人民幣匯率變動下的股市投資機(jī)會

甘世保

摘 要：本文首先闡釋了人民幣匯率的定義，即期匯率的定義。然后分別討論了人民幣匯率在貶值情況下利好A股的行業(yè)板塊，人民幣匯率在升值情況下股市的可關(guān)注投資板塊。最后預(yù)測了未來人民幣匯率將在合理的區(qū)間范圍內(nèi)波動，將長期利好A股的相關(guān)行業(yè)板塊。

關(guān)鍵詞：人民幣匯率；外匯；即期匯率；匯兌損失；匯兌收益；技術(shù)面

1 人民幣匯率變動對股市投資影響的概述

人民幣匯率，是人民幣兌換另一國貨幣的比率。人民幣匯率一般指人民幣兌換美元或者其他貨幣的報(bào)價(jià)，即1人民幣兌換成多少美元或其他的貨幣。人民幣升值時(shí)，相應(yīng)的人民幣匯率會升高，人民幣能兌換更多的美元，日元，英鎊等其他貨幣。在間接標(biāo)價(jià)法下，也就是1元人民幣可以兌換的外幣數(shù)量的增多。人民幣貶值即1人民幣可以兌換的外幣數(shù)量減少。由于美元在外幣中具有較強(qiáng)的代表性，本文以人民幣與美元之間的兌換比率的變動來表示人民幣匯率的變動。且本文以觀察美元兌換人民幣即期匯率走勢圖的變動來判斷人民幣匯率走勢。即期匯率也稱現(xiàn)匯率，是現(xiàn)時(shí)外匯市場上的匯率水平，即某貨幣目前在現(xiàn)貨市場上進(jìn)行交易的價(jià)格。一般指在外匯市場上掛牌的匯率。我國的即期匯率是在央行當(dāng)日公布的人民幣外匯牌價(jià)的中間價(jià)。

歷年來A股走勢和人民幣匯率變動有一定關(guān)聯(lián)度，那么究竟有什么樣的關(guān)聯(lián)？即人民幣匯率變動時(shí)，股市會產(chǎn)生怎樣的變動？本文將探討一下，人民幣匯率貶值時(shí)，A股可以關(guān)注的投資板塊；人民幣匯率升值時(shí)，又可以關(guān)注哪些行業(yè)板塊。

查看一下新浪財(cái)經(jīng)外匯匯率走勢圖，美元兌人民幣即期匯率日K線圖，發(fā)現(xiàn)從9月初到十月底的近兩個(gè)月內(nèi)，美元兌人民幣即期匯價(jià)持續(xù)上升。即1元人民幣可以兌換的美元數(shù)量在減少，人民幣對外貶值。10月27日，即期匯率以6.6497的匯價(jià)收盤，美元兌人民幣即期匯率價(jià)格是6.6497，9月8日收盤價(jià)6.4772，也就是這段時(shí)間升了1725個(gè)基點(diǎn)，人民幣在貶值。

從下面的美元兌人民幣即期匯率的日K線圖看出，在9月初至10月底這段時(shí)間，美元兌人民幣即期匯率在上漲即人民幣匯率在貶值。任何事情都是有兩面性的，人民幣貶值有其有利的一面，下面就簡單談?wù)勅嗣駧刨H值時(shí)帶來的股市投資機(jī)會。

人民幣貶值時(shí)，以人民幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)會貶值，房價(jià)或會下跌，經(jīng)濟(jì)或會受到影響，股市也或會受到牽連，從另外一個(gè)角度分析，人民幣貶值時(shí)，樓市投資機(jī)會減少，相應(yīng)的資金或會流到股市，從而對股市產(chǎn)生利好。股市的具體走勢如何還應(yīng)該從技術(shù)面和大的宏觀政策面綜合起來去分析判斷。通常情況下，人民幣貶值時(shí)有一些利好的板塊可以關(guān)注。

2 人民幣貶值時(shí)可以投資關(guān)注的行業(yè)板塊有以下

1、家用電器

對于家用電器行業(yè)來說，人民幣貶值帶來積極的影響。人民幣貶值時(shí)，1元人民幣可以兌換的外幣數(shù)量減少，人民幣變得不值錢了，顯然不利于進(jìn)口，有利于出口。這會推動具有出口業(yè)的公司有更好的發(fā)展，其持有的外匯資產(chǎn)由此產(chǎn)生匯兌收益。從相關(guān)股票軟件的家用電器板塊指數(shù)的技術(shù)走勢圖的日K線圖可以看到，家用電器板塊從今年9月初的2500多點(diǎn)，一路攀升至10月底的3000點(diǎn)左右。由此驗(yàn)證了人民幣貶值利好家用電器行業(yè)。從行業(yè)背景來看，消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級和產(chǎn)品的更新?lián)Q代推動了家電業(yè)的快速發(fā)展，促進(jìn)了家電消費(fèi)的增長。國家層面上的積極規(guī)劃，“中國制造2025”的實(shí)施，還有互聯(lián)網(wǎng)營銷等新技術(shù)的引入，也都為中國家電業(yè)的轉(zhuǎn)型升級與發(fā)展帶來很好的戰(zhàn)略機(jī)遇。所有相關(guān)因素綜合起來，極大帶動了整個(gè)家電行業(yè)的業(yè)績回暖。

政策背景的推動，好的業(yè)績預(yù)期的支撐，加上人民幣匯率貶值的利好出口，這個(gè)板塊就似乎注定了有一輪行情。個(gè)股方面，老板電器（002508）、美的集團(tuán)（000333）、華帝股份（002035）、TCL集團(tuán)（000100）以及小天鵝A（000418）等均有不錯(cuò)的表現(xiàn)。

2、汽車業(yè)

人民幣貶值對于汽車業(yè)來說有正面的影響。因?yàn)槿嗣駧刨H值，進(jìn)口業(yè)的壓力加大，進(jìn)口汽車價(jià)格自然會吸引力下降，進(jìn)口汽車的需求量會減少，在汽車總需求量不變的情況下，本土自主品牌的汽車需求量就會增加，加上有政策扶持，汽車行業(yè)保持不錯(cuò)的景氣度。通過專業(yè)股票軟件，從汽車行業(yè)板塊指數(shù)走勢圖看，在人民幣貶值的這段時(shí)間，汽車板塊指數(shù)一路飆升。汽車板塊的日K線圖，今年的 9月8號，板塊指數(shù)1700點(diǎn)到10月底的1800多點(diǎn)，上漲了100多點(diǎn)。由此也驗(yàn)證了人民幣貶值利好汽車業(yè)。今后在人民幣貶值時(shí)，可以關(guān)注的汽車行業(yè)代表性的個(gè)股有上汽集團(tuán)（600104）、福田汽車（600166）、比亞迪（002594）、一汽轎車（000800）等。

3、紡織服裝

人民幣貶值，外國人可以用較少的錢買到中國更多的東西，拉動了中國的外貿(mào)發(fā)展，因而有利于中國的出口企業(yè)。人民幣貶值時(shí)，紡織服裝企業(yè)的出口成本降低，競爭力提高。紡織企業(yè)中出口業(yè)務(wù)較多的公司會保持一定的外幣資產(chǎn)，如美元等，人民幣貶值時(shí)，還能產(chǎn)生一定的匯兌收益，從而使得相關(guān)紡織企業(yè)的業(yè)績提高。這些都對紡織服裝企業(yè)構(gòu)成利好?？申P(guān)注的紡織服裝板塊的股票有申達(dá)股份（600626）、七匹狼（002029）、報(bào)喜鳥（002154）、羅萊生活（002293）、富安娜（002327）等。

4、航運(yùn)業(yè)

人民幣貶值會有利于國內(nèi)紡織業(yè)等的出口，紡織業(yè)的出口會帶動集裝箱航運(yùn)業(yè)的發(fā)展，集裝箱的發(fā)展可能又帶動相關(guān)原材料的需求，需求會釋放出增長的信號，引發(fā)對大宗商品需求及價(jià)格上升，從而又推動航運(yùn)業(yè)的發(fā)展。同時(shí)，國家的宏觀調(diào)控對集裝箱航運(yùn)業(yè)的影響也很大?？申P(guān)注的相關(guān)股票有中海集運(yùn)（601866）、中遠(yuǎn)?？兀?01919）、長航鳳凰（000520）、招商輪船（601872）等。選股時(shí)還需要結(jié)合個(gè)股的技術(shù)面走勢和業(yè)績預(yù)報(bào)等去具體分析。

5、化工業(yè)

人民幣貶值，加大了進(jìn)口企業(yè)的采購成本，對出口型企業(yè)來說則是利好消息。海外業(yè)務(wù)收入占比大的化工類企業(yè)，在人民幣貶值時(shí)，由于成本降低和產(chǎn)生匯兌收益的原因，其海外業(yè)務(wù)會出現(xiàn)業(yè)績增長?？申P(guān)注出口導(dǎo)向型的化工類企業(yè)，相關(guān)股票有萬潤股份（002643）、中化國際（600500）、先鋒新材（300163）、雅克科技（002409）、 洲際油氣（600759）等。endprint