“創(chuàng)新發(fā)展中的金融支持”專題研究

李魯云+陳平+杜金岷+王醒男+王仁曾

編者按： [HT5”SS〗12月24日，第7屆廣州小谷圍（島）金融論壇在華南理工大學(xué)舉行。本屆論壇邀請了金融學(xué)界專家、各大金融機(jī)構(gòu)高管、政府金融管理部門負(fù)責(zé)人，圍繞“創(chuàng)新發(fā)展中的金融支持”這一主題發(fā)表主旨演講、展開廣泛討論、進(jìn)行碰撞交流。

“小谷圍（島）金融論壇”由華南理工大學(xué)于2005年創(chuàng)辦，每兩年舉辦一屆，其宗旨是促進(jìn)學(xué)術(shù)交流、推動(dòng)理論研究、服務(wù)實(shí)踐發(fā)展。目前已成為金融學(xué)界、金融業(yè)界和政府金融管理部門圍繞重大金融理論和金融實(shí)踐問題進(jìn)行廣泛討論、深入研究、互動(dòng)交流的一個(gè)高端平臺。

本專題內(nèi)容根據(jù)論壇現(xiàn)場錄音整理而成，并經(jīng)發(fā)言人審校。限于篇幅，部分內(nèi)容進(jìn)行了精簡。

關(guān)鍵詞： 金融創(chuàng)新；人民幣國際化；人民幣經(jīng)濟(jì)國；資貸危機(jī)

中圖分類號： H15 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1009-055X（2017）03-0026-11

doi：1019366/jcnki1009-055X201703010

黨的十八屆五中全會(huì)提出了五大新發(fā)展理念，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展是廣東經(jīng)濟(jì)再創(chuàng)發(fā)展新優(yōu)勢的核心戰(zhàn)略。作為金融大省的廣東要加快實(shí)現(xiàn)從經(jīng)濟(jì)大省向經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省的轉(zhuǎn)變，必須在創(chuàng)新發(fā)展中大力提升金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

一、歸位實(shí)體扶持實(shí)體是金融創(chuàng)新發(fā)展的永恒主題

[HT]

（一）金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，經(jīng)濟(jì)發(fā)展離不開金融支持，同時(shí)金融發(fā)展也離不開經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)，與經(jīng)濟(jì)發(fā)展共生共榮。2016年，廣東金融機(jī)構(gòu)本外幣貸款余額突破11萬億元，同比增長16%；累計(jì)辦理跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)量突破10萬億元，直接融資額突破1萬億元，保險(xiǎn)資金累計(jì)運(yùn)用余額突破5000億元，金融業(yè)增加值突破6500億元，增長115%，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長約1個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)年廣東實(shí)現(xiàn)GDP795萬億元，同比增長75%，金融為全省經(jīng)濟(jì)發(fā)展“穩(wěn)中有進(jìn)，提質(zhì)增效升級”提供了有力支撐。

（二）金融本身就屬實(shí)體經(jīng)濟(jì)范疇，是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和高端生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的重要組成部分，與產(chǎn)業(yè)和企業(yè)發(fā)展共榮共生。目前，我省全口徑直接融資總額突破9000億元；貸款利率和民間融資利率分別下降077和179個(gè)百分點(diǎn)，有力支持了全省產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、“四新”產(chǎn)業(yè)發(fā)展、企業(yè)特別是中小微企業(yè)發(fā)展；協(xié)調(diào)解決企業(yè)改制確權(quán)遺留問題，推動(dòng)省內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)上市、掛牌，全省境內(nèi)上市公司446家，新三板掛牌企業(yè)1370家；OTC掛牌企業(yè)數(shù)192萬家；自貿(mào)區(qū)入駐金融企業(yè)超過6萬家。金融繼續(xù)保持安全平穩(wěn)運(yùn)行，金融機(jī)構(gòu)不良貸款占比162%，繼續(xù)低于全國平均水平；守住了不發(fā)生區(qū)域性、系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

（三）金融脫實(shí)向虛的結(jié)果，導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)，影響股市、房市，加劇融資難、融資貴，打擊實(shí)體經(jīng)濟(jì)。1997、2008年的金融危機(jī)都是金融脫實(shí)向虛的后果。目前，金融高杠桿化突出，銀行貸款主要投向房地產(chǎn)，一些銀行資金、理財(cái)產(chǎn)品通過各種渠道脫實(shí)向虛地流向了股市、房市，也推高了房價(jià)、擴(kuò)大了股市的波動(dòng)。2016年我省新增個(gè)人住房貸款占全部貸款增量超過50%；互聯(lián)網(wǎng)金融等領(lǐng)域非法集資案件持續(xù)高發(fā)，P2P累計(jì)問題平臺368（家）占全國177%；2016年上半年全省共查處非法集資案件235宗，涉案金額153億元。網(wǎng)貸平臺總數(shù)占全國的176%，問題平臺也占全國的176%。金融脫媒大大影響了經(jīng)濟(jì)發(fā)展，加劇了經(jīng)濟(jì)增速下行，企業(yè)產(chǎn)能過剩，效益盈利下降。

有鑒于此，我們在金融創(chuàng)新發(fā)展中務(wù)必把握好兩點(diǎn)：第一，要把握好金融杠桿的平衡點(diǎn)。加杠桿是金融的主要特征，但金融杠桿是一把“雙刃劍”。一方面，金融杠桿對于現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)革命、產(chǎn)業(yè)升級、科技創(chuàng)新等，都具有巨大的推動(dòng)力。另方面，歷次國際金融危機(jī)教訓(xùn)表明，高負(fù)債、高杠桿帶來了很大的風(fēng)險(xiǎn)，形成了金融泡沫，最后引發(fā)金融危機(jī)。而經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的成功經(jīng)驗(yàn)也在于成功降低了杠桿率。第二，要把握好金融創(chuàng)新的“度”。金融創(chuàng)新是金融發(fā)展的重要?jiǎng)恿?，但不能過“度。 實(shí)際上金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險(xiǎn)就是一體兩面，創(chuàng)新適度會(huì)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，創(chuàng)新一旦過度就會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)，金融衍生產(chǎn)品也是創(chuàng)新成果，但其脫實(shí)向虛的屬性往往容易產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)隱患，甚至導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融如此，供應(yīng)鏈金融也如此，因此，我們必須堅(jiān)守金融歸位實(shí)體、扶持實(shí)體的發(fā)展本質(zhì)。

二、廣東金融創(chuàng)新發(fā)展成效顯著

2016年是我省“金融創(chuàng)新工作年”各地積極“去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)、保穩(wěn)定、促發(fā)展”，廣東金融總資產(chǎn)23萬億元；金融業(yè)增加值占GDP比重達(dá)85%，已形成金融大省優(yōu)勢，建設(shè)金融強(qiáng)省進(jìn)程加快。已創(chuàng)下多個(gè)全國第一：

創(chuàng)建全國第一個(gè)金融高新區(qū)和“互聯(lián)網(wǎng)+”眾創(chuàng)金融示范區(qū)；打造全國第一條（廣州）民間金融街；全國第一家民營互聯(lián)網(wǎng)銀行（前海微眾）開業(yè)；開展國內(nèi)第一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資試點(diǎn)；自主開發(fā)全國第一個(gè)省級農(nóng)戶信用信息系統(tǒng)；發(fā)布全國首部互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)準(zhǔn)則；省部共建全國第一個(gè)青年大學(xué)生創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新服務(wù)平臺（中國青創(chuàng)板），跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)量連續(xù)7年全國第一；設(shè)立國內(nèi)首家大型商業(yè)銀行總行級科技金融創(chuàng)新中心。自貿(mào)區(qū)集聚各類創(chuàng)新型金融企業(yè)，總量居全國各自貿(mào)區(qū)首位；創(chuàng)新發(fā)布國內(nèi)首個(gè)跨境金融指數(shù)。

與此同時(shí)，2016年末廣東本外幣存貸款余額、直接融資額、上市公司數(shù)量、保險(xiǎn)保費(fèi)收入等主要指標(biāo)均保持全國第一；銀行間市場發(fā)行公司債、中小企業(yè)私募債、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品融資規(guī)模全國第一。全省共有法人金融機(jī)構(gòu)309家；小額貸款公司512家、融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)360家。

（一）構(gòu)建起良好的金融發(fā)展政策體系?！笆濉睍r(shí)期，我省出臺一系列促進(jìn)金融改革發(fā)展政策措施，2012年7月，國家印發(fā)《廣東省建設(shè)珠江三角洲金融改革創(chuàng)新綜合試驗(yàn)區(qū)總體方案》，將珠三角地區(qū)金融改革創(chuàng)新上升為國家戰(zhàn)略；我省相繼出臺《廣東省建設(shè)珠江三角洲金融改革創(chuàng)新綜合試驗(yàn)區(qū)總體方案實(shí)施細(xì)則》《全面推進(jìn)金融強(qiáng)省建設(shè)若干問題的決定》《深化金融改革完善金融市場體系的意見》《深化農(nóng)村金融改革建設(shè)普惠金融體系的意見》《關(guān)于金融支持廣東省供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的實(shí)施意見》等重大舉措。

（二）區(qū)域金融改革創(chuàng)新成效顯著。積極爭取中央政策支持。全省獲批設(shè)立法人金融機(jī)構(gòu)14家，包括保險(xiǎn)公司4家、消費(fèi)金融公司和金融租賃公司各1家、財(cái)務(wù)公司2家、村鎮(zhèn)銀行4家、公募基金公司2家。有序推進(jìn)各項(xiàng)改革創(chuàng)新試點(diǎn)。推動(dòng)出臺實(shí)施南沙、橫琴新區(qū)外匯管理改革試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則。廣州、深圳區(qū)域金融中心改革創(chuàng)新穩(wěn)步推進(jìn)，南沙“金改15條”加快落地，廣東金融高新區(qū)入駐金融機(jī)構(gòu)及服務(wù)外包企業(yè)287家，總投資額584億元；汕頭華僑試驗(yàn)區(qū)“華僑板”掛牌企業(yè)434家，意向融資額5852億元。廣州股權(quán)中心“中國青創(chuàng)板”，累計(jì)上板項(xiàng)目超過900項(xiàng)，覆蓋20個(gè)國家地區(qū)和國內(nèi)15個(gè)省市。成功組建廣東民營企業(yè)投資股份有限公司，實(shí)繳資本金160億元，是目前國內(nèi)最大的地方民營投資公司。

（三）金融服務(wù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)亮點(diǎn)紛呈，在全國率先推出金融服務(wù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展一攬子政策。出臺《關(guān)于金融服務(wù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的若干意見》，提出15條具體的政策措施。廣州商品清算中心、國際知識產(chǎn)權(quán)交易中心、自貿(mào)區(qū)金融仲裁中心等金融創(chuàng)新平臺相續(xù)落地；廣東國際商品交易中心等7家交易場所獲批設(shè)立。積極探索開展投貸結(jié)合試點(diǎn)。推出投貸聯(lián)動(dòng)產(chǎn)品“投融通”。與10家中央金融機(jī)構(gòu)簽署“十三五”戰(zhàn)略合作協(xié)議，簽約授信額度約6萬億元。促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展。開展互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資試點(diǎn)，11家試點(diǎn)平臺累計(jì)成功募集項(xiàng)目數(shù)626個(gè)，募集金額8億元。

（四）直接融資獲國務(wù)院高度肯定。加快推動(dòng)企業(yè)上市掛牌融資，直接融資比例攀升至34%。積極推動(dòng)“中國青創(chuàng)板”、“科技板”、“華僑板”等交易平臺創(chuàng)新發(fā)展，3家OTC注冊掛牌企業(yè)占全國20%。廣東金融資產(chǎn)交易中心前三季度各類金融資產(chǎn)交易3150億元，居全國第一。推動(dòng)設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金。設(shè)立總規(guī)模500億元的廣東省產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級投資基金，總規(guī)模各為100億元的廣東南方媒體發(fā)展投資基金和廣東省新媒體產(chǎn)業(yè)基金。

（五）供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革去杠桿工作有效落實(shí)。在全國率先印發(fā)《廣東省供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革去杠桿行動(dòng)計(jì)劃（2016—2018年）》，制定7個(gè)方面29項(xiàng)措施。開展排查整改，確保杠桿率達(dá)標(biāo)。推動(dòng)不良貸款處置，不良占比保持低于全國水平。參與制定我省出清僵尸企業(yè)債務(wù)處置方案，壓降鋼鐵行業(yè)企業(yè)貸款近30億元，減幅超過11%。防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)工作有序推進(jìn)。促進(jìn)小貸、擔(dān)保機(jī)構(gòu)健康發(fā)展。新設(shè)小額貸款公司16家、融資擔(dān)保公司25家。

三、以“三個(gè)支持”做強(qiáng)做優(yōu)廣東實(shí)體經(jīng)濟(jì)

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省委書記胡春華強(qiáng)調(diào)：廣東金融要做好“三個(gè)支持”，支持創(chuàng)新；支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)；支持對外開放交流?！笆濉睍r(shí)期，我省將以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展為核心戰(zhàn)略，圍繞建設(shè)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省、率先全面建成小康社會(huì)的總目標(biāo)，做好金融“三個(gè)支持”：

[BT4] （一）大力支持創(chuàng)新發(fā)展

1.建設(shè)4個(gè)金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)的重點(diǎn)區(qū)域。建設(shè)珠江三角洲金融改革創(chuàng)新綜合試驗(yàn)區(qū)、廣東自貿(mào)區(qū)粵港澳金融合作試驗(yàn)區(qū)、“互聯(lián)網(wǎng)+”眾創(chuàng)金融示范區(qū)、金融科技產(chǎn)業(yè)融合創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)，形成更多可復(fù)制、可推廣的經(jīng)驗(yàn)。

2.打造5類金融服務(wù)集群。打造由若干家“千億級”金融龍頭企業(yè)組成的綜合金融服務(wù)集群；由科技特色類金融機(jī)構(gòu)、地方金融組織以及科技支行、科技金融綜合服務(wù)中心等組成的科技金融服務(wù)集群；由區(qū)域股權(quán)交易中心、小額貸款公司、融資擔(dān)保公司、小微企業(yè)專營機(jī)構(gòu)等組成的小微金融服務(wù)集群；由創(chuàng)業(yè)投資基金、股權(quán)投資基金、天使基金、種子基金等組成的創(chuàng)投金融服務(wù)集群；由互聯(lián)網(wǎng)支付、網(wǎng)絡(luò)信貸、眾籌等組成的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)集群。

3.建設(shè)15個(gè)重大金融創(chuàng)新平臺。重點(diǎn)建設(shè)創(chuàng)新型期貨交易所、青年大學(xué)生創(chuàng)業(yè)板、華僑股權(quán)交易板、人民幣離岸業(yè)務(wù)在岸結(jié)算中心、商品清算交易中心、新三板華南服務(wù)基地、華南票據(jù)交易中心、國際知識產(chǎn)權(quán)交易中心、國際金融資產(chǎn)交易中心、縣級綜合征信中心、互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)交易中心、華南金融智庫、互聯(lián)網(wǎng)金融征信中心、互聯(lián)網(wǎng)+融資服務(wù)平臺、廣州國際金融交易博覽會(huì)。

4.建立6項(xiàng)防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的保障機(jī)制：金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制、社會(huì)信用征信機(jī)制、融資風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制、保險(xiǎn)保障機(jī)制、金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處置機(jī)制、金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)機(jī)制。堅(jiān)持去金融杠桿與促改革創(chuàng)新兩手抓，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)和金融產(chǎn)品去杠桿，嚴(yán)厲打擊非法集資，開展互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治活動(dòng)，妥善處置金融風(fēng)險(xiǎn)，有序打破剛性兌付預(yù)期。堅(jiān)決守住不發(fā)生區(qū)域性、系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

5.加快推動(dòng)設(shè)立一批創(chuàng)新型地方金融機(jī)構(gòu)。如民營銀行、消費(fèi)金融公司、資產(chǎn)管理公司、全牌照合資證券公司、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司等。

6.創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品。鼓勵(lì)銀行和企業(yè)發(fā)行綠色債券，推動(dòng)綠色信貸資產(chǎn)證券化，建立綠色產(chǎn)業(yè)基金，推動(dòng)發(fā)展碳租賃、碳基金、碳債券等碳金融產(chǎn)品。

[BT4]（二）大力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)振興。

1.支持產(chǎn)業(yè)并購重組。建立為服務(wù)珠江西岸先進(jìn)裝備制造產(chǎn)業(yè)帶建設(shè)的多元化投融資體系，推動(dòng)設(shè)立先進(jìn)裝備制造產(chǎn)業(yè)基金。發(fā)起設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購重組基金，主要投向高科技、智能制造等產(chǎn)業(yè)的并購重組。加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)、生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)融資支持。

2.推動(dòng)直接融資發(fā)展，有效服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。 鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)、科技企業(yè)等改制上市、到“新三板”及區(qū)域性股權(quán)交易市場注冊掛牌。推動(dòng)尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè)到創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市。

3.支持各類種子基金、天使基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、股權(quán)投資基金和新興產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金加快發(fā)展，鼓勵(lì)股權(quán)投資基金加大對有意向改制上市企業(yè)的股權(quán)投資。

4.探索開展投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)。由銀行與創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資機(jī)構(gòu)合作篩選科技創(chuàng)新企業(yè)，開展“股權(quán)+銀行貸款”和“銀行貸款+認(rèn)股權(quán)證”等融資創(chuàng)新。通過設(shè)立具有投資功能的子公司等形式，向園區(qū)內(nèi)科技企業(yè)開展直投業(yè)務(wù)，參與企業(yè)每年的盈利分紅。

[BT4] （三）大力支持對外開放合作交流。

1.擴(kuò)大金融服務(wù)業(yè)對港澳等地區(qū)開放。推動(dòng)粵港澳在金融市場、業(yè)務(wù)創(chuàng)新、人才流通等方面的合作與對接。支持自貿(mào)區(qū)開展跨境人民幣貸款業(yè)務(wù)試點(diǎn)，開展人民幣銀團(tuán)融資、推進(jìn)跨境人民幣雙向融資、跨境雙向人民幣資金池、赴港發(fā)行人民幣債券、貿(mào)易融資資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓等業(yè)務(wù)。

2.充分利用國家和省已有的融資平臺，用好海絲基金，為共建“一帶一路”投融資。與沿線國家搭建起新的投融資合作重要平臺和機(jī)制，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)對接廣東“一帶一路”優(yōu)先推進(jìn)項(xiàng)目，支持廣東海上絲綢之路大通道、粵滿俄陸上絲綢之路大通道建設(shè)。

3.探索設(shè)立海外并購基金、人民幣海外投貸基金，通過對成長型行業(yè)整合并購、參與國企改制、收購海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)等方式，支持廣東企業(yè)赴海絲沿線國家進(jìn)行境外項(xiàng)目投資合作。

4.發(fā)展廣東跨國金融機(jī)構(gòu)，在跨境貸款、離岸業(yè)務(wù)創(chuàng)新、跨境投資基金、跨境人民支付結(jié)算等領(lǐng)域積極試行，提供多樣化融資、避險(xiǎn)和增值產(chǎn)品服務(wù)。

5.推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程。支持“一帶一路”沿線國家貨幣互換，實(shí)現(xiàn)人民幣在沿線國家經(jīng)貿(mào)往來中的計(jì)價(jià)，結(jié)算和作為儲備貨幣的目標(biāo)。