淺談海外PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)策略

李晨

摘 要 目前，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展正處于深化改革階段，經(jīng)濟(jì)體制也在不斷革新，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也有了明顯的調(diào)整。在這樣的發(fā)展背景之下，很多投資者都在不斷轉(zhuǎn)變發(fā)展策略，逐漸將目光瞄向了海外的PPP項(xiàng)目發(fā)展。海外PPP項(xiàng)目雖然可以幫助投資者獲得較高的經(jīng)濟(jì)收益，但PPP項(xiàng)目自身存在較多的風(fēng)險(xiǎn)因素，需要相關(guān)的投資者重點(diǎn)把握，投資者如果無(wú)法針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行識(shí)別與分析等，很容易導(dǎo)致項(xiàng)目建設(shè)出現(xiàn)問(wèn)題。因此，筆者將在本文中對(duì)海外PPP項(xiàng)目存在的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分析，并且提出相應(yīng)的應(yīng)對(duì)策略。

關(guān)鍵詞 PPP項(xiàng)目 海外 風(fēng)險(xiǎn) 策略 應(yīng)對(duì)

PPP項(xiàng)目主要就是指Public Private Partnership，也就是公私合作性質(zhì)或者政府與社會(huì)資本合作的一種資本模式，公共政府部門會(huì)與私人資本建立相應(yīng)的聯(lián)系，共同提供公共產(chǎn)品或相應(yīng)的公共服務(wù)等，以此作為一種融資模式。PPP項(xiàng)目與傳統(tǒng)的融資方式相比，不但可以有效減輕政府部門自身的財(cái)政壓力，而且能有效地提高公共項(xiàng)目的運(yùn)行效率、運(yùn)行質(zhì)量等。目前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展正處于全球化發(fā)展趨勢(shì)當(dāng)中，再加上我國(guó)“一帶一路”政策的制定與實(shí)施，海外PPP項(xiàng)目逐漸成為了當(dāng)下關(guān)注的重點(diǎn)問(wèn)題之一。與國(guó)內(nèi)的PPP項(xiàng)目相比，海外PPP項(xiàng)目更為復(fù)雜，存在的風(fēng)險(xiǎn)因素也更多，因此，針對(duì)其自身存在的風(fēng)險(xiǎn)因素提出科學(xué)的應(yīng)對(duì)措施顯得十分重要。

一、海外PPP項(xiàng)目的主要風(fēng)險(xiǎn)因素

（一）政治風(fēng)險(xiǎn)

由于海外PPP項(xiàng)目所在國(guó)與我國(guó)存在明顯的國(guó)別差異，因此在實(shí)施海外PPP項(xiàng)目的進(jìn)程中，不可避免地會(huì)面臨一定的政治風(fēng)險(xiǎn)。比如，部分項(xiàng)目所在國(guó)突然出現(xiàn)了內(nèi)亂或戰(zhàn)爭(zhēng)；部分海外PPP項(xiàng)目所在國(guó)政府在特許經(jīng)營(yíng)期之內(nèi)，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行了強(qiáng)制性的經(jīng)營(yíng)權(quán)回收或者對(duì)相應(yīng)的基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行強(qiáng)制征收等；更有一些海外PPP項(xiàng)目所在國(guó)政府在本國(guó)或他國(guó)司法體系當(dāng)中享有豁免權(quán)。

（二）融資風(fēng)險(xiǎn)

海外PPP項(xiàng)目是規(guī)模較大的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，很多項(xiàng)目公司在項(xiàng)目的實(shí)際建設(shè)期當(dāng)中都會(huì)面臨較大的資金壓力。在融資過(guò)程中，部分建設(shè)公司自有資金的占比明顯減少，不少海外PPP項(xiàng)目的建設(shè)資金甚至有八成左右都是通過(guò)貸款等融資方式獲得。如此一來(lái)，一旦項(xiàng)目的融資出現(xiàn)了問(wèn)題，項(xiàng)目公司自身的資金鏈便會(huì)斷裂，甚至將會(huì)導(dǎo)致海外PPP項(xiàng)目出現(xiàn)停工等嚴(yán)重問(wèn)題。

（三）建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)

在海外PPP項(xiàng)目的整體經(jīng)營(yíng)周期當(dāng)中，建設(shè)階段是風(fēng)險(xiǎn)因素最為明顯和多發(fā)的階段，很容易出現(xiàn)項(xiàng)目無(wú)法在規(guī)定時(shí)間內(nèi)按質(zhì)按量交工等風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。很多項(xiàng)目公司在簽署了相應(yīng)的特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議之后，一般都會(huì)選擇公開招標(biāo)或者邀請(qǐng)招標(biāo)的形式將工程發(fā)包給第三方進(jìn)行建設(shè)，進(jìn)而將項(xiàng)目的完工風(fēng)險(xiǎn)等被完全轉(zhuǎn)移至第三承包人。由于海外PPP項(xiàng)目的合同有明顯的相對(duì)性，項(xiàng)目公司自身作為經(jīng)營(yíng)協(xié)議的當(dāng)事方，即便可以對(duì)總包商進(jìn)行追償，也需要承擔(dān)自身應(yīng)付的違約責(zé)任。

（四）運(yùn)營(yíng)和維護(hù)風(fēng)險(xiǎn)

海外PPP項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)周期一般是20年甚至更久，由于時(shí)間相對(duì)較長(zhǎng)，社會(huì)環(huán)境、人力資源、材料的價(jià)格等都在發(fā)生變化，項(xiàng)目的未來(lái)發(fā)展等也會(huì)存在很多的不確定性，在具體的維護(hù)方面也可能受到所在國(guó)政策變化等的影響，進(jìn)而造成運(yùn)營(yíng)維護(hù)不到位。

二、如何應(yīng)對(duì)海外PPP項(xiàng)目存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）把握政治風(fēng)險(xiǎn)

在海外PPP項(xiàng)目的建設(shè)當(dāng)中，項(xiàng)目責(zé)任人等需要針對(duì)項(xiàng)目所在國(guó)家的戰(zhàn)爭(zhēng)、內(nèi)亂等因素投保海外政治保險(xiǎn)，并且針對(duì)除了戰(zhàn)爭(zhēng)、內(nèi)亂等突發(fā)性事件做好應(yīng)急預(yù)案，包括項(xiàng)目人員的緊急撤離等。項(xiàng)目的負(fù)責(zé)人等需要針對(duì)合法的授權(quán)風(fēng)險(xiǎn)等，確定項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)協(xié)議當(dāng)中的政府方是否有該國(guó)家法律規(guī)定的經(jīng)營(yíng)授權(quán)，確定項(xiàng)目的具體建設(shè)及經(jīng)營(yíng)是否會(huì)受到所在國(guó)法律的保護(hù)，項(xiàng)目建設(shè)及投資人利益是否不會(huì)受到所在國(guó)政治事件影響。此外，海外PPP項(xiàng)目的負(fù)責(zé)人還需要了解法律變更的具體風(fēng)險(xiǎn)，熟知所在國(guó)家的法律內(nèi)容等，保證項(xiàng)目建設(shè)的經(jīng)營(yíng)協(xié)議適用當(dāng)?shù)胤芍俨谩?/p>

（二）融資風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)

對(duì)于海外PPP項(xiàng)目的融資，相關(guān)人員需要選擇融資能力較強(qiáng)、信用度達(dá)標(biāo)的金融機(jī)構(gòu)。在我國(guó)國(guó)內(nèi)的PPP項(xiàng)目建設(shè)當(dāng)中，為了保證項(xiàng)目的最終履約能力，需要項(xiàng)目公司向政府部門提交具體的建設(shè)經(jīng)營(yíng)履約保函等，且項(xiàng)目公司還需要將相應(yīng)的收益權(quán)質(zhì)押給融資機(jī)構(gòu)等。項(xiàng)目公司需要針對(duì)海外PPP項(xiàng)目所在國(guó)的法律及經(jīng)濟(jì)規(guī)定等進(jìn)行全面分析，切實(shí)發(fā)揮項(xiàng)目公司自身的風(fēng)險(xiǎn)隔離作用等，針對(duì)項(xiàng)目融資等不要建議股東或者母公司為項(xiàng)目公司提供相應(yīng)的融資擔(dān)保等，而是應(yīng)當(dāng)將項(xiàng)目公司的自身資產(chǎn)、權(quán)利等作為具體的擔(dān)保物。比如，我國(guó)在巴基斯坦卡西姆港參與建設(shè)的燃煤應(yīng)急電站項(xiàng)目，為了避免巴基斯坦方面出現(xiàn)拖欠電費(fèi)的情況，就預(yù)先投保了項(xiàng)目公司未來(lái)電費(fèi)的具體收益，將拖欠電費(fèi)的風(fēng)險(xiǎn)直接轉(zhuǎn)移至保險(xiǎn)公司，并且?guī)椭?xiàng)目的建設(shè)順利獲得了銀行的貸款。因此，海外PPP項(xiàng)目的項(xiàng)目公司應(yīng)當(dāng)不斷挖掘自身資產(chǎn)、權(quán)利擔(dān)保的可能性，包括收益權(quán)、動(dòng)產(chǎn)、設(shè)備等的質(zhì)押及土地使用全部的抵押等，一定不要將風(fēng)險(xiǎn)因素?cái)U(kuò)大到母公司及股東方面。

（三）建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

在海外PPP項(xiàng)目的實(shí)際建設(shè)當(dāng)中，項(xiàng)目公司應(yīng)當(dāng)選擇項(xiàng)目投資人的關(guān)聯(lián)企業(yè)作為總包商，這樣既可以便于工程的發(fā)包方、承包方兩者之間的聯(lián)系，也能同時(shí)獲得項(xiàng)目的工程款及日后的長(zhǎng)期效益等。針對(duì)海外PPP項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)協(xié)議，應(yīng)當(dāng)將項(xiàng)目公司的建設(shè)期內(nèi)的義務(wù)轉(zhuǎn)移到相應(yīng)的EPC合同當(dāng)中去，并且由總包商繼受，包括項(xiàng)目設(shè)計(jì)圖紙的修改、施工的安全與防止擾民等。更為重要的是，海外PPP項(xiàng)目的建設(shè)一定要與當(dāng)?shù)貒?guó)家自身的法定標(biāo)準(zhǔn)吻合。很多海外PPP項(xiàng)目所在國(guó)家的法律等與我國(guó)存在很大差異，且項(xiàng)目建設(shè)的施工要求、標(biāo)準(zhǔn)等也與我國(guó)存在很大出入，甚至很多國(guó)家在經(jīng)營(yíng)協(xié)議當(dāng)中會(huì)引入一些對(duì)于承包商較為不利的內(nèi)容，這樣很容易造成PPP項(xiàng)目存在明顯的建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)等。

三、運(yùn)營(yíng)維護(hù)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)

在海外PPP項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)維護(hù)當(dāng)中，可以將本土專業(yè)運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)作為主體，并且可以讓投資人委派相應(yīng)的高管，將我國(guó)的先進(jìn)技術(shù)等與當(dāng)?shù)貒?guó)家的本土優(yōu)勢(shì)緊密結(jié)合。與此同時(shí)，海外PPP項(xiàng)目也會(huì)在所在國(guó)家當(dāng)中創(chuàng)造相應(yīng)的就業(yè)崗位等，可以帶動(dòng)相應(yīng)的工作人員等參與運(yùn)營(yíng)維護(hù)工作。此外，海外PPP項(xiàng)目的項(xiàng)目公司也可以與當(dāng)?shù)氐倪\(yùn)營(yíng)維護(hù)公司等簽訂相應(yīng)的協(xié)議，雙方協(xié)同開展工作。

四、結(jié)語(yǔ)

我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展目前變得極為開放，伴隨“一帶一路”等外交戰(zhàn)略的制定，海外PPP項(xiàng)目也得到了更為廣泛的關(guān)注，逐漸成為重要的項(xiàng)目建設(shè)類型。與國(guó)內(nèi)PPP項(xiàng)目相比，海外PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)因素更為復(fù)雜，所在地區(qū)的地域政治因素、宗教文化等十分多元，且國(guó)家內(nèi)亂、戰(zhàn)爭(zhēng)、匯率等區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)也會(huì)更為突出。與此同時(shí)，很多海外PPP項(xiàng)目的投資周期很長(zhǎng)，資金的回收期也要長(zhǎng)于傳統(tǒng)項(xiàng)目，這也給建設(shè)運(yùn)營(yíng)帶來(lái)較大困難。在此背景下，相關(guān)人員就需要切實(shí)把握海外PPP項(xiàng)目存在的風(fēng)險(xiǎn)因素，在此基礎(chǔ)上合理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，確保海外PPP項(xiàng)目的順利建設(shè)，以免出現(xiàn)相關(guān)問(wèn)題。

（作者單位為中國(guó)江西國(guó)際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作公司）

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