中國(guó)上市公司監(jiān)事會(huì)特征對(duì)企業(yè)稅收規(guī)避的影響

熊鐘晗

(深圳大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 廣東 深圳 518000)

中國(guó)上市公司監(jiān)事會(huì)特征對(duì)企業(yè)稅收規(guī)避的影響

熊鐘晗

(深圳大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 廣東 深圳 518000)

本文結(jié)合監(jiān)事會(huì)的各項(xiàng)特征，將監(jiān)事會(huì)對(duì)企業(yè)稅收規(guī)避的影響進(jìn)行了實(shí)證分析。研究發(fā)現(xiàn)，監(jiān)事會(huì)對(duì)企業(yè)稅收規(guī)避的程度具有一定的影響：監(jiān)事會(huì)規(guī)模越大，監(jiān)事會(huì)成員未領(lǐng)取薪酬的比率越高，監(jiān)督能力越強(qiáng)，企業(yè)進(jìn)行稅收規(guī)避的程度越低。而監(jiān)事會(huì)的持股比例對(duì)企業(yè)稅收規(guī)避有不顯著的正相關(guān)關(guān)系。本文研究結(jié)果表明，在我國(guó)作為公司治理重要組成部分的監(jiān)事會(huì)對(duì)降低企業(yè)稅收規(guī)避程度起到一定作用，但作用有限。

公司治理；監(jiān)事會(huì)特征；稅收規(guī)避

一、引言

目前，學(xué)術(shù)界對(duì)公司治理的研究主要集中在股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)特征等方面。監(jiān)事會(huì)雖然作為公司治理結(jié)構(gòu)中的重要組成部分，但并未得到實(shí)證研究的重視。

由于以英美為代表的公司治理結(jié)構(gòu)中沒(méi)有設(shè)置監(jiān)事會(huì)，因此國(guó)外學(xué)者對(duì)于監(jiān)事會(huì)特征與企業(yè)稅收規(guī)避之間的關(guān)系問(wèn)題研究尚少。基于我國(guó)資本市場(chǎng)環(huán)境，國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)監(jiān)事會(huì)的效率進(jìn)行了研究，但大多數(shù)研究集中在監(jiān)事會(huì)與公司治理、公司業(yè)績(jī)以及外部審計(jì)的關(guān)系上。監(jiān)事會(huì)是我國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)中的重要環(huán)節(jié)，特別是2006年新的《公司法》強(qiáng)化了監(jiān)事會(huì)的作用，目的是進(jìn)一步完善公司治理，提高信息披露質(zhì)量。

在此，筆者以上海證券交易所(以下簡(jiǎn)稱上交所)和深圳證券交易所(以下簡(jiǎn)稱深交所)上市的全部A股公司為研究對(duì)象，以2015年為時(shí)間窗，研究我國(guó)上市公司監(jiān)事會(huì)特征與企業(yè)稅收規(guī)避之間的關(guān)系，進(jìn)而為我國(guó)監(jiān)事會(huì)治理效果的討論提供相應(yīng)的理論指導(dǎo)和證據(jù)支持。

二、文獻(xiàn)綜述與研究假設(shè)

在國(guó)外，公司治理研究中，針對(duì)怎樣建立健全股東大會(huì)、董事會(huì)對(duì)管理層監(jiān)督的討論較多，關(guān)注如何有效發(fā)揮監(jiān)事會(huì)對(duì)管理層監(jiān)督，特別是對(duì)監(jiān)事會(huì)治理效果的實(shí)證檢驗(yàn)的文獻(xiàn)卻很少，這與英美國(guó)家沒(méi)有設(shè)置監(jiān)事會(huì)有關(guān)。既有的對(duì)監(jiān)事會(huì)治理效果的研究則更多是從制度層面上，缺乏實(shí)證的檢驗(yàn)。關(guān)于監(jiān)事會(huì)特征與企業(yè)避稅之間的實(shí)證分析研究更是少之甚少，以下分別對(duì)監(jiān)事會(huì)特征與企業(yè)避稅研究主題的相關(guān)成果加以回顧。

(一)監(jiān)事會(huì)特征

趙西卜,徐愛(ài)莉(2013)的經(jīng)驗(yàn)分析表明：我國(guó)的董、監(jiān)事會(huì)制度在監(jiān)督公司財(cái)務(wù)方面發(fā)揮了一定作用，其中董、監(jiān)事會(huì)會(huì)議頻率，持股董、監(jiān)事的數(shù)量和比例、獨(dú)立董事數(shù)量和監(jiān)事會(huì)規(guī)模等與公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量呈顯著相關(guān)；而董事會(huì)規(guī)模因素、灰色監(jiān)事、名譽(yù)監(jiān)事等卻未對(duì)公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的改善產(chǎn)生影響。

(二)企業(yè)避稅

通過(guò)合理的稅收規(guī)避安排降低企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)是企業(yè)追求價(jià)值最大化的重要路徑之一。早期關(guān)于企業(yè)避稅行為的研究主要集中于探討該行為的影響因素，此后的研究從公司治理的多維視角展開(kāi)。

在企業(yè)避稅方面，理論研究與經(jīng)驗(yàn)證據(jù)均表明，稅收征管體系的治理效應(yīng)能有效降低企業(yè)激進(jìn)的避稅行為(Atwood等，2012；張玲，朱婷婷，2015)?？傮w來(lái)看，良好的公司內(nèi)、外部治理有助于抑制企業(yè)的避稅行為。在我國(guó)，以往的研究表明企業(yè)存在利用稅收優(yōu)惠(劉行、葉康濤，2013)，盈余管理(李增福、董志強(qiáng)和連玉君，2011；),關(guān)聯(lián)交易(黃蓉、易陽(yáng)和宋順林，2013)等方式進(jìn)行稅收規(guī)避的行為。這表明，在我國(guó)現(xiàn)階段的稅收環(huán)境下，企業(yè)普遍存在降低稅收負(fù)擔(dān)的強(qiáng)烈動(dòng)機(jī)。

(三)研究假設(shè)

本文將研究視角聚焦到監(jiān)事會(huì)制度對(duì)于企業(yè)稅收規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用機(jī)制。研究監(jiān)事會(huì)特征對(duì)企業(yè)稅收規(guī)避程度的監(jiān)督作用。

監(jiān)事會(huì)特征是指能對(duì)監(jiān)事會(huì)進(jìn)行數(shù)量描述的變量。本文根據(jù)國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究成果，采用監(jiān)事會(huì)規(guī)模、監(jiān)事會(huì)成員是否持股、監(jiān)事會(huì)成員未領(lǐng)取薪酬比率這三個(gè)指標(biāo)來(lái)量化監(jiān)事會(huì)特征。

我國(guó)的《公司法》對(duì)上市公司中的監(jiān)事會(huì)規(guī)模做了最低的人數(shù)限制，監(jiān)事會(huì)不得少于三人，在具體人數(shù)情況由公司的現(xiàn)實(shí)情況決定。上市公司是個(gè)規(guī)模龐大、關(guān)系復(fù)雜的利益集團(tuán)，如果監(jiān)事會(huì)沒(méi)有達(dá)到一定的規(guī)模加上在我國(guó)監(jiān)事會(huì)成員文化程度不高、具有財(cái)務(wù)方面專業(yè)知識(shí)和管理經(jīng)驗(yàn)的監(jiān)事不多，這樣的監(jiān)事會(huì)很難達(dá)到理想的監(jiān)督職能。于是提出如下假設(shè):

H1：監(jiān)事會(huì)規(guī)模越大，監(jiān)督能力越強(qiáng)，企業(yè)進(jìn)行稅收規(guī)避的程度越低。

從理論上看，監(jiān)事會(huì)成員持股能夠增強(qiáng)監(jiān)事的歸屬感，使得監(jiān)事把自己的利益更緊密與公司利益聯(lián)系在一起，從而為公司的發(fā)展而更加積極工作，但從另一個(gè)角度而言，監(jiān)事會(huì)成員為了達(dá)到自身的利益，可能會(huì)對(duì)企業(yè)稅收規(guī)避行為“睜一只眼閉一只眼”，這會(huì)弱化其對(duì)公司稅收規(guī)避的作用。Alchian和Demsets(1972)經(jīng)過(guò)研究發(fā)現(xiàn)：公司為了提高對(duì)監(jiān)事的積極性，給予監(jiān)事會(huì)成員一定的股份，使得監(jiān)事能夠更勤勉的為公司工作。于是提出如下假設(shè):

H2：監(jiān)事會(huì)成員持股的企業(yè)表明企業(yè)進(jìn)行稅收規(guī)避的可能性加大。

監(jiān)事會(huì)成員未領(lǐng)取薪酬的比率對(duì)監(jiān)事會(huì)職能發(fā)揮的影響具有兩面性。一方面，監(jiān)事會(huì)成員如果領(lǐng)取了薪酬，代表了監(jiān)事會(huì)的獨(dú)立性就會(huì)下降，這樣不利于監(jiān)事會(huì)履行其監(jiān)督職能。另一方面，監(jiān)事會(huì)成員領(lǐng)取薪酬可以看成是一種激勵(lì)手段，受到激勵(lì)的監(jiān)事會(huì)能起到更好的發(fā)揮監(jiān)督職能。而筆者更傾向于第一種觀點(diǎn)，于是提出如下假設(shè):

H3：監(jiān)事會(huì)成員未領(lǐng)取薪酬的比率越高，監(jiān)督能力越強(qiáng)，企業(yè)進(jìn)行稅收規(guī)避的程度越低。

三、研究設(shè)計(jì)

(一)樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文以2015年中國(guó)上交所和深交所全部A股上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)作為論文的研究樣本，一共2824個(gè)樣本觀察值。本文在樣本選取過(guò)程中剔除了以下幾類公司的數(shù)據(jù)：(1)剔除金融行業(yè)上市公司。(2)剔除當(dāng)期所得稅費(fèi)用小于等于零、實(shí)際稅率等于零的公司。最終得到2040個(gè)有效樣本觀察值。以上數(shù)據(jù)均來(lái)源于CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)，本文采用統(tǒng)計(jì)軟件stata13.0和辦公自動(dòng)化軟件EXCEL來(lái)進(jìn)行數(shù)據(jù)處理。為消除極端值對(duì)回歸分析的影響，對(duì)所有連續(xù)變量按1%分位數(shù)采用Winsorize的方法進(jìn)行了處理。

(二)研究模型與變量定義

根據(jù)以上理論分析和提出的研究假設(shè)，構(gòu)建監(jiān)事會(huì)特征(分為監(jiān)事會(huì)規(guī)模Spvboard、監(jiān)事會(huì)成員是否持股Jsshare、監(jiān)事會(huì)未領(lǐng)取薪酬比例Salary)與企業(yè)避稅程度(TS)回歸模型如下:

TSi,t=?0+?1Spvboardi,t+?2Jssharei,t+?3Salaryi,t+controls+εi,t

其中，TS度量的是企業(yè)避稅程度，借鑒Desai和Dharmapala(2006,2009)李維安和徐業(yè)坤(2012)在研究中采取過(guò)的方法，本文采用會(huì)計(jì)——稅收差異(TS)來(lái)度量企業(yè)避稅程度。

但是這種方法沒(méi)有考慮企業(yè)進(jìn)行盈余管理時(shí)的情況，企業(yè)的盈余管理會(huì)改變應(yīng)計(jì)利潤(rùn)而

影響其推算出的準(zhǔn)確性，因而，Desai和Dharmapala(2009)做了相應(yīng)的改進(jìn)，形成了更加合理的度量方法：首先構(gòu)建BTDi,t=β1TAi,t+εi,t的模型(其中BTDi,t為企業(yè)該年會(huì)計(jì)收益和應(yīng)稅收益的差異，TAi,t為=(凈利潤(rùn)-經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~)/總資產(chǎn)，將BTDi,t和TAi,t進(jìn)行回歸，回歸之后BTDi,t不能由TAi,t解釋的部分即殘差項(xiàng)εi,t便為稅收規(guī)避的指標(biāo)。εi,t越大，說(shuō)明企業(yè)通過(guò)減少利潤(rùn)等手段進(jìn)行避稅的程度就越大。變量的具體定義如下表1所示：

表1 主要變量定義

四、實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果

(一)描述性統(tǒng)計(jì)

表2 描述性統(tǒng)計(jì)

從表2可以明顯看出被解釋變量企業(yè)的避稅程度TS在2015年的平均值為-0.0297，最大值為13.191，最小值為-11.715，表明各個(gè)企業(yè)之間的避稅程度有較大差異。從表2中可以明顯的看出，在2015年監(jiān)事會(huì)規(guī)模最大的有14人，規(guī)模最小的有2人，2015年監(jiān)事會(huì)的平均規(guī)模為3.5人，標(biāo)準(zhǔn)差為1.284，從離散程度來(lái)講，監(jiān)事會(huì)的規(guī)模較為集中；從監(jiān)事會(huì)成員持股比例來(lái)看，2015年中國(guó)全部A股上市公司的監(jiān)事會(huì)的成員的持股比例平均為47.84%，從監(jiān)事會(huì)的整體角度來(lái)看，監(jiān)事會(huì)成員持有上市公司的股權(quán)比例較低；從監(jiān)事會(huì)成員未領(lǐng)取薪酬的平均值來(lái)看，監(jiān)事會(huì)成員未領(lǐng)取薪酬的比例為24%左右，標(biāo)準(zhǔn)差為0.2722。整體上來(lái)看，監(jiān)事會(huì)成員未領(lǐng)取薪酬的比例不高，大部分監(jiān)事會(huì)成員在上市公司領(lǐng)取薪酬。

(二)回歸分析

(1)對(duì)假設(shè)1的實(shí)證檢驗(yàn)。表3報(bào)告了實(shí)證模型的OLS多元回歸結(jié)果，結(jié)果發(fā)現(xiàn)監(jiān)事會(huì)規(guī)模(spvboard)的系數(shù)為-0.0722，與企業(yè)避稅水平TS在1%的水平下顯著為負(fù)，說(shuō)明監(jiān)事會(huì)規(guī)模越大，監(jiān)督能力越強(qiáng)，企業(yè)將進(jìn)行稅收規(guī)避的程度越低。結(jié)果驗(yàn)證了假設(shè)1。

(2)對(duì)假設(shè)2的實(shí)證檢驗(yàn)。表3結(jié)果顯示監(jiān)事會(huì)監(jiān)事會(huì)成員持股(jsshare)的系數(shù)為正，表明監(jiān)事會(huì)監(jiān)事會(huì)成員持股的企業(yè)進(jìn)行稅收規(guī)避的可能性會(huì)加大，但是不顯著，說(shuō)明監(jiān)事會(huì)成員是否持股對(duì)企業(yè)是否進(jìn)行稅收規(guī)避無(wú)絕對(duì)性影響。結(jié)果不完全支持假設(shè)2。

(3)對(duì)假設(shè)3的實(shí)證檢驗(yàn)。表3結(jié)果顯示監(jiān)事會(huì)成員未領(lǐng)取薪酬的比率(salary)的系數(shù)為-0.17，與企業(yè)避稅水平TS在5%的水平下顯著為負(fù)，說(shuō)明監(jiān)事會(huì)成員未領(lǐng)取薪酬的比率越高，監(jiān)督能力越強(qiáng)，企業(yè)將進(jìn)行稅收規(guī)避的程度越低。結(jié)果驗(yàn)證了假設(shè)3。

表3 OLS回歸結(jié)果

對(duì)于控制變量，從表3可以看出資產(chǎn)收益率、存貨密集度與企業(yè)避稅水平在1%的水平下顯著為正，說(shuō)明公司平均每單位資產(chǎn)可以創(chuàng)造的凈利潤(rùn)越高，企業(yè)將進(jìn)行稅收規(guī)避的可能性越高，此外，企業(yè)對(duì)存貨進(jìn)行的投資越高，企業(yè)將進(jìn)行稅收規(guī)避的可能性也會(huì)越高。但是無(wú)形資產(chǎn)密集度與企業(yè)避稅程度在1%的水平下顯著為負(fù)，說(shuō)明企業(yè)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的投資越高，企業(yè)將進(jìn)行稅收規(guī)避的可能性會(huì)越低。無(wú)形資產(chǎn)包括專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、特許權(quán)等。無(wú)形資產(chǎn)的增值保值功能比存貨強(qiáng)，如果企業(yè)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的投資越高，就會(huì)提升企業(yè)的創(chuàng)新能力和贏利能力，企業(yè)資源的利用狀況和利用效率、效果以及企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展?jié)摿Φ龋f(shuō)明相對(duì)于大量投資存貨，對(duì)無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行較多投資的企業(yè)表明其稅收規(guī)避的可能性會(huì)相對(duì)較低。

五、結(jié)論

在公司治理過(guò)程中，監(jiān)事會(huì)起著監(jiān)督與制衡董事會(huì)和管理層的作用，是公司治理結(jié)構(gòu)的重要組成部分，無(wú)論是監(jiān)事會(huì)的規(guī)模結(jié)構(gòu)，還是監(jiān)事會(huì)成員的專業(yè)素質(zhì)，都影響著公司治理的效率。本文回顧和總結(jié)了國(guó)內(nèi)外有關(guān)監(jiān)事會(huì)特征與企業(yè)稅收規(guī)避之間關(guān)系的理論和實(shí)證研究，然后從監(jiān)事會(huì)規(guī)模、監(jiān)事會(huì)成員是否持股、監(jiān)事會(huì)成員中未領(lǐng)取薪酬比率3個(gè)方面研究其對(duì)企業(yè)稅收規(guī)避的影響，并構(gòu)建了Logistic模型，經(jīng)過(guò)理論和實(shí)證分析后得出了如下的結(jié)論：

1、監(jiān)事會(huì)規(guī)模與企業(yè)避稅程度負(fù)相關(guān)，說(shuō)明監(jiān)事會(huì)規(guī)模越大，監(jiān)督能力越強(qiáng)，企業(yè)進(jìn)行稅收規(guī)避的程度越低。筆者提出的建議是適當(dāng)提高監(jiān)事會(huì)規(guī)模。特別是把那些具有豐富管理經(jīng)驗(yàn)和財(cái)務(wù)知識(shí)的人員吸收到監(jiān)事會(huì)中，這樣可以彌補(bǔ)監(jiān)事間的知識(shí)不足帶來(lái)的不便，也可以為董事會(huì)提供更多角度的監(jiān)督與決策咨詢，提高公司治理的效率。同時(shí)，規(guī)模較大的監(jiān)事會(huì)有利于吸收更多的不同的意見(jiàn)，這樣便可以減少經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

2、監(jiān)事會(huì)成員未領(lǐng)取薪酬的比率與企業(yè)避稅程度負(fù)相關(guān)，說(shuō)明監(jiān)事會(huì)成員未領(lǐng)取薪酬的比率越高，監(jiān)督能力越強(qiáng)，企業(yè)進(jìn)行稅收規(guī)避的程度越低。因此筆者建議監(jiān)事會(huì)成員要具備一定的獨(dú)立性，應(yīng)該進(jìn)一步提高監(jiān)事會(huì)運(yùn)行效率，提高監(jiān)事會(huì)成員的專業(yè)素質(zhì)，優(yōu)化監(jiān)事會(huì)的結(jié)構(gòu)和規(guī)模。

3、在我國(guó)，監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督力度不夠，上市公司監(jiān)事會(huì)影響力弱化，而董事會(huì)卻在很大程度上影響著公司治理的好壞。董事會(huì)的強(qiáng)勢(shì)地位使得監(jiān)事會(huì)獨(dú)立性缺失。我國(guó)應(yīng)該改善上市公司監(jiān)事會(huì)特征，適當(dāng)擴(kuò)大規(guī)模，改善結(jié)構(gòu)，提高監(jiān)事會(huì)成員持股比例和會(huì)議效果，從而提高我國(guó)上市公司的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。

本文的創(chuàng)新點(diǎn)在于當(dāng)下學(xué)術(shù)界對(duì)公司治理與信息披露質(zhì)量關(guān)系的研究主要集中在股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)特征等方面。監(jiān)事會(huì)雖然作為公司治理結(jié)構(gòu)中的重要組成部分，但并未得到實(shí)證研究的重視。此外國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)監(jiān)事會(huì)的研究大多集中在監(jiān)事會(huì)與公司治理、公司業(yè)績(jī)以及外部審計(jì)的關(guān)系上，將監(jiān)事會(huì)特征與企業(yè)避稅程度相結(jié)合的研究十分缺乏，本文為監(jiān)事會(huì)的研究提供了一個(gè)新的視角，并對(duì)改善監(jiān)事會(huì)治理提出了一些可行性建議。

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熊鐘晗(1993-)，女，漢族，江西贛州人，會(huì)計(jì)學(xué)碩士，深圳大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)，研究方向：審計(jì)。