深思中國(guó)私人銀行十年路

郭黨懷

中國(guó)私人銀行收獲了規(guī)模的迅猛發(fā)展及龐大客戶基礎(chǔ)的沉淀，也面臨著牌照的制約及短板的凸顯

私人銀行的戰(zhàn)略價(jià)值

相較國(guó)外私人銀行市場(chǎng)，中國(guó)銀行與蘇格蘭皇家銀行于2007年3月進(jìn)行戰(zhàn)略合作，開展私人銀行業(yè)務(wù)，由此拉開中資銀行開展私人銀行業(yè)務(wù)的序幕。自此，各家中資銀行紛紛設(shè)立私人銀行機(jī)構(gòu)，憑借近40年經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的時(shí)代機(jī)遇，我國(guó)的GDP增長(zhǎng)了1.7倍，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入增長(zhǎng)了1.5倍，高凈值家庭超過210萬(wàn)戶。居民個(gè)人財(cái)富的快速積累，助推我國(guó)形成了規(guī)模達(dá)120萬(wàn)億元人民幣的巨大財(cái)富管理市場(chǎng)，財(cái)富管理市場(chǎng)規(guī)模躍升為全球第二。

2017年，中國(guó)私人銀行業(yè)走過了第一個(gè)輝煌的十年，規(guī)模迅猛發(fā)展，12家中資商業(yè)銀行私人銀行的總客戶數(shù)已超過50萬(wàn)、客戶管理資產(chǎn)近8萬(wàn)億元。從市場(chǎng)來(lái)看，我國(guó)私人銀行業(yè)務(wù)前景廣闊，中國(guó)改革開放以來(lái)令世界矚目的高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，拉動(dòng)了人均可支配收入的上漲及居民財(cái)富的迅速積累。

根據(jù)波士頓咨詢公司的數(shù)據(jù)，至2015年底，中國(guó)個(gè)人可投資金額資產(chǎn)總額約為113萬(wàn)億元人民幣，較前一年增長(zhǎng)24%;預(yù)計(jì)2015年-2020年，高凈值人群可投資金融資產(chǎn)年均增速約為15%，到2020年底，中國(guó)個(gè)人財(cái)富將保持12%的年均復(fù)合增長(zhǎng)率，達(dá)200萬(wàn)億元人民幣（見圖1）。

至2020年，高凈值家庭的數(shù)量將自2015年的207萬(wàn)戶增長(zhǎng)到388萬(wàn)戶（見圖2），保持年均13%的增速，高凈值人群可投資金融資產(chǎn)將占據(jù)中國(guó)整體個(gè)人財(cái)富的半壁江山，占比達(dá)51%，高凈值客戶市場(chǎng)將是銀行未來(lái)零售銀行的主戰(zhàn)場(chǎng)。

在中國(guó)金融體系改革和銀行業(yè)輕轉(zhuǎn)型的背景下，私人銀行作為“大投行”、“大資管”、“大財(cái)富”的重要結(jié)合點(diǎn)，戰(zhàn)略價(jià)值顯著。首先，發(fā)展私人銀行業(yè)務(wù)有利于助推中國(guó)金融體系從間接融資向直接融資轉(zhuǎn)型。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)金融體系以傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)為中堅(jiān)力量進(jìn)行間接融資，直接融資市場(chǎng)發(fā)展緩慢。私人銀行業(yè)務(wù)核心是財(cái)富管理和資產(chǎn)管理，是有效連接高凈值投資者和資本市場(chǎng)融資需求和產(chǎn)品的紐帶。從私人銀行客戶的投資風(fēng)格來(lái)看，其風(fēng)險(xiǎn)承受能力和意愿相對(duì)較強(qiáng)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)、風(fēng)險(xiǎn)收益匹配的理念認(rèn)識(shí)較為深刻，對(duì)直接股權(quán)類和債權(quán)類產(chǎn)品的接受度也更高。因此，私人銀行業(yè)務(wù)為資本市場(chǎng)提供了可觀的資金來(lái)源，通過需求端來(lái)促進(jìn)直接融資市場(chǎng)在深度和廣度上的雙向發(fā)展。

其次，新常態(tài)下銀行業(yè)規(guī)模驅(qū)動(dòng)的重資本發(fā)展模式承壓，私人銀行業(yè)務(wù)是金融機(jī)構(gòu)自身盈利增長(zhǎng)及業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型的新引擎。以往，資產(chǎn)負(fù)債的規(guī)模驅(qū)動(dòng)是商業(yè)銀行的主要發(fā)展模式，在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的大勢(shì)下收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)迅速。在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，銀行更加重對(duì)公、重信貸而輕零售。新常態(tài)下，商業(yè)銀行收入增速放緩，信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)升高，金融機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)增長(zhǎng)乏力，商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型已刻不容緩。在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，私行業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)和戰(zhàn)略價(jià)值進(jìn)一步凸顯。私人銀行業(yè)務(wù)通過產(chǎn)品銷售、咨詢服務(wù)及資產(chǎn)管理能夠創(chuàng)造可觀的中間業(yè)務(wù)收入，有助于推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的輕型發(fā)展。

高凈值人群投資三大特點(diǎn)

一、投資者關(guān)注焦點(diǎn)逐步轉(zhuǎn)向?qū)崢I(yè)投資

隨著我國(guó)步入經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“新常態(tài)”，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速不斷放緩、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化升級(jí)，經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)力從投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的發(fā)展，我國(guó)高凈值人士在資產(chǎn)配置上也逐步關(guān)注實(shí)業(yè)投資。具體來(lái)看，高凈值人群對(duì)金融投資的偏好增加29%，對(duì)實(shí)業(yè)投資的偏好增加21%（見圖3）。

二、“財(cái)富傳承”成為高凈值人群重要財(cái)富目標(biāo)

根據(jù)貝恩公司《2017年中國(guó)私人財(cái)富報(bào)告》顯示，在2009年及2011年的調(diào)研中，“創(chuàng)造更多財(cái)富”成為中國(guó)高凈值人群的首位財(cái)富目標(biāo)。2013年，隨著高凈值人士基本完成了事業(yè)奮斗期，積累了一定財(cái)富規(guī)模，“保證財(cái)富安全”首次躍升為首要財(cái)富目標(biāo)，同時(shí)，“財(cái)富傳承”的重要性日益增強(qiáng)。近年來(lái)，“保證財(cái)富安全”、“財(cái)富傳承”和“子女教育”一直作為高凈值人群最關(guān)注的財(cái)富目標(biāo)，“創(chuàng)造更多財(cái)富”則已淡出前三位（見圖4）。

評(píng)論

三、海外金融投資需求不斷攀升

根據(jù)中信銀行與胡潤(rùn)百富聯(lián)合發(fā)布的《2016年中國(guó)高凈值人群出國(guó)需求與趨勢(shì)白皮書》報(bào)告顯示，受目前宏觀經(jīng)濟(jì)格局影響，高凈值人群已從單一的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)配置擴(kuò)展向全球資產(chǎn)配置，更廣闊的投資視野使得海外金融投資成為焦點(diǎn)。一方面，隨著人民幣加入SDR貨幣籃子，中國(guó)的外匯市場(chǎng)和資本市場(chǎng)與全球金融的融合度不斷提升，這為海外金融投資營(yíng)造了高便捷度的有利條件。另一方面，面對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的壓力，貨幣政策適度寬松，國(guó)內(nèi)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率存在下行趨勢(shì)，債券和信托產(chǎn)品“剛性兌付”打破，使得高凈值人群將目光轉(zhuǎn)向海外金融市場(chǎng)，全球投資意愿逐步上升。研究發(fā)現(xiàn)，近五成的高凈值人士表示未來(lái)會(huì)繼續(xù)增加海外金融配置。從財(cái)富級(jí)別來(lái)看，資產(chǎn)等級(jí)越高，對(duì)于海外金融投資需求越強(qiáng)，資產(chǎn)1億元以上的超高凈值人群中，超過六成的人群表示會(huì)增加未來(lái)在海外金融上的投資額度（見圖5）。

業(yè)務(wù)發(fā)展瓶頸

盡管我國(guó)的私人銀行業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，但與國(guó)外成熟的私人銀行相比，在金融體系機(jī)制、產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新、人員專業(yè)素質(zhì)、客戶認(rèn)知等方面存在較大差距，仍處于由初級(jí)階段向成熟階段發(fā)展的時(shí)期。

（一）分業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的業(yè)務(wù)限制

在2003年頒布的新《商業(yè)銀行法》中明確規(guī)定，中國(guó)境內(nèi)的商業(yè)銀行不得從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。由于我國(guó)金融體系對(duì)銀行、保險(xiǎn)、證券和信托的分業(yè)經(jīng)營(yíng)管理，商業(yè)銀行無(wú)法跨行業(yè)開展保險(xiǎn)、證券、信托等各類綜合業(yè)務(wù)，這就使得分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式下私人銀行在涉及其他金融領(lǐng)域的業(yè)務(wù)活動(dòng)時(shí)受到了極大限制，制約了商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新和資產(chǎn)管理能力。我國(guó)商業(yè)銀行只能通過與信托、證券或基金公司開展業(yè)務(wù)合作，間接滿足客戶資產(chǎn)管理和全球資產(chǎn)配置方面的金融需求，必然造成私人銀行業(yè)務(wù)品種的分割。endprint

（二）產(chǎn)品與服務(wù)同質(zhì)化嚴(yán)重

由于我國(guó)私人銀行業(yè)務(wù)發(fā)展尚處于初級(jí)階段，業(yè)務(wù)主要聚焦于個(gè)人理財(cái)和個(gè)人財(cái)富管理階段，以銷售各類標(biāo)準(zhǔn)化理財(cái)產(chǎn)品為主，理財(cái)產(chǎn)品因易于復(fù)制故而導(dǎo)致私人銀行產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，缺乏產(chǎn)品創(chuàng)新，私人銀行和財(cái)富管理的主要功能還僅限于代銷理財(cái)產(chǎn)品，無(wú)法滿足高凈值客戶日益豐富、個(gè)性化的需求。另外，各家商業(yè)銀行提供的私人銀行業(yè)務(wù)的服務(wù)模式單一、類同，銀行間差異化很小，未實(shí)現(xiàn)針對(duì)客戶的個(gè)性化需求精準(zhǔn)設(shè)置服務(wù)模式。在私人銀行產(chǎn)品與服務(wù)同質(zhì)化嚴(yán)重的市場(chǎng)背景下，客戶在選擇產(chǎn)品與服務(wù)時(shí)區(qū)分度不高，降低了國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行私人銀行業(yè)務(wù)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

（三）高素質(zhì)的專業(yè)人才匱乏

私人銀行業(yè)務(wù)是國(guó)內(nèi)新興的金融業(yè)務(wù)，是知識(shí)密集型行業(yè)，私人銀行業(yè)務(wù)的綜合性和高端性決定了其對(duì)高素質(zhì)專業(yè)人才的大量需求。一方面，要求銀行客戶經(jīng)理具備豐富的專業(yè)知識(shí)和較高的專業(yè)水平，能夠?yàn)榭蛻籼峁┛尚械耐顿Y咨詢及資產(chǎn)配置服務(wù)，具備研判市場(chǎng)，規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。另一方面，私人銀行客戶經(jīng)理要具備較強(qiáng)的綜合能力，要求其為知識(shí)面廣、業(yè)務(wù)能力強(qiáng)、實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)豐富、懂技術(shù)、會(huì)管理、善營(yíng)銷的復(fù)合型人才。目前我國(guó)商業(yè)銀行的人員還不能完全適應(yīng)私人銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，高素質(zhì)的專業(yè)人才匱乏，制約了私人銀行的發(fā)展。

（四）客戶對(duì)私人銀行的認(rèn)知障礙

國(guó)內(nèi)客戶對(duì)私人銀行業(yè)務(wù)的認(rèn)知仍比較模糊，理財(cái)觀念相對(duì)淡薄。高凈值客戶往往會(huì)把私人銀行業(yè)務(wù)與普通的金融理財(cái)服務(wù)混淆，忽視了私人銀行業(yè)務(wù)的專業(yè)性和高端性。另外，國(guó)內(nèi)高凈值群體主要是第一批創(chuàng)業(yè)的企業(yè)家，其財(cái)富實(shí)力雄厚，資產(chǎn)的自主投資及管理的意愿較強(qiáng)。同時(shí)，由于我國(guó)文化和觀念的特質(zhì)，以及我國(guó)尚未全面實(shí)施遺產(chǎn)稅的緣故，大部分高凈值客戶未對(duì)自身的資產(chǎn)進(jìn)行合理的遺產(chǎn)規(guī)劃及財(cái)富傳承的籌劃。我國(guó)高凈值客戶在私人銀行業(yè)務(wù)方面認(rèn)知不夠深入、全面，這就使得我國(guó)私人銀行業(yè)務(wù)潛在客戶更難挖掘。

綜合建議

一、打破分業(yè)經(jīng)營(yíng)限制，轉(zhuǎn)向混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式

面對(duì)當(dāng)今不斷變化的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，分業(yè)經(jīng)營(yíng)逐漸暴露出了諸多弊端。首先，全球經(jīng)濟(jì)一體化、金融自由化、金融服務(wù)多元化給分業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)巨大挑戰(zhàn)。其次，銀行傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)間接融資業(yè)務(wù)比重縮水，表外業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)成為銀行創(chuàng)收的主要途徑，混業(yè)經(jīng)營(yíng)證券、保險(xiǎn)、信托及金融衍生業(yè)務(wù)成為國(guó)際銀行業(yè)發(fā)展的方向。最后，現(xiàn)行的分業(yè)經(jīng)營(yíng)制度對(duì)銀行業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)嚴(yán)格區(qū)分及限制，很大程度上抑制了市場(chǎng)資金供給來(lái)源，人為地割裂了資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的融通渠道，不利于資金之間的相互融通。

綜上，由分業(yè)經(jīng)營(yíng)向混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)變大勢(shì)所趨。“十三五”規(guī)劃中也提出“堅(jiān)持市場(chǎng)化改革方向，改革并完善適用現(xiàn)代金融市場(chǎng)發(fā)展的金融監(jiān)管框架”，金融監(jiān)管框架改革的重心應(yīng)當(dāng)變“機(jī)構(gòu)監(jiān)管”為“功能監(jiān)管為主”，全能型金融機(jī)構(gòu)在提供綜合性金融服務(wù)的同時(shí)，也就要求監(jiān)管機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變“面向機(jī)構(gòu)監(jiān)管的分業(yè)監(jiān)管”模式，形成“實(shí)現(xiàn)多功能監(jiān)管的混業(yè)監(jiān)管”，促進(jìn)私人銀行業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。

二、不斷完善產(chǎn)品體系，持續(xù)豐富營(yíng)銷服務(wù)

在當(dāng)下的私人銀行市場(chǎng)環(huán)境中，解決產(chǎn)品及服務(wù)同質(zhì)化的問題尤為重要，發(fā)展私人銀行業(yè)務(wù)的重點(diǎn)即在于產(chǎn)品與服務(wù)的創(chuàng)新。一方面，研發(fā)科學(xué)合理、兼顧安全性、流動(dòng)性、盈利性，能夠滿足高凈值客戶個(gè)性化需求的私人銀行產(chǎn)品。商業(yè)銀行的私人銀行部要加大產(chǎn)品研發(fā)力度，加大具有獨(dú)特性和吸引力產(chǎn)品的研發(fā)力度，提高私行產(chǎn)品的區(qū)分度和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。另一方面，創(chuàng)新營(yíng)銷模式，不斷完善營(yíng)銷服務(wù)體系。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，越來(lái)越多的高凈值客戶青睞于數(shù)字化的產(chǎn)品和服務(wù)，我國(guó)商業(yè)銀行私人銀行應(yīng)嘗試在傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式下進(jìn)行改良，利用互聯(lián)網(wǎng)開展個(gè)性化的投資建議、產(chǎn)品組合分析、資產(chǎn)配置報(bào)告、模擬互動(dòng)，給高凈值客戶帶來(lái)全新的服務(wù)體驗(yàn)。

三、打造專業(yè)人才隊(duì)伍，提高員工綜合能力

建立完善科學(xué)的人才培養(yǎng)體系，推進(jìn)“客戶經(jīng)理+財(cái)富顧問”的私人銀行差異化服務(wù)模式落地，加速一線私人銀行隊(duì)伍培訓(xùn)，提升客戶經(jīng)理營(yíng)銷能力及客戶關(guān)系維護(hù)能力，提升財(cái)富顧問資產(chǎn)配置及投資顧問服務(wù)能力。另外，建立有效的激勵(lì)績(jī)效機(jī)制，將獎(jiǎng)懲、晉升與業(yè)務(wù)開展情況掛鉤，鼓勵(lì)客戶經(jīng)理拓展客戶市場(chǎng)，提升業(yè)務(wù)規(guī)模。

四、堅(jiān)持以客戶為中心，打造卓越的客戶體驗(yàn)

據(jù)調(diào)查，并購(gòu)、產(chǎn)能提升和網(wǎng)點(diǎn)布局優(yōu)化等傳統(tǒng)手段已難維系商業(yè)銀行進(jìn)一步的顯著增長(zhǎng)，先進(jìn)銀行的CEO不約而同地將眼光轉(zhuǎn)向了提升客戶體驗(yàn)，以此換取客觀的投資回報(bào)：10%-15%的營(yíng)收增長(zhǎng)，15%-20%的服務(wù)成本降低，20%-30%的員工滿意度提升。商業(yè)銀行私人銀行部門應(yīng)堅(jiān)持以客戶為中心，積極采取打造卓越客戶體驗(yàn)的六大舉措：一是把客戶體驗(yàn)作為全行的首要目標(biāo)，形成戰(zhàn)略共識(shí);二是實(shí)行端到端的“客戶旅程”改善，而不僅是關(guān)注提升客戶體驗(yàn)的“觸點(diǎn)”;三是建立一套實(shí)時(shí)的指標(biāo)衡量系統(tǒng)以及客戶互動(dòng)機(jī)制，而不僅依靠事后的客戶調(diào)研、焦點(diǎn)小組訪談;四是通過組織、考核、運(yùn)營(yíng)的變革改變工作方式，使“以客戶為中心”的文化深入人心;五是著眼未來(lái)，探索新的客戶體驗(yàn)和商業(yè)模式（如“金融生態(tài)圈”）;六是建立一套完整的實(shí)施方案，包括藍(lán)圖、舉措、試點(diǎn)、推廣等，確保愿景、口號(hào)的實(shí)施落地。

五、助推“大投行、大資管、大財(cái)富”的轉(zhuǎn)型發(fā)展

商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型發(fā)展具有時(shí)代的必要性及緊迫性?！按笸缎小⒋筚Y管、大財(cái)富”是商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型發(fā)展的方向，而私人銀行是“大投行、大資管、大財(cái)富”的重要結(jié)合點(diǎn)，通過私人銀行業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)及業(yè)務(wù)特點(diǎn)助推商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型發(fā)展具有重要意義。一是，通過私人銀行法律、稅務(wù)等服務(wù)于“大投行”的企業(yè)客戶，為客戶提供法律類、稅務(wù)類咨詢服務(wù)，切實(shí)解決客戶企業(yè)面臨的法律問題、稅務(wù)籌劃問題。二是，通過資產(chǎn)配置為“大資管”提供產(chǎn)品銷售渠道，資產(chǎn)管理可以為私人銀行客戶提供多元化的投資產(chǎn)品，私人銀行也是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的重要資金來(lái)源。私人銀行以提供個(gè)性化的產(chǎn)品和服務(wù)定制為服務(wù)理念，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)和投資組合的全面配置、降低風(fēng)險(xiǎn)，從而達(dá)到財(cái)富保值、增值和人生規(guī)劃的目的。三是，通過私人銀行創(chuàng)新產(chǎn)品滿足“大財(cái)富”核心客戶的高端需求。私人銀行提供包括家族信托、全權(quán)委托、全球資產(chǎn)配置等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，以家族信托滿足客戶財(cái)富隔離、財(cái)富傳承、財(cái)富分配的需求;通過全權(quán)委托為客戶提供專屬的投資策略及投資組合;通過全球資產(chǎn)配置滿足客戶的跨境業(yè)務(wù)需求，打造有特色的私人銀行規(guī)劃與投資服務(wù)體系。

六、加強(qiáng)事業(yè)部制體系建設(shè)，打造管營(yíng)合一經(jīng)營(yíng)模式

在過去十年里，多數(shù)中資私人銀行機(jī)構(gòu)在體系組織建設(shè)上出現(xiàn)了往復(fù)變動(dòng)的情況，也體現(xiàn)出了私人銀行業(yè)務(wù)的定位和價(jià)值主張選擇不夠清晰，同時(shí)更體現(xiàn)了私人銀行專業(yè)化管理需求與機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)總分垂直架構(gòu)的客觀矛盾。一方面，私人銀行客戶與業(yè)務(wù)的特殊性要求私人銀行機(jī)構(gòu)具備專業(yè)化的體系建設(shè)及強(qiáng)有力的中樞指揮。僅依靠分行自主分配資源和管理團(tuán)隊(duì)，容易引起私行業(yè)務(wù)價(jià)值主張?bào)w系實(shí)施不通暢、各地業(yè)務(wù)發(fā)展和客戶體驗(yàn)差距大的問題;但另一方面，總部垂直管控力度過強(qiáng)，容易導(dǎo)致分支機(jī)構(gòu)的抵觸心理，影響業(yè)務(wù)積極性，不利于私行業(yè)務(wù)的順利開展。中資私行機(jī)構(gòu)通過事業(yè)部管理體系建設(shè)，打造管營(yíng)合一的經(jīng)營(yíng)模式，既可以借助分行的資源與能力，又在產(chǎn)品和服務(wù)等客戶價(jià)值主張上保持一定的私行專屬與專業(yè)性。

自2007年第一家中資私人銀行成立以來(lái)，中國(guó)私人銀行在快速發(fā)展與不斷探索中奮力前行，中國(guó)私人銀行在第一個(gè)輝煌的十年中收獲了規(guī)模的迅猛發(fā)展及龐大客戶基礎(chǔ)的沉淀，也面臨著牌照的制約及短板的凸顯。十年磨劍，砥礪前行，進(jìn)入2017年的年輕中國(guó)私人銀行猶如佇立在私人銀行業(yè)轉(zhuǎn)型思變的十字路口，如何探索出一條具有中國(guó)特色的私人銀行發(fā)展模式和路徑是中國(guó)私人銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的重要課題。

（作者為中信銀行副行長(zhǎng)，編輯：袁滿）endprint