對外直接投資提升出口附加值的實(shí)證分析

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(1.浙江工業(yè)大學(xué) 經(jīng)貿(mào)管理學(xué)院,浙江 杭州 310023； 2.紹興文理學(xué)院 元培學(xué)院,浙江 紹興 312000)

對外直接投資提升出口附加值的實(shí)證分析

姚利民1,張海婷1,余凱麗2

(1.浙江工業(yè)大學(xué) 經(jīng)貿(mào)管理學(xué)院,浙江 杭州 310023； 2.紹興文理學(xué)院 元培學(xué)院,浙江 紹興 312000)

用出口附加值代替出口額分析出口水平逐漸成為主流,而比較對外直接投資的出口附加值效應(yīng),有利于更好認(rèn)識出口附加值指標(biāo)的應(yīng)用價(jià)值和對外直接投資的作用。選用OECD-WTO的TiVA數(shù)據(jù)庫中60個(gè)國家跨國直接投資流出與流入、出口額與出口附加值的面板數(shù)據(jù),回歸分析樣本國家的出口額、出口附加值效應(yīng),區(qū)分發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家跨國直接投資流向的出口附加值效應(yīng)。研究表明,出口額指標(biāo)高估了對外直接投資的貿(mào)易效應(yīng)；對外直接投資的出口附加值效應(yīng)大于外商投資；發(fā)展中國家跨國直接投資的雙向流動對出口附加值的提升效果均優(yōu)于發(fā)達(dá)國家；發(fā)展中國家對外直接投資有利于其全球價(jià)值鏈地位的提升。

對外直接投資；出口額；出口附加值；全球價(jià)值鏈；雙向流動

2015年以來,全球?qū)ν庵苯油顿Y(Outward Foreign Direct Investment,簡稱OFDI)強(qiáng)勁復(fù)蘇,對外直接投資流量達(dá)全球金融危機(jī)以來投資的最高值[1],其中新興經(jīng)濟(jì)體對外直接投資額攀升尤為迅猛。但不同經(jīng)濟(jì)體之間由于全球價(jià)值鏈分工地位不均衡、貿(mào)易關(guān)系不對稱以及對未來投資的不確定,使得各國不得不思考對外直接投資是否真正有利于本國貿(mào)易水平的提升以及全球價(jià)值鏈分工地位的改善。基于上述問題的回答,準(zhǔn)確判斷一國對外直接投資是否提升出口規(guī)模水平,進(jìn)而改善該國價(jià)值鏈分工地位具有重要價(jià)值。

出口額及出口附加值是衡量出口規(guī)模水平的重要指標(biāo),分析對外直接投資對出口附加值水平的影響,也是研究跨國直接投資對真實(shí)貿(mào)易規(guī)模影響的重要方法。傳統(tǒng)的貿(mào)易統(tǒng)計(jì)方法以一國雙邊或多邊進(jìn)出口貿(mào)易額來衡量貿(mào)易規(guī)模的大小。但隨著經(jīng)濟(jì)全球化和生產(chǎn)要素的國際自由流動,全球化產(chǎn)業(yè)鏈形成,工業(yè)制造品在生產(chǎn)過程中有可能多次跨越國界,傳統(tǒng)意義上貿(mào)易進(jìn)出口額的統(tǒng)計(jì)制度越來越不能準(zhǔn)確反映國際貿(mào)易中一國的真實(shí)利益得失,于是“附加值”概念隨之引入,用出口附加值代替出口額分析貿(mào)易規(guī)模水平正逐漸成為主流。

本文通過比較跨國資本流動與出口額和貿(mào)易附加值的關(guān)系,比較發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家對外直接投資對出口值與出口附加值的影響差異,以便更好揭示跨國直接投資的流向?qū)Τ隹谝?guī)模水平的影響,以及不同發(fā)展水平國家對外直接投資對出口附加值的影響。

一、文獻(xiàn)綜述與機(jī)制分析

(一)對外直接投資與對外貿(mào)易存在替代與互補(bǔ)關(guān)系

20世紀(jì)60年代以后,跨國直接投資和跨國公司發(fā)展迅速,西方學(xué)者對這一領(lǐng)域進(jìn)行了探討與研究[2],形成了觀點(diǎn)各異的理論,一般統(tǒng)稱為國際直接投資理論或?qū)ν庵苯油顿Y理論。對跨國直接投資的研究，學(xué)者主要集中在對外直接投資的貿(mào)易替代與貿(mào)易互補(bǔ)效應(yīng)上。替代效應(yīng)最早由Mundell(1957)提出,Wakelin(1998)、Grubert(1991)、Swenson(2004)等支持替代理論。隨著投資壁壘、投資成本等因素影響,國家貿(mào)易與國家投資的理論不再局限于一般的理論分析,學(xué)者們研究的因素更加多樣和復(fù)雜,其中日本學(xué)者Kiyoshi Kojima(1978)提出了對外直接投資與貿(mào)易互補(bǔ)關(guān)系的比較優(yōu)勢理論。Lipsey(2000)、Yamawaki(2001)等學(xué)者也是投資與貿(mào)易互補(bǔ)理論的代表。

(二)對外直接投資影響全球價(jià)值鏈分工與貿(mào)易水平

全球價(jià)值鏈(Global Value Chain)概念在1995年由Krugman提出,指出在全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)中,每個(gè)國家因特定的生產(chǎn)階段進(jìn)行的活動而獲得增加收入。Grossman和Rossi-Hansberg(2008)認(rèn)為，在研究各國生產(chǎn)活動時(shí)，不僅要分析行業(yè)和商品間的分配原則,也要分析不同區(qū)域間如何進(jìn)行分配[3]。20世紀(jì)90年代初,國際分工格局出現(xiàn)了較大轉(zhuǎn)型,全球價(jià)值鏈分工模式成為經(jīng)濟(jì)全球化與國際分工的新常態(tài),國內(nèi)外學(xué)者也通過研究論述了對外直接投資影響價(jià)值鏈升級的理論機(jī)制。Wesson(1999)和Fosfuri等(2001)分別通過構(gòu)造古諾模型和勞動力轉(zhuǎn)移模型,提出對外直接投資對技術(shù)相對落后的企業(yè)實(shí)現(xiàn)技術(shù)升級有著重要影響。Potterie和Lichtenberg(2001)通過研究投資于研發(fā)技術(shù)密集度高的國家對母國生產(chǎn)率所產(chǎn)生的影響，同樣論證了對外直接投資的逆向技術(shù)溢出可以促進(jìn)母國技術(shù)進(jìn)步。然而并非所有學(xué)者都支持對外直接投資對價(jià)值鏈具有提升作用。Grog和Greenaway(2004)認(rèn)為，企業(yè)對外直接投資對企業(yè)技術(shù)進(jìn)步以及價(jià)值鏈的升級作用可能會產(chǎn)生中性甚至是負(fù)面的影響。此外,對外直接投資的逆向技術(shù)溢出效應(yīng)與母國自身制度環(huán)境、市場發(fā)展及完善程度緊密聯(lián)系[4]。

(三)出口附加值代替出口額衡量出口貿(mào)易水平成主流

隨著經(jīng)濟(jì)全球化和生產(chǎn)要素的國際自由流動,一些工業(yè)制造品在生產(chǎn)過程中有可能多次跨越國界,傳統(tǒng)的貿(mào)易統(tǒng)計(jì)制容易夸大進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模,于是“附加值”概念引入。國際經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域?qū)Q(mào)易附加值的研究有兩大類別：一是與貿(mào)易要素含量相關(guān)的文獻(xiàn),以Trefler和Zhu(2010)等學(xué)者為代表的研究，他們依據(jù)區(qū)域投入產(chǎn)出表跟蹤了跨國中間品的流動，計(jì)算了中間品和最終產(chǎn)品所含的要素含量；二是有關(guān)貿(mào)易本地含量的文獻(xiàn),Hummels(2001)提出的垂直專業(yè)化研究，用進(jìn)口總量和出口總量兩者的比重作為衡量指標(biāo)來計(jì)算出口國內(nèi)附加值，即HIY測算方法。Koopman(2012)從貿(mào)易方式角度對非競爭性投入產(chǎn)出表進(jìn)行分解，并以新的研究方法計(jì)算出口本地附加值，即KWW方法。隨著對附加值的關(guān)注,國內(nèi)外學(xué)者開始對中國企業(yè)的出口附加值進(jìn)行測算(Zhang,2001；Upward,2013；劉琳,2015；劉艷,2016),并對真實(shí)的貿(mào)易利益獲取進(jìn)行研究(戴翔,2015)。隨后貿(mào)易附加值影響因素的分析也逐漸成為學(xué)者研究的重點(diǎn),如夏明和張紅霞(2015)將技術(shù)進(jìn)步、收入分配、匯率變動等變量作為出口附加值變動的影響因素[5]；樊秀峰和程文先(2015,2017)納入外商直接投資、研發(fā)技術(shù)的強(qiáng)度、資本深化水平以及企業(yè)貿(mào)易類型等因素分析對出口附加值的影響[6-7]；容金霞和顧浩(2016)基于54個(gè)國家貿(mào)易附加值數(shù)據(jù),通過面板回歸發(fā)現(xiàn)，物質(zhì)資本、人力資本以及創(chuàng)新能力對一國分工地位有促進(jìn)作用[8]。

(四)對外直接投資動機(jī)影響貿(mào)易水平的方向

就目前分工情況看,發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家在全球價(jià)值鏈分工中的不均衡地位尤為明顯,發(fā)達(dá)國家一直占據(jù)著主導(dǎo)地位，而發(fā)展中國家在分工體系中一直扮演著“被分工”的角色。如何從被發(fā)達(dá)國家鎖定的全球價(jià)值鏈低端環(huán)節(jié)突圍,提高對外直接投資的質(zhì)量水平，是各國共同亟待解決的問題。對外直接投資對貿(mào)易質(zhì)量影響效應(yīng)的不同主要由投資動機(jī)不同所導(dǎo)致,主要有資源導(dǎo)向型、市場導(dǎo)向型、效率導(dǎo)向型與戰(zhàn)略資源導(dǎo)向型。Eicher(2012)通過東道國國內(nèi)生產(chǎn)總值以及母國與東道國之間的教育水平差來衡量對外直接投資的市場尋求型和資源需求型動機(jī)[9]。表1為不同投資動機(jī)對貿(mào)易水平的影響。

(五)不同經(jīng)濟(jì)體對外直接投資的動機(jī)差異影響貿(mào)易效應(yīng)

不同經(jīng)濟(jì)體對外直接投資存在不同的投資動機(jī)(Dunning,2001),因此所帶來的貿(mào)易效應(yīng)的影響方向及程度都不同。發(fā)達(dá)國家進(jìn)行對外投資時(shí),對外投資動機(jī)以轉(zhuǎn)移低附加值產(chǎn)業(yè)至東道國的成本導(dǎo)向型與利用東道國自然資源的資源尋求型為主(World Investment Report,2012)。當(dāng)母國為發(fā)展中國家進(jìn)行對外直接投資時(shí),投資動機(jī)以躲避其他國家貿(mào)易壁壘的市場尋求型及學(xué)習(xí)東道國先進(jìn)技術(shù)的技術(shù)尋求型為主(World Investment Report,2012)。詳見表2。

表1 不同投資動機(jī)對貿(mào)易水平的影響

表2 不同經(jīng)濟(jì)體對外直接投資對貿(mào)易效應(yīng)的比較

目前許多學(xué)者的研究側(cè)重于跨國直接投資與貿(mào)易額兩者的關(guān)系,跨國直接投資提升貿(mào)易附加值的研究文獻(xiàn)不多,基于跨國層面進(jìn)行跨國投資雙向流動提升出口附加值的實(shí)證研究文章更少。本文基于對外直接投資提升一國產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈和出口附加值的理論分析,以及前人文獻(xiàn)研究基礎(chǔ)上構(gòu)建跨國的面板計(jì)量模型,比較對外直接投資與利用外商投資對出口附加值提升的差異,并比較發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家對外資本流動對出口附加值的影響差異,以彌補(bǔ)跨國直接投資雙向流動提升出口附加值研究文獻(xiàn)的不足。

二、計(jì)量模型構(gòu)建、變量選取與數(shù)據(jù)說明

筆者在Hausmann(2007)、Zhu ad Fu(2010)、張海波(2014)、余凱麗(2016)以及程文先和樊秀峰(2017)等學(xué)者研究基礎(chǔ)上,對模型進(jìn)行拓展,加入出口貿(mào)易水平衡量指標(biāo)——出口額和附加值,研究跨國層面對外直接投資對貿(mào)易水平的影響機(jī)理。假設(shè),一國生產(chǎn)部門的投入要素包括自然資源、勞動和資本,且規(guī)模報(bào)酬不變、中間投入品價(jià)值不變的情況下,則生產(chǎn)函數(shù)為：

Y=ALαKβ

(1)

α+β=1,L為勞動,K為資本,Y為總產(chǎn)值,A代表生產(chǎn)技術(shù)水平。

Sterlacchini(2008)提出,一國的技術(shù)能力由內(nèi)部知識收益、外部知識收益及獲取內(nèi)外部知識收益的制度共同決定,分別由D、F、I表示,函數(shù)可表達(dá)為：

A=BDaFbId

(2)

其中B為常數(shù),a、b、d代表內(nèi)部知識收益、外部知識收益以及獲取知識收益制度的產(chǎn)出彈性。張海波(2014)指出其中內(nèi)部知識收益是一國的教育水平表現(xiàn),外部知識收益通過與外部交流獲取知識溢出效應(yīng),一般認(rèn)為，對外直接投資OFDI、外商直接投資FDI以及貿(mào)易等方式是獲取外部知識溢出效應(yīng)的重要渠道[10]。將OFDI、FDI相關(guān)變量帶入公式(2),得到：

Y=BDaofdibfdicId*Ke*Lf

(3)

將(3)式取自然對數(shù)得：

ln(Y)=lnC+a*ln(D)+b*ln(ofdi)+c*ln(fdi)+d*ln(I)+e*ln(K)+f*ln(L)

(4)

其中,C為常數(shù),a,b,c,d,e,f均為系數(shù)。

余凱麗(2016)認(rèn)為，由于一國的教育水平起始年份較晚且樣本國較多,內(nèi)部知識收益制度難以量化,從跨國層面研究的數(shù)據(jù)不全面[2],且不屬于本文考慮的主要解釋變量,因此下文將內(nèi)部知識收益及獲取內(nèi)外部知識收益的制度用常數(shù)表示,將(4)式簡化為：

ln(Y)=lnC+a*ln(ofdi)+b*ln(fdi)+c*ln(K)+d*ln(L)

(5)

其中,C為常數(shù),a,b,c,d均為系數(shù)。

本文選取一國出口額和出口附加值分別作為模型的被解釋變量,根據(jù)OECD-WTO的TiVA數(shù)據(jù)庫,采用估計(jì)各國在生產(chǎn)用于進(jìn)出口的貨物和服務(wù)產(chǎn)生增加價(jià)值的TiVA指標(biāo)(即出口附加值)來衡量國際分工地位,分別考慮對外直接投資對出口額、出口附加值的影響。

基于上述關(guān)于對外直接投資與出口貿(mào)易水平的關(guān)系,本文構(gòu)建計(jì)量模型如下：

Eit=α+β1OFDIit+β2FDIit+β3Kit+β4Lit+β5Ex+β6RD+μt+νi+εit

(6)

Yit=α+β1OFDIit+β2FDIit+β3Kit+β4Lit+β5Ex+β6RD+μt+νi+εit

(7)

其中,下標(biāo)i代表國家,t代表年份。因變量Eit為出口額,Yit為出口附加值,反應(yīng)剔除虛假貿(mào)易額后的出口規(guī)模和出口水平指標(biāo)。解釋變量OFDIit為i國t年對外直接投資總額；其他控制變量,包括i國t年吸收的外商直接投資總額(FDIit),資本形成率(K)、勞動力數(shù)量(Labt)、匯率水平(Ex)、研發(fā)支出(RD)等,εit為隨機(jī)誤差項(xiàng)。出口額和出口貿(mào)易附加值數(shù)據(jù)來自全球貿(mào)易附加值數(shù)據(jù)庫(TiVA),數(shù)據(jù)庫目前涵蓋了1995年、2000年、2005年、2008年、2009年、2010年和2011年63個(gè)國家和地區(qū)以及34個(gè)產(chǎn)業(yè),其中出口附加值數(shù)據(jù)共統(tǒng)計(jì)到62個(gè)國家及世界其他地區(qū)；對外直接投資、外商直接投資等解釋變量的數(shù)據(jù)來自于世界銀行,由于統(tǒng)計(jì)口徑中未將中國臺灣進(jìn)行單獨(dú)統(tǒng)計(jì),故除去中國臺灣以及世界其他地區(qū),本文面板數(shù)據(jù)選取的國家為60個(gè)*澳大利亞(AUS)、奧地利(AUT)、比利時(shí)(BEL)、加拿大(CAN)、智利(CHL)、捷克共和國(CZE)、丹麥(DNK)、愛沙尼亞(EST)、芬蘭(FIN)、法國(FRA)、德國(DEU)、希臘(GRC)、匈牙利(HUN)、冰島(ISL)、愛爾蘭(IRL)、以色列(ISR)、意大利(ITA)、日本(JPN)、大韓民國(KOR)、拉脫維亞(LVA)、盧森堡(LUX)、墨西哥(MEX)、荷蘭(NLD)、新西蘭(NZL)、挪威(NOR)、波蘭(POL)、葡萄牙(PRT)、斯洛伐克共和國(SVK)、斯洛文尼亞(SVN)、西班牙(ESP)、瑞典(SWE)、瑞士(CHE)、土耳其(TUR)、英國(GBR)、美國(USA)、阿根廷(AGR)、巴西(BRA)、文萊達(dá)魯薩蘭國(BRN)、保加利亞(BGR)、柬埔寨(KHM)、中國(CHN)、哥倫比亞(COL)、哥斯達(dá)黎加(CRI)、克羅地亞(HRV)、塞浦路斯(CYP)、中國香港特別行政區(qū)(HKG)、印度(IND)、印度尼西亞(IDN)、立陶宛(LTU)、馬來西亞(MYS)、馬耳他(MLT)、菲律賓(PKL)、羅馬尼亞(ROU)、俄羅斯聯(lián)邦(RUS)、沙特阿拉伯(SAU)、新加坡(SGP)、南非(ZAF)、泰國(THA)、突尼斯(TUN)、越南(VUM)。其中,發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體為智利(CHL)、大韓民國(KOR)、墨西哥(MEX)、土耳其(TUR)、阿根廷(AGR)、巴西(BRA)、文萊達(dá)魯薩蘭國(BRN)、柬埔寨(KHM)、中國(CHN)、哥倫比亞(COL)、哥斯達(dá)黎加(CRI)、中國香港特別行政區(qū)(HKG)、印度(IND)、印度尼西亞(IDN)、馬來西亞(MYS)、菲律賓(PKL)、沙特阿拉伯(SAU)、新加坡(SGP)、南非(ZAF)、泰國(THA)、突尼斯(TUN)、越南(VUM)這22個(gè)國家。除俄羅斯聯(lián)邦(RUS)為轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體外,其他37個(gè)國家為發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。,樣本期間為1995年、2000年、2005年、2008年、2009年、2010年和2011年。回歸時(shí)所有變量均取對數(shù)。

(一)因變量

因變量為傳統(tǒng)統(tǒng)計(jì)方法下的出口額和附加值概念下的出口附加值。2013年1月OECD-WTO發(fā)布了全球貿(mào)易附加值數(shù)據(jù)庫(TiVA),對貿(mào)易附加值展開實(shí)證研究,彌補(bǔ)了出口本地附加值存在的不足。本文的貿(mào)易附加值數(shù)據(jù)采用該數(shù)據(jù)庫中提供的數(shù)據(jù),EXGR表示出口總額,EXGR_DVA表示總出口中的國內(nèi)總附加值,本文分別以E和Y表示。

(二)解釋變量

核心解釋變量,對外直接投資(Outward Foreign Direct Investment)是一國參與國際分工的基礎(chǔ),隨著產(chǎn)品內(nèi)分工的日益深化,OFDI與出口貿(mào)易聯(lián)系更加緊密,而投資與貿(mào)易之間的關(guān)系主要取決于投資主體的投資方向。

其他控制變量,外商直接投資(FDI)為一國接受外商投資總額,Chen等(2012)以及程文先和樊秀峰(2017)認(rèn)為國內(nèi)附加值與外商直接投資之間存在相關(guān)性。資本形成率(K)參考張海波(2014)以一國資本形成總額占GDP比重表示資本資源,采用百分比率。勞動力數(shù)量(L)為一國的勞動資源情況；匯率水平(Ex)相對于1美元的本幣幣值大小,表示一國貨幣購買力情況；研發(fā)支出(RD)以一國研發(fā)支出占本國GDP比重表示。使用的數(shù)據(jù)存在部分變量在少數(shù)年份中存在缺失值情況。詳見表3。

三、檢驗(yàn)與結(jié)果分析

(一)全樣本國家的分析

從計(jì)量方程的檢驗(yàn)指標(biāo)看,Hausman檢驗(yàn)值顯示計(jì)量方程應(yīng)采用固定效應(yīng)模型,故本文采用固定效應(yīng)進(jìn)行估計(jì)。從出口額和出口附加值兩個(gè)模型的回歸分析結(jié)果顯示,OFDI在1%水平下顯著,且為正數(shù),OFDI能夠提升出口額和貿(mào)易附加值,兩者呈互補(bǔ)關(guān)系。此外,通過觀測其余控制變量的回歸結(jié)果,可得出以下結(jié)論(詳見表4全樣本國家下的兩個(gè)模型)：外商直接投資、勞動力、匯率和研發(fā)支出都與出口貿(mào)易額和貿(mào)易附加值呈正相關(guān)。比較兩個(gè)模型,對外直接投資的出口額效應(yīng)大于出口附加值效應(yīng),外商投資的出口額效應(yīng)也大于出口附加值效應(yīng),因此出口額指標(biāo)可能高估了貿(mào)易效應(yīng),出口附加值指標(biāo)能更真實(shí)反映貿(mào)易規(guī)模水平。此外,對外直接投資的貿(mào)易效應(yīng)高于外商投資的貿(mào)易效應(yīng)。

表3 變量說明及預(yù)期符號

(二)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的比較

將全樣本國家按發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行區(qū)分,回歸結(jié)果見表4中發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體出口額、出口附加值模型。各模型擬合效果較好,核心變量OFDI在1%水平下顯著性檢驗(yàn),且為正數(shù),其余變量。根據(jù)系數(shù)比較發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家的出口附加值效應(yīng),發(fā)展中國家跨國直接投資雙向流動的出口附加值效應(yīng)均高于發(fā)達(dá)國家,發(fā)展中國家容易受到資本流動的影響。此外,相比發(fā)達(dá)國家,發(fā)展中國家對外直接投資對出口附加值的影響系數(shù)大于外商直接投資對出口附加值的影響系數(shù),顯示了發(fā)展中國家對外直接投資對于本國出口水平提升意義更大,有利于其全球價(jià)值鏈地位的提升。

表4 面板數(shù)據(jù)的模型估計(jì)結(jié)果

注：由Stata12.0軟件分析得到,***、**和*分別表示變量估計(jì)系數(shù)通過1%、5%和10%的顯著水平檢驗(yàn)；()中的數(shù)值變量為變量估計(jì)系數(shù)的t檢驗(yàn)值。

四、結(jié)論與政策建議

本文研究了對外直接投資與出口額、貿(mào)易附加值二者影響的內(nèi)在理論機(jī)制,綜合了OECD-WTO的TiVA數(shù)據(jù)庫中60個(gè)國家1995年、2000年、2005年、2008年、2009年、2010年以及2011年跨國層面的面板數(shù)據(jù),實(shí)證分析了OFDI對貿(mào)易水平的影響效應(yīng),結(jié)論如下：

第一,對外直接投資無論是對出口額或是貿(mào)易附加值都有著顯著的正向影響,對外直接投資與貿(mào)易水平具有互補(bǔ)關(guān)系。對外直接投資促進(jìn)了國際貿(mào)易規(guī)模的擴(kuò)大,改變了全球價(jià)值鏈分工地位,改善了母國的貿(mào)易結(jié)構(gòu)。此外,實(shí)證結(jié)果表明,相對于出口附加值指標(biāo),傳統(tǒng)的出口額指標(biāo)高估了跨國直接投資的貿(mào)易效應(yīng)。

第二,對外直接投資的資本流出對貿(mào)易效應(yīng)的影響大于外資流入。研究發(fā)現(xiàn)，全球資本的流入流出對出口附加值均有促進(jìn)作用,但對外直接投資的作用要明顯大于外商直接投資。外商直接投資基于國外對本國的資本投入,而對外直接投資側(cè)重于東道國資源的模仿與學(xué)習(xí),通過市場尋求、資源尋求以及技術(shù)外溢效應(yīng)，提高母國的產(chǎn)品競爭力。

第三,不同經(jīng)濟(jì)體下,發(fā)展中國家對外直接投資對貿(mào)易規(guī)模和質(zhì)量的提升大于發(fā)達(dá)國家,發(fā)展中國家更易受國際資本流動的影響。另外，相比發(fā)達(dá)國家,發(fā)展中國家對外直接投資的出口附加值效應(yīng)明顯大于外商直接投資的出口附加值效應(yīng),發(fā)展中國家對外直接投資對于提升本國出口水平意義更大。

第四,勞動力數(shù)量、研發(fā)支出等因素對出口額和貿(mào)易附加值有顯著正影響。發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體研發(fā)支出對出口貿(mào)易為顯著正相關(guān),研發(fā)投入和技術(shù)進(jìn)步是提高效率、降低成本、升級出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵,將有利于發(fā)展中國家提升出口產(chǎn)品競爭力,提升全球價(jià)值鏈分工地位。

根據(jù)上述結(jié)論，提出以下政策建議：一是全面提高開放水平,鼓勵(lì)企業(yè)對外直接投資。無論是發(fā)達(dá)國家或是發(fā)展中國家,積極參與國際資本流入流出，以提升各國在全球價(jià)值鏈分工中的地位，已成為不可逆的趨勢。而作為發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體,應(yīng)通過對外直接投資以獲得逆向技術(shù)溢出效應(yīng),學(xué)習(xí)先進(jìn)技術(shù)及管理模式,改善貿(mào)易結(jié)構(gòu)。針對我國國情,在融入全球價(jià)值鏈分工中,要繼續(xù)深化改革,改善國際貿(mào)易與投資環(huán)境,為企業(yè)對外直接投資保駕護(hù)航。二是加大研發(fā)力度,提高對外直接投資企業(yè)的創(chuàng)新競爭力。提高產(chǎn)業(yè)國際分工地位不能僅僅停留在量的層面,研發(fā)投入和技術(shù)進(jìn)步是提高國際相對生產(chǎn)效率、降低成本、提升產(chǎn)品質(zhì)量、升級產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵所在。發(fā)展中國家通過國際投資的技術(shù)逆向溢出效應(yīng)提升母國貿(mào)易水平的同時(shí),應(yīng)加強(qiáng)國內(nèi)的研發(fā)力度,提升產(chǎn)品競爭力,提高對外直接投資企業(yè)的創(chuàng)新能力和國際競爭力,更好地滿足國際需求。

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Anempiricalanalysisofoutwardforeigndirectinvestmentpromotionoftradeinvalueadded

YAO Limin1，ZHANG Haiting1，YU Kaili2

(1. College of Economics and Management, Zhejiang University of Technology, Hangzhou 310023, China;2. Shaoxing University Yuanpei College, Shaoxing 312000, China)

It is becoming mainstream to analyze trade issues with the trade in value added instead of export trade. Compared with Outward Foreign Direct Investment flows and the export trade, trade in value added, it’s beneficial to understand the value of value added index and the role of Outward Foreign Direct Investment. In this paper, we apply the data from the panel data of 60 countries in the TiVA database of the OECD-WTO，and analyze the trade effect of outward foreign direct investment between the whole sample country and developed countries and developing countries. The results show that the export trade overestimates the trade effect of outward foreign direct investment. The export value added effect of outward foreign direct investment is greater than foreign direct investment. The two-way flow of transnational direct investment effect of outward foreign direct investment in developing countries is significantly greater than that of developed countries. OFDI in developing countries is conducive to promoting the status of the global value chain.

outward foreign direct investment；export trade；trade in value added；global value chain; two-way flow

金一超)

F742

A

1006-4303(2017)04-0397-06

2017-10-09

國家社科基金重大項(xiàng)目(13&ZD046)；浙江省大學(xué)生科技創(chuàng)新活動計(jì)劃暨新苗人才計(jì)劃資助(2016R403053)

姚利民(1963—),男,浙江長興人,教授,碩士，從事國際貿(mào)易與投資研究；張海婷(1992—),女,浙江德清人,碩士研究生,從事國際貿(mào)易研究；余凱麗(1994—),女,浙江紹興人,從事國際貿(mào)易與投資研究。