黑龍江省農(nóng)產(chǎn)品期貨投資市場現(xiàn)狀研究

孟繁鈺

摘要：本文通過對哈爾濱市農(nóng)產(chǎn)品期貨市場投資參與程度調(diào)研實踐，探究哈爾濱市農(nóng)產(chǎn)品期貨市場對投資者的吸引程度，為其進一步發(fā)展提供一定的參考。

關鍵詞：農(nóng)產(chǎn)品；期貨市場；哈爾濱

前言：

鑒于黑龍江省的地理位置與農(nóng)業(yè)大省的背景，農(nóng)產(chǎn)品期貨交易在哈爾濱市乃至整個黑龍江省投資市場上占有很大的比重。因而，開展有關農(nóng)產(chǎn)品期貨投資程度的調(diào)研可直觀反映投資市場對于農(nóng)產(chǎn)品期貨投資的關注度，進一步了解農(nóng)產(chǎn)品期貨投資的發(fā)展狀況，從而間接為哈爾濱市期貨投資市場進一步發(fā)展趨勢預測提供參考。

第一部分：農(nóng)產(chǎn)品期貨市場發(fā)展情況

業(yè)務拓展渠道

經(jīng)了解，目前期貨公司關于拓展期貨業(yè)務的渠道主要為走訪宣傳，與農(nóng)戶、大型種植企業(yè)、國家糧儲倉庫進行溝通與聯(lián)系，通過開展不定期的講座、培訓等聯(lián)系客戶，宣傳期貨知識。從某種程度上講，投資者在投資方面的主動性不夠高，缺少積極意識，更依賴于期貨公司的主動溝通和信息傳遞。

現(xiàn)存問題

現(xiàn)存最大的問題就是投資者對于期貨的認知程度不夠。東北地區(qū)農(nóng)戶知識水平偏低，在最初接觸時對期貨的認知水平不高，包括對金融衍生品以及如何避免價格波動對其產(chǎn)生的影響方面，都沒有充分的認識。 這種知識盲區(qū)直接導致了期貨投資整體交易的不景氣，農(nóng)產(chǎn)品期貨投資程度自然隨之被抑制。

第二部分：農(nóng)產(chǎn)品期貨投資總體情況

農(nóng)產(chǎn)品投資優(yōu)缺點

農(nóng)產(chǎn)品期貨投資是一種實物投資，與其他種類的投資形式存在區(qū)別。與股票相比，股票與無形的價格波動或者市值變化息息相關，而農(nóng)產(chǎn)品期貨的交易對象則是實際的農(nóng)產(chǎn)品，如大豆等到期需要交割的實物。對于貿(mào)易商或農(nóng)戶，企業(yè)本身可以把貨物運到交割倉庫或者在需要貨物時申請交割，把貨物提走，這便是他與其他投資最大的不同之處。

農(nóng)產(chǎn)品期貨投資的特主要與其期貨性質(zhì)和農(nóng)產(chǎn)品實物性質(zhì)息息相關，其優(yōu)點如下：

技術(shù)分析優(yōu)勢：

可有效利用農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨價格走勢圖等輔助工具，對價格走勢、交易情況等進行描述分析，具有簡單、明確、靈活等特點。農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨技術(shù)分析可以適用于任何交易媒介和任何明間尺度，只要調(diào)出任何一個產(chǎn)品的價格走勢圖，就可以獲取該產(chǎn)品有關的價格信息，并進行走勢分析，進而預測該產(chǎn)品未來某段時間的走勢。

期貨保證金策略：

農(nóng)產(chǎn)品期貨交割從根本上目的上是為了規(guī)避風險，而期貨市場的保證金原則、雙向交易策略等充分地為交易雙方規(guī)避了價格波動風險。這一優(yōu)勢是股票等其他投資形式不具備的。

而與之對應，農(nóng)產(chǎn)品期貨投資具有以下缺點：

價格波動不規(guī)律

相比于股市走勢，農(nóng)產(chǎn)品價格走勢受到更多因素的影響，如國家的宏觀政策、經(jīng)濟運行環(huán)境、市場供需情況等。投資者由于消息閉塞等原因，無法及時了解市場動態(tài)，因而容易對投資方向把握不清。

杠桿性

期貨固有的杠桿性使得投資的特定風險被放大。相比于其他投資的易上手性，農(nóng)產(chǎn)品期貨投資更適合于具有豐富經(jīng)驗的投資者。

影響投資選擇的因素

對于投資來說，最基本的一條原則便是風險和收益成正比，這一點毋庸置疑。不同客戶風險承受能力的不同，導致客戶參與投資的品種不同。農(nóng)產(chǎn)品期貨來說風險相對較小，黃金白銀或是中金所衍生品如股指期貨等風險則相對較大。與此同時，客戶本身的經(jīng)濟狀況也是決定投資品種的另一主要因素。

投資者基本情況

經(jīng)調(diào)查，參與農(nóng)產(chǎn)品期貨投資的投資者一般集中在35-55歲的男性，多為較成熟，以及多有市場經(jīng)驗、經(jīng)濟基礎的人群。由此可見，農(nóng)產(chǎn)品期貨交易屬于較為高級的投資形式，入手較為復雜，更適用于有經(jīng)驗的投資者。

第三部分：各類農(nóng)產(chǎn)品期貨投資情況對比

1、 農(nóng)產(chǎn)品期貨投資品種

投資者對于各類農(nóng)產(chǎn)品期貨的偏好程度不同，主要取決于投資者或投資公司從事從事的行業(yè)或是熟悉的產(chǎn)品品種。例如，大豆貿(mào)易商會偏向投資大豆期貨，而養(yǎng)殖業(yè)則偏向投資豆粕，因其可作為飼料喂食。因而，農(nóng)產(chǎn)品期貨投資品種的選擇與客戶本身因素息息相關。對于哈爾濱市期貨投資市場的投資者來說，大豆、玉米、豆粕、焦煤炭是主要的投資品種。

2、 交易規(guī)模對比

就農(nóng)產(chǎn)品期貨而言，長期情況交易量較大的是豆粕、菜粕，2016年底比較火爆的產(chǎn)品的為焦煤，焦炭。豆粕一直是農(nóng)產(chǎn)品期貨中成交量最高的品種，自2012年起其年成交量均突破2億手，2016年更是突破6億手；豆一連續(xù)期貨成交量所占比重逐年下降，2016年占比已不足10%；玉米期貨成交量有回升態(tài)勢，整體趨勢偏好；焦煤焦炭是近幾年備受青睞的期貨交易品種，2013-2014年成交量遠超豆一、玉米，僅次于豆粕，2015-2016年雖有所回降，但仍然是十分熱門的投資品種。

3、 投資交易量走勢對比

2011-2016年間，豆一期貨成交量呈周期性變化，多在年末9月-12月期間形成成交量短期高峰，2012年11月成交量達六年內(nèi)最高峰。豆一期貨成交量近年來有萎縮態(tài)勢，自2012年成交量居高后，4年內(nèi)月成交量未超過1000萬手。

豆粕期貨成交量與豆一連續(xù)期貨相比不具有明顯的季節(jié)性。豆粕期貨成交量近年來呈上升態(tài)勢，6年來成交量于2016年5-6月達到最高峰。

玉米連續(xù)期貨成交量在2011-2016年間呈現(xiàn)明顯上升態(tài)勢。自2012年3月成交量達到小高峰后，玉米連續(xù)期貨成交量持續(xù)低迷，連續(xù)兩年內(nèi)月成交量不超過500萬手。2015年5月起，成交量回升，并于2016年末達到最高峰。

焦炭連續(xù)期貨是近年來較為熱門的期貨品種，自2012年8月以來多次形成成交量高峰。2016年4月焦炭連續(xù)期貨成交量急劇增加，成交量波動較大。

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