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    我國綠色金融發(fā)展的現(xiàn)實困境與制度創(chuàng)新

    2017-10-21 18:39:18鄧雙華
    今日財富 2017年34期
    關(guān)鍵詞:金融綠色制度

    鄧雙華

    我國環(huán)境資源問題在社會經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的時代背景下愈加嚴(yán)重,必須通過綠色金融發(fā)展來推動社會經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型,以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)發(fā)展。然而,我國綠色金融發(fā)展面臨諸多問題,比如制度不健全、金融機(jī)構(gòu)綠化程度不高、綠色發(fā)展意識淡薄、金融產(chǎn)品創(chuàng)新不足等制約了我國綠色金融發(fā)展。政府可建立“政府引導(dǎo)、社會參與、市場運(yùn)作”的發(fā)展機(jī)制,從三方強(qiáng)化綠色金融發(fā)展意識,深入研究探討我國綠色金融發(fā)展的現(xiàn)狀與創(chuàng)新路徑。

    我國社會主義市場深受改革開放帶來的影響,僅僅通過三十多年的改革開放我國便已成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體,然而我國社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是在失去環(huán)境為代價的前提下取得的。當(dāng)今,我國面臨著日益嚴(yán)峻的資源環(huán)境問題,例如水污染、大氣污染、土地資源污染等環(huán)境問題不斷惡化。傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式不符合全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新趨勢,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級是推動社會經(jīng)濟(jì)綠色發(fā)展的必然選擇。“綠色金融改革與促進(jìn)綠色轉(zhuǎn)型”在2015年,即在我國“綠色金融元年”正式啟動這一發(fā)展課題。2016年初頒布的“十三五”規(guī)劃,其主要內(nèi)容是基于國情構(gòu)建綠色金融體系,大力推動綠色金融發(fā)展。2016年9月的杭州G20峰會更是將綠色金融作為重要議題進(jìn)行探討。

    一、綠色金融的基本特征與意義

    環(huán)保產(chǎn)品與政策、流向可持續(xù)發(fā)展項目等可以為金融投資的持續(xù)發(fā)展提供保障,綠色金融主要包括其他環(huán)境目標(biāo)的融資活動以及減少溫室氣體排放、推動綠色能源發(fā)展的“氣候金融”。綠色金融的主要有以下基本特征:第一,涉及領(lǐng)域較寬,主要有可持續(xù)發(fā)展項目、其他環(huán)境保護(hù)與氣候問題等。第二,能夠雙向進(jìn)行資源配置,例如針對綠色環(huán)保的企業(yè)、項目、產(chǎn)品的融資與投資活動。第三,業(yè)務(wù)涉及領(lǐng)域廣泛,主要包括股權(quán)投資、銀行信貸、綠色保險及債券發(fā)行等。

    綠色金融增加了環(huán)保類產(chǎn)品的融資渠道,加大了私營企業(yè)環(huán)保資金的投入,弱化了環(huán)境資源對政府財政部門的依賴。發(fā)展綠色金融可以優(yōu)化社會資源配置,進(jìn)而保障社會公眾利益。企業(yè)可以依托創(chuàng)新型的綠色金融產(chǎn)品提高市場競爭力,引導(dǎo)整個行業(yè)良好、綠色發(fā)展。綠色金融是世界各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新方向,是緩解環(huán)境污染的有效舉措,因此推動綠色金融發(fā)展具有重要意義。

    二、我國綠色金融發(fā)展現(xiàn)狀與現(xiàn)實困境

    (一)發(fā)展現(xiàn)狀

    綠色金融理念得到初步發(fā)展,綠色金融的政策結(jié)構(gòu)基本形成。由于傳統(tǒng)的金融發(fā)展理念已不適應(yīng)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新要求,我國在20世紀(jì)末開始通過經(jīng)濟(jì)杠桿理論加強(qiáng)對我國環(huán)境的保護(hù)力度,并制定了一系列價格、金融、生態(tài)補(bǔ)償、財稅等環(huán)境經(jīng)濟(jì)制度,不斷完善我國綠色金融。與此同時,我國的保監(jiān)會、銀監(jiān)會、證監(jiān)會等金融監(jiān)管部門明確指導(dǎo)綠色金融有關(guān)政策的實施問題,并聯(lián)合相關(guān)環(huán)保部門建立綠色保險、綠色證券、綠色信貸等綠色金融框架,指明我國綠色金融發(fā)展方向。

    綠色金融發(fā)展趨勢較好,發(fā)展速度較快。當(dāng)前,我國綠色金融行業(yè)上市公司較少,從我國上市公司整體發(fā)展效果來看,多數(shù)企業(yè)較為關(guān)注經(jīng)濟(jì)發(fā)展問題,一定程度上忽視了環(huán)境發(fā)展需求。因此,我國多地相繼出臺了有關(guān)的扶持政策,例如:重慶、河北、山東等省市建立多項環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資資金;北京、上海、廣東、天津等實施碳排放交易試點政策。近年來,我國綠色金融發(fā)展較為迅速,發(fā)展態(tài)勢較好。隨著我國對綠色金融發(fā)展的認(rèn)識不斷加深,有關(guān)部門已經(jīng)進(jìn)一步完善綠色信貸統(tǒng)計及考核評價制度。政府部門不僅大力推廣綠色信貸政策,而且加大了對銀行等金融機(jī)構(gòu)在節(jié)能環(huán)保等產(chǎn)業(yè)的貸款力度,嚴(yán)格控制“兩高一?!?,進(jìn)一步促進(jìn)我國綠色金融發(fā)展。

    (二)現(xiàn)實困境

    1.金融形式自身不足

    當(dāng)今綠色金融的快速發(fā)展深受綠色資源擴(kuò)張的影響,未來在收益較長的綠色產(chǎn)業(yè)中會有大量的信貸資金投入。部分企業(yè)采用節(jié)能環(huán)保技術(shù)時,會增加相關(guān)設(shè)備的投資成本。其次,由于企業(yè)短期內(nèi)難以通過節(jié)能減排獲取經(jīng)濟(jì)收益,因此短期成本會影響部分企業(yè)發(fā)展綠色金融的決心。此外企業(yè)的股東,尤其是大股東之間的利益博弈也會對綠色金融發(fā)展造成不利影響。

    2.產(chǎn)品創(chuàng)新力度不夠

    因為綠色金融產(chǎn)品在環(huán)境改善過程中產(chǎn)生的效果充滿不確定性,所以企業(yè)不會加大對綠色金融產(chǎn)品的創(chuàng)新力度。當(dāng)前國內(nèi)綠色金融產(chǎn)品的主要顧主是大型環(huán)保類企業(yè)與大型節(jié)能減排項目,因而企業(yè)設(shè)計融資產(chǎn)品的重點是融資渠道而非融資對象的基本特征。此外,我國綠色信貸中間業(yè)務(wù)與環(huán)保金融產(chǎn)品發(fā)展水平仍然有待提升,合同能源管理未來收益權(quán)質(zhì)押尚在起步階段。再者,相關(guān)的專業(yè)人員對新型的金融產(chǎn)品認(rèn)識不足、相關(guān)基礎(chǔ)產(chǎn)品的設(shè)計仍然落后,阻礙了綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展的道路。

    3.相關(guān)制度缺少供給與保障措施

    綠色金融的健康發(fā)展與配套制度是否完善息息相關(guān),目前我國綠色金融制度的主體是規(guī)范性文件,比如信息披露、認(rèn)證與風(fēng)險防范等制度。因為這些制度相對落后,無法為綠色金融的發(fā)展提供有效的制度保障與制度供給,所以綠色金融的市場參與率較低,還沒有建立綠色投資者群體。

    三、綠色金融制度創(chuàng)新的路徑

    (一)完善綠色金融制度,優(yōu)化配套服務(wù)

    完善環(huán)境信息披露制度。明確環(huán)境信息披露形式、披露內(nèi)容與主題、披露規(guī)則的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn),逐步強(qiáng)制披露上市公司的環(huán)境信息,在部分行業(yè)實行大型上市企業(yè)的環(huán)境信息披露試點,加強(qiáng)企業(yè)IPO環(huán)節(jié)的環(huán)境信息披露管理。建立健全綠色金融認(rèn)證制度與綠色金融風(fēng)險防范制度。綠色認(rèn)證制度可以有效提高金融機(jī)構(gòu)的市場準(zhǔn)入門檻,能夠細(xì)化募集資金的使用標(biāo)準(zhǔn)與管理標(biāo)準(zhǔn)。綠色金融風(fēng)險防范制度可以對市場行為監(jiān)管層面進(jìn)行有效的風(fēng)險防范制度創(chuàng)建,進(jìn)一步約束“洗綠”與欺詐行為,同時,將《證券法》、《保險法》、《商業(yè)銀行法》等融入綠色金融管理。構(gòu)建綠色金融獎勵機(jī)制。政府部門通過財政稅收政策、信用擔(dān)保機(jī)制等方法提高綠色投資收益,降低綠色融資成本,鼓勵有關(guān)企業(yè)、機(jī)構(gòu)開展綠色金融活動。優(yōu)化貨幣政策的激勵制度,促進(jìn)存款準(zhǔn)備金率、常備借貸便利等與綠色金融獎勵制度相結(jié)合。綜合考慮我國中西部地區(qū)與東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的差距,合理評估環(huán)境污染的邊際成本與區(qū)域經(jīng)濟(jì)的邊際效益,根據(jù)區(qū)域的實際情況,實行有效的綠色金融獎勵機(jī)制。

    強(qiáng)化有關(guān)執(zhí)法部門的執(zhí)法權(quán)力與力度,明確環(huán)境污染主要負(fù)責(zé)人的法律責(zé)任,明確金融機(jī)構(gòu)投資、貸款業(yè)務(wù)的審查義務(wù)。貫徹落實以有關(guān)環(huán)保部門的審批作為項目授信審批和合規(guī)審查的重點,并對污染企業(yè)降低其信用評級,促進(jìn)我國強(qiáng)制性環(huán)境責(zé)任保險法律的建立。其次,推動地方綠色發(fā)展指數(shù)體系的構(gòu)建,量化環(huán)境保護(hù)績效與環(huán)境污染成本,加強(qiáng)地方政府與金融機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)溝通,促進(jìn)綠色產(chǎn)業(yè)、綠色企業(yè)健康發(fā)展。

    (二)充分運(yùn)用創(chuàng)新型金融工具,構(gòu)建綠色金融保障機(jī)制

    在政府主導(dǎo)下,企業(yè)綠色金融投資選擇將會更加廣泛,綠色金融風(fēng)險更加分散,且人才網(wǎng)絡(luò)更加專業(yè)化,能夠?qū)G色產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金分散投入。綠色產(chǎn)業(yè)母基金既可保證收益、分散風(fēng)險,又能為綠色金融產(chǎn)業(yè)提供資本保障,將政府資金的放大效應(yīng)發(fā)揮出來,從而使公共資金利用率得到提升。政府主管部門可以與綜合投資能力加強(qiáng)的機(jī)構(gòu)建立合作關(guān)系,共同創(chuàng)建“綠色產(chǎn)業(yè)投資母基金”。在母基金中,政府資金可以采用股權(quán)投資或債權(quán)投資兩種運(yùn)作模式。在構(gòu)建綠色金融保障機(jī)制的過程中,可以建立健全財稅制度、業(yè)務(wù)政策和監(jiān)管制度等,構(gòu)建一個科學(xué)、平穩(wěn)的保障機(jī)制。通過政府部門構(gòu)建綠色金融政策保障體系,加強(qiáng)綠色金融信息的交流與互動,建立健全的信息溝通制度。

    (三)創(chuàng)新商業(yè)模式,建立市場化定價機(jī)制。

    價格競爭是商業(yè)競爭中的核心內(nèi)容之一,對企業(yè)市場競爭力具有重要影響。因此,為了推動綠色金融領(lǐng)域資金價格信號的形成,有關(guān)部門要積極優(yōu)化現(xiàn)有的商業(yè)模式,減少非市場行為的資金約束,根據(jù)市場交易行為確定綠色金融領(lǐng)域資金的均衡價格。相關(guān)金融部門必須優(yōu)化資源配置,轉(zhuǎn)變市場的融資行為偏好,實現(xiàn)資源的最優(yōu)配置,推動綠色金融領(lǐng)域市場化定價機(jī)構(gòu)的建立。同時鼓勵金融機(jī)構(gòu)將正向環(huán)境效益融入到綠色金融項目投資回報,評估環(huán)境風(fēng)險對金融機(jī)構(gòu)造成的財務(wù)影響,明確金融機(jī)構(gòu)應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任與義務(wù),實現(xiàn)綠色投資成本的內(nèi)部化。另外,可參考國外自然資產(chǎn)負(fù)債理念,以市場價格量化水污染、大氣污染等環(huán)境問題產(chǎn)生的直接或間接成本,例如明確碳排放量和排污行為稅費等。政府可將有關(guān)服務(wù)承包給第三方企業(yè),加大綠色項目環(huán)境成本信息的公開力度,建立全國公益性的環(huán)境成本信息系統(tǒng)。

    四、結(jié)語

    結(jié)合我國綠色金融的發(fā)展現(xiàn)狀與制度創(chuàng)新方式可知,大力發(fā)展綠色金融是新時代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢。相關(guān)金融結(jié)構(gòu)必須加快綠色金融發(fā)展,以金融領(lǐng)域推動環(huán)境保護(hù)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級,促進(jìn)國民的綠色消費和低碳生活。同時,加強(qiáng)綠色金融發(fā)展的困境研究,深入探索綠色金融發(fā)展戰(zhàn)略。相關(guān)金融機(jī)構(gòu)也要建立并創(chuàng)新綠色發(fā)展,將保護(hù)環(huán)境作為發(fā)展的核心目標(biāo)。(作者單位為廈門大學(xué))

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