金融供給新模式助力長江經(jīng)濟帶新發(fā)展

黃劍輝+李巖玉+徐繼峰+樊慧遠

長江經(jīng)濟帶蘊含著大量金融需求，但現(xiàn)有金融服務難以有效滿足。商業(yè)銀行應把握歷史機遇，加大金融供給側結構性改革力度，積極支持長江經(jīng)濟帶建設。

2016年3月，中共中央政治局審議通過《長江經(jīng)濟帶發(fā)展規(guī)劃綱要》，并于6月底下發(fā)至沿線11個省市，明確了2020年和2030年的戰(zhàn)略目標。長江經(jīng)濟帶連通東中西部，是中國拓展區(qū)域發(fā)展空間、優(yōu)化經(jīng)濟發(fā)展空間的重大戰(zhàn)略，可為中國產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟發(fā)展帶來新空間，必將成為中國經(jīng)濟發(fā)展的新引擎。

商業(yè)銀行發(fā)展將迎來新機遇

1. 基礎設施建設中的金融服務需求。長江經(jīng)濟帶航運、鐵路、公路、機場等交通基礎設施建設、物流基礎設施建設，以及信息化基礎設施建設等投資周期長、資金需求量巨大、投資主體多元，金融服務需求呈現(xiàn)多元化特點，除中長期貸款等傳統(tǒng)融資需求外，對PPP融資、融資租賃、資產(chǎn)證券化、短期融資券等金融創(chuàng)新產(chǎn)品的需求以及資金結算、外匯交易、理財業(yè)務、投資銀行業(yè)務、現(xiàn)金管理等一站式綜合性金融服務需求將日益旺盛。除金融服務外，商業(yè)銀行還可以向企業(yè)提供工程造價咨詢等“融智”服務。

2. 生態(tài)環(huán)境保護中的金融服務需求。隨著綠色發(fā)展、生態(tài)環(huán)保成為長江經(jīng)濟帶建設的首要任務，長江經(jīng)濟帶對綠色信貸、綠色保險、綠色證券、綠色基金、社會責任投資、環(huán)境證券化、碳金融等綠色金融的需求將大幅上升。能效貸款、節(jié)能環(huán)保貸款、碳金融產(chǎn)品、與環(huán)境金融產(chǎn)品相關的理財產(chǎn)品等綠色金融產(chǎn)品，購碳代理理財顧問業(yè)務、環(huán)保設備融資租賃、以核證減排額為還款保障的綠色信貸模式及企業(yè)資金結算、投資理財、結構化融資等將成為商業(yè)銀行綠色金融服務的重點。

3. 產(chǎn)業(yè)升級過程中的金融服務需求。一是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級對金融服務提出新需求。長江經(jīng)濟帶戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的加快培育將促進金融創(chuàng)新業(yè)務快速發(fā)展；傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級加速，除企業(yè)信息化、智能化改造升級所需的固定資產(chǎn)貸款外，企業(yè)間的兼并重組將成為常態(tài)，并購貸款、投行服務等金融服務需求急劇加大；現(xiàn)代服務業(yè)的發(fā)展為商業(yè)銀行探索金融新業(yè)態(tài)、新模式等提供了空間；現(xiàn)代農(nóng)業(yè)快速發(fā)展，對特色金融產(chǎn)品的需求旺盛，并購重組、直接融資等投行服務、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈融資、貿(mào)易融資、離岸融資等創(chuàng)新金融服務的需求不斷增加。二是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移對金融服務提出新需求。長江經(jīng)濟帶產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移將帶動產(chǎn)業(yè)資本跨區(qū)域流動，并隨之產(chǎn)生大量結算型金融服務和跨區(qū)金融服務需求。

4. 新城鎮(zhèn)化建設中的金融服務需求。長江經(jīng)濟帶新型城鎮(zhèn)化建設將帶動房地產(chǎn)投資、城市基礎設施建設、現(xiàn)代服務業(yè)發(fā)展以及人口向城市流動，促進商業(yè)發(fā)展、居民消費升級。新型城鎮(zhèn)化將衍生出不同種類的金融服務需求，如房地產(chǎn)建設、城市基礎設施建設中的信貸需求、資產(chǎn)證券化、BOT等PPP融資模式、市政債券、長期建設債券、基礎設施建設基金等；進城人口消費升級帶來的消費金融、住房消費、理財?shù)染C合金融需求，以及進城人口的創(chuàng)業(yè)置業(yè)融資需求等。

5. 對外開放過程中的金融服務需求。隨著長江經(jīng)濟帶戰(zhàn)略和“一帶一路”戰(zhàn)略的實施，越來越多的企業(yè)加快了“走出去”的步伐，長江經(jīng)濟帶對外直接投資呈爆發(fā)式增長。據(jù)商務部數(shù)據(jù)，2016年第一季度，長江經(jīng)濟帶沿線11個省市對外非金融類直接投資同比增長210.3%，占全國對外投資總額的40%，上海、浙江、四川、江西、重慶、湖北等地的對外投資增幅較2015年同期均增長兩倍以上，長江經(jīng)濟帶已成為中國服務外包產(chǎn)業(yè)集聚程度最高的地區(qū)，承接離岸服務外包執(zhí)行金額占全國62.5%。在此背景下，企業(yè)對跨境金融的需求日益增多，對外直接投資、對外承包工程等各類境外投資和合作項目的融資大幅增加，對跨境并購，跨境人民幣融資等金融產(chǎn)品，跨境人民幣清算，離岸金融，國際保理、結構性貿(mào)易融資產(chǎn)品等貿(mào)易金融產(chǎn)品，對外投資擔保、資產(chǎn)托管、資產(chǎn)管理以及境內(nèi)外聯(lián)動的人民幣金融產(chǎn)品需求旺盛。

6. 居民生活同城化的金融服務需求。長江經(jīng)濟帶建設，特別是長三角城市群、長江中游城市群、成渝城市群、滇中、黔中等五大城市群建設，將促進長江經(jīng)濟帶各區(qū)域一體化進程，加速居民生活同城化，居民生活、消費將突破地域限制，刺激居民金融消費異地化，帶動金融服務同城化，商業(yè)銀行的服務范圍突破地域界限，客戶群體擴大，信用卡、支付結算、資產(chǎn)管理、消費金融等業(yè)務發(fā)展面臨良好的發(fā)展機遇，率先在區(qū)域內(nèi)實現(xiàn)收費同城化的商業(yè)銀行可獲得先發(fā)優(yōu)勢。

現(xiàn)有金融供給難以有效滿足金融需求

1. 從宏觀層面上看，長江經(jīng)濟帶各區(qū)域金融一體化水平較低。一是金融資源分布不均衡。以銀行業(yè)金融機構分布密度為例，長三角銀行業(yè)金融機構分布密度最大，上游分布密度次之，中游分布密度最小，且梯度差異明顯（見圖1）；二是金融發(fā)展水平差距較大。長三角、上游、中游三個次區(qū)域間金融發(fā)展水平差異較大，各次區(qū)域間金融發(fā)展水平也存在不同程度的差異。以長三角為例，上海FIR分別是江蘇、浙江、安徽的2.30倍、1.62倍、2.27倍（見圖2）；三是資金價格差異較大。由于上海、武漢、重慶三地金融資源較為集中，資金成本較低，而其他地區(qū)資金成本則較高，這充分說明了資金在區(qū)域內(nèi)部無法自由流動（見圖3）。

2. 從中觀層面上看，長江經(jīng)濟帶金融機構內(nèi)外協(xié)同程度不高。長江經(jīng)濟帶對金融服務需求量大且多元，既需要政策性金融、開發(fā)性金融、商業(yè)性金融等服務，也需要金融機構內(nèi)部通過資源整合、協(xié)同等提供綜合性金融服務，但是，當前長江經(jīng)濟帶區(qū)域內(nèi)不同金融機構之間的合作較少，銀行等金融機構跨行政區(qū)域分支機構之間、母子公司之間的協(xié)同程度低，難以滿足跨區(qū)域的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、大型基礎設施建設等產(chǎn)生的金融服務需求。

3. 從微觀層面上看，長江經(jīng)濟帶內(nèi)商業(yè)銀行支持力度偏弱。長江經(jīng)濟帶內(nèi)的商業(yè)銀行的金融支持大部分停留在分行層面，缺乏總行層面的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，金融創(chuàng)新較少，金融服務模式和金融產(chǎn)品難以適應長江經(jīng)濟帶產(chǎn)業(yè)發(fā)展、經(jīng)濟一體化的需要。如長江經(jīng)濟帶戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，但由于新興科技企業(yè)多為中小企業(yè)，其貸款抵押物少、融資難的問題依然難以解決；綠色金融產(chǎn)品、物流金融產(chǎn)品、結構化融資產(chǎn)品、PPP融資產(chǎn)品等專業(yè)化金融產(chǎn)品不足，適合高新技術產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務業(yè)的金融工具和產(chǎn)品較少，滿足居民生活同城化的金融產(chǎn)品開發(fā)不到位。

加大金融供給側結構性改革力度

1.聯(lián)手政府開展合作，積極支持重點建設領域。一是重點支持長江黃金水道、綜合立體交通走廊、城市公共交通網(wǎng)絡、城市管網(wǎng)等基礎設施建設；二是重點支持棚改、舊區(qū)改造等新型城鎮(zhèn)化建設；三是積極與政府聯(lián)合設立股權投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金，發(fā)揮政府性資金的引領作用，撬動社會資本，重點支持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，包括戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務業(yè)等。同時，還可以在規(guī)劃咨詢、融資顧問、財務顧問、融資方案設計、融資風險控制、社會資本引薦、地方債券發(fā)行、資產(chǎn)證券化等方面為政府提供“融智”服務。

2.發(fā)揮商業(yè)銀行優(yōu)勢，與開發(fā)性金融互補合作。探索開發(fā)性金融和商業(yè)性金融在資金運用、業(yè)務領域、經(jīng)營方式等方面互補合作模式，建立長江經(jīng)濟帶多元化、可持續(xù)的投融資機制，支持長江經(jīng)濟帶建設。商業(yè)銀行應發(fā)揮其優(yōu)勢，與開發(fā)性金融在銀團貸款、批發(fā)貸款、擔保貸款、異地貸款、中長期項目流動資金貸款、貸后管理、轉(zhuǎn)包業(yè)務等方面開展同業(yè)合作，在高新技術產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)等方面與開發(fā)性金融探索開展投貸聯(lián)動。探索建立長江經(jīng)濟帶銀團貸款市場及銀團貸款轉(zhuǎn)讓市場。

在開展國際合作過程中，應發(fā)揮開發(fā)性金融機構的橋梁作用，建立商業(yè)銀行與國際金融機構之間的合作機制，將長江經(jīng)濟帶建設納入合作框架，引入國際資本，打造國際銀團服務模式。同時，商業(yè)銀行之間也可組建銀團，支持重點建設領域。

3.探索區(qū)域管理機制，統(tǒng)籌整合區(qū)域信貸資源。長江經(jīng)濟帶建設是一項跨區(qū)域的系統(tǒng)工程，商業(yè)銀行應根據(jù)長江經(jīng)濟帶跨區(qū)域的特點，突破現(xiàn)行的總分行經(jīng)營體制限制，進行區(qū)域管理模式創(chuàng)新，在客戶準入、授信評級、審批、信貸限額、支付體系等方面制定統(tǒng)一區(qū)域信貸政策，放寬區(qū)域內(nèi)異地融資等業(yè)務管制，統(tǒng)籌整合區(qū)域內(nèi)信貸資源，在信貸資源配置上，統(tǒng)一安排，制定區(qū)域集群營銷發(fā)展規(guī)劃，建立內(nèi)部分支機構銀團貸款、異地貸款托管、信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等機制，加強分支機構間業(yè)務合作、利益分成共享、風險共擔創(chuàng)新，構建區(qū)域一體化管理模式。

4.創(chuàng)新金融服務模式，提高金融綜合服務能力。一是創(chuàng)新集團金融服務模式。母子公司聯(lián)動，集團內(nèi)金融租賃、基金、資產(chǎn)管理等子公司協(xié)同作戰(zhàn)，以多種方式開展綜合性金融服務；二是創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移金融服務模式。針對長江經(jīng)濟帶的產(chǎn)業(yè)特色、產(chǎn)業(yè)布局、產(chǎn)業(yè)分工等創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈金融服務模式，為產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)及集團客戶的母公司、子公司、分公司等產(chǎn)業(yè)跨區(qū)域轉(zhuǎn)移提供金融配套服務；三是創(chuàng)新新業(yè)態(tài)金融服務模式。充分利用互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)技術，創(chuàng)新普惠金融、創(chuàng)業(yè)金融、互聯(lián)網(wǎng)金融、綠色金融等新業(yè)態(tài)，構建平臺型金融服務模式，擴大金融服務受眾。

5.加強金融產(chǎn)品供給，滿足不同客戶金融需求。一是開發(fā)滿足產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、產(chǎn)業(yè)升級需求的專業(yè)化金融產(chǎn)品。加快金融結算類工具和產(chǎn)品創(chuàng)新；組建跨區(qū)域的產(chǎn)業(yè)投資基金、長江經(jīng)濟帶發(fā)展基金、股權投資基金，專門服務于長江經(jīng)濟帶投融資，支持優(yōu)質(zhì)資本、優(yōu)勢企業(yè)跨區(qū)域企業(yè)并購重組、跨區(qū)域建設產(chǎn)業(yè)園區(qū)；二是開發(fā)科技金融產(chǎn)品、碳金融等綠色金融產(chǎn)品和工具。支持長江經(jīng)濟帶戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、科技企業(yè)成長和生態(tài)環(huán)境保護、綠色產(chǎn)業(yè)體系建設，開展應收賬款、動產(chǎn)、知識產(chǎn)權、股權等抵質(zhì)押貸款創(chuàng)新，滿足初創(chuàng)期、成長期、成熟期等不同階段中小科技企業(yè)的融資需求，同時，為科技型企業(yè)提供融智服務，在財務規(guī)劃、管理咨詢、技術咨詢、資本運作等方面提供專業(yè)金融服務；三是開發(fā)供應鏈融資產(chǎn)品。加強開發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈融資產(chǎn)品，創(chuàng)新保理業(yè)務，支持長江經(jīng)濟帶輕資產(chǎn)現(xiàn)代服務業(yè)發(fā)展；四是打造同城金融服務圈。探索跨區(qū)域業(yè)務互通、費用減免，降低居民金融交易成本，研發(fā)居民養(yǎng)老、交通、醫(yī)療等民生金融產(chǎn)品。

政策建議

1.搭建制度化“長江論壇”，定期研討長江經(jīng)濟帶建設問題。建議由國家發(fā)改委牽頭，長江經(jīng)濟帶沿線11個省市政府部門、研究機構、金融機構以及民間智庫共同參與，搭建制度化“長江論壇”，論壇下設產(chǎn)業(yè)論壇、交通論壇、生態(tài)論壇、金融論壇等若干分論壇，對長江經(jīng)濟帶區(qū)域內(nèi)產(chǎn)業(yè)布局、結構調(diào)整、經(jīng)濟合作、要素流動、生態(tài)保護、金融支持等長江經(jīng)濟帶建設遇到的問題進行研討，提出解決辦法，形成政策建議，為政府決策部門提供參考。

2.設立“長江經(jīng)濟帶戰(zhàn)略發(fā)展基金”，創(chuàng)新投融資支持機制。建議由政府牽頭設立國家級長江經(jīng)濟帶戰(zhàn)略發(fā)展基金，長江經(jīng)濟帶沿線11個省市按照各自GDP占全國GDP比例出資，作為引導基金，發(fā)揮戰(zhàn)略導向、優(yōu)化資源配置的作用，同時，吸引國內(nèi)金融資本、產(chǎn)業(yè)資本及國際資本等參與基金發(fā)起，政府引導基金占基金規(guī)模30%，民間資本占70%，按照“專業(yè)化、市場化、國際化”的原則運行，基金采取固定回報或者與收益掛鉤，政府引導基金劣后。在該母基金下設若干子基金，投向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級、文化旅游、跨省市基礎設施建設、產(chǎn)業(yè)集群建設、環(huán)境治理與保護、新型城鎮(zhèn)化建設等，支持長江經(jīng)濟帶實體經(jīng)濟發(fā)展。同時，成立長江經(jīng)濟帶區(qū)域發(fā)展研究院，作為智庫，為長江經(jīng)濟帶戰(zhàn)略發(fā)展基金提供智力支撐?！伴L江論壇”作為決策顧問平臺，為長江經(jīng)濟帶戰(zhàn)略發(fā)展基金的運作、發(fā)展規(guī)劃、支持方向等提供指導和咨詢。

3.構建特色化金融市場，滿足不同區(qū)域差異化金融需求。一是重點在中上游構建綠色金融市場。引導資金從高污染、高能耗的產(chǎn)業(yè)流向綠色產(chǎn)業(yè)、循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)、低碳經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)等有利于生態(tài)保護及環(huán)境污染治理的產(chǎn)業(yè)，促進長江經(jīng)濟帶傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級，以綠色發(fā)展培育新的經(jīng)濟增長點。二是重點在中下游構建科技金融市場。充分發(fā)揮科技金融的引領作用，實施創(chuàng)新驅(qū)動，探索金融工具、金融制度、金融政策與服務的系統(tǒng)性與創(chuàng)新性安排，為科技企業(yè)的發(fā)展提供一攬子綜合化、專業(yè)化的金融服務，培育壯大長江經(jīng)濟帶戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，助推產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。三是重點在核心城市構建物流金融市場。充分發(fā)揮上海國際航運中心、武漢航運中心、重慶航運中心的作用，打造統(tǒng)一的物流金融市場，特別是在航運物流金融、供應鏈金融、多式聯(lián)運物流金融等方面探索創(chuàng)新，滿足現(xiàn)代物流業(yè)發(fā)展的金融需求。

4.加快武漢等區(qū)域金融中心建設，助推區(qū)域經(jīng)濟一體化發(fā)展。建議國家發(fā)改委、金融監(jiān)管部門等統(tǒng)籌規(guī)劃長江經(jīng)濟帶區(qū)域性金融中心建設，推動區(qū)域性金融中心優(yōu)化布局，避免當前的無序競爭，強化各區(qū)域性金融中心的合理分工與協(xié)同，在上中下游三個區(qū)域分別著力推動重慶區(qū)域性金融中心、武漢區(qū)域性金融中心、上海國際金融中心建設，并建設杭州、合肥、南京、長沙、貴陽等省域金融中心，以及面向東盟的昆明區(qū)域性國際金融中心，完善金融組織體系，增強金融市場功能，加強要素市場建設，大力發(fā)展多層次資本市場，加快發(fā)展金融新業(yè)態(tài)，構建具有較強融資和國際/區(qū)域結算能力的區(qū)域金融體系。

5.建立健全協(xié)同合作機制，深化金融區(qū)域合作。一是在宏觀層面，建立健全長三角、長江中游、成渝、黔中、滇中五大城市群區(qū)域金融監(jiān)管機構常態(tài)合作機制，包括區(qū)域金融政策協(xié)同、監(jiān)管協(xié)同、規(guī)劃協(xié)同、基礎設施共享、信息共享等，共建征信體系、支付結算體系，不斷深化區(qū)域內(nèi)金融生態(tài)環(huán)境建設。加強長江經(jīng)濟帶各金融資源對接整合，引導金融資源、金融要素跨區(qū)域自由高效地優(yōu)化配置，培育統(tǒng)一、開放、有序的金融市場體系，推動長江經(jīng)濟帶協(xié)同發(fā)展。二是在微觀層面，引導長江經(jīng)濟帶區(qū)域內(nèi)的金融機構加強跨區(qū)域合作，鼓勵探索跨行政區(qū)域的業(yè)務發(fā)展模式，推進業(yè)務協(xié)同聯(lián)動發(fā)展，異地業(yè)務協(xié)同營銷、協(xié)同風控，實現(xiàn)金融服務一體化，滿足長江經(jīng)濟帶經(jīng)濟一體化金融需求。