民營企業(yè)重大投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)問題研究

陳朝輝

隨著我國當(dāng)今的經(jīng)濟(jì)不斷快速發(fā)展，民營企業(yè)的發(fā)展也不斷壯大起來，逐漸變成了我國不可缺少的重要經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)部分，然而作為民營企業(yè)，所需要面臨的問題也就變得越來越繁雜。本文通過探討民營企業(yè)在重大的投資項(xiàng)目中出現(xiàn)的財(cái)務(wù)問題，通過幾個(gè)不同的方面角度來進(jìn)行分析討論。

一、關(guān)于民營企業(yè)重大投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)問題分析概述

當(dāng)民營企業(yè)面臨重大投資的時(shí)候，首先應(yīng)該是以盈利為目標(biāo)，因此只有在該企業(yè)認(rèn)為能夠獲足夠的收益的情況下，或者是使得企業(yè)獲得豐富的經(jīng)驗(yàn)，或者是對(duì)企業(yè)的發(fā)展和前途有一定的幫助，企業(yè)才有可能對(duì)對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行投資。首先，在對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行投資之前，企業(yè)所需要做的就是結(jié)合企業(yè)自身實(shí)際情況，對(duì)企業(yè)自身的財(cái)務(wù)資金情況以及該項(xiàng)目所需要的資金數(shù)目進(jìn)行分析預(yù)測(cè)，最重要的就是該項(xiàng)目是否能讓企業(yè)自身獲得較好的經(jīng)濟(jì)利益，這樣一來才能夠最終決定是否對(duì)該項(xiàng)目投資。其次，在投資某個(gè)項(xiàng)目過程中出現(xiàn)的現(xiàn)金流量以及有關(guān)的評(píng)價(jià)指標(biāo)就決定了該項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上能否有可操作性、可行性。所謂的現(xiàn)金流量是指企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間按照現(xiàn)金收付實(shí)現(xiàn)制從而通過對(duì)某個(gè)投資項(xiàng)目進(jìn)行投資等一系列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)而產(chǎn)生的現(xiàn)金流入流出的數(shù)量的總和。它包含現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量以及現(xiàn)金凈流量三種方面。在項(xiàng)目投資完畢過后，對(duì)該投資項(xiàng)目的一個(gè)相關(guān)的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)也是必不可少的條件之一。因此，企業(yè)在對(duì)重大項(xiàng)目進(jìn)行投資的過程中，財(cái)務(wù)的問題始終貫穿了整個(gè)過程。

（一）靜態(tài)投資回收期

相比于動(dòng)態(tài)投資回收期，靜態(tài)投資回收期不會(huì)被時(shí)間因素所影響，且計(jì)算過程更為簡(jiǎn)單，因此通常多數(shù)民營企業(yè)都選擇這種方法對(duì)投資項(xiàng)目決策，通過計(jì)算比較計(jì)算出來的投資項(xiàng)目回收期和決定好的項(xiàng)目周期進(jìn)行比較，以此決定該項(xiàng)目是否具有可行性。但這種方法的缺點(diǎn)是由于是靜態(tài)投資，無法考慮貨幣時(shí)間等帶來的影響因素，因此各個(gè)時(shí)期的現(xiàn)金權(quán)重也有所不同。

（二）凈現(xiàn)值

評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性的另外一個(gè)指標(biāo)之一就是通過評(píng)價(jià)凈現(xiàn)值對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估。大多數(shù)企業(yè)在進(jìn)行評(píng)估時(shí)，就是將該投資項(xiàng)目有關(guān)的凈現(xiàn)金收益量總現(xiàn)值減去凈現(xiàn)金投入量的總現(xiàn)值，得到的結(jié)果就是投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，如果結(jié)果為正則說明該項(xiàng)目投資可行，相反則不可行。這種評(píng)估方法從理論上來講具備科學(xué)性，操作也比較簡(jiǎn)單，比較復(fù)雜的地方就是不容易確定貼現(xiàn)率，這樣一來就有了局限性。除此之外，這種方法不適用于獨(dú)立投資方案的比較決策。

（三）內(nèi)部收益率

除上述兩種之外，內(nèi)部收益率也是一種評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)。它指的是使投資項(xiàng)目凈現(xiàn)值為零時(shí)的投資報(bào)酬率。因此，用來判斷該投資項(xiàng)目是否具有可行性的時(shí)候，主要是卡自身企業(yè)要求達(dá)到的最低報(bào)酬率和項(xiàng)目本身的內(nèi)部收益率的關(guān)系，如果計(jì)算出來的報(bào)酬率能夠滿足企業(yè)的報(bào)酬率要求，那么就說明該投資項(xiàng)目具有可行性。

（四）項(xiàng)目投資過程中的現(xiàn)金流量問題

在投資項(xiàng)目過程當(dāng)中涉及到的現(xiàn)金流量的問題，如何正確評(píng)價(jià)以及評(píng)估縣級(jí)你流量的問題，是投資項(xiàng)目決策過程中最難的問題?，F(xiàn)金流量資金指的是項(xiàng)目投資過程中涉及到的資金收入和支出的情況。前面說到現(xiàn)金流量包含現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量以及現(xiàn)金凈流量三種方面，涉及的范圍比較廣泛。當(dāng)企業(yè)使用現(xiàn)金流量作為標(biāo)準(zhǔn)對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)測(cè)的時(shí)候。應(yīng)該遵守相關(guān)性原則，意思就是只將跟投資項(xiàng)目有關(guān)的現(xiàn)金流入量以及現(xiàn)金流出量作為考慮標(biāo)準(zhǔn)來進(jìn)行評(píng)測(cè)，無關(guān)的因素則不加考慮。

二、民營企業(yè)在決定項(xiàng)目投資的時(shí)候應(yīng)該重視的幾個(gè)問題

（一）健全和完善財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度

由于許多民營企業(yè)發(fā)展還不成熟，在投資項(xiàng)目的時(shí)候資金方面還有所欠缺，民營企業(yè)通常來說有很多種方式進(jìn)行籌資，例如發(fā)行股票、企業(yè)債券或者銀行貸款等方式。但是在實(shí)際情況中還存在很多困難之處，由于企業(yè)自身的會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)方面的制度還不夠健全，所以企業(yè)自身會(huì)計(jì)信息不具備一定的真實(shí)性，企業(yè)的自身情況不符合銀行貸款的要求。民營企業(yè)需要將會(huì)計(jì)制度健全并且將信息對(duì)外界更加透明化，為外界提供更加真實(shí)有效的信息，才能夠使得企業(yè)在籌資的時(shí)候更加容易。

（二）對(duì)財(cái)務(wù)問題通過更加科學(xué)有效的辦法來進(jìn)行分析

財(cái)務(wù)定量分析法在對(duì)企業(yè)評(píng)估投資項(xiàng)目主要使用的方法之一。在前面所說到的方法基礎(chǔ)上，企業(yè)自身可以結(jié)合實(shí)際情況，對(duì)該項(xiàng)目的盈利能力、償債能力以及很多其他潛在因素進(jìn)行評(píng)估，除此之外還有內(nèi)部因素和外部因素等多方面需要考慮。因此，企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流量的估算，以及如何選擇科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)合適企業(yè)自身的評(píng)估方法，是決定企業(yè)是否能夠?qū)?xiàng)目準(zhǔn)確決策的標(biāo)準(zhǔn)。

三、結(jié)語

民營企業(yè)的投資項(xiàng)目是一條長遠(yuǎn)的道路，始終貫穿整個(gè)投資過程的財(cái)務(wù)問題是企業(yè)最需要重視的，因此，不僅需要企業(yè)自身結(jié)合自身實(shí)際情況來進(jìn)行考量，還需要企業(yè)與時(shí)俱進(jìn)，運(yùn)用科學(xué)有效的方法進(jìn)行決策，才能夠使得企業(yè)在經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)當(dāng)中占據(jù)一席之地。（作者單位為福建溫陵律師事務(wù)所）