內(nèi)部控制質(zhì)量對(duì)盈余持續(xù)性的影響研究

楊栩

摘 要：本文選用2012年至2016年A股非金融行業(yè)1337家上市公司的年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為樣本，探尋內(nèi)控質(zhì)量與盈余持續(xù)性的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)，有效的內(nèi)部控制能顯著正向影響我國(guó)上市公司應(yīng)計(jì)盈余和現(xiàn)金盈余的持續(xù)性，對(duì)會(huì)計(jì)盈余持續(xù)性也產(chǎn)生顯著正面影響。進(jìn)而檢驗(yàn)了近年來(lái)我國(guó)內(nèi)部控制制度的健全和管理水平的提高，對(duì)提升我國(guó)上市公司盈余信息的可靠性具有重要意義。

關(guān)鍵詞：內(nèi)部控制質(zhì)量；盈余持續(xù)性；會(huì)計(jì)盈余

一、引言

會(huì)計(jì)盈余是反映一段期間內(nèi)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重要的指標(biāo)，盈余質(zhì)量的好壞將影響信息使用者做出正確的決策。持續(xù)性是評(píng)價(jià)盈余質(zhì)量的一個(gè)基本因素，現(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)其進(jìn)行了廣泛的研究。會(huì)計(jì)盈余可以進(jìn)一步劃分為應(yīng)計(jì)盈余和現(xiàn)金盈余。鑒于前人的研究結(jié)論，應(yīng)計(jì)盈余容易受到盈余管理而持續(xù)性普遍較低。會(huì)計(jì)盈余持續(xù)性受企業(yè)內(nèi)外部眾多因素影響，已有文獻(xiàn)主要研究了資本結(jié)構(gòu)、董事會(huì)、股利政策等因素對(duì)盈余持續(xù)性影響。內(nèi)部控制是加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理的重要體系，對(duì)盈余質(zhì)量具有較大影響。由于我國(guó)內(nèi)部控制管理制度及評(píng)價(jià)體系建立時(shí)間較晚，企業(yè)內(nèi)部控制建設(shè)和管理水平較為滯后，內(nèi)控質(zhì)量的信息披露數(shù)量及可靠性不足，對(duì)相關(guān)方面的理論研究造成一定程度的影響。近幾年，我國(guó)加強(qiáng)了對(duì)健全內(nèi)部控制制度的重視程度，提高了企業(yè)內(nèi)部控制管理水平，相關(guān)理論研究及法律體系也更加完善。財(cái)政部等五部委于2010年發(fā)布的《企業(yè)內(nèi)部控制配套指引》，從2012年起強(qiáng)制深滬兩市主板上市公司取得注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)內(nèi)部控制質(zhì)量出具的審計(jì)報(bào)告，該項(xiàng)規(guī)定使我國(guó)2012年以后相關(guān)上市公司內(nèi)部控制信息的披露數(shù)量和可靠程度有較大提升，有利于對(duì)內(nèi)部控制質(zhì)量與盈余持續(xù)性的關(guān)系進(jìn)行更具可靠性的研究。在已有的內(nèi)部控制質(zhì)量和盈余持續(xù)性相關(guān)性研究中，將會(huì)計(jì)盈余進(jìn)一步細(xì)分為應(yīng)計(jì)盈余及現(xiàn)金盈余進(jìn)行研究的較少。本文將從盈余持續(xù)性角度，選用2012年-2016年的樣本數(shù)據(jù)，研究我國(guó)A股上市公司內(nèi)部控制質(zhì)量對(duì)應(yīng)計(jì)盈余持續(xù)性的影響。對(duì)于驗(yàn)證我國(guó)近年來(lái)內(nèi)部控制制度的發(fā)展，是否有利于提升企業(yè)盈余信息的質(zhì)量和資本市場(chǎng)中外部信息使用者對(duì)盈余信息的信任程度具有積極意義。

二、文獻(xiàn)回顧

關(guān)于內(nèi)部控制質(zhì)量對(duì)盈余持續(xù)性影響的研究中，Doyle et al（2007）研究相關(guān)因素與會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量的變動(dòng)關(guān)系，并指出有效內(nèi)部控制能抑制盈余管理行為，保證盈余質(zhì)量。Ashbaugh-Skaife et al（2008）研究?jī)?nèi)部控制缺陷對(duì)應(yīng)計(jì)盈余估計(jì)的影響，認(rèn)為有效的內(nèi)部控制正向影響盈余質(zhì)量。Dichev et al（2009）分別對(duì)短期和長(zhǎng)期盈余持續(xù)性進(jìn)行討論，結(jié)果表明運(yùn)行有效的內(nèi)部控制能夠提高盈余持續(xù)性。張龍平、王軍只、張軍（2010）研究表明，對(duì)內(nèi)部控制進(jìn)行審計(jì)的企業(yè)具有較高的盈余質(zhì)量。方紅星、金玉娜（2011）研究發(fā)現(xiàn)，內(nèi)部控制進(jìn)行披露能降低企業(yè)盈余管理。肖華、張國(guó)清（2013）研究表明，內(nèi)部控制質(zhì)量、盈余持續(xù)性、企業(yè)價(jià)值呈正向變動(dòng)。方紅星、張志平（2013）研究表明，應(yīng)計(jì)盈余持續(xù)性和現(xiàn)金盈余持續(xù)性與內(nèi)部控制質(zhì)量正相關(guān)。李姝、梁郁欣、田馬飛（2017）研究發(fā)現(xiàn)國(guó)有控股公司內(nèi)部控制質(zhì)量與盈余持續(xù)性同向變動(dòng)，但當(dāng)內(nèi)部控制質(zhì)量提高時(shí)，盈余持續(xù)性并沒(méi)有顯著改善；而在民營(yíng)控股企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量與盈余持續(xù)性的相關(guān)性有所減弱，但當(dāng)內(nèi)部控制質(zhì)量提高時(shí)，盈余持續(xù)性明顯提高。

綜上所述，在關(guān)于內(nèi)部控制與盈余質(zhì)量影響關(guān)系的研究中，已有較多研究?jī)?nèi)控質(zhì)量對(duì)于盈余持續(xù)性或盈余質(zhì)量的影響。對(duì)于內(nèi)部控制質(zhì)量對(duì)應(yīng)計(jì)和現(xiàn)金盈余持續(xù)性影響的研究相對(duì)較少。應(yīng)計(jì)盈余持續(xù)性普遍低于現(xiàn)金盈余持續(xù)性，更易受到管理者的操控。且在2011年以前，我國(guó)沒(méi)有頒布關(guān)于強(qiáng)制要求進(jìn)行內(nèi)部控制審計(jì)的規(guī)范準(zhǔn)則，內(nèi)部控制質(zhì)量評(píng)價(jià)方法主要根據(jù)是否取得無(wú)保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告，該評(píng)價(jià)方法存在較多不足。近年，隨著我國(guó)內(nèi)部控制規(guī)范體系的逐步健全，有關(guān)內(nèi)部控制評(píng)價(jià)與鑒證也取得較大發(fā)展，為內(nèi)部控制質(zhì)量與會(huì)計(jì)盈余持續(xù)性關(guān)系的研究提供了良好條件。

三、理論分析與研究假設(shè)

企業(yè)的經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)分離，導(dǎo)致了所有者與管理層之間的代理問(wèn)題。管理層因此產(chǎn)生自身利益最大化的動(dòng)機(jī)，將不惜降低企業(yè)盈余信息質(zhì)量。持續(xù)性作為會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量的一個(gè)重要性質(zhì)及評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，也將受到相應(yīng)的影響。保證會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的可靠性、及時(shí)性和謹(jǐn)慎性等是內(nèi)部控制目標(biāo)的一部分。意味著在會(huì)計(jì)信息生成等方面高質(zhì)量運(yùn)行的內(nèi)部控制能提高企業(yè)會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量及其持續(xù)性。因此本文提出假設(shè)1：

H1：內(nèi)部控制質(zhì)量與會(huì)計(jì)盈余持續(xù)性存在正向關(guān)系。

會(huì)計(jì)盈余可以劃分為現(xiàn)金盈余和應(yīng)計(jì)盈余兩部分。相較于更為復(fù)雜的現(xiàn)金盈余管理，在生成應(yīng)計(jì)盈余信息的過(guò)程中，管理層可以輕易利用會(huì)計(jì)政策的選取與會(huì)計(jì)估計(jì)的主觀性對(duì)盈余信息進(jìn)行調(diào)整，此類行為將使得企業(yè)會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量及其持續(xù)性大打折扣。對(duì)會(huì)計(jì)系統(tǒng)的控制是內(nèi)部控制管理制度中的一部分，因此高水平的內(nèi)部控制將有利于降低企業(yè)應(yīng)計(jì)及現(xiàn)金盈余信息的可操作性。進(jìn)而增強(qiáng)企業(yè)應(yīng)計(jì)及現(xiàn)金盈余的持續(xù)性。據(jù)此本文提出假設(shè)2：

H2：內(nèi)部控制質(zhì)量高的企業(yè)，擁有更好的應(yīng)計(jì)盈余持續(xù)性和現(xiàn)金盈余持續(xù)性。

四、研究設(shè)計(jì)

1.模型設(shè)計(jì)與變量定義

一階線性自回歸模型是現(xiàn)今計(jì)量盈余持續(xù)性的主流方法，在國(guó)內(nèi)外的研究中廣為應(yīng)用。為驗(yàn)證假設(shè)1，研究?jī)?nèi)部控制質(zhì)量與應(yīng)計(jì)盈余持續(xù)性的關(guān)系，本文參照sloan（1996）等的方法建立以下模型：

Earnt+1=α0+α1Earnt+εt 模型（1）

Earnt+1=α0+α1Earnt×Icqt+∑αjConVar×Earnt+Year+εt模型（2）

為檢驗(yàn)假設(shè)2，構(gòu)建以下模型：

Earnt+1=β0+β1Acct×Icqt+β2Cfot×Icqt+∑βjConVar×Earnt +Year+εt 模型（3）

以上各模型中，Earn和Earnt+1分別代表第t期和t+1期的會(huì)計(jì)盈余，本文將總資產(chǎn)凈利率作為會(huì)計(jì)盈余的替代變量；Acct和Acct+1分別代表第t期和t+1期的應(yīng)計(jì)盈余，應(yīng)計(jì)盈余計(jì)算方法為（凈利潤(rùn)-經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量）/期初和期末資產(chǎn)的平均數(shù)；Cfot和Cfot+1分別代表第t期和t+1期的現(xiàn)金盈余。Icq為內(nèi)部控制質(zhì)量的連續(xù)解釋變量，采用迪博內(nèi)部控制指數(shù)的自然對(duì)數(shù)代替該變量。ConVar表示除了Icq以外的其他控制變量。其中Lev反映企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率；ZI=第一大股東持股數(shù)/第二大股東持股數(shù)，反映股權(quán)分布的均衡度；Growth反映企業(yè)成長(zhǎng)性，采用盈業(yè)利潤(rùn)年增長(zhǎng)率代替。Int=無(wú)形資產(chǎn)/總資產(chǎn)，反映無(wú)形資產(chǎn)比例；Year控制年度的虛擬變量?；貧w系數(shù)α1表示內(nèi)部控制質(zhì)量對(duì)會(huì)計(jì)盈余持續(xù)性的影響，α1為正表示內(nèi)部控制質(zhì)量好的企業(yè)會(huì)計(jì)盈余持續(xù)性強(qiáng)?；貧w系數(shù)β1和β2指內(nèi)部控制質(zhì)量對(duì)應(yīng)計(jì)盈余和會(huì)計(jì)盈余持續(xù)性的影響，β1和β2為正表示內(nèi)部控制質(zhì)量好的企業(yè)的應(yīng)計(jì)盈余和現(xiàn)金盈余具有較強(qiáng)持續(xù)性。endprint

2.樣本選擇和數(shù)據(jù)來(lái)源

本文對(duì)RSSSET數(shù)據(jù)庫(kù)中2012年至2016年我國(guó)A股上市公司進(jìn)行取樣，內(nèi)部控制質(zhì)量的數(shù)據(jù)取自DIB迪博內(nèi)控指數(shù)數(shù)據(jù)庫(kù)，（1）剔除ST、*ST，（2）剔除金融行業(yè)企業(yè)，（3）剔除在B股、H股和N股同時(shí)上市的企業(yè)，因?yàn)樵撈髽I(yè)財(cái)務(wù)信息容易受所在地區(qū)不同法律的影響。（4）剔除內(nèi)部控制指數(shù)缺失或?yàn)?和相關(guān)數(shù)據(jù)未披露的企業(yè)，（5）手工剔除在2012至2016年內(nèi)借殼上市的企業(yè)，此類企業(yè)盈余質(zhì)量持續(xù)性低，與其他上市公司數(shù)據(jù)有較大差別。經(jīng)過(guò)上述篩選，本文最終的得到1337家上市公司4年的數(shù)據(jù)，共計(jì)5348個(gè)有效樣本。

五、實(shí)證分析

1.描述性統(tǒng)計(jì)

表1是對(duì)所有會(huì)計(jì)期間樣本變量描述性統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)進(jìn)行匯總。Earn均值為正數(shù)，表明取得的樣本企業(yè)中盈利的占多數(shù)。Icq平均數(shù)為6.4937，中位數(shù)為6.5151，由于迪博內(nèi)控指數(shù)中最大值取自然對(duì)數(shù)約為6.908，表示本文取得樣本企業(yè)總體內(nèi)控水平較好，從側(cè)面表明我國(guó)近年來(lái)內(nèi)部控制建設(shè)已初具成效。Icq最大值及最小值分別為6.8852和2.1939，標(biāo)準(zhǔn)差為0.1466。表明所取各樣本企業(yè)之間內(nèi)控水平存在比較大的差距。所選取的各項(xiàng)變量描述性統(tǒng)計(jì)指標(biāo)都保持在正常區(qū)間內(nèi)。

2.相關(guān)性檢驗(yàn)

本文對(duì)主要變量進(jìn)行了相關(guān)性檢驗(yàn)，鑒于篇幅限制，不再詳細(xì)列式。檢驗(yàn)結(jié)果中Earnt+1與Earnt相關(guān)系數(shù)為0.671，Acct+1與Acct相關(guān)系數(shù)為0.372，Cfot+1與Cfot相關(guān)系數(shù)為0.471，均在1%的水平上顯著。說(shuō)明各年度會(huì)計(jì)盈余、應(yīng)計(jì)盈余及現(xiàn)金盈余與上年數(shù)顯著正相關(guān)，所取的樣本企業(yè)會(huì)計(jì)盈余均具有較強(qiáng)的持續(xù)性。且應(yīng)計(jì)盈余持續(xù)性較低，與前人研究結(jié)果類似。Icq與Earnt+1的相關(guān)系數(shù)為0.221，與Acct+1的相關(guān)系數(shù)為0.072，與Cfot+1的相關(guān)系數(shù)為0.076，均在1%的水平上顯著。表明內(nèi)控質(zhì)量正向影響會(huì)計(jì)盈余、應(yīng)計(jì)盈余和現(xiàn)金盈余，初步證明了本文的假設(shè)。個(gè)別控制變量呈現(xiàn)顯著的相關(guān)性，因此下文對(duì)模型進(jìn)行了多重共線性檢驗(yàn)。

3.假設(shè)檢驗(yàn)

表2匯總了模型2和模型3的回歸分析結(jié)果，匯總表中Adj-R2分別為0.4810和0.4902，方程擬合優(yōu)度良好。VIF值處于正常范圍，表示不存在嚴(yán)重多重共線性問(wèn)題，從表3可以看出，模型2中Earn*Icq的相關(guān)系數(shù)0.135432在1%的水平上顯著，說(shuō)明內(nèi)控質(zhì)量對(duì)會(huì)計(jì)盈余持續(xù)性能起到顯著正向的推動(dòng)作用。驗(yàn)證了本文的假設(shè)一，結(jié)果與前人的研究相似。

從表2可以發(fā)現(xiàn)，模型3中Acc*Icq的回歸系數(shù)為0.127479，Cfo*Icq的回歸系數(shù)為0.138428，且均在1%的水平上顯著，說(shuō)明內(nèi)部控制質(zhì)量能顯著影響企業(yè)的應(yīng)計(jì)盈余和現(xiàn)金盈余持續(xù)性，證實(shí)了本文提出的假設(shè)二。

4.穩(wěn)健性檢驗(yàn)

本文將總資產(chǎn)營(yíng)業(yè)利率取代總資產(chǎn)凈利率作為會(huì)計(jì)盈余的替代變量，對(duì)模型2和模型3進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。即用營(yíng)業(yè)利潤(rùn)代替凈利潤(rùn)計(jì)算會(huì)計(jì)盈余。表3是穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果的匯總，從表中可以看出模型2中Earn*Icq回歸系數(shù)為0.133872，在1%的水平上顯著，模型3的Acc2*Icq回歸系數(shù)為0.126793，Cfo*Icq的回歸系數(shù)為0.137029，且均在1%的水平上顯著，表示內(nèi)部控制質(zhì)量與會(huì)計(jì)盈余和應(yīng)計(jì)盈余的持續(xù)性都有顯著的正向影響關(guān)系，與前文得出的結(jié)論一致，說(shuō)明該結(jié)論具有較好的穩(wěn)健性。

六、研究結(jié)論

2012年后我國(guó)有關(guān)部門(mén)強(qiáng)制要求深滬兩市主板上市企業(yè)聘請(qǐng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師進(jìn)行內(nèi)部控制審計(jì)，有效提高了深滬兩市主板上市公司內(nèi)部控制指數(shù)的可靠性。本文選取2012年至2016年A股非金融行業(yè)1337家上市企業(yè)作為研究樣本，檢驗(yàn)了內(nèi)部控制質(zhì)量對(duì)會(huì)計(jì)盈余、應(yīng)計(jì)盈余和現(xiàn)金盈余持續(xù)性的影響。結(jié)果證實(shí)，良好的內(nèi)部控制能有效提高應(yīng)計(jì)盈余和現(xiàn)金盈余的持續(xù)性，進(jìn)而提高會(huì)計(jì)盈余的持續(xù)性。

為了提升上市公司盈余信息的可靠程度，我國(guó)企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行相關(guān)法規(guī)，積極組織全體員工參與改善內(nèi)部控制質(zhì)量，分離不相容職務(wù)，分清企業(yè)內(nèi)部權(quán)責(zé)界限，對(duì)內(nèi)部控制進(jìn)行審計(jì)監(jiān)督，加強(qiáng)企業(yè)文化建設(shè)，提高企業(yè)內(nèi)部的工作效率。我國(guó)政府相關(guān)部門(mén)應(yīng)繼續(xù)推動(dòng)完善內(nèi)部控制制度的進(jìn)程，加強(qiáng)對(duì)盈余信息生成和披露的監(jiān)督管理，降低會(huì)計(jì)盈余信息的可控制程度，保證企業(yè)會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量，提高我國(guó)資本市場(chǎng)的資源配置效率。

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