淺析企業(yè)投融資過程中的風險控制

梁曉娜

【摘 要】伴隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，政府不斷加大著對企業(yè)的支持，推動企業(yè)發(fā)展。但隨著企業(yè)經(jīng)營能力、投資能力的提高，企業(yè)在擴大市場經(jīng)營范圍的同時，也受各種因素影響，增加投融資風險。企業(yè)為更好適應(yīng)市場經(jīng)濟發(fā)展，需強化投融資風險分析、控制，并根據(jù)影響投融資的因素制定有效的防控措施，以在提高企業(yè)風險應(yīng)對能力的同時，提高企業(yè)效益。下面，本文從企業(yè)投融資風險概述、投融資現(xiàn)狀和問題出發(fā)，總結(jié)投融資過程中的風險控制措施及意義。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)投融資；風險控制；意義；措施

無論是我國的中小型企業(yè)，還是大型企業(yè)，都在市場經(jīng)濟發(fā)展中有著重要作用，是推動經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)力量，也是提高人們生活質(zhì)量的關(guān)鍵。但從當前的宏觀經(jīng)濟發(fā)展來看，易給企業(yè)的投融資帶來風險，阻礙企業(yè)發(fā)展?；诖?，需認真、正確的識別投融資風險，并重視風險控制，進而滿足企業(yè)的投融資需求。

一、企業(yè)投融資風險概述

1.投融資風險內(nèi)涵

所謂的投融資是企業(yè)經(jīng)營中的表現(xiàn)形式，多通過兩種不同的形式投融資，以滿足擴大企業(yè)經(jīng)營范圍的需求，提高經(jīng)濟效益、社會效益。從投融資過程中產(chǎn)生的風險來看，多指企業(yè)投資人無法預(yù)測投融資結(jié)果，因各種因素的影響，導(dǎo)致企業(yè)收益和預(yù)期收益不符，甚至還會出現(xiàn)本金損失的現(xiàn)象。

2.投融資風險內(nèi)容

在我國經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)階段，市場經(jīng)濟也發(fā)生著變化，然由于市場經(jīng)濟的快速增長，給企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)帶來嚴重影響。企業(yè)經(jīng)營、運行中，為更好適應(yīng)社會發(fā)展，需有機結(jié)合企業(yè)經(jīng)營、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，從某種層面上使企業(yè)的投融資成為推動發(fā)展的有效手段。企業(yè)間的利益關(guān)系多通過投融資交易實現(xiàn)，其目的是推動企業(yè)發(fā)展。而企業(yè)投融資過程中所產(chǎn)生的風險，多因為投融資、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，及企業(yè)本身的償還、融資之間的沖突。由于投融資是進行投資的形式，故投融資風險也包含融資風險。

二、企業(yè)投融資現(xiàn)狀和問題

1.企業(yè)投融資現(xiàn)狀

企業(yè)投融資過程中，都存在融資規(guī)模大、融資結(jié)構(gòu)繁瑣等特征。這種情況下，企業(yè)所面臨的風險也是多方面的。西方的發(fā)達國家中，人們過于重視融資風險管理，融資期間多重視風險的評定，并根據(jù)實際情況制定防范風險的措施，降低風險帶來的影響。從我國的企業(yè)融資來看，融資發(fā)展時間過短，多數(shù)環(huán)節(jié)都處于摸索狀態(tài)，降低風險控制水平，阻礙融資在我國企業(yè)的應(yīng)用、發(fā)展。

2.企業(yè)投融資問題

企業(yè)投融資過程中，多存在這樣幾個問題：（1）投融資程序繁瑣。當前，我國針對企業(yè)的投融資管理缺少針對性的法律依據(jù)，因此，所使用的管理方法多是國外的法律法規(guī)。投融資作為一項復(fù)雜、繁瑣的工作，因涉及部門多，管理方案、法律法規(guī)等并未囊括到投融資中。所以，在審批企業(yè)的投融資時，由于投融資程序過于繁瑣，加大審批難度；（2）利潤低。近年來，我國多數(shù)企業(yè)的稅后利潤均低于行業(yè)內(nèi)的平均利潤，再加上各種新型設(shè)備的添加、新型技術(shù)的研發(fā)所投入的資金，減少存留收入，甚至有的企業(yè)出現(xiàn)負數(shù)現(xiàn)象。這種情況下，嚴重限制著企業(yè)的投融資；（3）缺乏管控風險的條件。企業(yè)投融資管理作為推動自身發(fā)展的過程，相應(yīng)條件的存在對該過程有著重要作用。現(xiàn)階段，因投融資風險管理理念的匱乏，導(dǎo)致多數(shù)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)不夠重視投融資風險。并且，企業(yè)的保險業(yè)務(wù)能力不足，缺乏風險咨詢組織。這些條件的缺少，給投融資風險控制帶來一定困難；（4）財務(wù)管理不規(guī)范。由于企業(yè)財務(wù)的管理能力比較低，使其出現(xiàn)各種不合理現(xiàn)象，比如資金籌備、使用等。數(shù)據(jù)調(diào)查顯示，企業(yè)短期貸款率占全部貸款的60.0%。這種情況下，企業(yè)的債務(wù)融資率比較高，償還壓力大，間接加大資金的周轉(zhuǎn)難度。此外，企業(yè)還存在貨物大量囤積的現(xiàn)象，降低企業(yè)利潤。

三、企業(yè)投融資過程中的風險控制措施

企業(yè)投融資期間，會遇到各種無法預(yù)料的因素，形成風險。為推動企業(yè)良好發(fā)展，需根據(jù)自身情況強化風險控制，并逐漸完善投融資的設(shè)計方案，合理調(diào)整財務(wù)管理，科學執(zhí)行企業(yè)交易，改進企業(yè)財務(wù)管理中的不足之處，做好企業(yè)投融資決策，以在投融資期間獲得利益時，有效規(guī)避投融資風險。企業(yè)投融資過程中，需有效防范極有可能出現(xiàn)的風險，適當調(diào)整投融資動機，結(jié)合實際調(diào)整投融資方案，實現(xiàn)防范投融資風險目的。

1.強化投融資風險控制意識

企業(yè)投融資過程中，強化風險控制是非常重要的，首先，需樹立風險控制意識，從完善投融資方案，結(jié)合企業(yè)實際，調(diào)整企業(yè)財務(wù)管理方面著手；其次，維護自身收益，從根本上預(yù)防投融資風險。

2.調(diào)整企業(yè)的投融資動機和戰(zhàn)略

為保證企業(yè)投融資后能獲得更多利益，需認真探究市場經(jīng)濟、企業(yè)發(fā)展情況，根據(jù)企業(yè)內(nèi)部、外部發(fā)展，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，盡最大限度的發(fā)揮自身的競爭優(yōu)勢，彌補自身不足，明確投融資動機。同時，還需通過和投融資動機的結(jié)合，及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，進一步調(diào)整投融資方案，制定規(guī)范性的投融資策略，良好控制投融資風險。

3.了解企業(yè)的投融資價值

投融資活動開展前，需了解投資、融資雙方信息是否對稱，因為高質(zhì)量的信息能拉近企業(yè)關(guān)系，保證投融資的可行性。投融資協(xié)議簽署前，企業(yè)需借助調(diào)查的方式了解目標企業(yè)的資金籌備能力，整合其經(jīng)營策略、財務(wù)管理等資料，并結(jié)合企業(yè)的發(fā)展情況，考慮其商業(yè)價值，將企業(yè)的商業(yè)價值作為依據(jù)，分析資產(chǎn)質(zhì)量，避免出現(xiàn)賬面價值高于投融資價值現(xiàn)象。另外，還要分析相應(yīng)事項對企業(yè)的影響，若隱形成本、融資擔保等，通過對企業(yè)的方面研究，實現(xiàn)風險控制目標。該過程中，還需綜合考量投融資后的自身價值的提升情況，投融資的企業(yè)能否提高自身價值，能否促進企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。不能只考慮企業(yè)當前情況，投融資價值高的企業(yè)，投融資后能提升自身價值。

4.評估投融資整合能力，防范財務(wù)風險

當前，企業(yè)投融資時多借助杠桿方式收購，通過舉債的形式獲得資產(chǎn)或股權(quán)，用企業(yè)的現(xiàn)金流來還債。一般情況下，收購的企業(yè)資金僅占全部資金的10.0%，投資銀行的搭橋式貸款占全部資金的69.0%，高息債券則占總金額的40.0%，高息垃圾債券的大量發(fā)行，不僅給企業(yè)帶來超高的經(jīng)濟效益，也帶來諸多風險。企業(yè)投融資的整合能，作為評估投融資效率的標準，是減低風險發(fā)生率，控制成本的有效措施。企業(yè)投融資時，需綜合考量投融資的調(diào)整能力，在充分了解企業(yè)能力的同時，開展投融資活動，并科學調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，結(jié)合企業(yè)發(fā)展、財務(wù)情況，預(yù)防風險擴大。評估企業(yè)的投融資整合能力，能為后期的融資奠定基礎(chǔ)，在結(jié)合企業(yè)經(jīng)營情況、財務(wù)管理情況的基礎(chǔ)上，增強資金的流動性，保證企業(yè)穩(wěn)步運行，控制投融資風險。

5.加強企業(yè)自身建設(shè)

通過分析企業(yè)的融資構(gòu)成、貸款償還能力，進行財務(wù)管理的調(diào)整。企業(yè)經(jīng)營中，要想減少短期的債務(wù)，需適當增加長期債務(wù)，以減輕債務(wù)壓力。同時，還需優(yōu)化賬款、存貨比例，保證資金正常流動，減少債務(wù)危機。針對企業(yè)的融資構(gòu)成，也需制定有效措施進行調(diào)整，減少權(quán)益性的融資，以在優(yōu)化企業(yè)融資資金的基礎(chǔ)上，擴大企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模。

6.建立科學的投融資體系

投融資作為企業(yè)經(jīng)營管理中的重要部分，要求有著完善的配套設(shè)施。投資專家曾認為，我國當前的投融資手段、方式并不多，使其無法成為獨立的投融資主體?；诖?，需按市場要求建立符合規(guī)范的投融資體系，使其真正面向市場，建立各種投融資方式，推動企業(yè)發(fā)展。

7.研發(fā)新技術(shù)，增加企業(yè)盈利

專利資產(chǎn)是企業(yè)的重要資產(chǎn)，是企業(yè)發(fā)展根本。只有在企業(yè)經(jīng)營中不斷研發(fā)新型技術(shù)，滿足客戶、市場需求，才能站穩(wěn)市場腳跟。有了新型技術(shù)的支持，再加上良好策略的實施，才能將這種無形的專利資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)的實際收入，增加企業(yè)盈利。

8.健全企業(yè)管理

企業(yè)經(jīng)營、投融資過程中，管理制度的缺乏不但影響著企業(yè)活動的開展，還限制著企業(yè)發(fā)展，這就要求企業(yè)不斷健全自身的管理制度。首先，建立規(guī)范、完善的法人機制，合理劃分企業(yè)經(jīng)營權(quán)、所有權(quán)，提高工作效率；其次，實施董事會的管理方式，合理分配職權(quán)；最后，建立符合需求的市場競爭機制治理企業(yè)，將市場動態(tài)作為主導(dǎo)，來提高自身信譽，創(chuàng)建屬于自己的品牌。

四、強化企業(yè)投融資風險控制的意義

1.利于轉(zhuǎn)變投融資風險管理理念

企業(yè)要想在激烈的市場競爭中站穩(wěn)腳跟，必須明確投融資風險管理的重要性。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)在規(guī)劃經(jīng)營、發(fā)展時，將投融資風險管理作為對象，充分發(fā)揮投融資風險管理作用。從企業(yè)的投融資風險管理上看，主要任務(wù)是參考風險管理理念，明確風險管理目標，便于幫助企業(yè)建立風險管控制度的同時，發(fā)揮投融資風險管理對員工的約束作用。當然，在建立風險管理指標時，也需圍繞投融資風險管理目標進行。

2.利于完善投融資風險管理體系

企業(yè)投融資過程中，所制定的有效措施是完善投融資風險管理體系的基礎(chǔ)。現(xiàn)代化企業(yè)的投融資風險管理中，部分企業(yè)仍使用傳統(tǒng)的管理理念，認為該工作只是單純的做賬，導(dǎo)致無法發(fā)揮財務(wù)管理作用。并且，我國的投融資理論研究時間短，造成優(yōu)秀管理人員缺乏，無法滿足企業(yè)工作、發(fā)展需求。從另一方面看，即便企業(yè)有投融資管理人員，但工作能力低，再加上使用的運營方式仍過于傳統(tǒng)，給投融資風險控制帶來難度。因此，需完善投融資風險管理體系，并將其落實企業(yè)的投融資中，這樣不但能提高企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)對投融資風險的重視度，還能幫助我國企業(yè)規(guī)范投融資風險管理，實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營目標。

3.利于建立現(xiàn)代企業(yè)制度

改革開放以來，我國企業(yè)均實施多元化發(fā)展，間接影響著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的集中發(fā)展。近年來，隨著經(jīng)濟水平的提高，現(xiàn)代化的中小型企業(yè)逐漸成為經(jīng)濟發(fā)展支柱。這就要求企業(yè)有機融合個體、產(chǎn)權(quán)主體之間的利益，在制定投融資風險管控目標時，要將企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略作為中心，保證企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。通過對投融資風險控制目標的了解，能幫助企業(yè)及時改善管理現(xiàn)狀，及時調(diào)整風險管控不足，幫助管理人員借助有效手段解決風險控制、財務(wù)管理中存在的問題，以在提高企業(yè)管理水平的同時，提高經(jīng)濟效益。

4.利于適應(yīng)企業(yè)發(fā)展需求

伴隨著社會經(jīng)濟的深入，國民經(jīng)濟水平得以提高。與此同時，我國的企業(yè)數(shù)量增加，企業(yè)經(jīng)營規(guī)模擴大、質(zhì)量提升。尤其是中小型企業(yè)，發(fā)展速度更是前所未有，在國民經(jīng)濟發(fā)展中具有重要作用。中小型企業(yè)的發(fā)展，不但推動著經(jīng)濟的發(fā)展，還減輕著就業(yè)壓力。大型企業(yè)作為推動經(jīng)濟增長的主要群體，和中小型企業(yè)相比，經(jīng)濟實力相對雄厚，資金流轉(zhuǎn)也不存在較大問題，能保證企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。另外，因資金的嚴重影響，中小型企業(yè)用于擴大經(jīng)營規(guī)模、發(fā)展的資金有限。因此，為更好適應(yīng)企業(yè)的發(fā)展需求，需將市場發(fā)展作為基礎(chǔ)，適當調(diào)整企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃。另外，在明確投融資風險管理目標時，應(yīng)根據(jù)市場動態(tài)，制定企業(yè)未來的發(fā)展規(guī)劃，推動企業(yè)發(fā)展。

五、小結(jié)

綜上所述，在市場競爭日益激烈的現(xiàn)階段，企業(yè)要想站穩(wěn)腳跟，就必須動態(tài)化的管理投融資過程，以擴大企業(yè)經(jīng)營規(guī)模，提高經(jīng)濟效益。但從當前企業(yè)的投融資情況看，仍存在投融資程序繁瑣、利潤低、財務(wù)管理不規(guī)范等問題，使其出現(xiàn)各種風險，影響投融資結(jié)果?；诖耍髽I(yè)在開展投融資活動時，需強化投融資風險控制意識，建立科學的投融資體系，適當調(diào)整投融資動機和戰(zhàn)略，評估企業(yè)的投融資整合能力，以在提高自身營利能力、競爭力的同時，降低投融資風險，促進企業(yè)發(fā)展。

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