湖州上市公司競爭力分析

許民強 林璇

[摘要]上市公司是地方經(jīng)濟的代表，代表了地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展水平。文章以湖州為例，研究了湖州地區(qū)的上市公司，并運用層次分析法構(gòu)建了上市公司競爭力評價的遞階層次結(jié)構(gòu)模型。根據(jù)2016年財務(wù)報表數(shù)據(jù)，對湖州地區(qū)17家上市公司的競爭力進行評價分析。

[關(guān)鍵詞]競爭力；層次分析法；財務(wù)報表；上市公司

[DOI]1013939/jcnkizgsc201726062

1上市公司競爭力評價模型的建立

11樣本選擇及數(shù)據(jù)來源

隨著證券市場的發(fā)展，湖州上市公司取得了較快的發(fā)展。截至2016年12月底，湖州已有21家公司在國內(nèi)外上市，為了便于對比分析，剔除在國外和香港上市的公司，選擇剩余的17家在內(nèi)地上市公司作為研究對象。本文選取湖州上市公司2016年的相關(guān)數(shù)據(jù)。文中湖州上市公司的財務(wù)指標數(shù)據(jù)來自同花順數(shù)據(jù)庫，同時通過巨潮資訊網(wǎng)對部分數(shù)據(jù)進行了確認，確保了數(shù)據(jù)的真實性與可靠性。

12研究方法

競爭力評價指標體系是通過多個不同指標來進行評價的，而這些指標的原始數(shù)據(jù)的計量單位不同，因而不能直接用于評價，故首先需要對這些上市公司的原始數(shù)據(jù)進行無量綱化處理。目前，無量綱化的處理方式有很多，本文綜合考慮各種方法的優(yōu)缺點，采用較為廣泛的標準化處理法（Z-score），利用SPSS軟件實現(xiàn)觀測值的無量綱化。

其次，在上市公司競爭力評價體系中采用了層次分析法，通過構(gòu)建判斷矩陣，來確定權(quán)重。

13上市公司競爭力評價體系的構(gòu)建

財務(wù)指標是企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的重要表現(xiàn)，所以基于財務(wù)指標對上市公司進行競爭力評價是比較合理的。本文運用層次分析法構(gòu)建上市公司競爭力評價的遞階層次結(jié)構(gòu)模型。將上市公司競爭力作為總目標，將償債能力、運營能力、盈利能力、發(fā)展能力作為一級指標，各一級指標又包含若干個二級指標。如下圖所示。

上市公司競爭力評價指標圖

2上市公司競爭力的評價結(jié)果

21權(quán)重的確定

構(gòu)建判斷矩陣，確定各級指標的權(quán)重。選擇各個領(lǐng)域的專家、學(xué)者，通過發(fā)放問卷，計算最終的判斷矩陣。進而根據(jù)判斷矩陣，求得特征向量（即權(quán)向量）如下。

二級指標權(quán)重為[020，025，025，030]T，[021，020，015，012，017，015]T，[020，023，015，020，010，012]T，[023，017，022，023，015]T。

一級指標權(quán)重為[027，017，035，021]T。

其次，對各個判斷矩陣進行一致性檢驗。計算各個判斷矩陣的一致性率CRi。由于CRi均小于01，所以判斷矩陣通過一致性檢驗，求得的權(quán)向量均有效。

22評價結(jié)果

處理后的無量綱數(shù)據(jù)代入綜合評價模型，求得上市公司綜合競爭力排名。見下表所示。

從上表可以得知，湖州上市公司競爭力分值為正的有8家，競爭力分值為負的有9家。其中，完美世界、兔寶寶、諾力股份的競爭力相對較強，三項一級指標分值均為正值；佐力藥業(yè)、久立特材、星光農(nóng)機、美欣達、金洲管道的競爭力較弱，四項一級指標分值均為負值。

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