攻堅“走出去”金融服務(wù)

文/中國建設(shè)銀行“走出去”跨境金融服務(wù)課題組 編輯/韓英彤

攻堅“走出去”金融服務(wù)

文/中國建設(shè)銀行“走出去”跨境金融服務(wù)課題組 編輯/韓英彤

從商業(yè)銀行的角度來看，“一帶一路”相關(guān)風(fēng)險通過設(shè)計完善的貸款結(jié)構(gòu)和安排合理的風(fēng)險緩釋措施，可以得到有效規(guī)避。

“一帶一路”倡議以道路聯(lián)通為基礎(chǔ)，以貿(mào)易暢通為目標(biāo)，沿襲歷史上古絲綢之路聯(lián)接歐亞、溝通東西的橋梁作用，既為增進沿線各國經(jīng)貿(mào)交流往來，提升基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平創(chuàng)造了條件，也為我國企業(yè)“走出去”提供了千載難逢的機遇。在“一帶一路”涉及國計民生發(fā)展的項目中，多涉及基礎(chǔ)設(shè)施項目，資金投入量大、建設(shè)周期長，金融支持在很大程度上決定了項目能否順利實施。因此，金融支持對“一帶一路”倡議的落地意義重大。建設(shè)銀行肩負起了這一歷史使命并牢牢把握住了這一重要的發(fā)展機遇，向國際市場展示了轉(zhuǎn)型成果及全方位的金融服務(wù)能力。

融資案例

2015年，建設(shè)銀行作為聯(lián)合牽頭行成功簽約巴基斯坦某煤電一體化項目。該項目總投資20億美元，是巴基斯坦最大的煤電項目之一，也是“中巴經(jīng)濟走廊”首個煤電一體化項目，由中方“走出去”企業(yè)參股并作為工程總承包商。自2013年7月組建工作組到2015年12月融資協(xié)議簽約，建設(shè)銀行在兩年多的時間里與各方攜手共進，克服項目關(guān)系方眾多、融資結(jié)構(gòu)異常復(fù)雜、協(xié)議文本量巨大等各種困難，最終成功實現(xiàn)項目落地，為“中巴經(jīng)濟走廊”建設(shè)貢獻了力量。

同樣是在2015年，建設(shè)銀行作為聯(lián)合牽頭行為某大型央企在越南建設(shè)的電站安排了總額達14億美元的融資。該項目為越南政府電力規(guī)劃中的重點項目，也是迄今為止中國企業(yè)在越南投資單筆金額最大的項目。建設(shè)銀行作為融資結(jié)構(gòu)的主要設(shè)計行，為客戶量身定做了特殊的融資結(jié)構(gòu)，解決了客戶的實際問題，獲得了客戶和同業(yè)的認可。

2016年，建設(shè)銀行以聯(lián)合牽頭行身份，通過無追索跨境項目融資，參與主導(dǎo)了迪拜某清潔燃煤電站項目。該項目由迪拜水電局、絲路基金、沙特某國際知名電力開發(fā)商和某大型電力裝備制造央企共同出資建設(shè)，總裝機容量達到4X600MW，總投資超過30億美元。建設(shè)銀行經(jīng)過一年的破冰營銷、攻堅克難以及艱苦談判，最終與境內(nèi)外項目業(yè)主、EPC總承包商、國際律所、國內(nèi)外7家銀行及金融機構(gòu)、技術(shù)支持團隊等相關(guān)各方，就項目細節(jié)、財務(wù)模型、融資條款、法律文本等事項達成一致，成為建設(shè)銀行深化境內(nèi)外、本外幣一體化經(jīng)營和推動國際化轉(zhuǎn)型發(fā)展的積極嘗試和創(chuàng)新案例。2017年初，該項目榮獲路透社PFI Awards“2016 年度中東及非洲地區(qū)最佳電力項目”獎。

總結(jié)以上項目，中長期“走出去”業(yè)務(wù)可能面臨的風(fēng)險主要包括：政治風(fēng)險、信用風(fēng)險、履約風(fēng)險、運營風(fēng)險、市場風(fēng)險、匯率風(fēng)險等。從商業(yè)銀行的角度看，上述風(fēng)險通過設(shè)計完善的貸款結(jié)構(gòu)和安排合理的風(fēng)險緩釋措施可以得到有效規(guī)避。一是對包括戰(zhàn)爭、暴亂、征收、匯兌限制等在內(nèi)的政治風(fēng)險，可充分利用中國出口信用保險公司等政策性保險機構(gòu)出具的政治險保單來進行緩釋。二是對于商業(yè)類風(fēng)險，可分階段進行相應(yīng)的設(shè)計和安排。在項目前期，應(yīng)通過盡職調(diào)查與項目評估等做好風(fēng)險識別工作，并敦促借款人通過簽訂長期協(xié)議維護項目的經(jīng)濟可行性與穩(wěn)定性；在項目中期，應(yīng)通過政策性保單、資產(chǎn)抵押、股權(quán)質(zhì)押、賬戶質(zhì)押、財務(wù)比率限制、完工擔(dān)保、超支安排、利率互換等安排設(shè)定貸款約束，降低借款人商業(yè)性違約對貸款銀行的影響；在項目后期，應(yīng)通過嚴格執(zhí)行貸后管理制度，密切監(jiān)視項目運營情況，及時發(fā)現(xiàn)問題、處理問題，掌握風(fēng)險處理的主動權(quán)。

“三建客”助力企業(yè)“走出去”

在建設(shè)銀行的融資項目中，除上述長期基建工程外，中短期對外工程或成套設(shè)備出口占比也在明顯提升，有的還需企業(yè)帶資建設(shè)。針對企業(yè)對短期融資和工程款買斷的需要，建設(shè)銀行在2015年創(chuàng)新推出了“建單通、建票通、建信通”的“三建客”系列產(chǎn)品，以貿(mào)易融資的模式填補對“走出去”工程承包及成套設(shè)備出口項目中短期融資的空白，并根據(jù)企業(yè)不同建設(shè)階段的融資需求，通過不同配套產(chǎn)品解決企業(yè)資金需求。尤其是“建信通”產(chǎn)品，在國內(nèi)市場受到較多關(guān)注，得到了各地企業(yè)的高度評價。2016年全年，建設(shè)銀行“三建客”產(chǎn)品累計為29個項目提供了融資支持，其中建信通占比超過75%。

所謂“建信通”，就是基于中國出口信用保險公司《特定合同險保險單》對企業(yè)在對外工程建設(shè)過程中提供的買斷式應(yīng)收賬款融資。該產(chǎn)品使企業(yè)通過提交業(yè)主或經(jīng)業(yè)主認可的第三方確認的工程量單，獲得建行為其提供的買斷型融資，提前實現(xiàn)資金回籠。

2016年，境內(nèi)某企業(yè)積極拓展其海外業(yè)務(wù)，加快“走出去”步伐，參與了緬甸仰光國際化寫字樓和酒店式公寓的項目建設(shè)，合同總金額接近1億美元。該項目與其他國外大型基建項目相比雖然工期較短，但業(yè)主付款周期較長，承包商希望銀行能提供買斷應(yīng)收賬款的金融產(chǎn)品以提前回籠工程款。建設(shè)銀行通過與中信保公司、承包商、業(yè)主的持續(xù)溝通，最后確立了融資方案：由承包商向中信保公司投保特定合同險，并將保單項下權(quán)益轉(zhuǎn)讓給建設(shè)銀行，再由建行買斷承包商在工程項下已實現(xiàn)的應(yīng)收賬款。方案審批通過后，承包商后期根據(jù)施工進度，提供工程量單在建行分批進行提款。該項目的落地，獲得了客戶、中信保和業(yè)主方的高度認可，深化了銀企合作。

從“建信通”業(yè)務(wù)推進的實踐看，其主要會面臨國家政治風(fēng)險、業(yè)主方的商業(yè)風(fēng)險和施工方的履約風(fēng)險。前兩個風(fēng)險雖然通過中信保的“特定合同險”保單能很好地覆蓋，但在實際業(yè)務(wù)操作過程中，融資銀行仍需要加強對施工方的履約風(fēng)險和中信保“特定合同險”保單“除外責(zé)任”的研究把控。一是確認施工方具備施工經(jīng)驗和履約能力，且資信狀況良好；二是在商務(wù)合同談判階段，施工方應(yīng)全面、合理地評估工程期限和應(yīng)收賬款期限，保證進入還款期時的工程已竣工，現(xiàn)金流能支撐還款；三是對業(yè)主方提供的擔(dān)保抵押措施要落實到位，并持續(xù)關(guān)注，防止風(fēng)控抓手落空；四是對應(yīng)收賬款債權(quán)的確立憑證——工程量單，要嚴格審核，防止合同糾紛的發(fā)生；五是加強貸后管理，嚴格審核每月的工程進度與商務(wù)合同的匹配度，嚴防出現(xiàn)因為工期延誤造成的合同違約和工程不能按時完工造成的第一還款來源落空的情況。

注重風(fēng)控

需要注意的是，在企業(yè)“走出去”、銀行延伸其海外服務(wù)的過程中，還會不斷有新的問題和風(fēng)險出現(xiàn)。如“一帶一路”沿線的部分國家外匯管制嚴格，導(dǎo)致我國企業(yè)在當(dāng)?shù)爻邪こ袒騾⑴c項目后，工程項下的資金無法順利調(diào)回境內(nèi)。據(jù)了解，馬來西亞、印度尼西亞等國對于經(jīng)常項下資金的出境均有嚴格的限制，企業(yè)工程款項匯回需承擔(dān)高額的稅收及繁瑣的手續(xù)和流程。這使得工程項下的還款來源難以得到保證，對于境內(nèi)商業(yè)銀行來講也是一個風(fēng)險點。

因此，在積極服務(wù)“一帶一路”建設(shè)的同時，中國企業(yè)和商業(yè)銀行也應(yīng)及時了解沿線國家的政治局勢，密切跟蹤各國的經(jīng)濟狀況、法律環(huán)境等，建立有效的風(fēng)險防控措施。目前，建設(shè)銀行主要采取了以下風(fēng)險防控措施：

一是健全國別風(fēng)險管理體系。建立起符合監(jiān)管要求和國別風(fēng)險管理需要的管理體系，按照“合規(guī)適用、統(tǒng)一規(guī)范、有效管理、分工協(xié)作”的原則實施國別風(fēng)險管理。

二是建立并推行國別風(fēng)險內(nèi)部評級制度。目前已建立起全行統(tǒng)一的國別風(fēng)險評級體系，對有業(yè)務(wù)往來的50個國家或地區(qū)進行了評級，并定期向全行發(fā)布。

三是持續(xù)開展國別風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警和應(yīng)急處置工作。在全行范圍內(nèi)建立國別風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警和應(yīng)急處置工作機制，確定國別風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警信號等級，并根據(jù)藍色、黃色、紅色等預(yù)警信號采取分級處置措施。

四是不斷提升國別風(fēng)險抵補能力。按季開展國別風(fēng)險準(zhǔn)備金計提工作，自2010年以來已經(jīng)計提國別風(fēng)險準(zhǔn)備金18次，成為國內(nèi)同業(yè)中率先專門針對國別風(fēng)險計提準(zhǔn)備金的商業(yè)銀行，以從資金方面為應(yīng)對國別風(fēng)險做好充分準(zhǔn)備。

伴隨著“一帶一路”建設(shè)的推進，我國企業(yè)“走出去”進入了新的發(fā)展階段，建設(shè)銀行將進一步發(fā)揮集團優(yōu)勢，不斷提升全球化經(jīng)營能力與綜合性金融服務(wù)能力，繼續(xù)為“揚帆出海”的中資企業(yè)保駕護航！