輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型

高端切入

《英才》：中國(guó)電建在世界500強(qiáng)中迅速攀升200位，集團(tuán)能夠逆勢(shì)增長(zhǎng)的原因是什么？

晏志勇：中國(guó)電建2011才重組合并成立，可以說(shuō)老子比兒子、孫子都要年輕。2012年參加世界500強(qiáng)評(píng)選就名列其中，2016年，5年提升了200位。

今天的地位，證明了黨中央、國(guó)務(wù)院、國(guó)資委推進(jìn)中央企業(yè)重組決策的正確性，我們首先是享受了重組的政策紅利。

第二是，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的空間。雖然經(jīng)歷2008年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，全球經(jīng)濟(jì)一直低迷。中國(guó)改革開(kāi)放40年來(lái)，基礎(chǔ)設(shè)施得到了很好的發(fā)展，但對(duì)13億人口大國(guó)來(lái)講，基礎(chǔ)設(shè)施還有很大空間。同時(shí)，基礎(chǔ)設(shè)施投資也承擔(dān)起了穩(wěn)增長(zhǎng)的重大任務(wù)。

再次，全球來(lái)看，發(fā)達(dá)國(guó)家都在想辦法由虛擬經(jīng)濟(jì)往實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，甚至美國(guó)強(qiáng)調(diào)要重回制造業(yè)。發(fā)展中國(guó)家也需要加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，改善民生，所以全球基礎(chǔ)設(shè)施也是一個(gè)大的投資方向。這就給我們帶來(lái)了機(jī)會(huì)。

從我們企業(yè)來(lái)講，中國(guó)電建的水電設(shè)計(jì)建設(shè)能力全球第一，可以傲視全球。同時(shí)，我們順勢(shì)而為，進(jìn)行前瞻性的轉(zhuǎn)型發(fā)展，進(jìn)入市政、軌道及高鐵等基礎(chǔ)設(shè)施、新能源、水資源與環(huán)境領(lǐng)域。

《英才》：中國(guó)電建有20多年走出去的經(jīng)驗(yàn)，海外投資經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，你有怎樣的深刻體會(huì)？對(duì)于目前國(guó)家重點(diǎn)推進(jìn)的“一帶一路”戰(zhàn)略，集團(tuán)有怎樣的規(guī)劃？

晏志勇：很多企業(yè)出去，總是想著拿到活干，有工程，有錢(qián)賺，導(dǎo)致中資企業(yè)在外面出現(xiàn)無(wú)序的慘烈競(jìng)爭(zhēng)。對(duì)此，我們明確提出并且實(shí)施了“高端切入、規(guī)劃先行，技術(shù)先進(jìn)、質(zhì)量?jī)?yōu)良，風(fēng)險(xiǎn)可控、效益保障”一套嶄新的理念，這也源于中國(guó)電建獨(dú)特的能力。

一句話(huà)來(lái)說(shuō)，中國(guó)電建的核心能力就是——“懂水熟電、擅規(guī)劃設(shè)計(jì)、長(zhǎng)施工建造、能投資運(yùn)營(yíng)”。這是我們獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)和能力。

這樣我們就可以高端切入規(guī)劃設(shè)施，從比重上來(lái)講，我們海外業(yè)務(wù)一直維持在四分之一左右，但是總量在漲。去年新簽的海外合同，300億美元左右，創(chuàng)歷史新高。

“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家可能遍地都是黃金，但不是你想撿就能撿到。走出去，是對(duì)這個(gè)國(guó)和人民的一種負(fù)責(zé)任，中國(guó)企業(yè)不是干一個(gè)項(xiàng)目，賺點(diǎn)錢(qián)。我們肩負(fù)著更強(qiáng)的責(zé)任心，想解決這個(gè)國(guó)家、區(qū)域某個(gè)領(lǐng)域或者整體的問(wèn)題，提供一攬子解決方案，為今后可持續(xù)發(fā)展做出保障。

政府應(yīng)該要組織一些必要的協(xié)調(diào)，我們想辦法也用市場(chǎng)規(guī)律，在政府的指導(dǎo)協(xié)調(diào)下組成聯(lián)合體，高端切入、規(guī)劃先行，就會(huì)做得更好。

我一直在呼吁“一帶一路”建設(shè)一定要加強(qiáng)規(guī)劃的研究，規(guī)劃的引領(lǐng)協(xié)調(diào)，否則，“一帶一路”建設(shè)有可能變成中資企業(yè)價(jià)格水平的競(jìng)技場(chǎng)。

堅(jiān)持“共商共建共享”的理念。通過(guò)規(guī)劃來(lái)體現(xiàn)共商，共商不要拘泥于具體的線(xiàn)路，應(yīng)該是政府層面提供條件讓中國(guó)企業(yè)跟所在國(guó)的企業(yè)形成合力來(lái)實(shí)現(xiàn)共建，最終共享成果。

大轉(zhuǎn)型

《英才》：西班牙ACS、法國(guó)萬(wàn)喜集團(tuán)都是非常具有代表性的全球性工程建設(shè)企業(yè)，我們和他們相比還有哪些差距需要彌補(bǔ)？

晏志勇：建筑企業(yè)最終必須要大轉(zhuǎn)型。要把建筑企業(yè)打造成一家百年老店很難。仔細(xì)研究西班牙ACS、法國(guó)萬(wàn)喜，現(xiàn)在的一大趨勢(shì)，就是承包業(yè)務(wù)大概形成它收入的70%，利潤(rùn)的30%，反過(guò)來(lái)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)形成營(yíng)業(yè)收入的30%，利潤(rùn)的70%。

逐步向輕資產(chǎn)化。必須認(rèn)識(shí)到這個(gè)趨勢(shì)，建筑業(yè)今后可能更多地靠運(yùn)營(yíng)維護(hù)來(lái)獲取利潤(rùn)。

中國(guó)電建正處于重要的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期，通過(guò)創(chuàng)新，把工程承包和設(shè)計(jì)的能力延伸出去，形成能源電力、水資源與環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施三大業(yè)務(wù)板塊。我們沒(méi)有特別強(qiáng)調(diào)建設(shè)能力，從戰(zhàn)略上集團(tuán)更加強(qiáng)調(diào)投資，要成為全球領(lǐng)先的建設(shè)投資企業(yè)。

和這些企業(yè)對(duì)比，我們很明顯的一個(gè)短板，就是全球視野、國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。很多國(guó)家長(zhǎng)期受歐美影響，他們接受的是歐美的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)系列，我們還要去轉(zhuǎn)換，不是說(shuō)我們的標(biāo)準(zhǔn)落后，沒(méi)準(zhǔn)我們的標(biāo)準(zhǔn)比它先進(jìn)，但它的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)也是行的。工程技術(shù)上沒(méi)有唯一解，工程建設(shè)和高鐵、工程機(jī)械等產(chǎn)品不一樣，工程理念上的差異非常多元。

《英才》：從報(bào)表上看，公司電力投資與運(yùn)營(yíng)毛利率高達(dá)40%多，工程承包設(shè)計(jì)只有11%，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)毛利率21%。

晏志勇：確實(shí)如此。但是有一個(gè)問(wèn)題，房地產(chǎn)、電力板塊，它占的資產(chǎn)比重很大，要研究毛利率背后的資產(chǎn)狀況。

比如說(shuō)電力板塊，現(xiàn)在形成的資產(chǎn)占到了集團(tuán)將近四分之一，也就是1000多億，每年形成的營(yíng)業(yè)收入?yún)s很小，單位固定資產(chǎn)的營(yíng)收力并不高。

中國(guó)電建這樣的企業(yè)必須是重資金高流速的企業(yè)，所以我明確提出“三個(gè)三分之一”的資產(chǎn)理念。需要三分之一的資產(chǎn)來(lái)支撐建筑企業(yè)的日常需要；三分之一能夠形成穩(wěn)定的收入現(xiàn)金流，用來(lái)抵御建筑市場(chǎng)的起伏，保證我的這個(gè)有飯吃，還能吃得比較好，抵御市場(chǎng)變化。還有三分之一，一定要讓它動(dòng)起來(lái)，產(chǎn)生投資收益。

比如PPP再做下去，資產(chǎn)規(guī)模很大，拿那么多資產(chǎn)干嘛？能不能今年做200億，我再賣(mài)掉200億？老撾水泥廠(chǎng)就是很好的例子，我們這個(gè)項(xiàng)目投資的很早，現(xiàn)在還賺錢(qián)，很多中國(guó)企業(yè)都想去投資建廠(chǎng)，我就馬上提出可以考慮賣(mài)掉，必須賺錢(qián)的時(shí)候賣(mài)。

不懼高負(fù)債

《英才》：中國(guó)電建（601669.SH）的資產(chǎn)負(fù)債率在80%以上，怎么理解這種高負(fù)債運(yùn)營(yíng)？

晏志勇：第一，要把握的是安全，我的負(fù)債是安全的；第二，我非常清楚地知道不負(fù)債這個(gè)企業(yè)沒(méi)有辦法運(yùn)行，企業(yè)必須要有投資行為，如果收益高于銀行的利息，未來(lái)就可以抹平成本，如果收益大幅高于利息，企業(yè)就能盈利。

現(xiàn)在的投資，包括PPP，建成的頭幾年都有一個(gè)黑賬期，正好是高息的時(shí)候，入不敷出，但一旦項(xiàng)目進(jìn)入了現(xiàn)金流為正的時(shí)候，這個(gè)現(xiàn)金流對(duì)我來(lái)講完全就是凈收益。

中國(guó)電建的投資行為，絕對(duì)不能單純用投資機(jī)構(gòu)的判定標(biāo)準(zhǔn)來(lái)判斷一個(gè)項(xiàng)目的可行與否。沒(méi)準(zhǔn)對(duì)中國(guó)電建是可行的，有的項(xiàng)目自身有收益，如果我們不干，設(shè)備肯定就閑置，設(shè)備還要折舊，員工工資還要支付。所以應(yīng)該站在整個(gè)集團(tuán)層面來(lái)研究現(xiàn)金流和負(fù)債的問(wèn)題。

《英才》：國(guó)際建材巨頭拉法基熬過(guò)30年的高負(fù)債，如今實(shí)現(xiàn)了高額盈利。

晏志勇：負(fù)債不可怕，可怕的是它不安全。我們每個(gè)項(xiàng)目都扛得過(guò)去。我現(xiàn)在正組織研究這些企業(yè)。

我們也采取了很多措施，比如可以采取多種手段來(lái)進(jìn)行時(shí)間錯(cuò)配，或采取一些金融手段進(jìn)行。

今年采取了非常強(qiáng)硬的措施，我提了三個(gè)0.5和一個(gè)0.1，明確地提出成本費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重同比下降了0.5個(gè)百分點(diǎn)，應(yīng)收賬款占營(yíng)業(yè)收入的比重同比下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，存貨占營(yíng)業(yè)收入同比下降0.5個(gè)百分點(diǎn)。

抗風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)提質(zhì)增效。資產(chǎn)負(fù)債率比上一年下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，120億募資完成后，到6月底上市公司負(fù)債率降低到了79.9%。

PPP項(xiàng)目其實(shí)是集合社會(huì)資本，加快解決原本屬于政府應(yīng)該負(fù)責(zé)的問(wèn)題。PPP本來(lái)就是長(zhǎng)期投資的項(xiàng)目，中國(guó)的民營(yíng)企業(yè)能做長(zhǎng)投的還不多。

中央企業(yè)在這方面有優(yōu)勢(shì)，長(zhǎng)期投資我完全看好，而且中國(guó)電建擁有完善的產(chǎn)業(yè)鏈，因此能夠順利承接很多大規(guī)模的PPP項(xiàng)目。endprint