體制改革：日本明治維新的金融故事

文/陳志武

體制改革：日本明治維新的金融故事

文/陳志武

體制改革是熱門話題，金融創(chuàng)新在體制變革過程中可以發(fā)揮什么作用呢？歷史上有哪些經(jīng)歷可以借鑒呢？你可能知道明治維新讓日本走向現(xiàn)代，但未必知道明治維新背后的金融故事。

近代中國飽受外強欺辱，尤其是來自日本的侵略給我們中國造成巨大傷害。但是，1850年以前，日本對外實行閉關(guān)鎖國政策，對內(nèi)實行封建等級制，那時的日本，比起泱泱大國——大清帝國來說，只是一個彈丸小國?？墒?，短短幾十年內(nèi)，日本經(jīng)濟與軍事實力迅速擴張，不僅在中日甲午戰(zhàn)爭中擊敗昔日老大哥大清王朝，迫使清王朝割地賠款，之后更是稱霸亞洲，與西歐列強平起平坐。

這一切是如何發(fā)生的呢？這中間的原因很多，故事也不少，我們就集中在明治維新的金融故事上。

明治維新：日本近代化的起點

說到日本近代的崛起，我想你會想到明治維新。確實，明治維新是日本現(xiàn)代化轉(zhuǎn)型的起點，在這之前，日本實行的是封建等級制，其中天皇是名義政治權(quán)力中心，但是幕府將軍掌握著實際政治權(quán)力；在地方上，各藩的領(lǐng)主——大名，掌握著地方的控制權(quán)，與幕府分庭抗禮。在大名之下，是享受著各種特權(quán)的武士階層，這一階層，不僅擁有佩刀等政治特權(quán)，另外還享有家祿等經(jīng)濟特權(quán)，所謂家祿就是政府向武士免費提供的經(jīng)濟補助，通常以祿米的形式發(fā)放。武士階層在日本很龐大，在德川幕府時期，武士階層占當(dāng)時日本人口的6～10%，到明治初期，武士仍占日本總?cè)丝诘?%。1853年7月，時任美國東印度艦隊司令、海軍準(zhǔn)將的佩里將軍，率艦隊抵達日本并觸發(fā)了“黑船事件”，就此打開日本封閉的國門。

1854年3月31日，佩里再臨日本，并代表美國與日本簽訂第一份不平等條約——《日美親善條約》。美國的入侵激化了幕府與地方強藩之間的矛盾。尤其是具有維新思維的長州、薩摩等藩，反對幕府與外國列強妥協(xié)，從而結(jié)成聯(lián)盟，并暗中聯(lián)系天皇，主張倒幕。

1867年，新登基的明治天皇向倒幕派授意，號召他們推翻幕府統(tǒng)治，實行大政奉還。隨后幾年中，德川派與倒幕派兵戎相見，爆發(fā)了所謂的戊辰戰(zhàn)爭。戰(zhàn)爭的結(jié)局是倒幕派獲得了勝利，明治天皇重新掌握了政治權(quán)力，并開始推行一系列體制改革。

那么，在推翻幕府統(tǒng)治之后，銳意進取的明治政府，其改革是否就一帆風(fēng)順呢？實際上，在推翻幕府統(tǒng)治之后，明治政府仍面臨著巨大的改革阻力，首先面臨的就是如何安撫那些地方諸侯的問題，我們知道推翻幕府的主力軍是長洲、薩摩等強藩，這些地方勢力不但把持著地方的軍權(quán)，還控制著當(dāng)?shù)氐你y礦、土地等經(jīng)濟資源，新生的明治政府此時還只是一個空殼，手上既沒有兵，又沒有錢，那么明治維新是如何成功的呢？

更重要的是，你知道，古今中外，體制改革都要動不少人的奶酪，所以，一個核心問題在于如何讓各方都能從改革中受益、進而支持改革，實現(xiàn)利益各方的激勵兼容呢？尤其是如何防止既得利益階層阻擾改革？因為改革本身就是利益的重新再分配，而最不愿意改革、甚至是反對改革的就是原有體制內(nèi)的既得利益團體。鄧小平在1978年的改革開放中，是通過“讓部分人先富起來”贏得既得利益群體的支持。而在明治維新的案例中，地方大名與武士階層無疑是舊體制下的既得利益者，因為他們享有廣泛的特權(quán)，那么，明治政府是如何處理這個問題的呢？

漸進式體制變革的金融基礎(chǔ)

首先，為提高政府的談判能力，明治政府推行了征兵制，用以取代原有的武士階層，同時廢除武士佩刀的特權(quán)。這一變革對武士的沖擊不是特別大，因為，這些武士由于常年享受特權(quán)已經(jīng)成為典型的寄生階層，其戰(zhàn)斗力大大減弱，因此，采取征兵制、取消佩刀特權(quán)，對他們影響不大，只要武士仍然享有家祿這一經(jīng)濟特權(quán)就行。

但是，武士階層享有的家祿經(jīng)濟特權(quán)給明治政府帶來了嚴(yán)重的財政負(fù)擔(dān)。以1871年的財政決算為例，當(dāng)時財政收入5004.5萬日元，財政支出為5733萬日元，其中家祿支出為1607萬日元，約占財政支出的30%，而當(dāng)時的陸軍軍費僅排第二，為734.6萬日元，還不及家祿支出的一半。

可是，要改革家祿制度談何容易！世襲享有家祿的武士階層，不僅是當(dāng)時體制最大的既得利益集團，而且武士手中還掌握著軍事與政治資源，處理不當(dāng)很容易引發(fā)內(nèi)戰(zhàn)。

那么，明治政府如何處理這一難題呢？當(dāng)時明治政府中的一些政治家提出了解決方案：贖買，也就是通過政府債務(wù)融資，籌集資金一次性買斷武士階層的家祿特權(quán)。具體做法是，1873年，明治政府在倫敦募得240萬英鎊的公債，利息7分，折合日元1171.2萬，加上政府本身的財政準(zhǔn)備金、秩祿償還金等資金，用以贖買武士階層等貴族手中的家祿特權(quán)。

問題是，即便是通過對外借款，明治政府仍然無法籌集用于贖買武士家祿特權(quán)所需的資金，因此明治政府采取了一個金融創(chuàng)新：建立一個秩祿公債計劃，根據(jù)原來各藩武士俸祿高低而發(fā)行面額不同的債券，由政府支付固定利息，來代替原有的俸祿。

通過金融創(chuàng)新，讓反對改革的武士階層成為改革的支持者

為此，政府向310971位武士，發(fā)放了價值1.13億日元的金祿公債證書，以一次性贖買武士階層的家祿特權(quán)。這一贖買政策，在歷史上稱為“秩祿處分”。

此外，明治政府采取了另一個更重要的金融創(chuàng)新：1876年，明治政府修改了國立銀行條例，規(guī)定個人可以用“秩祿處分”中的金融公債為資本金設(shè)立銀行。這一規(guī)定，大大緩解了日本銀行業(yè)發(fā)展初期資本金缺乏的困境，使得日本銀行在短短兩年內(nèi)，從7家迅速增加到150多家。到1878年為止，29360個武士與貴族控制了30,580,000日元的銀行股份，而其他4730位股東只控制8,870,000日元股份。

盡管武士與貴族掌握的銀行股份不斷被轉(zhuǎn)手到其他人手中，到1882年，武士階層仍然掌握著銀行股份的3/4。

明治政府這一金融創(chuàng)新的另一個好處在于，通過將武士階層手中的政府公債轉(zhuǎn)化為銀行資本金，使武士階層成為經(jīng)濟改革的支持者，讓他們與整個體制改革形成所謂的“共融利益”。也就是說，當(dāng)年最反對改革的群體，現(xiàn)在成為最支持改革的群體，因為改革越成功，經(jīng)濟發(fā)展越好，他們的收益就越大。

通過上述故事，你可以看到，體制變革往往會遭到既得利益群體的阻礙，如何處理這一矛盾是決定改革能否成功的關(guān)鍵因素。當(dāng)面對掌握強大政治與經(jīng)濟權(quán)力的利益群體時，如何通過好的機制設(shè)計達到既得利益群體的追求與體制變革的要求激勵相容，是每個關(guān)心改革的人都需要認(rèn)真思考的，而在這個過程中，金融創(chuàng)新也許能給體制變革的設(shè)計者帶來新思路。

今天我們談到的要點如下。第一，體制變革要妥善處理既得利益群體的利益訴求，否則改革將面臨極大挑戰(zhàn)。這也是歷史上體制變革鮮有成功的重要原因。在日本的明治維新中，金融領(lǐng)域的創(chuàng)新很好地解決了體制變革中的這一核心挑戰(zhàn)。第二，通過贖買既得利益階層手中的特權(quán)，同時將其轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟發(fā)展所需要的資本和動力，這是日本明治維新之所以能成功的關(guān)鍵金融創(chuàng)新，因為在創(chuàng)新安排中，無論是政府、既得利益集團還是普通民眾，都從金融創(chuàng)新中獲得了好處。

（作者系耶魯大學(xué)金融教授，香港大學(xué)亞洲環(huán)球研究所所長及馮氏基金講席教授）