套利、空轉(zhuǎn)套利、關(guān)聯(lián)套利”專項治理的通知》（“三套利”）。4月6日，銀監(jiān)會繼續(xù)下發(fā)《關(guān)于開展銀行業(yè)“不當(dāng)創(chuàng)新、不當(dāng)交易、不當(dāng)激勵、不當(dāng)收費”專項治理工作的通知》（“四不當(dāng)”），瞄準(zhǔn)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)、理財業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)。4月7日， 銀監(jiān)會繼續(xù)下發(fā)《中國銀監(jiān)會關(guān)于集中開展銀行業(yè)市場亂象整治工作的通知》，對銀行業(yè)金融機構(gòu)股權(quán)和對外投資、機構(gòu)及高管、規(guī)章制度、業(yè)務(wù)、產(chǎn)品、人員行為、行業(yè)廉潔風(fēng)險、監(jiān)管履職、內(nèi)外勾結(jié)違法和涉及非法金融活動等十個方面的市場亂象專項治理。上述檢查被業(yè)內(nèi)俗稱為“三三四”專項檢查。

“三三四”專項整治行動是對第五次全國金融工作會議提出的“要以強化金融監(jiān)管為重點，以防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險為底線，加快相關(guān)法律法規(guī)建設(shè)，完善金融機構(gòu)法人治理結(jié)構(gòu)，加強宏觀審慎管理制度建設(shè)，加強功能監(jiān)管，更加重視行為監(jiān)管”要求的具體實施措施之一。一系列監(jiān)管文件的相繼發(fā)布，揭開了銀行業(yè)嚴(yán)監(jiān)管風(fēng)暴的序幕，意味著銀行業(yè)監(jiān)管的全面從嚴(yán)，“強監(jiān)管、嚴(yán)監(jiān)管”將成為銀行業(yè)監(jiān)管的趨勢。

“三三四”檢查主要針對銀行業(yè)金融機構(gòu)的信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、交叉金融風(fēng)險、房地產(chǎn)泡沫風(fēng)險、案件風(fēng)險、法律合規(guī)等各類風(fēng)險隱患；重點規(guī)范銀行同業(yè)、理財、表外業(yè)務(wù)，減少通道和資金空轉(zhuǎn)，降低影子銀行風(fēng)險。對于非銀行業(yè)金融機構(gòu)的通道業(yè)務(wù)、中小銀行的同業(yè)業(yè)務(wù)、銀行和非銀行金融機構(gòu)之間為“出表”而做的各種“創(chuàng)新”業(yè)務(wù)，包括同業(yè)業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)、資本市場業(yè)務(wù)、理財業(yè)務(wù)都有比較大的影響；對從事所謂創(chuàng)新業(yè)務(wù)、監(jiān)管套利較多的股份制銀行及城商行等中小銀行負(fù)面沖擊較大。

隨著相關(guān)的檢查推進和整改措施的逐步落地，金融亂象逐步得到治理、去杠桿效果顯著。一是資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象等到緩解。同業(yè)資產(chǎn)和同業(yè)負(fù)債雙雙收縮；理財產(chǎn)品增速連續(xù)7個月下降，同業(yè)理財累計減少2.2萬億元。二是資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，表外業(yè)務(wù)規(guī)模開始萎縮。新增貸款占新增資產(chǎn)的比重大幅提高；表外業(yè)務(wù)規(guī)模逐漸壓縮，委托貸款同比少增7600萬億。三是資金鏈條縮短，多層嵌套、多層通道現(xiàn)象得到明顯遏制。今年以來，特定目的載體投資同比少增4萬多億元。

“強監(jiān)管、嚴(yán)監(jiān)管”的轉(zhuǎn)變將改變銀行業(yè)金融機構(gòu)的風(fēng)險偏好，使銀行業(yè)金融機構(gòu)對于創(chuàng)新業(yè)務(wù)會更加趨于謹(jǐn)慎；將有利于凈化金融環(huán)境，強化去杠桿，落實金融服務(wù)實體經(jīng)濟，將有利于銀行業(yè)長期健康發(fā)展。（林治乾）

銀監(jiān)會重磅罰單透視出監(jiān)管新態(tài)度

2017年12月8日，銀監(jiān)會在官網(wǎng)宣布依法查處廣發(fā)銀行惠州分行違規(guī)擔(dān)保案件。

2016年12月20日，廣東惠州僑興集團下屬2家公司在“招財寶”平臺發(fā)行的10億元私募債到期無法兌付。該私募債由浙商財險公司提供保證保險，但該公司稱廣發(fā)銀行惠州分行為其出具了兜底保函。之后，十余家金融機構(gòu)先后出示兜底保函等協(xié)議，向廣發(fā)銀行詢問并主張債權(quán)。由此暴露出廣發(fā)銀行惠州分行員工與僑興集團人員內(nèi)外勾結(jié)、私刻公章、違規(guī)擔(dān)保案件，涉案金額約120億元，其中銀行業(yè)金融機構(gòu)約100億元，主要用于掩蓋該行巨額不良資產(chǎn)和經(jīng)營損失。

2017年11月21日，銀監(jiān)會向廣發(fā)銀行發(fā)出行政處罰決定書，對廣發(fā)銀行總行、惠州分行及其他分支機構(gòu)的違法違規(guī)行為罰沒合計7.22億元，其中，沒收違法所得17553.79萬元，并處以3倍罰款52661.37 萬元，其他違規(guī)罰款2000萬元。同時，對廣發(fā)銀行惠州分行原行長、2名副行長和2 名原紀(jì)委書記分別給予取消五年高管任職資格、警告和經(jīng)濟處罰，對6名涉案員工終身禁止從事銀行業(yè)工作，對廣發(fā)銀行總行負(fù)有管理責(zé)任的高級管理人員也將依法處罰。2017年12月8日和22日，銀監(jiān)會再次公告，依法對廣泛銀行惠州分行違規(guī)案件中的13家出資機構(gòu)做出行政處罰。共罰沒金額合計13.41億元，其中，沒收違法所得6.61億元，并處1倍罰款6.61億元， 其他違規(guī)罰款1930萬元。同時，銀監(jiān)會還對這些出資機構(gòu)的45名責(zé)任人作出行政處罰，其中，取消6人高管任職資格，禁止3 人一定期限直至終身從事銀行業(yè)工作，對36名高級管理人員和相關(guān)責(zé)任人分別給予警告和經(jīng)濟處罰。

7.22億元的罰沒金額創(chuàng)下銀監(jiān)會成立以來單家罰款金額的最高紀(jì)錄，再加上對13家機構(gòu)的13.41億元罰款，總罰單金額超過20億元。廣發(fā)銀行家相關(guān)機構(gòu)因“僑興案”被重罰體現(xiàn)了銀監(jiān)會“強監(jiān)管”的態(tài)度和繼續(xù)依法加大監(jiān)管力度，嚴(yán)查各類違法違規(guī)行為的決心。但天價罰單背后透露出監(jiān)管態(tài)度由傳統(tǒng)的“重事前防范，輕事后治理”向“事前防范與事后治理并重”的轉(zhuǎn)變更值得銀行業(yè)金融機構(gòu)關(guān)注。2017年以來，銀監(jiān)會連續(xù)出臺多項監(jiān)管新規(guī)，其目的是為了彌補監(jiān)管制度缺失， 通過完善監(jiān)管制度解決當(dāng)前銀行業(yè)金融機構(gòu)監(jiān)管中存在的“牛欄里關(guān)貓”問題。盡管完善的監(jiān)管制度有助于減少銀行業(yè)金融機構(gòu)的違法違規(guī)行為，但“百密終有一疏”，嚴(yán)密的事前防范制度還必須配合嚴(yán)厲的事后治理措施，提高銀行業(yè)金融機構(gòu)的違法違規(guī)成本，才能夠?qū)撛诘倪`法違規(guī)金融機構(gòu)和個人形成足夠的威懾力，形成事前防范制度嚴(yán)密，事后懲罰措施嚴(yán)厲的監(jiān)管體制，真正實現(xiàn)“監(jiān)管姓監(jiān)”，確保銀行業(yè)金融機構(gòu)依法合規(guī)的穩(wěn)健運行。（林治乾）endprint

現(xiàn)金貸嚴(yán)整頓，回歸理性普惠

現(xiàn)金貸的前世今生。“現(xiàn)金貸”指無需抵押品的短期、小額、高利率的無擔(dān)保在線貸款，最早可追溯到20多年前出現(xiàn)在美國的發(fā)薪日貸款（Payday loan）。我國“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)從2014年萌芽，到2016 年井噴，再到2017年現(xiàn)金貸平臺“趣店” 在美國成功上市，發(fā)展時間僅3年左右， 但發(fā)展速度迅猛，初步統(tǒng)計目前現(xiàn)金貸規(guī)模大約1萬億元。與國外類似，我國“現(xiàn)金貸”具有方便快捷、金額小、期限短、利率高、無場景等特征，主要用于小額消費或應(yīng)急周轉(zhuǎn)。

現(xiàn)金貸風(fēng)險頻發(fā)，監(jiān)管整頓趨嚴(yán)。2017年11月24日，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會（以下簡稱“協(xié)會”）針對“現(xiàn)金貸”發(fā)布風(fēng)險提示指出，近期部分網(wǎng)絡(luò)小額現(xiàn)金貸款服務(wù)機構(gòu)存在非法放貸、不實宣傳、暴力催收等問題，并提醒相關(guān)機構(gòu)合規(guī)發(fā)展、審慎經(jīng)營，廣大消費者應(yīng)理性借貸、合理消費。在協(xié)會“現(xiàn)金貸”風(fēng)險提示發(fā)布不到一周的時間內(nèi)，互金和網(wǎng)貸整治辦下發(fā)了《關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知》（以下簡稱“通知”）。《通知》指出，“現(xiàn)金貸”存在過度借貸、重復(fù)授信、不當(dāng)催收、畸高利率、侵犯個人隱私等問題，存在較大的金融風(fēng)險和社會風(fēng)險隱患?！锻ㄖ穼Α艾F(xiàn)金貸”整頓提出了持牌經(jīng)營、息費合并、了解客戶、審慎合規(guī)、禁止暴力催收和保護個人隱私等六大核心原則。這意味著，目前業(yè)內(nèi)采用的“超級借款人”模式或者“墊資”模式將被視為不合規(guī)；未來“現(xiàn)金貸平臺”很難變相提高費用，難以誘導(dǎo)借款人以貸養(yǎng)貸，多頭借貸，從而將改變借款人背負(fù)高額負(fù)債的現(xiàn)狀。同時，那種打著“大數(shù)據(jù)風(fēng)控”和隱匿不良資產(chǎn)的平臺將被嚴(yán)格監(jiān)管。嚴(yán)禁暴力催收和保護個人隱私再次被強調(diào)，未來監(jiān)管將會加大打擊、懲罰力度。

由于此次“現(xiàn)金貸”新規(guī)打出了組合拳，環(huán)環(huán)相扣、招招見力，因而被稱為史上最嚴(yán)的監(jiān)管新規(guī)。一是新規(guī)針對網(wǎng)絡(luò)（互聯(lián)網(wǎng)）小貸公司采取了“三控”措施（控牌照、控資產(chǎn)、控資金）。例如， 暫停新批設(shè)網(wǎng)絡(luò)（互聯(lián)網(wǎng)）小額貸款公司和小額貸款公司跨省（區(qū)、市）開展小額貸款業(yè)務(wù)，甚至連已經(jīng)批準(zhǔn)籌建的，也暫停批準(zhǔn)開業(yè)。對于批設(shè)部門不符合國務(wù)院有關(guān)文件的，要重新核查業(yè)務(wù)資質(zhì)。要求網(wǎng)絡(luò)（互聯(lián)網(wǎng)）小額貸款公司暫停發(fā)放“現(xiàn)金貸”；禁止發(fā)放“校園貸”和“首付貸”；禁止發(fā)放貸款用于股票、期貨等投機經(jīng)營。禁止網(wǎng)絡(luò)（互聯(lián)網(wǎng)）小額貸款公司通過互聯(lián)網(wǎng)平臺或地方各類交易場所銷售、轉(zhuǎn)讓及變相轉(zhuǎn)讓本公司的信貸資產(chǎn)。二是限制銀行、信托公司、消費金融公司等銀行業(yè)金融機構(gòu)為“現(xiàn)金貸”平臺提供資金。三是進一步規(guī)范P2P網(wǎng)貸平臺開展“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)。四是加大對違法違規(guī)開展“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的打擊懲罰力度?！锻ㄖ穼ｉT提出，各地應(yīng)建立舉報和重獎重罰制度，充分利用協(xié)會舉報平臺等渠道， 對提供違法違規(guī)活動線索的舉報人給予獎勵，充分發(fā)揮社會監(jiān)督作用，對違法違規(guī)行為進行重罰，形成有效震懾。

行業(yè)將洗牌分化，現(xiàn)金貸有望回歸理性普惠。此次“現(xiàn)金貸”新規(guī)出臺后，新規(guī)條款如何落地實施、地方金融監(jiān)督管理部門如何落實和執(zhí)行力度如何等尚存一定程度的不確定性。然而，隨著“現(xiàn)金貸” 整頓的逐步深入，市場將結(jié)束“野蠻生長”的無序狀態(tài)，風(fēng)控能力和資金實力較強的平臺可能脫穎而出，那些違法違規(guī)、實力較弱的平臺可能會在監(jiān)管整頓加強的市場環(huán)境下被清理出局。未來，隨著中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會信息披露服務(wù)平臺的建立運營，互聯(lián)網(wǎng)金融征信體系的建立完善， 行業(yè)監(jiān)管自律治理體系的健全完善，以及消費者金融知識和信用意識教育的不斷增強，我國“現(xiàn)金貸”行業(yè)有望回歸理性、規(guī)范發(fā)展，進一步滿足長尾人群的金融需求，真正回歸普惠金融目標(biāo)。（王新華）endprint